科技创新大会概况 - 公司于11月21日在北京召开2025年科技创新大会，主题为“聚力创新引领·澎湃新质动能” [1] - 大会发布《2025年度优秀科技成果集》和《科技创新体系评估白皮书》，并启动“擎天人工智能应用开发平台” [1] - 公司与北京理工大学签署战略协议，与北京大学揭牌国家人工智能产教融合创新平台，与北京邮电大学揭牌联合创新中心 [1][3] 科技创新能力 - “十四五”期间研发投入年均复合增长89% [1] - 获得科技奖励65项，累计授权发明专利达404件，较2020年底增长四倍 [1] - 制定国际标准9项，承担国家科技重大专项11个 [1] 科技创新成果 - 主导研发700多种AI算法，空间治理经纬大模型入选中央企业人工智能战略性高价值场景 [2] - 攻克无源室分共享技术，实现多家运营商、多频段、多制式共享，降低60%建网成本 [2] - 突破室分+北斗技术难题，实现车位级室内外一体化定位导航 [2] - 构建异网异构边缘算力网络，推进普惠泛在算力 [2] - 开展锂硫电池、钠离子电池、基站叠光、能源互联网等新能源技术研发 [2] 科技创新体系与合作 - 建立健全总部-省公司-海外-生态“四位一体”科技创新体系 [3] - 已设立科协分会34个，发展会员4700多人 [3] - 与北京大学合作共建国家人工智能产教融合创新平台，共享算力资源，联合培养高端人才 [3] - 与北京邮电大学共建联合创新中心，开展新一代移动通信、人工智能、北斗导航等技术联合攻坚 [4] 擎天人工智能平台 - “擎天”平台是国内首批通过“引领级”大模型全栈开发应用能力评测的平台 [4] - 平台构建“数据集—大模型—智能体”三位一体的行业解决方案 [4] - 平台已落地700余项智能应用，覆盖数字基建资产管理、智能运维及企业运营财务稽核、合同审核等领域 [4] 未来发展目标 - 面向“十五五”，坚持开放融合、自立自强、深化改革等原则 [3] - 目标到2030年实现科技综合实力和创新整体效能大幅提高，在国家创新体系中的战略地位显著提升 [3]

公司活动 - 公司于2025年举办科技创新大会 [1] - 大会主题为聚加新刊领 澎湃新质动能 [1] - 大会具体日期为2015年1月11日11点21分 [1]

财务与经营业绩 - “十四五”期间公司增加值较期初增长32%达到717亿元 [1] - 累计建设基站项目超700万个，其中5G基站超300万座 [1] - 为行业节约建设投资和运维成本超过4000亿元 [1] - 公司进军第二个“千亿收入”与“百亿利润”的宏伟目标 [4] 业务转型与多元化发展 - 已有25万座“通信塔”升级为“数字塔” [1] - 服务农业、环保、国土、水利、交通等十多个重点行业 [1] - 在320个城市部署了8万多个换电柜，服务外卖、快递配送员超过150万人 [2] - 建设电单车充电端口近370万个，服务居民超3200万 [2] 科技创新与研发投入 - “十四五”期间公司研发投入年均复合增长89% [3] - 获科技奖励65项，累计授权发明专利达404件，较2020年底翻了四番 [3] - 制定国际标准9项，承担国家科技重大专项11个 [3] - 主导研发了700多种AI算法 [3] 技术突破与具体应用 - 攻克无源室分共享技术，降低了60%的建网成本 [3] - 突破室分+北斗技术难题，实现车位级室内外一体化定位导航 [3] - 积极构建异网异构边缘算力网络 [3] - 开展锂硫电池、钠离子电池、基站叠光、能源互联网研发 [3] 未来战略与目标 - 目标是到2030年，科技综合实力和创新整体效能大幅提高 [1][4] - 从五个方面加快科技型创新型企业建设，聚焦6G、人工智能、低空经济等前沿领域 [4] - 系统布局和培育高价值核心专利，加速专利技术成果转化 [4] 人工智能平台发布 - 正式启动“擎天人工智能应用开发平台”，为国内首批通过“引领级”大模型全栈开发应用能力评测的平台 [5] - 平台构建“数据集—大模型—智能体”三位一体的行业解决方案 [5] - 平台已落地700余项智能应用，实现跨模态智慧赋能 [5]

公司战略与成果 - 公司召开2025年科技创新大会，以“聚力创新引领·澎湃新质动能”为主题，发布《2025年度优秀科技成果集》和《科技创新体系评估白皮书》，并启动“擎天人工智能应用开发平台” [1] - 公司聚焦主责主业，在“十四五”期间增加值较期初增长32%达到717亿元，实现国有资产保值增值 [2] - 公司明确到2030年的发展目标，旨在实现科技综合实力和创新整体效能大幅提高，并从五个方面加快科技型创新型企业建设步伐 [4] 网络建设与运营 - 公司累计建设基站项目超700万，其中5G基站超300万，为行业节约建设投资和运维成本超过4000亿元 [2] - 网络运维能力持续提升，网络质量达到历史最好水平 [2] 数字化与智能化转型 - 公司利用210万座站址资源，已有25万座“通信塔”升级为“数字塔”，服务农业、环保等10多个重点行业 [2] - 推出空间治理经纬大模型，主导研发了700多种AI算法，其空间数智化治理场景入选中央企业人工智能战略性高价值场景 [3] - “擎天人工智能应用开发平台”作为国内首批通过“引领级”大模型全栈开发应用能力评测的平台，已落地700余项智能应用 [11] 绿色低碳与能源业务 - 公司在320个城市部署了8万多个换电柜，服务外卖、快递小哥超过150万人 [2] - 建设电单车充电端口近370万个，服务居民3200多万，并推进基站叠光、储能和节能，致力于打造“零碳”基站 [2] - 开展锂硫电池、钠离子电池、基站叠光、能源互联网等新能源创新研发 [3] 技术创新与研发投入 - “十四五”期间研发投入年均复合增长89%，获科技奖励65项，累计授权发明专利达404件，较2020年底翻了四番 [3] - 制定国际标准9项，承担国家科技重大专项11个 [3] - 攻克无源室分共享技术，降低了60%的建网成本，并突破室分+北斗技术难题，实现车位级室内外一体化定位导航 [3] 产学研合作与生态构建 - 公司与北京理工大学签署战略合作协议，将共同开展新一代通信网络与人工智能、低空经济关键技术等领域的联合攻关 [7] - 与北京大学共同揭牌国家人工智能产教融合创新平台，与北京邮电大学共同揭牌联合创新中心 [1][9] - 建立健全总部-省公司-海外-生态“四位一体”的科技创新体系，已设立科协分会34个，发展会员4700多人 [3] 前沿技术探索 - 公司在大会上探讨星地融合及卫星互联网发展趋势，展望6G时代实现全域覆盖，场景智联 [6] - 聚焦人工智能，探讨情境智能是AGI的重要阶段，认为人工智能将经历搬运知识、思考推理、能够进行交互/实时学习三个阶段的演进 [6]

人事变动 - 非执行董事刘桂清因工作职责调整辞任 同时辞去董事会战略委员会委员及审计委员会委员职务 [1] - 刘桂清的辞任将于2025年12月23日召开的2025年第二次特别股东大会选举产生新任非执行董事之日起生效 [1] - 董事会建议任命栾晓维为公司非执行董事 该任命需待股东批准 [1] 新任董事任命安排 - 栾晓维的任期自特别股东大会批准之日起生效 至公司第三届董事会完成换届之日止 [1]

公司人事变动 - 非执行董事刘桂清因工作职责调整辞任 同时辞去董事会战略委员会委员及审计委员会委员职务 [1] - 辞任生效日期为2025年12月23日第二次特别股东大会选举产生新任非执行董事之日起 [1] - 董事会建议任命栾晓维为公司非执行董事 需待股东批准 [1] - 栾晓维先生任期自股东批准之日起生效 至公司第三届董事会完成换届之日止 [1]

人事变动 - 刘桂清因工作职责调整辞任公司非执行董事、董事会战略委员会委员以及审计委员会委员职务 [1] - 辞任将于2025年12月23日召开的2025年第二次特别股东大会选举产生新任非执行董事之日起生效 [1] - 董事会建议任命栾晓维为公司非执行董事，需待股东批准 [1] - 栾晓维的任期自股东批准之日起生效，至公司第三届董事会完成换届之日止 [1]

人事变动 - 刘桂清因工作职责调整辞任非执行董事，自2025年第二次特别股东大会选新董事起生效[3] - 董事会建议任命栾晓维为非执行董事，任期至第三届董事会换届[4] 人员信息 - 栾晓维52岁，电信经验丰富，有北邮学士、硕士学位[4][5] 其他 - 待股东批准后与栾晓维订服务合约，任职不领薪酬[5] - 公告日期2025年11月20日，公布各类型董事名单[6]

章程修订 - 公司董事会建议修订公司章程等，获批后取消监事会设置[3] - 修订议案将提交2025年12月23日会议审议[4] - 修订后章程及规则审议批准日起生效[4] 会议安排 - 2025年12月18 - 23日暂停H股、内资股股份过户登记[5][6] - H股股东12月17日下午四时三十分前办登记[5] - 12月23日在册H股、内资股股东有权参会投票[5][6] 法规背景 - 《到境外上市公司章程必备条款》2023年3月31日废止[3] - 修订后《中华人民共和国公司法》2024年7月1日实施[3]

投资评级 - 首次覆盖，给予中国铁塔“推荐”评级 [89] 核心观点 - 公司作为全球通信基建龙头，“一体两翼”战略身位领先，规模效应突显 [89] - 2025年10月约150万座存量铁塔折旧完毕，折旧红利释放在即，预计将直接增厚2026年税前利润约100亿元 [73][82] - 公司上市以来平均分红率60.9%，积极回馈投资者，2024年股息率为3.1% [73] - 预计2025-2027年归母净利润分别为116.29亿元、160.97亿元、174.35亿元，同比增速分别为8.4%、38.4%、8.3% [83] - 预计2025-2027年EPS分别为0.66元、0.91元、0.99元，对应PE分别为15.54倍、11.23倍、10.36倍 [5][86] 公司概况与业务结构 - 公司2014年7月由三大运营商共同发起设立，2018年8月于港交所主板上市，初始出资比例中国移动:中国电信:中国联通=4:3:3，三大运营商合计持股近70% [11][30] - 公司定位为“世界一流的信息通信基础设施综合服务商、具有核心竞争力的信息应用服务商与新能源应用服务商” [11] - 2025Q1-Q3公司实现营业收入743.19亿元，同比增长2.6%，净利润87.08亿元，同比增长6.8% [9] - 2025H1公司塔类业务、室分业务、智联业务、能源业务营业收入占比分别约76.2%、9.4%、9.5%、4.6% [11][14] 行业地位与资源共享效益 - 截至2025年6月，公司拥有塔类站址数211.9万个，同比增长2.4%，塔类租户数384.4万户，同比增长3% [63] - 自成立以来累计承建5G基站297.4万个，新建铁塔共享水平从公司成立之初的14.3%提升至86.2%，5G利用已有站址共享水平超95% [63] - 共享模式相当于少建铁塔123万座，节约行业投资2200亿元、运营费用1800亿元、土地6.8万亩，减少碳排放3300万吨 [63] - 2024年公司人均管理站址数86.86个，远高于美国电塔的31.75个和SBA通信的23.11个 [64] 业务成长性与竞争优势 - 塔类业务：预计2025-2027年营业收入增速分别为1.0%、0.5%、0.3% [84] - 室分业务：预计2025-2027年营业收入增速分别为12.0%、10.0%、10.0% [84] - 智联业务：预计2025-2027年营业收入增速分别为18.0%、16.0%、15.0%，目前有近24万座“通信塔”升级为“数字塔” [84][67] - 能源业务：预计2025-2027年营业收入增速分别为8.0%、10.0%、10.0%，目前在全国320多个城市部署智能换电柜8.2万个，每天为153万用户提供超过200万次换电服务 [84][71] - 通信铁塔具备高度与挂载优势，单塔单租户、双租户、三租户的投资回报率分别约3%、13%、24% [42] 财务状况与盈利能力 - 2024年公司实现EBIT率17.1%，同比提升0.5个百分点，销售净利率11.0%，同比提升0.6个百分点 [16] - 2025年上半年实现EBIT率17.8%，同比提升0.7个百分点，销售净利率11.6%，同比提升0.6个百分点 [16] - 公司资产负债率维持在40%左右，偿债能力良好，运营商业务与智联业务客户信用等级较高，合作协议期限较长，能源业务按固定费用收费，现金流充沛 [18] 技术创新与数字化转型 - 公司发布经纬大模型，服务于空间治理领域，并进一步打造通用铁塔智能体 [11] - 依托“单站核算”基础，实现业财融合与全过程数字化资产管理，建立全国统一的一级管理平台 [77] - 通信铁塔所支撑的算力网络具备高稳定、低时延特征，预计到2026年国内边缘计算市场规模将达1305.2亿元，3年复合增长率21.3% [53][54]