人员数据 - 2024年末天健所合伙人（股东）241人，注册会计师2356人，签过证券服务业务审计报告的超904人[1] 业绩数据 - 天健所2023年收入总额34.83亿元，审计业务收入30.99亿元，证券业务收入18.40亿元[2] - 2024年天健所上市公司审计客户707家，审计收费7.20亿元，同行业上市公司审计客户544家[2] 会议决策 - 2024年3月相关会议审议通过续聘天健所议案[2] - 2025年3月董事会审计委员会审议通过2024年年度报告并同意提交董事会[5] 审计情况 - 天健所对公司2024年度财务报告审计并出具标准无保留意见报告及专项报告[3] - 董事会审计委员会认为天健所具备审计资质和能力，审计独立客观[5][6]

募集资金情况 - 公司向不特定合格投资者公开发行股票16,867,000股，募集资金总额30,866.61万元，净额28,419.43万元[17] - 截至2024年12月31日，募集资金专户均已销户[20] 项目投入与利息收入 - 期初累计项目投入15,985.40万元，利息收入净额1,365.94万元[19] - 本期项目投入13,897.33万元，利息收入净额97.36万元[19] - 期末累计项目投入29,882.73万元，利息收入净额1,463.30万元[19] 资金使用与管理 - 公司制定募集资金管理办法，实行专户存储并签三方监管协议[22] - 募集资金投资项目可行性无重大变化[24] - 不存在募集资金置换情况[25] - 截至2024年12月31日，未使用闲置募集资金暂时补充流动资金[26] 理财产品与资金置换 - 2022 - 2024年拟使用闲置募集资金买理财产品额度分别为22700万元、20999.81万元、5000万元[27][28] - 本年度用9170.72万元银行承兑汇票支付募投项目支出并完成等额置换[31] 募集资金用途变更 - 2021年“固体制剂车间扩建改造项目二期工程”18000万元用途变更为“原料药和制剂生产综合基地项目一期工程”[32][41] - 2023年“研发中心建设项目”4214.33万元用途变更为“药品研发项目”[33][41] 项目投入进度 - “原料药和制剂生产综合基地项目一期工程”投入进度105.85%[39] - “研发中心建设项目”投入进度100.00%[39] - “药品研发项目”投入进度107.48%[39] - “超募资金 - 补充流动资金”投入进度101.75%[39] 项目预计使用日期 - “研发中心建设项目”预计可使用日期由2023年2月28日调至2026年2月28日[41] - “原料药和制剂生产综合基地项目一期工程”预计可使用日期由2023年12月31日调至2024年12月31日，已完成投入并试生产[41] 超募资金投向 - 超募资金投向为补充流动资金[42]

审计机构续聘 - 公司拟续聘天健为2025年审计机构[3] - 2025年3月28日董事会通过续聘议案，待股东大会审议[9] 审计费用 - 2024年审计收费56.60万元，含年报、内控审计等费用[8] - 上期审计收费56.60万元，本期未确定[3] 天健情况 - 天健为公司提供9年审计服务[3] - 2024年末合伙人241人等相关人员数据[3] - 2023年天健收入及业务收入情况[3] - 2024年天健上市公司等审计客户数量及收费[4] - 2024年末天健职业风险基金及保险限额情况[5] - 天健近三年受处罚及人员受罚情况[6] - 项目相关人员近三年签署报告情况[6][7]

项目立项 - 公司于2025年3月28日审议通过项目立项议案，投资事宜需提交股东大会审议[3] 项目规模 - 自动化立体库建筑面积约10,570.71㎡，综合车间约8,088.12㎡，危险品库约560.56㎡[4] - 1104车间改造区域占地2,761m²，建筑面积3,595㎡[6] - 自动化立体仓库货位数量约12000个[7] 产能预期 - 1104车间改建后预计年产20亿片相关制剂[8] 项目投资 - 自动化立体库及综合车间建设项目总投资10,953.57万元[9] - 1104车间总投资6020.19万元[10] 资金来源与影响 - 项目资金来源为公司自筹资金[11] - 项目建成后将提升公司运营效率和整体竞争力[12]

人员数据 - 2024年末合伙人（股东）数量为241人[2] - 2024年末注册会计师人数为2356人[2] - 2024年末签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超904人[2] 业绩数据 - 2023年收入总额34.83亿元[2] - 2023年审计业务收入30.99亿元[3] - 2023年证券业务收入18.40亿元[3] 客户数据 - 2024年上市公司审计客户707家[3] - 2024年上市公司审计收费7.20亿元[3] - 2024年同行业上市公司审计客户544家[3] 其他事项 - 2024年3月相关会议通过续聘会计师事务所议案并经2023年股东大会通过[3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为线上会议 [3] - 活动时间为 2025 年 3 月 14 日、2025 年 3 月 17 日 [3] - 活动地点为线上会议 [3] - 参会单位及人员众多，包括华安证券、上海云械医疗等机构及个人投资者 [3][4] - 上市公司接待人员为公司副总经理、董事会秘书、财务负责人王齐兵先生 [4] 2025 年经营计划 - 坚持“以仿为主、仿创结合、以仿养创”策略，推进重点领域产品研发和产业化 [5] - 以服务更多患者为导向，发挥自有销售团队优势，实施营销策略 [5] - 加强内部控制和公司治理，增强防范和处置风险能力 [5] 产品情况 - DYX116 是与上海药明康德合作开发的 1 类新药，为化学合成单分子 GIPR/GLP - 1R/GCGR 三重激动剂多肽，2024 年 12 月取得临床试验批准通知，I 期临床试验在准备中 [6] 2024 年研发情况 - 预计投入研发经费 11,621.48 万元，较上年增长 6.07% [7] - 仿制药 2024 年取得 7 个药品注册证书，2025 年已取得 3 个，目前 12 个产品在 CDE 审评 [7] - 创新药 1 类新药 DYX116 于 2024 年 12 月取得临床试验批准通知，其余项目按计划推进 [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报显示营收8.68亿元、归母净利润1.76亿元，同比分别增加22.46%和27.74%，上调2024年、小幅下调2025年并维持2026年盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为1.76/1.78/2.02亿元，对应EPS为2.25/2.27/2.58元/股，对应当前股价PE为17.3/17.1/15.0倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 当前股价38.76元，一年最高最低为41.37/20.96元，总市值30.31亿元，流通市值26.81亿元，总股本0.78亿股，流通股本0.69亿股，近3个月换手率121.71% [1] 经营业绩 - 2024年“复瑞彤”和“波开清”销量稳定增长，依帕司他片等销售规模快速增长，新获批产品上市推动业绩增长；12月第十批全国药品集采中选多个产品，11月二甲双胍恩格列净片（Ⅲ）纳入《2024版国家医保目录》 [2] 研发情况 - 2024年预计投入研发经费1.16亿元，同比增长6.07%；创新药研发按计划推进，1类新药DYX116于12月取得临床试验批准通知；仿制药研发成果在申报和获批数量方面成绩较好，多个产品获药品注册证书 [3] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|635|709|868|960|1062| |YOY(%)|23.6|11.7|22.4|10.6|10.7| |归母净利润(百万元)|121|138|176|178|202| |YOY(%)|54.8|14.4|27.3|1.1|13.6| |毛利率(%)|80.1|81.9|81.5|81.3|81.4| |净利率(%)|19.0|19.5|20.2|18.5|19.0| |ROE(%)|14.7|14.5|16.0|14.2|14.2| |EPS(摊薄/元)|1.54|1.76|2.25|2.27|2.58| |P/E(倍)|25.1|22.0|17.3|17.1|15.0| |P/B(倍)|3.7|3.2|2.8|2.4|2.1| [4] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面展示了2022A - 2026E的财务数据，包括流动资产、营业收入、经营活动现金流等指标及相应变化情况 [9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报显示营收和归母净利润同比增加 产品销售结构变化、生产量增长、原辅料采购价格降低使综合毛利率提升 考虑后续研发投入 上调2024年、小幅下调2025年并维持2026年盈利预测 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 当前股价38.76元 一年最高最低为41.37/20.96元 总市值30.31亿元 流通市值26.81亿元 总股本0.78亿股 流通股本0.69亿股 近3个月换手率121.71% [1] 经营业绩 - 2024年快报营收8.68亿元 同比增加22.46% 归母净利润1.76亿元 同比增加27.74% [1] - “复瑞彤”和“波开清”销量稳定增长 依帕司他片等销售规模快速增长 新获批产品上市推动业绩增长 [2] - 2024年12月 第十批全国药品集中采购中选利格列汀片等产品 2024年11月 二甲双胍恩格列净片（Ⅲ）纳入《2024版国家医保目录》 [2] 研发情况 - 2024年预计投入研发经费1.16亿元 同比增长6.07% [3] - 创新药研发按计划推进 1类新药DYX116于2024年12月取得临床试验批准通知 [3] - 仿制药研发成果较好 2024年10月以来多个产品获药品注册证书 [3] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|635|709|868|960|1062| |YOY(%)|23.6|11.7|22.4|10.6|10.7| |归母净利润(百万元)|121|138|176|178|202| |YOY(%)|54.8|14.4|27.3|1.1|13.6| |毛利率(%)|80.1|81.9|81.5|81.3|81.4| |净利率(%)|19.0|19.5|20.2|18.5|19.0| |ROE(%)|14.7|14.5|16.0|14.2|14.2| |EPS(摊薄/元)|1.54|1.76|2.25|2.27|2.58| |P/E(倍)|25.1|22.0|17.3|17.1|15.0| |P/B(倍)|3.7|3.2|2.8|2.4|2.1| [4] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面展示了2022A - 2026E的财务数据 包括流动资产、营业收入、经营活动现金流等指标 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面 如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [9] - 每股指标有每股收益、每股经营现金流等 估值比率包括P/E、P/B、EV/EBITDA等 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动时间为 2025 年 3 月 6 日 [4] - 活动地点在江苏省连云港市连云区大浦工业区金桥路 21 号公司三楼会议室及线上会议 [4] - 参会单位及人员包括上海紫莺资产、信达证券等多家机构及个人投资者 [4] - 上市公司接待人员有公司董事长、总经理陈学民先生等 [4] 投资者关系活动类别 - 特定对象调研 [6] - 现场参观 [6] - 其他（线上会议） [6] 公司业绩相关 - 公司业绩保持平稳增速，原因一是坚持营销为先，在售产品销量稳健增长，“复瑞彤”“波开清”销量稳定增长，依帕司他片等销售规模快速增长；二是产品销售结构变化、生产量增长、部分原辅材料采购价格降低，使综合毛利率提升；三是强化内部管理，优化人员结构，管控费用支出，降本增效 [7] 新药研发情况 - 一类新药 DYX116 是与上海药明康德合作开发的化学合成单分子 GIPR/GLP - 1R/GCGR 三重激动剂多肽，能调节糖/脂代谢，已于 2024 年 12 月取得临床试验批准通知，I 期临床试验在准备中 [7] 仿制药获批情况 - 2024 年公司取得七个药品注册证书，分别是非布司他片等，其中二甲双胍恩格列净片（Ⅲ）纳入 2024 版国家医保目录，利格列汀片和西格列汀二甲双胍片（Ⅱ）中选第十批全国药品集中采购 [8] 研发立项及计划 - 研发立项从产品竞争格局等、是否符合公司主营方向等、商业化前景等 3 个方面考虑 [8] - 仿制药力争 2025 年至 2027 年每年审批通过 7 个左右品种；创新药按计划推进 DYX116 及与多家机构的合作项目 [8][9]

业绩总结 - 公司业绩平稳增速因产品销量、毛利率和盈利能力提升[7] 新产品和新技术研发 - 一类新药DYX116 2024年12月获批，I期试验在准备[7] - 2024年取得七个药品注册证书[8] 未来展望 - 仿制药2025 - 2027年力争每年审批通过7个左右品种[8] - 创新药按计划推进项目合作[8]