市场整体表现 - 香港恒生指数于12月22日上涨111.24点，涨幅0.43%，收报25801.77点 [1] - 全日主板成交额为1697.77亿港元 [1] - 国企指数上涨38.45点，涨幅0.43%，收报8939.68点 [1] - 恒生科技指数上涨47.79点，涨幅0.87%，收报5526.83点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股微涨0.08%，收报614.5港元 [1] - 香港交易所股价无升跌，收报407港元 [1] - 中国移动下跌0.24%，收报83.7港元 [1] - 汇丰控股上涨1.68%，收报121.3港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团下跌0.3%，收报40.02港元 [1] - 新鸿基地产微涨0.05%，收报95.55港元 [1] - 恒基地产下跌0.2%，收报29.22港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.45%，收报4.4港元 [1] - 建设银行上涨0.67%，收报7.54港元 [1] - 工商银行上涨0.16%，收报6.13港元 [1] - 中国平安下跌0.31%，收报65.25港元 [1] - 中国人寿下跌1.11%，收报28.48港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份下跌0.44%，收报4.51港元 [1] - 中国石油股份下跌0.12%，收报8.08港元 [1] - 中国海洋石油上涨2.06%，收报20.8港元 [1]

基金产品概况 - 鹏华港股通低波红利ETF（159117）于2025年9月30日成立，其业绩比较基准为标普港股通低波红利指数收益率(经汇率调整后) [1] - 该基金管理费率为每年0.30%，托管费率为每年0.10% [1] - 截至12月16日，基金最新份额为1.55亿份，最新规模为1.58亿元 [1] 近期市场表现与流动性 - 12月17日，该基金收盘上涨0.10%，当日成交额为601.87万元 [1] - 截至12月17日，该基金近20个交易日累计成交金额为9779.76万元，日均成交金额为488.99万元 [1] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为闫冬和余展昌，均自2025年9月30日开始管理 [1] - 两位基金经理自任职以来，任职期内收益均为3.22% [1] 基金持仓结构 - 根据最新定期报告，基金前十大重仓股均为港股通标的，覆盖地产、能源、金融、材料及消费品等多个行业 [2] - 前两大重仓股恒隆地产和江西铜业股份持仓占比均为1.08%，持仓市值分别为406.64万元和405.65万元 [2] - 其他主要持仓包括中国神华(持仓占比1.05%)、远东宏信(0.99%)、中国海洋石油(0.96%)、信和置业(0.94%)、中国石油股份(0.87%)、恒安国际(0.87%)、恒基地产(0.81%)及中银香港(0.81%) [2]

基金产品概况 - 鹏华港股通低波红利ETF（基金代码：159117）于2025年9月30日成立，其业绩比较基准为标普港股通低波红利指数收益率(经汇率调整后) [1] - 该基金管理费率为每年0.30%，托管费率为每年0.10% [1] - 截至12月15日，基金最新份额为1.55亿份，最新规模为1.60亿元 [1] 近期市场表现与交易数据 - 12月16日，该基金收盘下跌1.46%，当日成交额为809.18万元 [1] - 截至12月16日，该基金近20个交易日累计成交金额为1.00亿元，日均成交金额为501.35万元 [1] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为闫冬和余展昌，两人均自2025年9月30日开始管理该基金 [1] - 自任职以来，两位基金经理的任职期内收益均为3.58% [1] 基金持仓结构 - 根据最新定期报告，基金前十大重仓股均为港股，持仓占比相对均衡，单只股票占比在0.81%至1.08%之间 [2] - 具体重仓股及持仓占比为：恒隆地产(1.08%)、江西铜业股份(1.08%)、中国神华(1.05%)、远东宏信(0.99%)、中国海洋石油(0.96%)、信和置业(0.94%)、中国石油股份(0.87%)、恒安国际(0.87%)、恒基地产(0.81%)、中银香港(0.81%) [2] - 持仓行业覆盖地产、能源、金融、工业及消费品等多个板块 [2]

市场整体表现 - 香港恒生指数下跌393.47点，跌幅1.54%，收于25235.41点 [1] - 主板全日成交额为2015.28亿港元 [1] - 国企指数下跌159.77点，跌幅1.79%，收于8757.93点 [1] - 恒生科技指数下跌95.91点，跌幅1.74%，收于5402.51点 [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌1.08%，收于596.5港元 [1] - 香港交易所下跌1.93%，收于396港元 [1] - 中国移动下跌0.94%，收于84.3港元 [1] - 汇丰控股无升跌，收于116.2港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团下跌1.78%，收于38.7港元 [1] - 新鸿基地产下跌2.23%，收于94.35港元 [1] - 恒基地产上涨0.34%，收于29.16港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌1.82%，收于4.32港元 [1] - 建设银行下跌2.12%，收于7.39港元 [1] - 工商银行下跌1.81%，收于5.98港元 [1] - 中国平安下跌2.07%，收于63.9港元 [1] - 中国人寿下跌4.13%，收于27.38港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份下跌1.13%，收于4.37港元 [1] - 中国石油股份下跌1.35%，收于8.03港元 [1] - 中国海洋石油下跌2.32%，收于20.2港元 [1]

文章核心观点 - 花旗认为中资企业的需求将继续为香港写字楼市场提供支持 主要驱动因素包括中国科技及龙头企业可能效仿购置物业、A股公司双重上市设立区域总部、以及香港政府启动出海专班协助内地企业拓展国际市场[1] - 花旗观察到香港写字楼出售的主要动机是业主换取现金、优化投资组合或与长期租户建立战略合作 而买家需求则反映了在资本价值从高位回落52%后的抄底行为以及对冲未来租金上涨风险的考量[1] - 花旗预计2026年中环和西九龙区域的写字楼表现将优于其他区域 并认为明年底中环主要业主的租金可能趋于平稳 西九龙的新供应如IGC在争夺需求方面具有竞争力[2] - 花旗预计由于整体新增供应量创历史新高 铜锣湾的竞争将更为激烈 而港岛东和东九龙的写字楼市场将面临一定压力[2] 近期重大交易案例 - 京东集团以35亿港元从丽新发展购入中环中国建设银行大厦50%权益[1] - 一家本地高等教育机构以19.6亿港元从丰树泛亚洲商业信托购入九龙塘又一城写字楼[1] 市场需求驱动因素 - 更多中国科技巨头及其他行业龙头企业可能效仿阿里巴巴及京东的做法 考虑购置香港写字楼物业[1] - 越来越多的A股公司在香港双重上市 并在香港设立区域总部或研发中心[1] - 香港于10月启动出海专班GoGlobal Task Force 协助内地企业拓展国际市场[1] 市场交易动机分析 - 卖方动机：主要为换取即时现金流入、优化投资组合 特别是区域性业主会考虑香港以外地区如新加坡、澳洲的商业物业增长前景 或与现有长期租户建立战略合作伙伴关系[1] - 买方动机：反映香港写字楼的平均资本价值从高位回落52%后存在抄底行为 以及对冲未来潜在的租金上涨风险[1] 区域市场前景与受益方 - 中环区域：预计2026年表现将优于其他区域 利好香港置地及恒基地产 预计明年底主要业主的租金可能趋于平稳[2] - 西九龙区域：预计2026年表现将优于其他区域 利好新鸿基地产 即将推出的优质新供应例如IGC在争夺需求方面可能具有竞争力 租金水平与港岛东区大致相当[2] - 铜锣湾区域：考虑到整体新增供应量创历史新高 竞争将更为激烈 希慎兴业的利园项目可能表现较好[2] - 港岛东及东九龙区域：如太古地产的太古城中心及东九龙将面临一定压力[2]

文章核心观点 - 花旗认为中资企业的需求将继续为香港写字楼市场提供支持 并指出当前市场存在抄底行为和对冲租金上涨的动机 同时预计不同区域的写字楼表现将出现分化 [1][2] 市场驱动因素与需求分析 - 近期市场出现重大交易：京东集团以35亿港元购入中环中国建设银行大厦50%权益 本地高等教育机构以19.6亿港元购入九龙塘又一城写字楼 [1] - 中资企业需求是核心驱动力：更多中国科技巨头及行业龙头或效仿阿里巴巴及京东的做法购置香港写字楼物业 [1] - 上市与政策支持：越来越多的A股公司在港双重上市并在香港设立区域总部或研发中心 香港于10月启动出海专班协助内地企业拓展国际市场 [1] - 卖方动机：香港的写字楼出售主要为换取即时现金流入、优化投资组合 或与现有长期租户建立战略合作伙伴关系 [1] - 买方动机：需求反映香港写字楼的平均资本价值从高位回落52%后存在抄底行为 以及对冲未来潜在的租金上涨风险 [1] 区域市场表现与公司影响 - 预计2026年中环和西九龙的写字楼表现将优于其他区域 [2] - 中环市场：预计明年底中环主要业主如香港置地、恒基地产的租金可能趋于平稳 利好香港置地及恒基地产 [2] - 西九龙市场：即将推出的优质新供应例如IGC在争夺需求方面可能具有竞争力 租金水平与港岛东区大致相当 利好新鸿基地产 [2] - 其他区域压力：考虑到整体新增供应量创历史新高 预计铜锣湾的竞争将更为激烈 希慎兴业的利园项目可能表现较好 而港岛东如太古地产的太古城中心及东九龙将面临一定压力 [2]

文章核心观点 - 花旗认为中资企业的需求将继续为香港写字楼市场提供支持，并指出当前市场存在抄底行为和对冲租金上涨的动机 [1] - 花旗预计2026年中环和西九龙的写字楼表现将优于其他区域，而铜锣湾、港岛东及东九龙将面临不同程度的竞争或压力 [2] 近期市场交易动态 - 京东集团以35亿港元购入中环中国建设银行大厦50%权益 [1] - 一家本地高等教育机构以19.6亿港元购入九龙塘又一城写字楼 [1] - 部分写字楼出售动机包括业主换取即时现金流入、优化投资组合或与长期租户建立战略合作关系 [1] 市场需求驱动因素 - 更多中国科技巨头及行业龙头企业可能效仿阿里巴巴及京东，考虑购置香港写字楼物业 [1] - 越来越多的A股公司在港双重上市，并在香港设立区域总部或研发中心 [1] - 香港于10月启动出海专班GoGlobal Task Force，协助内地企业拓展国际市场 [1] 市场现状与买家动机 - 香港写字楼平均资本价值已从高位回落52% [1] - 买家需求反映市场存在一定程度的抄底行为 [1] - 买家动机包括对冲未来潜在的租金上涨风险 [1] 区域市场展望与受益公司 - 预计2026年中环和西九龙写字楼表现将优于其他区域 [2] - 中环市场利好香港置地及恒基地产，预计明年底主要业主租金可能趋于平稳 [2] - 西九龙市场利好新鸿基地产，即将推出的优质新供应（如IGC）在争夺需求方面可能具有竞争力，租金水平与港岛东区大致相当 [2] - 铜锣湾竞争将更为激烈，希慎兴业的利园项目可能表现较好 [2] - 港岛东（如太古地产的太古城中心）及东九龙将面临一定压力 [2] - 整体新增供应量创历史新高是加剧部分区域竞争的背景 [2]

核心观点 - 花旗预计中资企业需求将继续为香港写字楼市场提供支持 驱动因素包括中国科技及龙头企业可能效仿阿里与京东购置物业 A股公司双重上市并在港设立区域总部或研发中心 以及香港GoGlobal Task Force协助内地企业拓展国际市场[1] - 买家需求反映香港写字楼平均资本价值从高位回落52%后存在抄底行为 以及对冲未来潜在租金上涨风险的考虑[1] - 花旗预计2026年中环和西九龙写字楼表现将优于其他区域 明年底中环主要业主的租金可能趋于平稳 西九龙新供应如IGC在争夺需求方面可能具有竞争力 租金水平与港岛东区大致相当[1] 市场驱动因素 - 更多中国科技巨头及其他行业龙头企业或效仿阿里巴巴及京东的做法 考虑购置香港写字楼物业[1] - 越来越多的A股公司在香港双重上市 并在香港设立区域总部或研发中心[1] - 香港于10月启动出海专班GoGlobal Task Force 协助内地企业拓展国际市场[1] 区域与公司展望 - 预计2026年中环和西九龙写字楼表现将优于香港其他区域[1] - 预计明年底中环主要业主香港置地及恒基地产的租金可能趋于平稳[1] - 西九龙即将推出的优质新供应例如IGC在争夺需求方面可能具有竞争力 租金水平与港岛东区大致相当[1] - 西九龙市场前景利好新鸿基地产[1] - 交银国际认为香港房地产市场正在触底或即将迎来反转 看好新鸿基地产[2]

港股市场开盘表现 - 港股主要指数集体高开，恒生指数高开0.9%，国企指数高开0.88%，恒生科技指数高开1.02% [1] - 个股表现分化，紫金矿业(02899)涨3.51%，中国宏桥(01378)涨3.32%，京东健康(06618)涨3.2%，金沙中国(01928)涨2.36%，网易(09999)涨1.91% [1] - 部分个股下跌，恒基地产(00012)跌1.03%，李宁(02331)跌0.75%，翰森制药(03692)跌0.65% [1] 公司特定行动与资本运作 - 招金矿业(01818)高开1.97%，公司完成发行2025年科技创新可续期公司债券（第一期），最终发行金额8亿元人民币，为计划规模上限15亿元的53.3% [1] - 招金矿业发行的3年期债券品种二票面利率为2.2%，超额认购倍数为0.98倍，承销机构及其关联方共认购7000万元 [1] - 零跑汽车(09863)高开1.63%，公司董事长兼首席执行官朱江明及股东傅利泉合计增持215.06万股H股，平均价每股约50.51元，增持金额超过1亿元 [2] - 增持后，朱江明及傅利泉所属的单一最大股东集团合计持有2.091亿股H股及1.295亿股内资股，占已发行股份总额的23.75% [2] - 红星美凯龙(01528)低开0.84%，股东淘宝控股及新零售基金于近日通过集中竞价合计减持3061.6万股H股，占当前总股本的0.7% [2] - 减持后，杭州灏月及其一致行动人淘宝控股及新零售基金合计持股数量由约3.91亿股减少至约3.19亿股，持股比例由8.98%减少至7.33% [2] 市场环境与分析师观点 - 美股前一日表现分化，减息预期升温带动道指及标普500指数再创新高，科技股走弱导致纳指下跌 [3] - 美元走势向下，美国十年期债息回升至4.16厘水平，金价持续向好，油价表现受压 [3] - 港股预托证券大致向好，预示大市早段跟随高开 [3] - 内地股市前一交易日下跌，沪综指高开低走收市下跌0.7%，沪深两市成交额有所增加 [3] - 港股前一交易日先升后回，指数高开低走，早段一度高见25,800点，其后升幅收窄并倒跌收市，整体成交保持清淡 [3] - 市场观点认为蓝筹股个别发展，市场气氛保持谨慎，短期未有突破能力，预计指数继续于25,200至26,200点水平徘徊 [3]

基金产品概况 - 鹏华港股通低波红利ETF（159117）于2025年9月30日成立，基金全称为鹏华标普港股通低波红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金业绩比较基准为标普港股通低波红利指数收益率(经汇率调整后) [1] - 基金的管理费率为每年0.30%，托管费率为每年0.10% [1] 市场表现与交易数据 - 截至12月10日收盘，该基金下跌0.39%，当日成交额为1157.64万元 [1] - 截至12月9日，基金最新份额为1.58亿份，最新规模为1.63亿元 [2] - 流动性方面，截至12月10日，该基金近20个交易日累计成交金额为1.19亿元，日均成交金额为595.49万元 [2] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为闫冬和余展昌，两人均自2025年9月30日开始管理该基金 [2] - 两位基金经理自任职以来的收益率均为5.39% [2] 投资组合与持仓 - 根据最新定期报告，该基金前十大重仓股及其持仓占比如下 [2][3] - 恒隆地产（00101）持仓占比1.08%，持仓49.60万股，市值406.64万元 [3] - 江西铜业股份（00358）持仓占比1.08%，持仓12.20万股，市值405.65万元 [3] - 中国神华（01088）持仓占比1.05%，持仓11.00万股，市值397.28万元 [3] - 远东宏信（03360）持仓占比0.99%，持仓58.80万股，市值372.02万元 [3] - 中国海洋石油（00883）持仓占比0.96%，持仓21.00万股，市值361.59万元 [3] - 信和置业（00083）持仓占比0.94%，持仓38.40万股，市值354.43万元 [3] - 中国石油股份（00857）持仓占比0.87%，持仓49.60万股，市值329.21万元 [3] - 恒安国际（01044）持仓占比0.87%，持仓13.45万股，市值325.89万元 [3] - 恒基地产（00012）持仓占比0.81%，持仓12.20万股，市值304.52万元 [3] - 中银香港（02388）持仓占比0.81%，持仓9.10万股，市值306.23万元 [3]