AH股溢价率排行 - 截至11月27日收盘，东北电气(00042)AH股溢价率最高，达864.29%，H股价格为0.280港元，A股价格为2.25元 [1] - 弘业期货(03678)溢价率排名第二，为269.82%，H股价格为3.280港元，A股价格为10.13元 [1] - 中石化油服(01033)溢价率排名第三，为264.86%，H股价格为0.740港元，A股价格为2.25元 [1] - 溢价率前十的股票还包括浙江世宝(258.17%)、复旦张江(235.62%)、晨鸣纸业(233.33%)等，溢价率均超过200% [1] - 宁德时代(03750)AH股呈现折价，溢价率为-5.40%，H股价格为470.000港元，A股价格为371.2元 [1] - 招商银行(03968)溢价率为-1.65%，恒瑞医药(01276)溢价率为-0.38%，分列溢价率末三位 [1] AH股偏离值排行 - 万科企业(02202)偏离值最高，达30.48%，其AH股溢价率为101.40% [1] - 大众公用(01635)偏离值为24.57%，山东新华制药股份(00719)偏离值为22.88%，分列偏离值前三位 [1] - 偏离值前十的股票还包括广和通(19.52%)、南京熊猫电子股份(13.91%)、中船防务(13.50%)等 [1][2] - 赛力斯(09927)偏离值最低，为-17.06%，其AH股溢价率为20.14% [2] - 中国国航(00753)偏离值为-13.21%，中国人寿(02628)偏离值为-13.18%，分列偏离值后三位 [1][2] - 偏离值后十的股票还包括中国南方航空股份(-11.24%)、江苏宁沪高速公路(-10.22%)、红星美凯龙(-9.78%)等 [2]

港股航空股市场表现 - 东方航空股价下跌4.56%至4.4港元 [1] - 南方航空股价下跌2.33%至5.02港元 [1] - 中国国航股价下跌2.33%至6.3港元 [1]

航空公司股价表现 - 东方航空(00670)股价下跌4.56%至4.4港元 [1] - 南方航空(01055)股价下跌2.33%至5.02港元 [1] - 中国国航(00753)股价下跌2.33%至6.3港元 [1] 中日航线运营状况 - 截至11月24日已有12条中日航线取消所有航班，涉及名古屋、福冈、札幌、大阪等地 [1] - 未来一周赴日计划航班取消率预计在11月27日达到21.6%，为1个月以来最高值 [1] 政策影响与行业风险 - 多部门提醒中国公民近期谨慎赴日，中国航空公司收到要求，削减日本航班的措施将维持至明年3月底 [1] - 航班削减措施涵盖了最具利润的农历新年假期 [1] - 中国至日本航线自疫情以来一直是航空公司的高利润航线，航班削减将对航空公司盈利构成直接风险 [1]

股价表现 - 东方航空股价下跌4.56%至4.4港元 [1] - 南方航空股价下跌2.33%至5.02港元 [1] - 中国国航股价下跌2.33%至6.3港元 [1] 航班运营影响 - 截至11月24日已有12条中日航线取消所有航班 涉及名古屋、福冈、札幌、大阪等地 [1] - 未来一周赴日计划航班取消率将在11月27日达到21.6% 为1个月以来最高值 [1] - 中国航空公司收到要求 削减日本航班的措施将维持至明年3月底 [1] 盈利风险 - 削减航班的措施被认为将对航空公司的盈利构成直接风险 [1] - 中国至日本航线自疫情以来一直是航空公司的高利润航线 [1] - 延长航班削减的措施涵盖了最具利润的农历新年假期 [1]

行业核心问题 - 飞机票“锁座”行为普遍存在，10家被调查航司经济舱均存在锁座行为，购票阶段锁座比例介于19.9%至62.1%之间，均值达38.7% [1] - 锁座范围高度集中于经济舱前排、靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位，仅开放舒适度较差的座位供免费选择，限缩消费者选择权 [1] - 航空公司将本属常规服务范围的座位通过锁定方式进行收费的做法，涉嫌侵害消费者的公平交易权与自主选择权 [2] 锁座机制与影响 - 锁定的优选座位主要依赖会员积分/里程兑换，非会员或偶尔出行的消费者缺乏积分累积渠道，只能被动接受普通座位 [2] - 部分航司增设付费路径，开放积分/里程付费购买座位，实质将“基本座位选择权”拆分为付费服务，变相提高出行成本 [2] - 按会员等级、付费能力划分座位，对座位资源进行歧视性分配，赋予航司“单方调整座位”的绝对权利 [2] 信息透明度与规则公平性 - 部分航司选座页面标识模糊，购票时未显著告知锁座规则与收费标准，客服回应多显牵强，侵犯消费者知情权 [2] - 协议文本存在不公平格式条款，未以显著方式详细告知关键信息，模糊化表述为单方锁座提供便利规避责任 [2] - 航空公司应确保信息透明，清晰、完整、及时告知座位分布与收费政策，并保障购买同等票价旅客享有平等的选座机会 [3] 监管要求与整改方向 - 江苏省消保委要求各航司立即开展自查自纠，重点解决“锁座范围过度”问题，取消付费或“积分兑换”等形式的变相付费选座模式 [4] - 确保免费可选座位数量合理、分布均衡，仅保留出于安全、应急、配载平衡目的的必要座位锁定 [4] - 对协议文本中涉嫌“锁座”的不公平格式条款进行梳理和修改，将航司的“权利”限制在合理且透明的框架内 [4] 公司回应与行业动态 - 南方航空、吉祥航空相关负责人表示目前正在了解情况，吉祥航空称将根据要求开展自查自纠和相关条款梳理工作，正在进行内部评估 [5] - 专家指出，当一半以上甚至百分之七八十的座位被锁定时，“付费选座”机制明显有失公平，可能违反《消费者权益保护法》和《价格法》 [5] - 江苏省消保委提醒消费者优先选择锁座透明、免费座位充足的航司，遭遇纠纷时可依法主张退还不合理费用 [6]

行业核心问题 - 机票锁座行为在行业内普遍存在，被调查的10家航空公司平均锁座率达38.7% [1][3] - 锁座范围高度集中于经济舱前排、靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位，挤压普通消费者权益 [4] - 解锁机制依赖会员积分或变相付费，将基本座位选择权拆分为付费服务，实质提高出行成本 [4] 航空公司具体表现 - 春秋航空南京至兰州航线锁座比例超过60%，深圳航空深圳至湛江航线锁座比例超过50% [3] - 海南航空、东方航空、厦门航空相关航线锁座比例处于40%至46%的较高区间 [3] - 吉祥航空相关航线锁座比例相对较低，不到20% [3] 监管措施与要求 - 江苏省消保委要求航空公司开展自查自纠，重点解决锁座范围过度问题 [1][7] - 要求取消付费或积分兑换等形式的变相付费选座模式，确保免费可选座位数量合理且分布均衡 [7] - 要求对协议文本中存在的不公平格式条款进行梳理和修改，限制航空公司单方权利 [5][7] 行业趋势与应对 - 值机选座收费是航空公司推出差异化服务、提高收益的策略之一，逐步进行选座收费是国内民航业趋势 [1][6] - 行业面临在保障消费者权益和体验的前提下提升收益，减少司乘认知矛盾的课题 [1][6][8] - 专家建议航空公司从产品设计和产品宣传两方面着手，加强对旅客需求心理的了解与考量 [8]

行业监管动态 - 江苏省消保委于11月21日线上约谈东方航空、南方航空、中国国航、海南航空、厦门航空、深圳航空、山东航空、四川航空、春秋航空、吉祥航空等十家航空公司 [1] - 约谈针对飞机“锁座”及有偿选座服务等由来已久的问题 [1] 锁座行为市场问题 - 10家航司经济舱均存在锁座行为，购票阶段锁座比例介于19.9%至62.1%之间，均值达38.7% [1] - 锁定范围高度集中于经济舱前排、靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位，仅开放中间区域、机尾等舒适度较差的座位供免费选择 [1] - 锁定的优选座位主要依赖会员积分/里程兑换，非会员或偶尔出行的消费者缺乏积分累积渠道，只能被动接受普通座位 [2] - 部分航司增设付费路径，开放积分/里程付费购买座位，将“基本座位选择权”拆分为付费服务 [2] 信息透明度与协议条款问题 - 部分航司选座页面标识模糊，购票时未显著告知锁座规则与收费标准 [2] - 客服回应多以“保障安全”“系统默认”等为由，与“高比例锁座、付费即解”的实际相悖 [2] - 协议文本存在不公平格式条款，未以显著方式详细告知锁座规则等关键信息 [2] - 按会员等级、付费能力划分座位，对座位资源进行歧视性分配 [2] - 赋予航司“单方调整座位”的绝对权利，未设置异议渠道及补偿机制 [2] 监管整改要求 - 要求航司立即开展自查自纠，对现有选座规则进行全面梳理，重点解决“锁座范围过度”问题 [3] - 要求取消付费或“积分兑换”等形式的变相付费选座模式，确保免费可选座位数量合理、分布均衡 [3] - 仅保留出于“特殊旅客座位预留、保障应急座位使用、维持飞行配载平衡”目的的必要座位锁定 [3] - 要求对协议文本中涉嫌“锁座”的不公平格式条款进行梳理和修改，限制航司权利并对应其告知义务 [3][4] - 各航司需在15个工作日内将整改情况以书面形式提交 [3]

调查报告核心发现 - 江苏省消保委发布机票锁座调查报告，指出锁座行为普遍存在、优质座位过度锁定、解锁机制变相付费、挤压普通消费者权益等四方面问题 [1] - 被调查的10家航司的平均锁座率达到38.7% [1] - 值机选座收费是航司推出差异化服务、提高收益的策略之一，逐步进行选座收费也是国内民航业的趋势之一 [1][6] 各航司锁座比例详情 - 调查选取南方航空、东方航空等10家国内主流航司，通过实际购票、线上选座方式进行摸查 [2] - 购买阶段所调查航线的锁座比例从19.9%至62.1%不等 [2] - 春秋航空的南京－兰州航线锁座比例超过60%，深圳航空的深圳－湛江航线锁座比例超过50% [2] - 海南航空、东方航空、厦门航空的相关航线锁座比例处于40%至46%的较高区间，吉祥航空相关航线锁座比例相对较低，不到20% [2] 锁座行为的具体问题 - 锁定的座位高度集中于经济舱前排、靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位，仅开放舒适度较差的座位供选择 [4] - 解锁机制主要依赖会员积分/里程兑换，非会员或偶尔出行的消费者缺乏积分累积渠道，部分航司增设付费路径，实质将"基本座位选择权"拆分为付费服务 [4] - 部分航司选座页面标识模糊，购票时未显著告知锁座规则与收费标准，客服回应多显牵强 [4][5] - 协议文本存在不公平格式条款，按会员等级、付费能力划分座位，进行歧视性分配，并赋予航司"单方调整座位"的绝对权利 [5] 行业背景与趋势 - 有报道指出，有航司经济舱免费可选座位仅占全部座位的6%，家庭出行若想连座，选座费可占机票总价的50% [6] - 值机选座收费是航司推出差异化服务的辅助营收策略之一，能够帮助业绩承压的航司实现收益最大化 [6] - 如何在保障消费者权益和体验的前提下提升收益，减少司乘认知矛盾，是航司必须考虑的课题 [1][6] 整改要求与建议 - 江苏省消保委要求航司开展自查自纠，重点解决"锁座范围过度"问题，确保免费可选座位数量合理且分布均衡 [6] - 要求取消付费或"积分兑换"等形式的变相付费选座模式，仅保留出于安全、应急等目的的必要座位锁定 [6] - 要求对协议文本中涉嫌不公平的格式条款进行梳理和修改，将航司的"权利"限制在合理且透明的框架内 [7] - 业内专家建议，航司可从产品设计和产品宣传两方面着手，加强对旅客需求心理的了解与考量，并加强新产品功能的宣传 [8]

行业核心问题 - 国内航空公司普遍存在经济舱有偿选座或锁座行为 购票阶段锁座比例介于19.9%至62.1%之间 平均锁座比例达38.7% [1] - 锁座范围高度集中于经济舱前排 靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位 仅开放中间区域 机尾等舒适度较差的座位供免费选择 [1] - 航空公司将本属常规服务范围的座位通过锁定方式进行收费的做法 涉嫌侵害消费者的公平交易权与自主选择权 [2] 锁座与收费机制 - 锁定的优选座位主要依赖会员积分或里程兑换 非会员或偶尔出行的消费者缺乏积分累积渠道 只能被动接受普通座位 [2] - 部分航空公司增设付费路径 开放积分或里程付费购买座位 实质将基本座位选择权拆分为付费服务 变相提高出行成本 [2] 信息透明度与规则公平性 - 部分航空公司选座页面标识模糊 购票时未显著告知锁座规则与收费标准 客服回应常以保障安全或系统默认等为由 无法提供合法合理依据 [2] - 协议文本存在不公平格式条款 未以显著方式详细告知锁座规则等关键信息 模糊化表述为单方锁座提供便利规避责任 [2] - 航空公司按会员等级 付费能力划分座位 对座位资源进行歧视性分配 并赋予自身单方调整座位的绝对权利 未设置异议渠道及补偿机制 [2] 监管要求与整改方向 - 监管部门要求航空公司确保信息透明 清晰 完整 及时地向消费者告知座位分布与收费政策 [3] - 要求保障规则公平 确保购买同等票价旅客享有平等的选座机会 尊重选择自主 杜绝变相强制消费 [3] - 要求立即开展自查自纠 重点解决锁座范围过度问题 取消付费或积分兑换等形式的变相付费选座模式 确保免费可选座位数量合理 分布均衡 [3] - 要求对协议文本中存在的涉嫌锁座的不公平格式条款进行梳理和修改 将航空公司的权利限制在合理且透明的框架内 [4]

AH股溢价率排名 - 截至11月26日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气(00042)、中石化油服(01033)和弘业期货(03678)，溢价率分别为831.03%、267.57%和266.67% [1] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代(03750)、招商银行(03968)和恒瑞医药(01276)，溢价率分别为-4.42%、-1.39%和1.55% [1] - 前十大AH股溢价率排行中，溢价率超过200%的公司包括浙江世宝(263.21%)、复旦张江(237.83%)、安德利果汁(234.32%)、京城机电股份(231.99%)、晨鸣纸业(228.95%)、凯盛新能(216.84%)和南京熊猫电子股份(205.10%) [2] - 后十大AH股溢价率排行中，溢价率低于20%的公司包括药明康德(5.00%)、潍柴动力(6.47%)、美的集团(7.33%)、紫金矿业(12.32%)、民生银行(13.66%)、中国光大银行(14.81%)和三一重工(15.47%) [2] AH股偏离值排名 - 偏离值最高的三家公司为中船防务(00317)、山东新华制药股份(00719)和广和通(00638)，偏离值分别为27.44%、22.88%和22.39% [1] - 偏离值最低的三家公司为东北电气(00042)、龙蟠科技(02465)和中国国航(00753)，偏离值分别为-25.74%、-16.99%和-13.49% [1] - 前十大AH股偏离值排行中，偏离值超过10%的公司包括南京熊猫电子股份(16.09%)、万科企业(15.80%)、中信建投证券(14.08%)、金力永磁(13.88%)、上海电气(12.77%)、京城机电股份(12.40%)和浙江世宝(11.04%) [3] - 后十大AH股偏离值排行中，偏离值低于-9%的公司包括江苏宁沪高速公路(-12.27%)、中国人寿(-11.52%)、赣锋锂业(-11.37%)、长飞光纤光缆(-11.30%)、中国南方航空股份(-9.57%)、中国东方航空股份(-9.25%)和安徽皖通高速公路(-9.11%) [3] 个股价格数据 - 东北电气H股价格为0.290港元，A股价格为2.25元，溢价率高达831.03%，但偏离值为-25.74% [2][3] - 宁德时代H股价格为467.200港元，A股价格为372.82元，呈现负溢价率-4.42% [2] - 南京熊猫电子股份H股价格为4.310港元，A股价格为10.98元，溢价率为205.10%，偏离值为16.09% [2][3] - 招商银行H股价格为52.400港元，A股价格为43.14元，溢价率为-1.39% [2]