股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2025年12月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 恒基兆業地產有限公司 | | | 呈交日期: | 2026年1月6日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00012 | 說明 | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | 4,841,387,003 | | 0 | | 4,841,387,003 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 ...

摩根士丹利发布研报称，将香港地产业的行业观点上调至"吸引"，预期三个细分领域，包括香港住宅楼 价、中环写字楼租金及香港零售销售，将自2018年以来首次同步实现按年正增长。 写字楼方面，虽然空置率仍然高企，但该行认为市场将会复苏，预期今年中环写字楼的租金将上升 3%，因终端用户对优质写字楼物业的需求提升，主要来自资产管理公司、对冲基金及财富管理机构。 近期的大型成交、预租活动、新股市场活跃和成交量增加，均为正面信号。 香港零售销售方面，该行预计今年将按年增长3%，主要受访客量增加所带动。不过，该行忧虑线上零 售销售额持续上升，以及深圳较低廉的产品和服务带来的挑战。同时，内地免税销售扩张亦构成潜在压 力。 住宅方面，该行认为楼价自2018年下跌30%后，已于2025年见底，预计2026年楼价将上升10%，并于 2027年进一步上涨。因政府已于2024年2月撤销针对外籍人士及内地人士购房的印花税，将推动内地客 户南下置业。来自内地的移民人数显著增加(疫情后每年达14万人，较2012至2019年间的每年7万人翻 倍)，带动人口正增长。去年强劲的股市表现(恒指2025年上涨28%)亦提升了市场情绪。 在三个板块中，该行 ...

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，將香港地產業的行業觀點上調至"吸引"，預期三個細分領 域，包括香港住宅樓價、中環寫字樓租金及香港零售銷售，將自2018年以來首次同步實現按年正增長。 寫字樓方面，雖然空置率仍然高企，但該行認爲市場將會復甦，預期今年中環寫字樓的租金將上升 3%，因終端用戶對優質寫字樓物業的需求提升，主要來自資產管理公司、對沖基金及財富管理機構。 近期的大型成交、預租活動、新股市場活躍和成交量增加，均爲正面信號。 香港零售銷售方面，該行預計今年將按年增長3%，主要受訪客量增加所帶動。不過，該行憂慮線上零 售銷售額持續上升，以及深圳較低廉的產品和服務帶來的挑戰。同時，內地免稅銷售擴張亦構成潛在壓 力。 住宅方面，該行認爲樓價自2018年下跌30%後，已於2025年見底，預計2026年樓價將上升10%，並於 2027年進一步上漲。因政府已於2024年2月撤銷針對外籍人士及內地人士購房的印花稅，將推動內地客 戶南下置業。來自內地的移民人數顯著增加（疫情後每年達14萬人，較2012至2019年間的每年7萬人翻 倍），帶動人口正增長。去年強勁的股市表現（恆指2025年上漲28%）亦提升了市場情緒。 ...

公司评级与目标价调整 - 摩根士丹利上调新鸿基地产目标价，由105港元升至120港元，评级为“增持” [1] - 摩根士丹利上调恒基地产目标价，由30港元升至36港元，评级为“增持” [1] - 摩根士丹利上调长实集团目标价，由39港元升至47港元，评级由“与大市同步”升至“增持” [1] 行业前景与核心驱动因素 - 预期今年住宅楼价将上升10% [1] - 推动楼价上涨的因素包括：内地买家需求增加、库存消耗、供应有限以及利率下行 [1] - 人才流入带动租金表现强劲，预期今年租金将增长5% [1] - 强劲的租金意味着更高的收益率和正向利差收益，从而刺激更多投资需求 [1] - 恒指上升产生的财富效应也有助支持楼价 [1]

该行预期今年住宅楼价将上升10%，主要受内地买家需求增加、库存消耗、供应有限以及利率下行等因 素推动。此外，人才流入带动租金表现强劲，意味着收益率更高及正向利差收益，亦刺激更多投资需 求；该行预期今年租金将增长5%。同时，恒指上升所产生的财富效应，也有助支持楼价。 摩根士丹利发布研报称，上调多只地产股目标价，当中首选新鸿基地产(00016)及恒基地产(00012)，目 标价分别由105港元及30港元，升至120港元及36港元，均获"增持"评级。而长实集团(01113)亦为该行首 选之一，评级由"与大市同步"升至"增持"，目标价由39港元上调至47港元。 ...

该行预期今年住宅楼价将上升10%，主要受内地买家需求增加、库存消耗、供应有限以及利率下行等因 素推动。此外，人才流入带动租金表现强劲，意味着收益率更高及正向利差收益，亦刺激更多投资需 求；该行预期今年租金将增长5%。同时，恒指上升所产生的财富效应，也有助支持楼价。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，上调多只地产股目标价，当中首选新鸿基地产(00016)及恒 基地产(00012)，目标价分别由105港元及30港元，升至120港元及36港元，均获"增持"评级。而长实集 团(01113)亦为该行首选之一，评级由"与大市同步"升至"增持"，目标价由39港元上调至47港元。 ...

摩根士丹利预期今年香港住宅楼价将升10%，因内地买家需求增加，库存消耗、供应有限以及利率下 行。另外，人才流入带动租金表现强劲，意味着收益率更高及正向利差收益，亦刺激更多投资需求；该 行预期今年租金将增长5%。同时，恒指上升所产生的财富效应，亦有助支持楼价。 该行上调多只地产股目标价，当中首选新鸿基地产及恒基地产，目标价分别由105港元及30港元，升至 120港元及36港元，均获"增持"评级。而长实亦为该行首选之一，评级由"与大市同步"升至"增持"，目 标价由39港元上调至47港元。 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有重要意义，政策端有望进一步发力[5] - 中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮[5] - 多重利好因素共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，港资发展商有望迎来新一轮价值重估[5] - 维持房地产“看好”评级，建议关注地产开发、港资发展商、地产转型、二手房中介及物管企业等五类标的[5] 板块行情 - 本周（报告期）上证指数上升0.1%、深证成指下跌0.6%、创业板指下跌1.3%、沪深300下跌0.6%、房地产（申万）指数下跌0.7%[5][8] - 个股方面，涨跌幅前五分别为：城建发展(+13.2%)、三湘印象(+10.7%)、合肥城建(+9.5%)、光明地产(+8.7%)、和展能源(+8.3%)[5][8] - 个股方面，涨跌幅后五分别为：华联控股(-15.5%)、亚通股份(-6.8%)、深深房A(-5.3%)、黑牡丹(-5.1%)、万通发展(-4.4%)[5][8] 数据跟踪：新房成交 - **当周（12.27-1.2）表现**：42个重点城市新房合计成交256万平米，环比下降2.0%，同比下降33.3%[5][16] - **当周分能级**：一线4城成交64.1万平米，环比上升19.0%；二线15城成交159.9万平米，环比下降3.8%；三四线23城成交32.1万平米，环比下降21.8%[16] - **当月（12月）表现**：42个重点城市新房合计成交1063万平米，环比上升35.7%，同比下降40.5%[5][21] - **年初至今累计表现**：42个重点城市新房累计成交同比下降18.1%[5][21] - **当月分能级**：一线4城成交246万平米，环比上升23.7%，同比下降35.3%，累计同比下降13.0%；二线15城成交662万平米，环比上升45.1%，同比下降41.1%，累计同比下降18.3%；三四线23城成交155万平米，环比上升20.8%，同比下降45.0%，累计同比下降23.6%[21] 数据跟踪：二手房成交 - **当周（12.27-1.2）表现**：21个重点城市二手房合计成交164万平米，环比下降21.5%，同比下降25.4%[5][34] - **当周分能级**：一线3城成交76.8万平米，环比下降14.0%；二线9城成交77.7万平米，环比下降22.5%；三四线9城成交9.4万平米，环比下降50.9%[34] - **当月（12月）表现**：21个重点城市二手房合计成交922万平米，环比上升11.1%，同比下降27.9%[5][37] - **年初至今累计表现**：21个重点城市二手房累计成交同比上升3.0%[5][37] - **当月分能级**：一线3城成交393万平米，环比上升9.5%，同比下降27.2%，累计同比上升3.6%；二线9城成交456万平米，环比上升10.6%，同比下降31.2%，累计同比上升2.8%；三四线9城成交74万平米，环比上升23.3%，同比下降3.4%，累计同比上升1.0%[37] 行业新闻与政策 - **宏观政策**：《求是》杂志发表文章《改善和稳定房地产市场预期》，强调房地产的金融资产属性、国民经济重要产业地位，并指出政策要一次性给足[3][5][50] - **品质提升**：住建部提出到2030年房屋品质提升工程取得显著进展，保障性住房率先建成“好房子”[5][50][51] - **税收政策**：财政部、税务总局发布新政，个人销售购买不足2年的住房，增值税率降至3%；2年及以上住房免征增值税[5][50][51] - **金融创新**：证监会发布公告，推出商业不动产投资信托基金（REITs）试点，推动REITs市场高质量发展[5][50][51] - **资金支持**：国家发改委2026年将安排超过750亿元中央预算内投资，用于支持城市更新、水利建设等673个项目[51] - **利率调整**：2026年1月1日起，公积金贷款利率下调，首套房5年以下利率降至2.1%，5年以上降至2.6%；五年期LPR下调至3.5%[51] - **因城施策**：上海允许缴纳城镇土地使用税确有困难的纳税人申请困难减免；常州2026年公积金新政将可贷额度增50万，首付最低至15%[5][50][51][53] - **地方规划**：深圳“十五五”规划建议推动房地产投资向保障房和改善性商品房两侧发力；甘肃“十五五”规划建议完善商品房开发融资销售制度[51] 公司动态 - **融资活动**：华润置地获银行20亿元可持续发展挂钩定期贷款融资，期限36个月[5][54][55]；越秀地产子公司签订5亿港元循环贷款融资协议及2.2亿港元定期贷款融资协议[55] - **人事变动**：华发股份选举郭凌勇为董事长，刘颖喆为副董事长[5][54][55]；金地集团季彤因工作变动辞去董事、副董事长等职务[5][54][55] - **其他公告**：万科A为推进“21万科02”债券（余额11亿元）本息兑付工作将召开持有人会议并自1月5日起停牌[55]；贝壳-W于2025年12月底连续进行股份回购，累计耗资约1500万港元[55] 投资建议与关注标的 - **地产开发**：建议关注华润置地、招商蛇口、新城控股、绿城中国、中国海外宏洋[5] - **港资发展商**：建议关注新鸿基地产、恒基地产、嘉里建设[5] - **地产转型**：建议关注衢州发展[5] - **二手房中介**：建议关注贝壳[5] - **物管企业**：建议关注招商积余、华润万象生活[5]

观点网讯：1月3日，恒基地产旗下香港住宅项目晓柏峰单日售出12套单位，总成交额达6666万元，最高 成交呎价录得20088元。 截至1月3日，恒基营业（一部）2026年累计实现超1.2亿港元销售额，涉及THE HENLEY系列、BAKER CIRCLE必嘉坊等6个项目共21套成交。其中晓柏峰单日销量占总成交套数的57%，成为该阶段主力销售 项目。 另据了解，新鸿基地产同期推出西沙SIERRA SEA 2A期住宅项目，主推约700平方呎三房户型。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 ...

核心观点 - 新闻核心观点：该新闻提供了香港股市特定交易日的沽空数据排名，重点列出了沽空比率、沽空金额和沽空偏离值位居前列的股票，反映了市场对这些股票的卖空活动集中度及与历史平均水平的偏离情况[1][2] 沽空比率排名 - 长和(00001)、中电控股(00002)、香港中华煤气(00003)的沽空比率位居前三，均为0.00%[1] - 沽空比率排名前十的股票还包括九龙仓集团(00004)、汇丰控股(00005)、电能实业(00006)、电讯盈科(00008)、恒隆集团(00010)、恒生银行(00011)、恒基地产(00012)，其沽空比率均为0.00%[2] 沽空金额排名 - 长和(00001)、中电控股(00002)、香港中华煤气(00003)的沽空金额位居前三，但具体金额数据缺失[1] - 沽空金额排名前十的股票名单与沽空比率排名前十的股票名单完全一致，具体金额数据均缺失[2] 沽空偏离值排名 - 能源及能量环球(01142)、沪上阿姨(02589)、中船防务(00317)的沽空偏离值位居前三，分别为-0.41%、-0.41%、-0.66%[1] - 沽空偏离值排名前十的其他股票包括：德林控股(01709)和狮腾控股(02562)均为-0.70%，巨星传奇(06683)为-0.75%，绿源集团控股(02451)为-0.79%，脑动极光-B(06681)为-0.84%，大众公用(01635)为-1.09%，同源康医药-B(02410)为-1.15%[2] - 偏离值定义为当前股票的沽空比率与该股过去30天平均沽空比率的差值[3]