人事变动 - 王继荣将于2025年7月1日退任独立非执行董事等职务[3] - 陈仲尼将于2025年7月1日获委任为独立非执行董事等，任期3年[4] - 李民桥将获委任为薪酬委员会主席[11] - 黄楚标、黄敏华将获委任为提名委员会成员[11] 薪酬信息 - 陈仲尼每年享有董事袍金320,000港元[6]

行业前景 - 香港发展商或已渡过最坏的再融资风险 [1] - 截至去年12月发展商到期贷款总额按年下降约20%至2010亿港元 [1] - 港银同业拆息大幅下调将带动住宅成交 [1] - 高杠杆发展商仍持有9100个可售单位导致定价问题存在 [1] - 今年香港住宅价格将保持平稳 [1] - 明年楼价预期回升0至5%受减息、租金增长复苏及新推盘减少带动 [1] 公司评级 - 看好香港发展商 [1] - 恒基地产目标价上调12%至29港元 [1] - 新鸿基地产目标价上调2%至96港元 [1] - 信和置业目标价由10.5港元下调至9.8港元 [1]

协议相关 - 信和置業集团与黄氏家族于2025年6月2日订立新协议，有效期2025年7月1日至2028年6月30日[3][6][9] - 新协议为原协议重续，原协议2022年6月1日订立，2025年6月30日届满[25][28] 持续关连交易规定 - 持续关连交易按年度上限计算适用百分比率超0.1%但低于5%，须遵守公告、申报及年度审核规定，豁免独立股东批准规定[4][7] 服务费用相关 - 楼宇清洁服务代价参考成本加边际利润（约占金额的5%至25%）厘定[9] - 停车场管理服务代价参考相关停车场营运总收益比率（约12%至20%）厘定[11] - 保安服务代价利润率约5% - 25%[15][16] 服务年度上限及过往价值 - 楼宇清洁服务2025 - 2028各年度上限均为2.18亿港元，2023 - 2025年3月价值分别约1.0243亿、1.0621亿、1.0611亿港元[9][10] - 物业管理服务2025 - 2028各年度上限均为7900万港元，2023 - 2025年3月价值分别约3350万、3400万、3418万港元[13] - 相关服务费用比率约2% - 15%，2025 - 2028各年度上限均为6300万港元，2023 - 2025年3月价值分别约3017万、2953万、2990万港元[14] - 保安服务2025 - 2028各年度上限均为1.58亿港元，2023 - 2025年3月价值分别约6872万、7043万、8551万港元[15][16] 租赁相关 - 信和置业集团租赁黄氏家族物业，2025 - 2028各年度基本租金上限均为1.96亿港元[22] - 黄氏家族租赁信和置业集团物业，2025 - 2028各年度基本租金及浮动租赁款项上限均为6880万港元[23] - 信和置业集团租赁黄氏家族物业交易，2023 - 2025年3月价值分别约8486万、4006万、7869万港元[24] - 黄氏家族租赁信和置业集团物业交易，2023 - 2025年3月价值分别约1778万、1631万、1603万港元[24] - 预计截至2028年6月30日止三年每年应付总浮动租赁款项符合“最低豁免水平”[21] 公司及人员信息 - 尖沙咀置業为信和置業控股公司，二者均为投资控股公司，主要业务含物业发展及投资等[26] - 公告日期为2025年6月2日[30] - 公告日期，尖沙咀置業执行董事为黄志祥、黄永光等，信和置業执行董事为黄志祥等[30] - 黄志祥、黄永光、黄敏华因属黄氏家族成员，放弃批准新协议董事会决议案表决权[25] - 董事认为新协议属公司日常业务，按一般商务条款、公平合理条款订立，符合公司及股东整体利益[25]

行业整体表现 - 2025年1-5月TOP100房企拿地总额4051.9亿元 同比增长28.8% 增幅较上月扩大2.2个百分点 [1] - 全国300城住宅用地成交1.3亿平 同比小幅下降 土地出让金同比增长超两成 [15] - TOP10企业新增货值总额5046.7亿元 占TOP100企业的41.8% 新增货值门槛为41亿元 [14] 企业表现 - 拿地金额前十企业中8家为央国企 滨江集团作为民企进入前十 [1] - 保利发展以728亿元新增货值位居榜首 绿城中国(723亿元)和中国金茂(603亿元)分列二三位 [14] - 绿城中国以341亿元拿地金额和167万m²拿地面积双双位居第一 [2][3] - 招商蛇口在北京、上海、南京、成都四个城市拿地金额均进入前十 [23] 区域表现 - 长三角TOP10企业拿地金额1252.7亿元 位居四大城市群之首 [19] - 京津冀TOP10企业拿地金额734.0亿元 中西部TOP10企业拿地金额339.0亿元 [19] - 杭州拱墅区康桥单元住宅用地溢价率40.33% 成都郫都区地块溢价率59.34% [15] - 北京市海淀区半壁店地块以总价45亿元位居5月成交总价榜首 [25][27] 市场趋势 - 房企拿地策略聚焦"确定性" 资金向收益确定性高和现金流回笼快的项目倾斜 [15] - 核心城市优质地块维持较高热度 重点企业拿地集中在北京、杭州、上海、成都等城市 [15][23] - 高总价地块拿地企业以央国企为主 保利置业摘得2宗 保利发展摘得3宗 [27]

指数表现 - 上证指数低开高走 中证港股通地产指数报1488 12点 [1] - 中证港股通地产指数近一个月上涨9 35% 近三个月上涨7 83% 年至今上涨3 95% [2] 指数构成 - 中证港股通地产指数从港股通范围选取不超过50家地产主题香港上市公司 以2014年11月14日为基日 基点3000 0点 [2] - 十大权重股为新鸿基地产(14 39%) 华润置地(12 18%) 长实集团(8 91%) 中国海外发展(7 68%) 信和置业(4 76%) 九龙仓置业(4 51%) 恒基地产(4 28%) 龙湖集团(3 65%) 华润万象生活(3 3%) 九龙仓集团(3 09%) [2] 行业分布 - 指数成分100%在香港证券交易所上市 [3] - 行业分布为房地产开发77 56% 房地产管理11 73% 房地产服务10 71% [3] 调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时剔除 新上市相关企业市值前十且纳入港股通后第十一个交易日快速纳入 [3] - 港股通资格变动导致样本不符时将相应调整 [3]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入8.32亿元，同业排名第10，同比下降3.44% [1] - 归母净利润346.34万元，同业排名第24，同比下降77.46% [1] - 经营活动现金净流入3786.09万元，同业排名第13，同比增加3.04亿元 [1] - 摊薄每股收益0.00元，同业排名第28，同比下降76.92% [3] 资产负债与盈利能力 - 资产负债率87.61%，同业排名第38，环比降0.33个百分点，同比降3.02个百分点 [3] - 毛利率15.54%，同业排名第23，环比升1.01个百分点，同比降0.87个百分点 [3] - ROE 0.25%，同业排名第26，同比下降1.00个百分点 [3] 运营效率 - 总资产周转率0.13次，同业排名第14，同比下降5.84% [3] - 存货周转率0.59次，同业排名第30，同比升7.02%，实现4年连续上涨 [3] 股权结构 - 股东户数13.96万户，前十大股东持股比例38.84% [3] - 第一大股东中信国安有限公司持股36.44% [3] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持股0.53% [3]

行业整体表现 - 2025年1-4月TOP100房企拿地总额达3608亿元 同比增长26.6% 但增幅较上月减少4.0个百分点 [1] - 22城同期住宅用地土地出让金同比增长超40% 核心城市如北京、杭州、成都等出现高溢价地块 [1] - 长三角城市群以1146.7亿元拿地金额位居四大城市群之首 京津冀和中西部分别以698亿元、289亿元位列第二、第三 [4] 头部企业竞争格局 - 绿城中国以642亿元新增货值位列榜首 中国金茂(590亿元)和保利发展(501亿元)分列二、三名 TOP10企业新增货值总额占TOP100的43.5% [4] - 权益拿地金额前三名为绿城中国(313亿元)、中海地产(273亿元)和滨江集团(270亿元) [7] - 权益拿地面积前三名为绿城中国(139万m²)、邦泰集团(124万m²)和衡南县发展集团(122万m²) [7] 区域市场分化特征 - 北京朝阳城市发展集团以255亿元全口径新增货值跻身TOP10 显示一线城市国企拿地活跃度提升 [13] - 粤港澳大湾区企业保利置业(38亿元)、越秀地产(34亿元)领衔区域拿地金额榜 但规模显著低于长三角头部企业 [6] - 部分非核心城市如衡南县发展集团、海润城发等进入拿地面积TOP20 反映低线城市土地市场结构性机会 [7][8] 企业战略动向 - 央企保利发展实现拿地金额(249亿元)与新增货值(501亿元)双TOP5 保持全国化布局强度 [7][4] - 区域型房企滨江集团权益新增货值达430亿元 权益占比高达96.8% 显示深耕长三角的战略定力 [13] - 越秀地产全口径新增货值401亿元中权益占比仅32.2% 反映合作开发模式扩张特征 [13]

中证港股通地产指数表现 - 中证港股通地产指数报1462 70点 [1] - 近一个月下跌1 97% 近三个月上涨5 51% 年至今上涨1 84% [1] - 指数基日为2014年11月14日 基点为3000 0点 [1] 指数构成与权重 - 从港股通范围选取不超过50家符合地产主题的香港上市公司作为样本 [1] - 十大权重股分别为：新鸿基地产(13 88%) 华润置地(12 3%) 长实集团(8 74%) 中国海外发展(8 05%) 信和置业(4 68%) 九龙仓置业(4 4%) 恒基地产(4 15%) 龙湖集团(3 75%) 华润万象生活(3 35%) 九龙仓集团(3 08%) [1] 市场与行业分布 - 持仓全部来自香港证券交易所 [2] - 行业分布100%为房地产 [3] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 [3] - 特殊情况可进行临时调整 包括样本退市 新上市公司市值排名前十等情况 [3]

FF305 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 00083 | 說明 | 不適用 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年3月31日 | | 9,014,739,190 | | 0 | | | 9,014,739,190 | | 1). 以股代息 - 涉及新股 | | | 135,364,624 | 1.502 % | HKD | | 7.856 | | ...

文章核心观点 介绍中证港股通地产指数的行情、编制规则、持仓情况及样本调整规则等信息 [1][2] 指数行情 - 4月14日中证港股通地产指数报1415.63点 [1] - 该指数近一个月下跌7.76%，近三个月上涨4.84%，年至今下跌1.11% [1] 指数编制 - 从港股通范围合资格证券中选取不超50家香港市场地产主题上市公司为样本，反映相关行业主题上市公司整体表现 [1] - 以2014年11月14日为基日，以3000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 十大权重股分别为新鸿基地产（13.54%）、华润置地（12.87%）、长实集团（8.6%）、中国海外发展（8.19%）、信和置业（4.62%）、九龙仓置业（4.34%）、恒基地产（4.09%）、龙湖集团（3.83%）、华润万象生活（3.39%）、九龙仓集团（2.92%） [1] - 持仓市场板块方面，香港证券交易所占比100.00% [2] - 持仓样本行业方面，房地产开发占比78.01%、房地产管理占比11.39%、房地产服务占比10.60% [2] 样本调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，时间与指数样本定期调整实施时间相同 [2] - 特殊情况进行临时调整，样本退市则剔除 [2] - 新上市相关行业主题企业市值在港上市公司中排名前十并纳入港股通范围，在纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入相应行业主题指数 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形，参照计算与维护细则处理 [2] - 港股通范围变动致样本不满足资格时，进行相应调整 [2]