行业投资评级 - 医药行业创新药周报（12.23-12.29）维持“强于大市”评级 [8] 核心观点 - 2024年12月第四周，陆港两地创新药板块共计38个股上涨，70个股下跌，涨幅前三为和铂医药-B (+34.33%)、腾盛博药-B (+17.65%)、双鹭药业(+10.76%)，跌幅前三为创胜集团-B (-13.64%)、乐普生物-B (-11.74%)、一品红(-9.81%) [2] - 12月美国5款NDA获批上市，4款BLA获批上市，本周美国无NDA获批上市，无BLA获批上市 [3] - 本周全球共达成7起重点交易，披露金额的重点交易有1起，上海济民可信医药与RAPT Therapeutics签订协议，交易金额为707.5百万美金 [37] 行业表现 - 本周A股创新药板块下跌0.38%，跑输沪深300指数1.74pp，生物医药下跌2.12%，近6个月A股创新药累计上涨13.64%，跑输沪深300指数1.72pp，生物医药累计上涨6.23% [8] - 本周港股创新药板块上涨0.66%，跑输恒生指数1.21pp，恒生医疗保健上涨0.48%，近6个月港股创新药累计上涨12.12%，跑输恒生指数1.81pp，恒生医疗保健累计上涨7.57% [8] - 本周XBI指数下跌0.61%，近6个月XBI指数累计下跌1.5% [8] 创新药进展 - 12月国内11款新药获批上市，无新增适应症获批上市，本周国内无新药获批上市，无新增适应症获批上市 [28] - 12月欧洲无创新药获批上市，本周欧洲无新药获批上市 [83] - 12月日本无创新药获批上市，本周日本无新药获批上市 [33] GLP-1靶点药物 - 全球糖尿病适应症GLP-1靶点相关创新药：11项已获批上市(均已在中国获批上市)，3款处于NDA阶段，9项处于III期临床阶段 [14] - 全球肥胖适应症GLP-1靶点相关创新药：3项已获批上市(其中2项在中国获批上市，1项在中国处于NDA阶段)，1款处于NDA阶段，6项处于III期临床阶段 [15] 重点公司交易 - 上海济民可信医药与RAPT Therapeutics签订协议，交易金额为707.5百万美金 [37]

制造业 - 12月制造业PMI为50.1%，较11月回落0.2个百分点，略低于市场预期[1] - 四季度制造业PMI均值为50.2%，高于三季度的49.4%，进入扩张区间[1] - 新订单指数为51%，较上月上升0.2个百分点，需求端继续改善[1] - 生产指数为52.1%，较上月回落0.3个百分点，但仍保持扩张[1] 非制造业 - 12月非制造业商务活动指数为52.2%，较上月上升2.2个百分点，超市场预期[16] - 服务业商务活动指数为52%，较上月上升1.9个百分点，航空运输等行业表现强劲[16] - 建筑业商务活动指数为53.2%，较上月回升3.5个百分点，由收缩转为扩张[16] 企业规模 - 大型企业PMI为50.5%，较上月回落0.4个百分点，生产指数保持在52%以上[15] - 中型企业PMI为50.7%，较上月回升0.7个百分点，连续两个月保持在临界线上[15] - 小型企业PMI为48.5%，较上月回落0.6个百分点，连续8个月收缩[15] 价格与库存 - 主要原材料购进价格指数为48.2%，较上月回落1.6个百分点，连续两个月收缩[3] - 产成品库存指数为47.9%，较上月下降0.5个百分点，连续22个月位于荣枯线之下[3]

投资评级 - 报告给予重庆银行"买入"评级，目标价为11.38元 [107][116] 核心观点 - 重庆银行受益于重庆地区经济蓬勃发展，2024Q3重庆GDP同比增速达6.0%，位居全国第二，未来增长潜力巨大 [1] - 重庆银行按揭敞口较小，个人住房按揭贷款占比为9.6%，低于上市银行平均水平，未来或有大量高息存款到期重定价，息差相对稳健 [1][109] - 重庆银行不良贷款率持续下降，截至2024Q3降至1.26%，较上年末下降0.08个百分点，资产质量逐步改善 [1][2] 公司概况 - 重庆银行前身为重庆城市合作银行，1996年由37家城市信用社及城市信用联社共同组建，2013年在港交所上市，2021年登陆上交所主板，成为西部首家"A+H"上市城商行 [115] - 重庆市国资委为重庆银行第一大股东，持股25.7%，第二大股东为大新银行持股13.2% [15] - 重庆银行管理层深耕重庆，董事长杨秀明和行长高嵩均拥有丰富的银行业管理经验，推动银行深入参与成渝双城经济圈建设 [25] 业务经营 - 重庆银行总资产逐年稳定增长，2024Q3达8241.4亿元，贷款总额4304.9亿元，同比增长12.2% [60] - 公司贷款占比逐年提高，2024H1达70.1%，个人贷款占比呈下降趋势，个人住房贷款占比为9.6% [71][109] - 重庆银行资产收益率为0.41%，负债付息率为1.23%，存款利率较高，负债付息率偏高 [80] - 金融投资组成结构稳定，债权投资和其他债权投资占比85.2%，市场风险较低 [87] - 资产管理业务收入企稳回升，2024H1达4.3亿元，占手续费及佣金收入的68.6% [88] 区域优势 - 重庆是中西部地区唯一直辖市，承担成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道、长江经济带高质量发展等多重战略使命 [48] - 成渝双城经济圈建设稳步推进，2023年248个共建重大项目完成年度投资4138.4亿元，重庆银行2023年向双城区域提供信贷支持超1300亿元 [56] - 重庆银行积极参与重庆市"33618"现代制造业集群建设，针对重点产业推出特色金融产品 [52] 未来看点 - 重庆银行扩表有保障，受益于重庆地区战略落实和经济发展，预计2025-2027年维持12%左右的规模增速 [103][126] - 息差相对稳健，按揭敞口小，存款或迎集中重定价，未来或有大量高息存款到期重定价，对息差形成支撑 [109][148] - 中收或有亮点，重庆银行债券承销业务有望继续维持高增，未来或将积极推进理财子公司等重要资质牌照的申领工作 [150] 盈利预测 - 预计重庆银行2024-2026年BVPS分别为15.28/16.26/17.47元，对应的PB分别为0.62X/0.58X/0.54X [116][117] - 给予2025年0.7X目标PB，目标价11.38元，首次覆盖给予"买入"评级 [116]

投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"评级，目标价7.39元 [1] 核心观点 - 渝农商行在成渝双城经济圈和地区产业转型的背景下，信贷需求有望提振，扩表稳步推进 [2] - 渝农商行网点分布广泛，县域存款市占率高，负债成本优势显著 [2] - 渝农商行主动出清历史包袱，资产质量逐步改善，不良率从2020年的1.3%下降至2024Q3的1.2% [2][3] 公司概况 - 渝农商行资产规模逐年增长，2024Q3总资产达到15.17千亿元，位居农商行之首 [23][48] - 渝农商行股东背景强大，重庆国资委持股约31.0%，管理团队经验丰富 [26][52] - 渝农商行拥有丰富的金融牌照，包括理财子、金融租赁和消费金融等，助力多元化经营 [54] 资产规模与信贷需求 - 重庆区域经济向好，渝农商行信贷需求有望稳步增加，受益于成渝双城经济圈和"33618"现代制造业集群体系 [2][71] - 渝农商行贷款占总资产比例较低，2024H1为46.8%，较对标行平均水平57.2%有较大差距，存在优化资产结构的空间 [2][34] 负债结构与成本优势 - 渝农商行存款利率优势显著，2024H1存款利率为1.8%，较对标行低18bp，负债成本优势明显 [2][13] - 渝农商行个人存款占比较高，2024H1个人存款占总负债比例为58.5%，高于行业平均水平49.0% [120][132] 资产质量 - 渝农商行主动大额核销不良贷款，2020-2023年核销率分别为184.1%、119.4%、96.0%、54.1%，资产质量逐步改善 [3][24] - 2024H1渝农商行不良生成率为0.4%，较其他农商行平均低15bp [3] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年BVPS分别为10.97/11.73/12.50元，对应的PB分别为0.54X/0.51X/0.48X [14] - 渝农商行资产质量持续改善，有望受益于重庆地区经济企稳回升，扩表稳健推进 [14] 行业与区域经济 - 成渝双城经济圈建设稳步推进，基建需求促进信贷需求，渝农商行积极支持相关项目 [65][92] - 重庆市2023年GDP为30145.8亿元，人均GDP和居民人均可支配收入均位列西南地区第一，为渝农商行发展提供重要保障 [62][64]

行业投资评级 - 农林牧渔行业2025年投资策略聚焦养殖景气切换和宠物高景气持续发酵 [3] 核心观点 - 养殖板块聚焦养殖景气切换，降本增效仍是重点，2024年4月末全国能繁母猪存栏量3986万头，较23年高点累计去化9 2%，创下4年新低 [6] - 后周期板块业绩修复进行时，宠物动保增长潜力待挖掘，2025年生猪价格有望获得支撑，带动疫苗销量 [7] - 2024年初至12月6日，农林牧渔（申万）指数上涨2 1%，沪深300指数上涨29 2%，农业板块跑输沪深300指数27 1个百分点 [8] 养殖行业 - 2024年前三季度全国生猪产能调减效果显现，生猪月平均价格从年初14 2元/公斤上涨至8月20 4元/公斤，但四季度价格回落至16元/公斤以下 [12] - 2024年前三季度全国生猪出栏52030万头，同比减少1693万头，下降3 2%，猪肉产量4240万吨，同比减少61万吨，下降1 4% [15] - 行业资产负债率由21年初53 5%攀升至2023Q3的68 3%，2024Q3为60 6%，仍处于高位 [19] - 2025年猪价展望：供给压力增加，预计上半年现货价格在13-15元/公斤区间波动，下半年价格仍有向上突破机会 [41] 后周期板块 - 动保指数与猪价和养殖指数相比有显著的滞后性，2025年生猪价格有望获得支撑，带动疫苗销量 [7] - 2024年城镇（犬猫）消费市场规模增长7 5%，达到3002亿元，其中犬消费市场规模1557亿元，猫消费市场规模1445亿元 [60] - 2024年已有7家企业获得国产猫三联产品批准文号，打破硕腾公司旗下“妙三多”在国内市场的垄断局面 [69] 重点投资标的 - 牧原股份（002714）：2023年全年平均商品猪完全成本在15元/kg左右，较2022年15 7元/kg明显下降，预计2024年全年生猪出栏区间为6600-7200万头 [79] - 温氏股份（300498）：2023年销售肉猪2626万头，同比增长46 65%，2024年肉猪销售目标为3000-3300万头 [83] - 立华股份（300761）：2023年肉猪上市量为85万头，同比增长约50%，2024年出栏目标100-120万头 [87] - 华统股份（002840）：2023年销售生猪230 3万头，同比+91 1%，2024年三季度完全成本达15 5元每公斤 [91] - 瑞普生物（300119）：2023年研发投入2 33亿元，占营业收入比重10 35%，猫三联疫苗2024年前三季度批签发量位于第二位 [94] - 科前生物（688526）：2024年三季度研发投入2079 32万元，同比+0 5%，已取得49项新兽药注册证书 [101] - 普莱柯（603566）：猫三联产品自2024年4月底上市销售以来，合计覆盖3000余家宠物医院，月均销量位居行业前列 [105]

行业投资评级 - 影视传媒行业投资评级为“跟随大市（维持）” [1] 核心观点 - 本周传媒板块表现一般，下跌7.22%，跑输创业板约7.01个百分点，跑输市场约8.58个百分点 [10] - 游戏指数跑输市场，中信游戏指数下跌5.62%，相对于沪深300指数下跌6.97% [11] - 体育指数跑输市场，中证体育指数下跌5.13%，相对于沪深300指数下跌6.48% [14] - A股教育公司跑输沪深300，中信教育指数下跌9.75%，相对于沪深300指数下跌11.1% [38] 影视行业 - 本周票房为6.2亿元，其中《小小的我》以2亿元票房位居第一，占总票房的32.2% [18] - 下周待映电影中，《骗骗喜欢你》猫眼想看人数为2.3万人，《窗前明月，咣！》为4.2万人 [22] - 电影《破·地狱》票房突破1.5亿元，广受好评 [25] - 电影《蛟龙行动》定档2025年1月29日，展现中国海军风采 [45] 游戏行业 - 本周IOS畅销榜排名前十的游戏包括《王者荣耀》、《地下城与勇士：起源》、《逆水寒》等 [27] - 11月手游榜中，《王者荣耀》蝉联收入榜首，《第五人格》累计收入超78亿元 [53] - 《纪念碑谷3》上线，采用Netflix订阅模式，延续创新与艺术性 [53] - 下周预计有28款游戏上线，建议关注《金铲铲之战-双城传说Ⅱ》 [50] 综艺与电视剧 - 本周电视综艺节目播映指数前五为《奔跑吧茶马古道篇》、《声生不息·大湾区季》、《有歌2024》等 [24] - 网络剧播映指数前五为《九重紫》、《大奉打更人》、《猎罪图鉴2》等 [42] - 电视剧播映指数前三为《清明上河图密码》、《我是刑警》、《灿烂的风和海》 [42] 体育行业 - C罗推出运动恢复品牌AVA，专注于康复鞋、按摩枪等产品 [83] - 迪士尼与索尼合作，在NBA圣诞大战中融入卡通形象 [60] - 东北冰雪经济进入旺季，哈尔滨冰雪大世界吸引大量游客 [102] 教育行业 - 北京丰台区推进AI教育设备建设，预计2至3年内覆盖100余所中小学 [104] - 深圳龙华区投资1.96亿元推进AI服务应用于教育和医疗领域 [62] - 猿辅导素养课程升级，引入AI技术，计划投入1亿元推动素养教育发展 [88] 投资建议 - 建议关注芒果超媒（300413），公司自制综艺实力领先，国有媒体价值提升 [90] - 建议关注神州泰岳（300002），游戏出海龙头，后续新游上线有望贡献增量 [109]

行业投资评级 - 汽车行业评级为“强于大市”，未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上 [93] 核心观点 - 12月1-22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比增长25%，环比增长14%，今年累计零售2,195万辆，同比增长6% [12] - 12月1-22日，新能源乘用车零售81.7万辆，同比增长60%，环比增长4%，今年累计零售1,041.3万辆，同比增长43% [20] - 全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆，商务部正抓紧制定明年“两新”相关政策，利好明年国内汽车消费增长 [51] - 全国已建成1235.2万台充电桩，同比增长50%，新能源渗透率有望进一步提升 [51] 行业动态 - 广汽本田新能源工厂投产，设计年产能12万辆，计划到2027年Honda纯电动车型达到10款 [14] - DeepWay深向完成7.5亿元B轮融资，资金将用于重卡电动化及智能化技术研发 [13] - 长安汽车持续推进新能源出海，多款新能源产品搭载iBC数字电池管家，确保电池安全 [15] - 鹏翎股份拟出资3000万元设立控股子公司上海华翎智驭汽车零部件有限公司，进一步拓展汽车零部件业务 [16] 原材料价格走势 - 钢材综合价格上涨0.1%，铜价上涨0.5%，铝价下跌0.6%，天然橡胶期货价格下跌0.6%，布伦特原油期货价格上涨1.8% [107] - 液化天然气市场价为4395.8元/吨，同比-20.2%，环比-1.3%，汽柴比为0.6 [107] 重点公司动态 - 广汽集团旗下主要品牌在混动化与电动智能化领域持续发力，预计未来销量将持续向好 [24] - 长安汽车自主盈利大幅增长，新能源战略持续发力 [26] - 中国重汽作为重卡行业优质企业，静待行业复苏 [27] - 阿尔特作为整车设计业务龙头，新能源整车设计收入占比持续提升，零部件业务进入业绩贡献期 [30] - 均胜电子汽车安全板块持续整合优化，汽车电子板块多点开花，成为公司第二增长曲线 [32] 投资建议 - 建议关注明年新车周期开启以及以旧换新政策延续带来的机会 [51] - 建议关注Robotaxi、华为大周期、小米新车型上市带来的机会 [51] - 建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会 [51]

投资评级与核心观点 - 报告给予新泉股份"买入"评级，目标价58.40元，首次覆盖[10] - 预计2024-2026年归母净利润CAGR为28.8%，EPS分别为2.19/2.92/3.54元，对应动态PE分别为21/16/13倍[10] - 给予公司2025年20倍PE，目标价58.40元，首次覆盖给予"买入"评级[10] 财务预测与估值 - 2024-2026年营业收入预计分别为133.88亿元、176.11亿元、205.13亿元，增速分别为26.62%、31.54%、16.48%[4] - 2024-2026年归母净利润预计分别为10.68亿元、14.23亿元、17.23亿元，增速分别为32.61%、33.18%、21.11%[4] - 2024-2026年毛利率预计分别为20.50%、20.80%、21.00%，净利率分别为7.98%、8.08%、8.40%[4] - 2024-2026年ROE预计分别为18.80%、20.64%、20.68%[4] 公司概况与行业分析 - 新泉股份是行业领先的汽车饰件整体解决方案提供商，主要产品包括仪表板总成、门内护板总成等，是众多汽车品牌的一级配套商[27] - 汽车内饰行业集中度较低，全球主要内饰企业包括延锋、佛吉亚等，营收CR3为31.9%[38] - 汽车外饰单车价值量进一步提升，公司积极开拓外饰业务，2024年上半年外饰件实现营收2.36亿元，同比+247%[20] 公司经营与市场份额 - 公司产品销量及单价持续提升，2020-2023年仪表板总成销量由185万套提升至532万套，CAGR为42.3%[76] - 2023年公司仪表板总成市场占有率为17.7%，同比+4.2pp，门内护板市占率为5.7%，同比+1.5pp[78] - 公司前五大客户占比稳定，2023年合计占比71%，主要客户包括吉利集团、国际知名品牌电动车企业、奇瑞汽车等[114] 国际化战略与产能扩张 - 公司积极推进国际化战略，已在马来西亚、墨西哥、斯洛伐克设立生产基地，2023年墨西哥新泉实现营收3.36亿元，同比+918%[95] - 公司国内产能稳步扩张，预计到2025年新增50万套仪表板总成产能，2026年新增50万套保险杠总成、50万套汽车轮眉饰板等产能[124] - 公司人工成本优势明显，2023年工资薪酬占营业总成本比重为12.48%，低于同业竞争对手2-17pp[130] 财务表现与盈利能力 - 2023年公司营收105.72亿元，同比+52.2%，归母净利润8.06亿元，同比+71.2%[105] - 2023年公司毛利率为20.07%，净利率为7.6%，ROE为17.6%，同比+5.62pp[105] - 2023年公司总资产周转率为0.93次/年，处于行业中上游，表现相对较好[146] 风险提示 - 客户销量不及预期风险，行业不景气风险，出海风险等[75]

行业表现 - 本周医药生物指数下跌1.91%，跑输沪深300指数3.27个百分点，行业涨跌幅排名第23 [1][11] - 2024年初以来，医药行业下跌12.33%，跑输沪深300指数28.36个百分点，行业涨跌幅排名第31 [1][11] - 本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26.95倍，相对全部A股溢价率为75.49%，相对剔除银行后全部A股溢价率为32%，相对沪深300溢价率为117.95% [1][11] - 本周相对表现最好的子板块是血液制品，上涨0.4%，年初以来表现最好的前三板块分别是医药流通、化学制剂、原料药，涨跌幅分别为+0.6%、-2.3%、-3.7% [1][11] 投资策略 - 2025年围绕新质生产力和高质量发展大背景，看好医药创新+出海、主题投资、红利三大主线 [12][36] - 创新+出海主线：创新药政策端支持力度加大，2024年11月末创新药医保谈判成功率达90%以上，医疗器械出海方向仍看好，但需关注地缘政治影响 [36] - 主题投资主线：关注国产减肥药、AI医疗影像、银发经济、呼吸道检测等主题，中药关注基药目录相关进展，CXO关注生物安全法案相关进展 [13][36] - 红利主线：随着10年期国债收益率下降至2%以下，具备长期稳定增长、可持续现金流、高分红比例的红利资产仍是不错的防御选择 [37] 集采与国产替代 - 安徽IVD集采规则温和，国产替代持续，集采品种包括肿瘤标志物十六项检测和甲状腺功能九项检测，采购周期为2年 [1][35] - 国产龙头厂家在集采中表现出色，迈瑞、新产业、安图生物、迈克生物等进入A组，亚辉龙在肿瘤标志物检测试剂分组中进入A组，甲状腺功能检测试剂分组中进入B组 [1][35] - 集采规则规定在最高有效申报价基础上降价50%即可增补中选，符合市场预期，IVD市场有望借集采实现集中度加速提升 [1][35] 个股表现 - 本周涨幅排名前十的个股分别为：*ST景峰(+12.4%)、双鹭药业(+10.8%)、信邦制药(+9.9%)、科兴制药(+7.8%)、欧普康视(+7.7%)、小方制药(+7.4%)、康为世纪(+6.5%)、圣湘生物(+6%)、新产业(+5.7%)、华特达因(+5.6%) [56] - 本周跌幅排名前十的个股分别为：开开实业(-23.1%)、莱美药业(-23%)、四环生物(-18%)、悦康药业(-18%)、复旦复华(-17.7%)、创新医疗(-17.6%)、*ST大药(-15.8%)、香雪制药(-15.5%)、翰宇药业(-15.4%)、塞力医疗(-14.5%) [103] 组合表现 - 上周推荐组合整体下跌1.37%，跑输大盘2.7个百分点，跑赢医药指数0.5个百分点 [19] - 上周港股组合下跌0.3%，跑输大盘2.2个百分点，跑输医药指数0.8个百分点 [66] - 上周稳健组合整体上涨0.5%，跑输大盘0.9个百分点，跑赢医药指数2.4个百分点 [68] - 上周科创板组合整体下跌0.8%，跑输大盘2.2个百分点，跑赢医药指数1.1个百分点 [71] 大宗交易与融资融券 - 本周医药生物行业中共有16家公司发生大宗交易，成交总金额为469.49百万元，大宗交易成交前三名特宝生物、药明康德、可孚医疗，占总成交额的79.2% [89] - 本周融资买入标的前五名分别为：药明康德、鲁抗医药、恒瑞医药、翰宇药业、三博脑科 [90] - 本周融券卖出标的前五名分别为：恒瑞医药、药明康德、信立泰、山东药玻、吉林敖东 [112]

行业投资评级 - 机器人行业评级为"强于大市"，预计未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上 [15][72] 核心观点 - 机器人行业指数本周下跌2 6%，跑输上证指数3 6个百分点，跑输沪深300指数4 0个百分点，跑输创业板指2 4个百分点 [15][54] - 四足机器狗或轮足机器狗相比人形机器人，硬件和软件壁垒更低，有望率先实现量产，应用场景逐步打开，包括工业场景中的电力电网巡检、城市管网排查、应急救援、工业巡逻、军事装备等，以及家庭场景中的情感陪伴、导盲等 [31] - OpenAI正在研发实体智能机器人，并重新启动了解散4年的内部机器人开发团队，已投资Figure AI、1X、Physical Intelligence三家实体机器人公司，并在软件方面提供GPT系列模型支持 [32] 行情回顾 - 本周机器人指数下跌2 6%，跑输上证指数3 6个百分点，跑输沪深300指数4 0个百分点，跑输创业板指2 4个百分点 [15][54] - 绿的谐波本周下跌2 8%，市值为192 4亿元，24E归母净利润为0 9亿元，25E归母净利润为1 2亿元 [25] - 双环传动本周上涨7 0%，市值为266 1亿元，24E归母净利润为10 3亿元，25E归母净利润为12 8亿元 [25] - 中大力德本周上涨10 1%，市值为63 0亿元，24E归母净利润为0 9亿元，25E归母净利润为1 1亿元 [25] 产业动态 - 宇树科技展示工业轮足机器狗Unitree B2-W，展示了托马斯全旋、侧空翻、在陡峭山岩下坡、流水石阶中穿行、2 8米高楼顶飞跃、载一名成年男性穿土坡等动作，体现了非常强的运控能力 [31] - 普渡机器人发布首款全尺寸双足人形机器人PUDU D9，高170cm，重65kg，全身关节拥有42自由度，最高关节扭矩达352Nm，搭载五指灵巧手PUDU DH11，拥有高度仿人的双足行走及双手操作能力 [3][32] - 广汽集团发布第三代具身智能人形机器人GoMate，全身拥有38个自由度，创新性地采用了行业首创的可变轮足移动结构，融合了四轮足、两轮足两种模式，四轮足稳定状态下高度约1 4米，两轮足站姿高度可达1 75米 [37] - 众擎机器人发布具身智能体PM01，售价仅8 8万元，身高1 38m，体重约40kg，全身24个自由度，移动速度2m/s，腰部配备320度自由旋转电机，可完成大量高难度动作 [34][35] 融资动态 - 具身智能机器人公司魔法原子完成1 5亿元天使轮融资，公司已具备机器人"大脑、小脑和肢体"全面技术矩阵和持续研发能力，与追觅科技、福田康明斯合作，加快了人形产品的落地进度 [17][68]