港股市场整体表现 - 2025年1月7日港股三大指数集体调整 恒生指数跌0.94%至26458.95点 恒生科技指数跌1.49%至5738.52点 国企指数跌1.14%至9138.75点 结束了开年连续三个交易日的上涨行情 [1] - 兴业证券指出 截至2023年12月31日 恒生指数5日均值换手率仅为0.21% 恒生波动率指数报18.98 两项指标分别处于年内1.2%与8.9%的极低分位 反映市场情绪已过度悲观 [1] - 互联网龙头股空头仓位虽处历史高位但平仓迹象已现 腾讯 阿里 美团 京东的未平仓卖空比例分别为0.39% 0.99% 3.96%和1.90% 显示空头力量可能正在减弱 [1] - 保险资金有望成为港股重要支撑力量 2024年非上市险企切换至IFRS9会计准则预计将驱动约1800亿元增量资金配置高股息港股资产 未来五年约7910亿元保费增量有望持续流向港股市场 [1] 医药行业（CRO/CDMO） - 医药股领涨 其中CRO和CDMO相关个股表现突出 凯莱英涨8.92% 泰格医药涨8.88% 药明生物涨5.92% 药明康德涨4.91% 金斯瑞生物科技涨4.32% 昭衍新药涨3.85% [3][4] - 中泰证券指出 CRO CDMO行业正迎来内外需共振的积极变化 2024年第四季度海外降息周期开启将改善行业投融资环境 2025年第二季度地缘政治谈判有望缓解市场悲观预期 [4] - 国内创新药大型BD交易陆续落地及重磅支持政策出台 行业需求端呈现稳步复苏态势 过去三年行业供给端持续优化出清 板块有望迎来盈利与估值双升的“戴维斯双击”行情 [4][5] 有色金属行业（镍） - 有色金属股走强 尤其是镍相关概念股表现突出 力勤资源涨4.92% 俄铝涨4.91% 金力永磁涨3.65% 洛阳钼业涨2.12% 中国铝业涨1.43% [6][7] - 走势主要受镍价异动带动 全球最大镍生产国印度尼西亚计划将2026年镍矿石产量目标从2025年的3.79亿吨大幅削减至2.5亿吨 降幅达34% 而同期当地冶炼厂需求预计高达3.4亿-3.5亿吨 将形成明显的供需缺口 [7] - 力勤资源在印尼布局完善 湿法镍项目（规划12万吨镍+1.4万吨钴）已于2024年全面投产 权益产能达6.9万吨镍 火法项目一期9.5万吨产能已于2023年释放 二期部分产线预计2025年上半年投运 到2026年总产能将跃升至28万吨 [8] - 民生证券分析指出 公司渐进式扩产节奏完美契合全球供应收缩周期 2026年产能弹性高达126% 有望成为行业整合中的核心受益者 [8] 煤炭行业 - 煤炭股表现不俗 飞尚无烟煤涨34.29% 力量发展涨7.53% 首钢资源涨5.98% 中国秦发涨5.92% 兖矿能源涨5.86% 和嘉控股涨5.81% [9][10] - 广发证券研究认为 煤炭行业需求结构正在优化 增长韧性有望延续 下半年开始用电量增速已大幅回升 同时风光新能源新增装机 利用小时数及发电量增速均有所放缓 [10] - 展望未来五年 受益于新兴制造业和数字算力需求快速增长 以及第三产业和居民用电电气化水平进一步提升 全社会用电需求有望维持约5%的年均增速 [10] - 新能源新增装机速度可能放缓 为火电发电量增长提供空间 化工领域煤炭需求预计保持约5%的增速 钢铁和建材行业用煤降幅也有望收窄 2026年作为“十五五”规划开局之年 宏观政策支持力度可能加大 煤炭行业增速或超过1% [11] 汽车行业 - 汽车股普遍走低 比亚迪股份跌3.93% 蔚来-SW跌3.34% 小鹏汽车-W跌2.19% 零跑汽车跌2.10% 广汽集团跌1.95% 吉利汽车跌1.79% 理想汽车-W跌1.69% [12][13] - 市场担忧主要源于行业政策变化及需求疲软 新能源汽车相关补贴和税收优惠政策明确“缩水” 加之2025年第四季度中国车市表现不及预期 多家研究机构预测2026年中国汽车市场销量可能下滑7% 这将是自2020年以来首次出现年度负增长 [13] - 为应对市场压力 行业价格战已提前打响 包括沃尔沃 起亚等外资品牌 东风日产 长安马自达等合资品牌 以及小米 蔚来 尚界等新势力品牌和长安 东风 奇瑞等本土传统车企 均已推出开年促销政策 涉及车型超过76款 业内分析认为 这轮价格战或将持续整个上半年 [14] 科技互联网行业 - 科技互联网股表现不佳 腾讯音乐-SW跌5.50% 阿里巴巴-W跌3.25% 哔哩哔哩-W跌1.59% [15] - 市场消息显示 国家市场监管总局和网信办近日联合发布《直播电商监督管理办法》 旨在加强直播电商行业监管 该办法特别规定 网络交易平台经营者不得强制或变相强制平台内经营者按照其定价规则 以低于成本的价格销售商品或提供服务 扰乱市场竞争秩序 [15] 个股异动 - 南华期货股份涨5.07% 报收11.60港元 机构指出 公司有望于1月19日纳入港股通 [16] - ASMPT涨6.16% 报收90.50港元 华泰证券发布研报称 看好存储超级周期推动半导体行业规模加速增长 根据WSTS预测 2026年全球存储市场金额同比增长39.4% 同比增速超过2025年的27.8% 根据TrendForce预测 2026年 DRAM Bit需求量或增长26% NAND Bit需求量或增长21% [17]

港股铝业股市场表现 - 1月7日，港股铝业股拉升走高，南山铝业国际盘初大涨至13%，创新实业涨4.9%，中国宏桥涨2%，三者盘中均刷新历史新高 [1] - 截至报道时，南山铝业国际最新价58.500，涨跌幅7.54%，创新实业最新价23.980，涨跌幅4.90%，中国铝业涨1.96%，中国宏桥涨1.64% [2] 铝价走势与市场驱动因素 - 铝期货价格在2023年上涨17%，创下自2021年以来的最大涨幅 [1] - 铝价逾三年来首次突破每吨3000美元，主要受供应前景趋紧和长期需求预期推动 [1] - 欧洲因电价上涨导致生产受限，正在持续消耗全球铝库存 [1] - 来自建筑和可再生能源领域的需求前景依然强劲 [1] 机构观点与未来展望 - 中金公司认为，从平衡表角度看，2026年铝可能表现得比铜更紧 [1] - 中金判断铝价或将补涨以带动铜铝比向中枢回归 [1] - 摩根士丹利预计2024年第四季度铝价将达到每吨4800美元的新高 [1] - 摩根士丹利在基本金属中更看好铝和铜，相信其将受惠于供应挑战和不断增长的需求 [1]

港股铝业股市场表现 - 南山铝业国际盘初大涨至13%，最新价58.500港元，涨跌幅7.54% [1][2] - 创新实业目前涨4.9%，最新价23.980港元，涨跌幅4.90% [1][2] - 中国宏桥涨2%，最新价35.840港元，涨跌幅1.64%，三者盘中均刷新历史新高 [1][2] - 中国铝业涨1.96%，最新价13.530港元 [2] 铝价走势与市场驱动因素 - 铝期货去年上涨17%，创下2021年以来的最大涨幅 [1] - 铝价逾三年来首次突破每吨3000美元 [1] - 欧洲因电价上涨而导致生产受限，正在持续消耗全球库存 [1] - 来自建筑和可再生能源领域的需求前景依然强劲 [1] 机构观点与未来展望 - 中金认为，从平衡表的角度来看，2026年铝或表现得比铜更紧 [1] - 中金判断铝价或将补涨以带动铜铝比向中枢回归 [1] - 大摩预计今年第四季度金价将达到4800美元的新高，在基本金属中，更看好铝和铜 [1] - 大摩相信铝和铜受惠于供应挑战和不断增长的需求 [1]

港股有色金属板块市场表现 - 港股有色金属板块集体上涨，中国大冶有色金属涨幅近7%，洛阳钼业涨5.6%，招金矿业涨超4%，江西铜业股份、中国铝业、天齐锂业涨约3.5%，中国宏桥、山东黄金、灵宝黄金等均上涨 [1] - 具体个股表现：中国大冶有色金属最新价0.111港元，涨6.73%；洛阳钼业最新价21.300港元，涨5.65%；招金矿业最新价33.440港元，涨4.11%；江西铜业股份最新价44.060港元，涨3.77%；中国铝业最新价13.510港元，涨3.52%；天齐锂业最新价54.550港元，涨3.51% [2] 驱动价格上涨的核心因素 - 地缘政治冲突推升避险需求：美国于1月3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，导致国际局势紧张，驱动避险资金及央行对黄金的配置 [1] - 黄金与白银价格大幅上涨：现货黄金一度站上每盎司4450美元，白银亦大幅上涨至每盎司77美元水平 [1] - 基本金属供应紧张：新年伊始，铜供应端出现矿场工人罢工，加剧了原本的供应紧张局面 [1] - 铜价触及纪录新高：伦敦铜价涨幅扩大，一度突破每吨13090美元 [1] 机构观点与行业基本面 - 中信建投研报指出，地缘冲突再起，资源牛市延续 [1] - 基本金属方面，铜、铝、镍均面临供应矛盾，支撑价格上升 [1]

股份与股本 - 截至2025年12月31日，公司法定/注册股份200亿股，面值0.656517卢布，法定/注册股本131.3034亿卢布[1] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份15.193014862亿股，库存股份0，已发行股份总数15.193014862亿股[2] - 本月公司法定/注册股本和已发行股份均无变动[1][2]

销售合约 - 2026年1月1日新铝销售合约生效，KRAMZ LTD向UC RUSAL Trading House JSC买3500公吨再生铝材，应付约7434980美元[6] - 截至2026年12月31日年度，En+联系人依合约应付集团交易总额上限约2.2744亿美元[12] - 先前披露的铝销售合约于2025年12月29日订立[26] 价格计算 - 新铝销售合约价格＝(LME + PA7 + Pr1 + Pr2)x美元╱卢布汇率[7] 人员信息 - 2025年12月30日公告时，执行董事为Evgenii Nikitin等3人[30] - 2025年12月30日公告时，非执行董事为Semen Mironov等3人[30] - 2025年12月30日公告时，独立非执行董事为Christopher Burnham等8人，主席为Bernard Zonneveld先生[30] 其他 - 公司公告可于http://www.rusal.ru/cn/investors/info.aspx及http://rusal.ru/investors/info/moex/查阅[30]

业务合作 - 公司与En+的联系人订立铝销售合约增编[3] - 截至2026年预计供应原铝75,000公吨，代价2.2亿美元[5] 交易条款 - 付款需在38个日历日内完成，按利率收费付息[5] - 价格计算公式为价格＝LME + MB + PP（扣除增值税）[6] - 截至2026年财政年度交易总额上限约2.2亿美元[9] 关联信息 - KraMZ Ltd最终实益拥有人为En+，En+持股超90%[12] - 铝销售合约增编构成公司持续关连交易[13] - 持续关连交易适用百分比率超0.1%但低于5%[13] 公司概况 - 公司主要从事铝和氧化铝生产销售[14] - 公告日期为2025年12月29日[20] - 公司公布执行董事、非执行董事等人员[20] - 公司公告查阅网址[20]

交易方案核心信息 - 东杰智能正在筹划发行股份及支付现金购买山东齐康智合创业投资管理有限公司等交易对方合计持有的遨博（北京）智能科技股份有限公司控股权，并配套募集资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组、构成关联交易，不构成重组上市 [1] - 公司股票自2025年12月17日起开始停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案 [1] - 若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司股票最晚将于2025年12月31日开市起复牌并终止筹划相关事项 [1] 公司近期控制权变动情况 - 东杰智能于2025年8月19日公告，公司实际控制人可能发生变动 [4] - 变动原因为控股股东淄博匠图恒松控股有限公司的控股股东淄博展恒的有限合伙人淄博市财金控股集团有限公司，拟将其持有的淄博展恒99%的基金份额进行转让 [4] - 公司已于2025年7月30日首次公告该事项，但因处于筹划阶段，彼时并未申请停牌 [4]

交易方案概述 - 东杰智能正在筹划发行股份及支付现金购买山东齐康智合创业投资管理有限公司等交易对方合计持有的遨博（北京）智能科技股份有限公司控股权，并配套募集资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组、构成关联交易，不构成重组上市 [1] - 公司股票自2025年12月17日起开始停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案 [1] - 若公司未能在上述期限内（即最晚于2025年12月31日开市前）召开董事会审议并披露交易方案，公司股票将复牌并终止筹划相关事项 [1] 公司控制权变动 - 东杰智能曾于2025年8月19日公告，公司实际控制人可能发生变动 [4] - 变动原因为控股股东淄博匠图恒松控股有限公司的控股股东淄博展恒的有限合伙人淄博市财金控股集团有限公司，拟将其持有的淄博展恒99%的基金份额进行转让 [4] - 该可能导致实际控制人变动的事项已于2025年7月30日首次公告，但因处于筹划阶段，当时未申请停牌 [4]

股东投票 - 参与股东特别大会人士所持票数13,582,624,361股，占已发行股本89.4005%[4] - 第1项决议案赞成票3,953,901,142股，占比78.2932%，年度上限19.5亿美元获通过[5] - 第2项决议案赞成票1,434,357股，占比0.0284%，年度上限20.19亿美元未通过[5] - 第3项决议案赞成票1,428,997股，占比0.0283%，年度上限20.79亿美元未通过[5] - 第4项决议案赞成票3,953,892,522股，占比78.2930%，年度上限18.2亿美元获通过[6] - 第5项决议案赞成票8,533,515,112股，占比62.8267%，不宣派及派付股息获通过[6] - 赋予股东投票权股份总数15,193,014,862股，为2025年11月10日已发行股本[6] 股东股份 - En+及其联系人控制约86.42亿股股份投票权，占已发行股本约56.88%[7] 其他信息 - 2025年12月3日董事会成员含多种执行董事[10] - 公司公告可于指定网址查阅[10]