公司财务表现 - 上半年收入同比下跌9% [1] - 上半年净亏损4.62亿元人民币 [1] - 第二季度净亏损扩大至3.72亿元人民币 主要由于资产减值亏损4.17亿元人民币 [1] 产能建设与业务发展 - 公司下半年将继续推进碳纤维产能建设 [1] 行业环境展望 - 内地提炼及化工行业反内卷推进 石化行业经营环境将见改善 [1] 盈利预测与目标价调整 - 瑞银下调公司2024年盈利预测至2100万元人民币 [1] - 下调2026至2027年盈利预测2%至18% [1] - 目标价由1.93港元降至1.89港元 维持买入评级 [1]

公司财务表现 - 上半年收入同比下降9% [1] - 上半年净亏损4.62亿元人民币 [1] - 第二季度净亏损扩大至3.72亿元人民币 主要因资产减值损失4.17亿元人民币 [1] 公司运营规划 - 下半年继续推进碳纤维产能建设 [1] 行业环境展望 - 内地提炼及化工行业反内卷推进 [1] - 石化行业经营环境将见改善 [1] 机构预测调整 - 瑞银下调公司2024年盈利预测至2100万元人民币 [1] - 下调2026至2027年盈利预测2%至18% [1] - 目标价由1.93港元降至1.89港元 [1] - 维持买入评级 [1]

核心财务表现 - 营业总收入395.23亿元，同比下降9.21% [1] - 归母净利润亏损4.62亿元，同比下降1755.66% [1] - 第二季度营业总收入200.03亿元，同比下降10.1%，归母净利润亏损3.72亿元，同比下降563.04% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.77%，同比提升2.93个百分点 [1] - 净利率-1.17%，同比下降1717.48% [1] - 扣非净利润亏损4.39亿元，同比下降816.7% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7.55亿元，三费占营收比1.91%，同比下降11.35% [1] - 研发费用同比增长34.35%，主要因研发项目增加 [1] - 其他收益同比下降38.76%，因政府补助减少 [2] 资产质量与结构 - 货币资金84.34亿元，同比下降9.7% [1] - 应收账款19.59亿元，同比下降52.62% [1] - 衍生金融资产大幅增长204312.24%，因购入原油及成品油掉期合约 [3] - 预付款项同比下降70.78%，因预付石脑油消费税减少 [3] - 其他流动资产增长336.76%，因待抵扣进项税额增加 [3] 负债与现金流 - 有息负债3.91亿元，同比下降92.49% [1] - 短期借款同比下降100%，因偿还借款 [3] - 长期借款同比增长471.13%，用于补充工程项目建设资金 [3] - 每股经营性现金流0.07元，同比增长130.65% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长127.78%，因购买商品支付现金减少 [2] - 投资活动现金流量净额同比增长226.02%，因收回定期存款增加 [2] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数5.35%，2022年最低为-10.8% [3] - 上市31年来亏损5次，净利率0.37%，ROIC 0.46% [3] - 应收账款占最新年报归母净利润比达619.05% [1][4] 资本结构与偿债能力 - 现金资产健康，但货币资金/流动负债仅68.63% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅3.28% [4] - 库存股同比下降100%，因注销已回购H股 [3] 业务模式特点 - 业绩主要依靠资本开支及营销驱动 [4] - 业绩具有周期性，产品或服务附加值不高 [3]

监事会会议基本情况 - 第十一届监事会第十次会议于2025年8月19日在上海市金山区金山宾馆召开[1] - 会议采用现场结合通讯方式召开 应到监事6人 实到5人[1] - 监事会主席谢莉因公缺席 授权监事陈宏军行使投票代理权[1] 审议通过决议事项 - 以6票同意0票反对0票弃权审议通过公司《2025年半年度报告》[1] - 以6票同意0票反对0票弃权审议通过监事会《关于公司2025年半年度报告的审议意见》[1] - 以6票同意0票反对0票弃权审议通过公司《2025年半年度计提资产减值准备的议案》[2] 半年度报告审核意见 - 半年度报告编制和审议程序符合法律法规及公司章程规定[1] - 报告内容格式符合中国证监会和上海证券交易所相关规定[2] - 未发现报告编制审议人员存在违反信息保密规定的行为[2] - 报告全面真实公允反映公司报告期内财务状况和经营成果[2] 信息披露承诺 - 监事会确认半年度报告披露信息真实准确完整[2] - 承诺不存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏[2] - 对报告内容真实性准确性完整性承担个别及连带法律责任[2]

港股石油股表现 - 上海石油化工股价上涨3.6%至1.440港元 [1][2] - 中海油田服务股价上涨2.37%至7.330港元 [1][2] - 中国石油化工股价上涨2.04%至4.500港元 [1][2] - 中国石油股份及中国海洋石油分别上涨0.94%和0.86% [1][2] 行业政策动向 - 中国政府计划全面调整石油化工行业 淘汰小规模设施并升级老旧设施 [1] - 投资重点转向新特材料领域 遏制低附加值领域产能过剩 [1] - 超过20年的石化设施需改造提产 该部分设施占全国总量40% [1] - 具体方案正等待工信部最终批复 预计一个月内出台措施 [1] 原油市场供需 - 美国原油库存出现超预期下降900万桶 [1] - 汽油等成品油需求保持旺盛态势 [1] - 库存下降与需求增长短期内支撑油价走势 [1]

港股石油股表现 - 上海石油化工股价上涨3.6%至1.44港元 [1][2] - 中海油田服务股价上涨2.37%至7.33港元 [1][2] - 中国石油化工股价上涨2.04%至4.5港元 [1][2] - 中国石油股份股价上涨0.94%至7.52港元 [1][2] - 中国海洋石油股价上涨0.86%至18.81港元 [1][2] 行业政策动向 - 中国政府计划全面调整石油化工行业 淘汰小规模设施并升级老旧设施 [1] - 投资方向将转向新特材料领域 遏制低附加值领域产能过剩 [1] - 超过20年的石化设施需改造提产 该类设施约占全国总量40% [1] - 具体方案正等待工信部最终批复 可能于下个月内出台 [1] 原油市场供需 - 美国原油库存出现超预期下降900万桶 [1] - 汽油等成品油需求保持旺盛态势 [1] - 短期供需格局为油价提供支撑 [1]

财务表现 - 营业总收入395.23亿元 同比下降9.21% [1] - 归母净利润亏损4.62亿元 同比下降1755.66% [1] - 经营活动现金净流入7.79亿元 同比上升127.78% 连续三年增长 [1] - 摊薄每股收益-0.04元 同比下降1566.67% [3] 盈利能力指标 - 毛利率16.77% 同比上升0.48个百分点 连续两年上涨 [3] - ROE为-1.90% 同比下降2.01个百分点 [3] - 总资产周转率0.94次 同比下降10.45% [3] - 存货周转率4.86次 同比上升1.45% [3] 资本结构 - 资产负债率41.85% 环比上升2.54个百分点 同比下降0.20个百分点 [3] 股权结构 - 股东总户数9.03万户 [3] - 前十大股东持股比例83.06% 合计持股87.57亿股 [3] - 中国石油化工股份有限公司为控股股东 持股51.81% [3] - 香港中央结算(代理人)有限公司持股28.18% [3]

公司业绩说明会安排 - 上海石化计划于2025年8月28日9:00-10:00举行2025年中期业绩说明会 [1]

股价表现 - 截至2025年8月20日收盘上海石化股价报2 90元较前一交易日上涨1 75% [1] - 当日成交量为47 28万手成交金额达1 36亿元股价波动区间为2 84元至2 90元 [1] 公司业务 - 公司是中国石油化工股份有限公司的控股子公司主要从事石油炼制、石油化工及相关产品的生产和销售 [1] - 公司产品包括汽油、柴油、航空煤油等石油产品以及合成纤维、树脂及塑料等化工产品 [1] - 2024年年报显示石油产品占公司营收比重达71 24% [1] 公司公告 - 8月20日公司召开第十一届第十九次董事会会议审议了与中国石化财务有限责任公司的关联交易风险持续评估报告等文件 [1] - 同日公布的2025年半年报显示公司上半年营业收入395 23亿元同比下降9 21% [1] - 归母净利润亏损4 62亿元较去年同期由盈转亏其中第二季度亏损3 72亿元亏损幅度较第一季度有所扩大 [1] 资金流向 - 8月20日主力资金净流入794 33万元近五个交易日累计净流入2072 92万元 [2]

公司财务表现 - 2025年半年度拟计提减值准备合计人民币4.17亿元 [1] - 净利率为0.43% 低于行业平均的4.76% 行业排名8/17 [1] - 毛利率为0.22% 远低于行业平均的18.01% 行业排名15/17 [1] 市场表现 - 截至2025年8月20日收盘价1.39港元 单日上涨0.72% [1] - 港股市值44.35亿港元 在石油化工行业中排名第5 [1] - 当日成交量2130.8万股 成交额2915.77万港元 [1] 行业地位 - 营业收入742.82亿港元 行业排名3/17 高于行业平均的2098.81亿港元 [1] - ROE为1.23% 优于行业平均的-7.52% 行业排名8/17 [1] - 负债率39.71% 与行业平均的39.56%基本持平 行业排名9/17 [1] 投行关注度 - 90天内无投行对该股给出评级 [1]