会议信息 - 董事会会议于2025年4月28日在公司四楼会议室召开[3] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[4] 报告审议 - 审议通过《关于审议2025年第一季度报告的议案》，表决7同意0反对0弃权[5][6] - 《2025年一季度报告》公告编号为2025 - 041[6] - 该议案已通过审计委会议，无关联交易，无需股东会审议[6]

财务数据关键指标变化 - 资产相关 - 2025年3月31日资产总计1,041,455,759.78元，较2024年12月31日增长1.89%[10] - 2025年3月31日应收款项融资882,262.29元，较期初增加38.85%[11] - 2025年3月31日预付款项29,093,025.68元，较期初增加31.43%[11] - 2025年3月31日其他应收款44,567,569.29元，较期初增加200.11%[11] - 2025年3月31日在建工程620,199.00元，较期初减少84.26%[11] - 截至2025年3月31日，公司资产总计1,041,455,759.78元，较2024年12月31日的1,022,094,055.34元增长1.9%[31] - 2025年3月31日流动资产合计848,424,959.75元，较2024年末的827,571,937.67元增长2.5%[30] - 2025年3月31日非流动资产合计193,030,800.03元，较2024年末的194,522,117.67元下降0.8%[31] - 资产总计为1,061,547,163.89元，较上期1,038,615,247.74元增长2.21%[34] 财务数据关键指标变化 - 负债相关 - 2025年3月31日短期借款12,446,197.35元，较期初增加728.77%[12] - 2025年3月31日负债合计458,239,576.51元，较2024年末的440,377,043.54元增长4.1%[31] - 负债合计为583,129,800.91元，较上期562,282,541.29元增长3.71%[34] 财务数据关键指标变化 - 所有者权益相关 - 2025年3月31日所有者权益合计583,216,183.27元，较2024年末的581,717,011.80元增长0.3%[32] - 所有者权益合计为478,417,362.98元，较上期476,332,706.45元增长0.44%[35] 财务数据关键指标变化 - 收入利润相关 - 2025年1 - 3月营业收入108,130,974.37元，较上年同期增长53.65%[10] - 2025年1 - 3月归属于上市公司股东的净利润1,862,179.15元，较上年同期增长30.41%[10] - 2025年1 - 3月非经常性损益净额为177,495.87元[15] - 2025年1 - 3月营业总收入为108,130,974.37元，较2024年1 - 3月的70,374,480.00元增长53.65%[36] - 2025年1 - 3月营业总成本为108,211,819.30元，较2024年1 - 3月的77,401,764.85元增长39.80%[36] - 2025年1 - 3月营业利润为252,847.31元，2024年1 - 3月为 - 501,490.20元，扭亏为盈[37] - 2025年1 - 3月利润总额为209,302.31元，2024年1 - 3月为 - 321,015.38元，扭亏为盈[37] - 2025年1 - 3月净利润为1,499,171.47元，较2024年1 - 3月的956,498.05元增长56.73%[37] - 归属于母公司所有者的净利润2025年1 - 3月为1,862,179.15元，较2024年1 - 3月的1,427,982.76元增长30.40%[37] - 基本每股收益和稀释每股收益2025年1 - 3月和2024年1 - 3月均为0.01元/股[38] - 2025年1 - 3月营业收入96,440,692.50元，较2024年1 - 3月的61,290,103.66元增长约57.35%[40] - 2025年1 - 3月净利润2,084,656.53元，而2024年1 - 3月净亏损2,212,685.87元[40] - 2025年1 - 3月基本每股收益和稀释每股收益均为0.01元/股，2024年1 - 3月均为 - 0.01元/股[41] 财务数据关键指标变化 - 现金流量相关 - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 50,320,393.07元，较上年同期下降1,386.70%[10] - 2025年1 - 3月经营活动现金流入小计112,234,494.21元，流出小计162,554,887.28元，净额 - 50,320,393.07元；2024年1 - 3月流入小计108,250,020.43元，流出小计104,339,202.50元，净额3,910,817.93元[42] - 2025年1 - 3月投资活动现金流入小计20,112,109.59元，流出小计21,969,110.00元，净额 - 1,857,000.41元；2024年1 - 3月流入无数据，流出6,004,219.00元，净额 - 6,004,219.00元[42][43] - 2025年1 - 3月筹资活动现金流入小计30,000,000.00元，流出小计1,488,501.76元，净额28,511,498.24元；2024年1 - 3月流入156,430,625.00元，流出69,435,973.06元，净额86,994,651.94元[43] - 2025年1 - 3月现金及现金等价物净增加额 - 23,665,895.24元，期末余额81,350,364.95元；2024年1 - 3月净增加额84,901,250.87元，期末余额191,532,569.12元[43] - 2025年1 - 3月母公司经营活动现金流入小计94,524,712.78元，流出小计147,025,854.53元，净额 - 52,501,141.75元；2024年1 - 3月流入小计103,753,738.82元，流出小计84,545,020.01元，净额19,208,718.81元[45] - 2025年1 - 3月母公司投资活动收回投资收到现金20,000,000.00元[45] - 2025年1 - 3月销售商品、提供劳务收到的现金102,118,272.67元，较2024年1 - 3月的102,718,666.03元略有下降[42] - 投资活动现金流入小计为20,112,109.59元[46] - 投资活动现金流出小计为29,238,610.00元，上年同期为19,904,219.00元[46] - 投资活动产生的现金流量净额为 -9,126,500.41元，上年同期为 -19,904,219.00元[46] - 筹资活动现金流入小计为51,300,811.04元，上年同期为156,430,625.00元[46] - 筹资活动现金流出小计为1,488,501.76元，上年同期为69,435,973.06元[46] - 筹资活动产生的现金流量净额为49,812,309.28元，上年同期为86,994,651.94元[46] - 现金及现金等价物净增加额为 -11,815,332.88元，上年同期为86,299,151.75元[46] - 期初现金及现金等价物余额为90,900,984.73元，上年同期为95,519,525.36元[46] - 期末现金及现金等价物余额为79,085,651.85元，上年同期为181,818,677.11元[46] - 取得投资收益收到的现金为112,109.59元[46] 股权结构相关 - 无限售股份期初数量为94,149,366股，占比56.86%，期末数量为145,118,432股，占比87.65%[17] - 有限售股份期初数量为71,425,634股，占比43.14%，期末数量为20,456,568股，占比12.35%[17] - 总股本为165,575,000股，普通股股东人数为8,500人[18] - 持股5%以上股东或前十名股东期末合计持股79,956,868股，占比48.29%[19] 公司收购相关 - 公司拟使用自有资金收购海开实业49%股权，完成后将持有其100%股权[24] - 2025年3月27日，公司第四届董事会第三次独立董事专门会议、第五届会议及第四届监事会第五次会议均审议通过收购议案[24][25] - 经股东会审议通过收购、出售资产等事项，公告编号为2025 - 025[23] 公司承诺与资产受限相关 - 报告期内公司不存在新增承诺事项，已披露承诺均正常履行[26] - 公司存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况，公告编号为2025 - 024[23] 公司实际控制人及关联关系相关 - 张洪涛与信丽芳系夫妻，为实际控制人；张洪涛之子张瀚艺担任上海许都执行事务合伙人，上海许都与张瀚艺为一致行动人；张洪涛与张红伟系兄弟[20] 资产抵押相关 - 银行存款（货币资金）权利受限账面价值20,332,871.36元，占总资产的1.95%[27] - 房产（固定资产）为招行短期借款抵押账面价值20,736,036.84元，占总资产的1.99%[27] - 土地使用权（无形资产）为招行短期借款抵押账面价值2,360,701.47元，占总资产的0.23%[27] - 房产（固定资产）为华夏银行短期借款抵押账面价值23,255,597.34元，占总资产的2.23%[27] - 土地使用权（无形资产）为华夏银行短期借款抵押账面价值15,430,586.80元，占总资产的1.48%[27]

股东大会信息 - 2025年4月22日召开2024年年度股东大会[3] - 出席和授权出席股东9人，持股71,967,063股，占比43.46%[4] - 7名董事和3名监事全部出席[4][5] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案同意股数71,967,063股，占比100%[6][7][9][10][12][15][16][18][21][22][24] - 2025年日常性关联交易议案同意股数7,466,909股，占比100%[17] - 2025年度董事、高级管理人员薪酬方案议案同意股数7,466,909股，占比100%[26] - 2025年度监事薪酬方案议案同意股数71,487,063股，占比100%[27] 公司计划 - 拟进行2024年年度权益分派[16] - 2025年公司及子公司拟申请不超6亿元综合授信额度[18] - 拟用不超10,000.00万元闲置募集资金现金管理[20]

会议安排 - 公司2025年3月27日决定召开2024年年度股东大会，原定于4月17日，后延期至4月22日[6] - 现场会议4月22日15:00召开，网络投票时间为4月21日15:00至4月22日15:00[7] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人9人，代表股份71,967,063股，占股本总额43.46%[10] 议案审议 - 审议17项议案，多项议案同意股数占比100%[13] - 《2025年度董事、高级管理人员薪酬方案》等部分议案部分股东回避表决[34][46][47] 表决结果 - 本次股东大会表决程序、结果合法有效，召集等程序及相关人员资格、表决结果符合规定[51][52]

公司基本信息 - 投资者关系活动为 2025 年 4 月 11 日 15:00 - 16:30 的业绩说明会，地点在全景网“投资者关系互动平台”，参会人员为通过网络参与的投资者，上市公司接待人员有董事长张洪涛等 [3] 产品与研发 产品水平 - ESS10 系列分布式储能系统等产品技术达国内领先水平，ESS 型光储充一体化成套设备等荣获河南省首台套重大技术装备 [4] 研发力量 - 组建多个省级研发平台，与多所高校和科研院所合作 [4] 研发方向 - 致力于能源互联网技术在配用电侧应用研究，开展多项关键技术及装备集成优化项目研发，探索源网荷储灵活运行和安全共治，突破新能源安全消纳技术路径，开展电力人工智能等新兴领域前瞻性研究 [5] 海外业务 - 新加坡全资子公司正在备案批准，设立目的是依托地域优势拓展国际市场，契合“一带一路”战略，完善业务布局 [5] 人员结构 - 2024 年研发人员占员工总量的 38.31%，打造了高效率研发团队，技术团队有优秀领导班子和工程技术带头人 [7] 盈利增长驱动因素 电力装备升级 - 推进电力装备数字化、智能化、节能及绿色化，2025 年实现 35kV GIS 批量供货和 110kV GIS 市场调研，氢能电力装备向高性能等方向发展 [8] 新型储能集成产业 - 国内新能源市场向市场驱动转变，公司变压器厂有生产能力，具备储能成套设备集成能力，新能源产品研发部提供技术支撑，着手系统平台集成搭建，提供增值服务 [8][9] 营收与净利润情况 2024 年情况 - 营收增加但净利润下降，原因是管理变革和人员增加致费用增加、应收账款结构变化致坏账准备增加、变压器厂扩建致折旧增加 [10] 未来提升措施 - 新增产品方向、扩大细分市场比重、做好内部管理、数字化转型提高生产效率降低成本 [10] 2025 年发展目标 - 通过集团化管控下子公司封闭运转管理，推进多中心建设战略，采用特定营销模式，加快国际业务拓展，深入现代智慧配电网和微电网，打造一流企业，产品方面计划新增多种产品，布局源网荷储一体化零碳智慧园区数字化平台 [10] 行业前景 - 行业未来发展前景广阔，“双碳”目标下新型电力系统建设和绿色低碳转型加快，可再生能源装机占比提升，新技术与能源产业深度融合，电源、电网、负荷、国际市场均有发展机遇，电网形态转变带来数字智慧电网机遇，相关市场前景广阔 [11][12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收6.30亿元（+7.37%），归母净利润0.42亿元（-8.40%），维持2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.53/0.64/0.76亿元，看好公司2025年新签约4.71亿订单且在手订单饱满，计划2025年实现35kV GIS批量供货带来未来业绩增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司经营与荣誉 - 2024年公司顺利通过国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业复核，获批组建两项省级研发平台，荣获河南省制造业单项冠军企业，“ESS型光储充一体化成套设备”被认定为河南省首台（套）重大技术装备，6项新产品取得国内领先鉴定；子公司继电器研究所获批组建河南省光储充智能微电网工程技术研究中心 [6] 产品计划 - 预计2025年实现35kV GIS批量供货和110kV GIS市场调研，氢能电力装备作为产品发展方向，计划新增35kV九统一保护的系列化，自主可控下一代110kV保护开发，35kV气体（SF6）绝缘开关设备等设备 [6] 订单与生产布局 - 2025年1月公司与中能建成套工程有限公司签订4.25亿元框架协议，3月与河南空港数字城市开发建设有限公司签订4575.29万元合同；2024年进行变压器生产线改扩建工程，子公司河南数字能源变压器生产线年产5000台变压器 [7] 财务数据 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|586|630|778|921|1096| |YOY(%)|21.7|7.4|23.6|18.3|19.0| |归母净利润(百万元)|46|42|53|64|76| |YOY(%)|10.7|-8.4|25.0|21.1|17.8| |毛利率(%)|25.6|25.6|24.6|24.7|24.8| |净利率(%)|7.9|6.7|6.8|7.0|6.9| |ROE(%)|10.7|7.0|8.1|8.9|9.5| |EPS(摊薄/元)|0.28|0.26|0.32|0.39|0.46| |P/E(倍)|37.3|40.7|32.6|26.9|22.8| |P/B(倍)|4.1|3.0|2.7|2.5|2.2| [7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据呈现不同年份的预测情况，如流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目在2023A - 2027E有相应数值变化；还包括成长能力、偿债能力、营运能力等财务比率的预测 [9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收6.30亿元（+7.37%），归母净利润0.42亿元（-8.40%），维持2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.53/0.64/0.76亿元，看好公司2025年新签约4.71亿订单且在手订单饱满，计划2025年实现35kV GIS批量供货带来未来业绩增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司经营与荣誉 - 2024年公司通过国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业复核，获批两项省级研发平台，荣获河南省制造业单项冠军企业，“ESS型光储充一体化成套设备”被认定为河南省首台（套）重大技术装备，6项新产品取得国内领先鉴定，子公司继电器研究所获批组建河南省光储充智能微电网工程技术研究中心 [6] 产品计划 - 预计2025年实现35kV GIS批量供货和110kV GIS市场调研，氢能电力装备作为产品发展方向，计划新增35kV九统一保护的系列化，自主可控下一代110kV保护开发，35kV气体（SF6）绝缘开关设备等设备 [6] 订单与生产布局 - 2025年1月与中能建成套工程有限公司签订4.25亿元框架协议，3月与河南空港数字城市开发建设有限公司签订4575.29万元合同；2024年进行变压器生产线改扩建工程，子公司河南数字能源变压器生产线年产5000台变压器 [7] 财务数据 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|586|630|778|921|1096| |YOY(%)|21.7|7.4|23.6|18.3|19.0| |归母净利润(百万元)|46|42|53|64|76| |YOY(%)|10.7|-8.4|25.0|21.1|17.8| |毛利率(%)|25.6|25.6|24.6|24.7|24.8| |净利率(%)|7.9|6.7|6.8|7.0|6.9| |ROE(%)|10.7|7.0|8.1|8.9|9.5| |EPS(摊薄/元)|0.28|0.26|0.32|0.39|0.46| |P/E(倍)|37.3|40.7|32.6|26.9|22.8| |P/B(倍)|4.1|3.0|2.7|2.5|2.2|[7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据呈现公司财务状况及预测，如流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目在不同年份的数值及变化，以及各项财务比率如成长能力、偿债能力、营运能力等指标在2023A - 2027E的情况 [9]

财报披露 - 公司于2025年3月28日披露《2024年年度报告》及摘要[2] 业绩说明会 - 召开时间为2025年4月11日15:00 - 16:30[3] - 采用网络远程方式，可登录全景网“投资者关系互动平台”参与[3] - 参加人员有董事长等4人[4] 问题征集 - 提前向投资者征集问题，2025年4月10日15:00前可提问[5][6] 联系方式 - 联系人郭世豪，电话0374 - 3212398[7] - 公司地址在河南省许昌市[7] - 公司邮箱为dshbgs@xjpmf.com[7]

文章核心观点 许昌智能2024年年报显示营收增长利润下降 公司聚焦新能源和储能领域发展 并积极拓展国际市场 行业受政策和需求驱动 电网投资有望保持增长 新能源相关市场前景广阔 [1][2][3] 公司情况 财务表现 - 2024年营业收入6.30亿元 同比增长7.37% 归母净利润4246.21万元 同比下降 [1] 业务布局 - 主营业务为智能配用电产品、新能源产品和系统的研产销及服务 以及电力工程总承包业务 通过成立子公司拓展业务和全产业链布局 [1] - 聚焦新能源和储能领域 发展电力电子技术 实现规模化发展 [3] 发展策略 - 2024年通过集团化管控等举措 转变市场管理模式 深耕数字化配电网和微电网 构建研发团队 助力“双碳”目标 [1] - 推进数据驱动业务模式 以数据为核心驱动力 融入人工智能技术 加速向数字化产品和系统转型升级 [3] 市场拓展 - 依托高端电力装备打造国际竞争优势 借助“一带一路”机遇 面向亚洲、非洲、南美洲、中东等地区拓展海外市场 [3] 行业情况 政策驱动 - 2024年国家能源工作会议提出加快建设新型能源和电力系统 加强能源产供储销体系建设 推动电网建设和升级 [2] - 中央经济工作会议指出推进新型工业化建设 形成新质生产力 促进制造业转型升级 [2] 市场前景 - 国内电网投资2025年有望保持10%以上增长率 [2] - 新能源占比提高带来数字智慧电网、智慧配电网升级、特高压、新型储能、海上风电并网装备、电动汽车充换电等市场机遇 [2] - 到2030年新型储能全面市场化发展 [2]

会议信息 - 2024年年度股东大会现场会议2025年4月17日10:00召开[5] - 网络投票2025年4月16日15:00至4月17日15:00进行[6] - 普通股股权登记日为2025年4月15日[8] - 会议登记时间为2025年4月17日9:00 - 10:00[30] - 会议登记地点为许昌智能科技大厦董事会办公室[30] - 会议联系方式为0374 - 3212398[32] 财务相关 - 公司拟申请不超6亿元综合授信额度[20] - 拟用不超10000万元闲置募集资金现金管理[22] - 拟投资产品期限最长不超12个月[23] - 现金管理事宜自股东大会通过起12个月内有效[23] 议案审议 - 会议审议《2024年度董事会工作报告》等议案[9][10][11] - 议案（九）、（十）对中小投资者单独计票[29] - 议案（十）、（十六）、（十七）有关联股东回避表决[29] 其他事项 - 公司编制2024年年度报告[24] - 中汇会计师事务所出具2024年度审计报告[25] - 制作公司董高及监事2025年度薪酬预案[27][28]