报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周（10月8日 - 10月11日）政策持续发力，财政部跟进表示将在地方化债、地产企稳、保障民生等方面推出重要举措，地方债务压力有望减轻，带动相关投资回暖美国9月通胀数据有所波动，降息节奏或受影响，但趋势确定维持有色板块推荐评级贵金属方面，美国9月通胀数据波动影响美联储降息节奏，可能对大宗价格有所压制工业金属方面，财政政策发力有望带动以铜、铝为代表的主要工业金属直接获益下游需求稳步复苏背景下，供给刚性、需求回暖的工业金属龙头具备较大弹性，贵金属或震荡上行[1] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业周度回顾 - 2024年10月8日 - 10月11日，申万有色金属指数下跌6.24%，同期上证综指（-3.56%），有色金属二级子行业均下跌个股涨幅前五为银邦股份（31%）、深圳新星（11%）、晓程科技（8%）、华阳新材(2%)、中润资源(0%)；个股跌幅前五为有研粉材(-16%)、利源股份（-14%）、金诚信（-13%）、鹏欣资源（-13%）、宝武镁业（-13%）[5][6] - 主要工业金属价格及库存变化方面，各金属不同时间环比同比有涨有跌（如LME铜最新值9803美元/吨，周环比 -1.54%，月环比7.28%，年同比22.52%），贵金属价格也有相应变化（如COMEX黄金美元/盎司2674，周环比0.04%，月环比5.28%，年同比41.65%），各金属库存也有不同程度变化（如LME铜库存最新值30万吨，周环比 -0.33%，月环比 -5.52%，年同比65.60%）[7][8][9] - 重点上市公司公告方面，山金国际2024年前三季度业绩预告归母净利润增长，紫金矿业收购加纳Akyem金矿项目[10] 2. 贵金属 - 10月10日美国劳工部公布9月通胀数据，美国9月未季调CPI同比增长2.4%，核心CPI数据波动向上，市场担忧联储降息节奏或放缓，可能对大宗价格有所压制[11][12] 3. 工业金属 - 中央政策持续跟进发力，财政部将在地方化债、房地产止跌回稳、保障民生等方向发力，以铜、铝为代表的主要工业金属有望直接获益[14] - 铜方面，2024年9月底中国电解铜月度产量同增0.05%，8月电解铜月度表观消费量同降0.51%，截至2024年10月10日现货库存20.42万吨，10月11日期货库存5.29万吨[15] - 铝方面，2024年9月底中国电解铝月度产能利用率96.03%，截至2024年10月11日，SHFE铝连续合约价格20800元/吨，期货库存178307吨，LME铝期货库存770275吨[17]

行业投资评级 - 报告维持机械设备行业"推荐"评级 [1] 行业核心观点 - 2024年10月7日-2024年10月11日机械设备指数下跌4.76%,受大盘下跌影响,机械各子板块均出现不同幅度下跌,工程机械、通用设备跌幅居前 [1] - 行业经过回调,具备较高配置性价比,可关注政策支持背景下的顺周期板块,如工程机械、数控机床,以及新质生产力方向的人形机器人、消费电子设备等 [1] - 9月挖机国内销量超预期,工程机械市场逐步回暖,国内市场受逆周期政策调节及季末冲量市场筑底回升,出口市场逐步修复 [1] - 特斯拉人形机器人Optimus执行能力显著进步,产业发展呈现参与者众多、整机产品与下游合作、整机厂与大模型合作等特点,行业向产业化、商业化、规模化发展 [1] - 政策支持民间资本参与铁路建设,有望激发行业活力,行业近期涨幅相对较小,政策推动更新需求释放,行业估值中枢有望上移 [1] - 政策大力扶持背景下,工业母机应用场景进一步打开,国产替代进程有望加速,叠加大规模设备更新,顺周期"工业母机"板块有望加速复苏 [1] - 国常会核准5个核电项目,合计11台机组,核电步入常态化发展,设备厂商订单逐步交付,业绩将逐步得到确认 [1][3] 分类总结 工程机械 - 9月挖机国内销量超预期,工程机械市场逐步回暖,国内市场受逆周期政策调节及季末冲量市场筑底回升,出口市场逐步修复 [1] - 建议关注徐工机械、三一重工、中联重科等公司 [1] 机器人 - 特斯拉人形机器人Optimus执行能力显著进步,产业发展呈现参与者众多、整机产品与下游合作、整机厂与大模型合作等特点,行业向产业化、商业化、规模化发展 [1] - 建议关注三花智控、五洲新春、绿的谐波、雷赛智能、贝斯特、柯力传感等公司 [1] 工业母机 - 政策大力扶持背景下,工业母机应用场景进一步打开,国产替代进程有望加速,叠加大规模设备更新,顺周期"工业母机"板块有望加速复苏 [1] - 建议关注华中数控、纽威数控、海天精工、豪迈科技、欧科亿等公司 [1] 轨交设备 - 政策支持民间资本参与铁路建设,有望激发行业活力,行业近期涨幅相对较小,政策推动更新需求释放,行业估值中枢有望上移 [1] - 建议关注中国中车、中铁工业、中国通号、晋西车轴等公司 [1] 核电设备 - 国常会核准5个核电项目,合计11台机组,核电步入常态化发展,设备厂商订单逐步交付,业绩将逐步得到确认 [1][3] - 建议关注佳电股份、中核科技、景业智能、江苏神通、科新机电、兰石重装等公司 [1]

行业投资评级 - 银行行业维持"推荐"评级 [19] - 券商行业维持"推荐"评级 [19] - 保险行业维持"推荐"评级 [19] 报告的核心观点 银行行业 - 化债预期叠加大行注资,银行板块迎来长期投资配置机遇期 [19] - 关注股息较高稳定性较强的国有大行,以及化债影响下资产质量改善叠加高股息的城农商行标的 [19] 券商行业 - 短期券商板块受政策影响波动加大,但关注行业并购重组节奏提升 [19] - 监管政策催化将长期有利于上市券商估值提升 [19] 保险行业 - 业绩增速或放缓,但4季度投资端具备较好投资方向 [19] - 关注上市险企基本面改善和资产价格提升带来的配置机会 [19] 分类总结 行情回顾 - 上周A股市场受政策影响大幅波动,金融各指数普遍下行 [6] - 银行指数、非银金融指数、证券指数、保险指数均有不同程度下跌 [6] 重点数据跟踪 - A股日均成交额继国庆节前大幅放量后,继续放大至25495亿元 [9] - 两融余额大幅增至15800亿元,较前一周增长9.72% [9] - 新发基金份额骤降至6.52亿份,公募基金规模环比减少1.85% [9] - 利率价格受政策及权益资产涨幅放缓影响,十年期国债收益率下行至2.14% [9] 行业动态跟踪 - 国家发改委表示将加力推出一揽子增量政策,提振资本市场 [15] - 央行创设"证券、基金、保险公司互换便利"工具,首期规模5000亿元 [15] - 财政部表示将增发特别国债用于注资国有大行,加大化债力度 [17] - 国务院发布《中华人民共和国民营经济促进法(草案)》,多方面支持民营经济发展 [17] - 国务院办公厅发文加强期货市场监管,防范风险 [17]

报告公司投资评级 - 首次覆盖华阳集团，给予“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3业绩增速中值达51.65%，配套车型放量与规模效应拉高业绩，核心客户订单表现良好，看好2024Q4业绩持续高增，订单开拓与产能落地有望持续支持公司成长，预计2024 - 2026年归母净利润分别为6.50/8.48/10.74亿元，当前股价对应PE低于可比公司平均估值 [1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 华阳集团发布2024年前三季度业绩预告，2024Q3预计实现归母净利润1.58 - 1.83亿元，同比 +41.84% - 64.34%；扣非归母净利润1.63 - 1.88亿元，同比 +40.86% - 62.45% [1] 2024Q3业绩增长原因 - 配套车型销量高增，赛力斯、吉利、奇瑞和小米等核心客户Q3销量持续放量，问界M7（Q3销量4.4万辆）、问界M9（Q3销量4.9万辆）和极氪001（Q3销量2.5万辆）等车型销量亮眼，拉动营收同比增长迅速；出货量增长使规模效应降本作用凸显，带动净利率提升 [1] 2024Q4业绩展望 - 核心客户重点车型密集上市，已上市车型鸿蒙智行国庆期间新增订单超2.8万台，新车方面，阿维塔07上市17天累计大定超2.5万台，小鹏MONA M03上市48小时订单超3万台、日新增订单超2000台，小鹏P7+预售不足2小时订单破3万台，新增订单支撑业绩持续增长；配套销量提升下规模效应有望进一步降低成本、摊薄费用，释放利润空间 [1] 订单与产能情况 - 订单方面，汽车电子业务订单开拓进展显著，座舱域控、HUD等产品持续获得新定点，开拓Stellantis、长安马自达等新客户；产能方面，汽车电子业务新建厂房已于2024年7月投产，精密压铸零部件生产基地第一期预计2024年内投产，海外生产基地取得新进展，已与日企合作布局海外生产场所 [1] 盈利预测及估值 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为91.91/112.31/132.93亿元，增长率分别为28.78%/22.20%/18.37%；归母净利润分别为6.50/8.48/10.74亿元，增长率分别为39.80%/30.48%/26.64%；ROE分别为10.13%/11.98%/13.47%；每股收益分别为1.24/1.62/2.05元；市盈率分别为23.6/18.1/14.3倍，市净率分别为2.4/2.2/1.9倍，可比公司PE平均值为29.4/22.7/18.1倍，华阳集团估值低于可比公司平均估值 [1][2] 财务指标预测 - 资产负债表：预计2024 - 2026年流动资产分别为81.07/95.47/110.03亿元，非流动资产分别为32.02/35.66/38.70亿元，资产总计分别为113.10/131.13/148.73亿元，负债合计分别为48.30/59.59/68.19亿元 [3] - 利润表：预计2024 - 2026年营业收入分别为91.91/112.31/132.93亿元，营业成本分别为71.20/86.49/101.96亿元，营业利润分别为6.63/8.65/10.95亿元，利润总额分别为6.62/8.63/10.93亿元，净利润分别为6.57/8.57/10.85亿元，归属母公司净利润分别为6.50/8.48/10.74亿元 [3] - 现金流量表：预计2024 - 2026年经营活动现金流分别为4.37/7.31/9.89亿元，投资活动现金流分别为 - 6.37/ - 6.36/ - 6.38亿元，筹资活动现金流分别为 - 0.85/ - 0.49/ - 0.78亿元，现金净增加额分别为 - 2.85/0.46/2.73亿元 [4] - 主要财务比率：预计2024 - 2026年营业收入同比增速分别为28.78%/22.20%/18.37%，营业利润同比增速分别为40.08%/30.45%/26.52%，归属于母公司净利润同比增速分别为39.80%/30.48%/26.64%，毛利率分别为22.53%/22.98%/23.30%，净利率分别为7.15%/7.63%/8.16%，ROE分别为10.13%/11.98%/13.47%，ROIC分别为8.75%/10.24%/11.55%，资产负债率分别为42.71%/45.45%/45.84%，流动比率分别为1.78/1.68/1.69，速动比率分别为1.31/1.30/1.24，总资产周转率分别为0.89/0.92/0.95，应收账款周转率分别为2.80/2.80/2.80，应付账款周转率分别为4.60/4.60/4.60 [4] - 每股指标：预计2024 - 2026年每股收益分别为1.24/1.62/2.05元，每股经营现金流分别为0.83/1.39/1.89元，每股净资产分别为12.29/13.55/15.25元 [4] - 估值比率：预计2024 - 2026年P/E分别为23.6/18.1/14.3倍，P/B分别为2.4/2.2/1.9倍，EV/EBITDA分别为16.31/12.38/9.75倍 [4]

报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为“推荐（维持）” [1] 报告的核心观点 - 宏观基本面改善预期不断强化叠加估值优势凸显，加上产业资本持续回购和增持，市场整固后震荡向上趋势有望持续，把握传媒板块三条主线 [1] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2024年10月8日至10月11日，申万传媒指数下跌8.57%。板块个股涨幅前五名分别为智度股份、旗天科技、分众传媒、中信出版、中国科传。板块个股跌幅前五名分别为无线传媒、华润集团、福石控股、果麦文化、唐德影视 [6] 行业要闻 - 2024年国庆档票房突破21亿元，《志愿军：存亡之战》票房夺冠。国庆档票房前5名影片分别为《志愿军：存亡之战》8.05亿元、《浴火之路》3.59亿元、《749局》3.56亿元、《熊猫计划》2.15亿元、《危机航线》1.7亿元 [10] - OpenAI发布交互界面Canvas，同ChatGPT一起写作编程。Canvas模型比带有提示指令的GPT-4o准确率高30%，质量高16% [11] - MIT初创团队推出LFM（Liquid Foundation Model）新架构模型，性能超越同等规模Llama3.2等Transformer模型 [13] - 潞晨科技宣布全新升级的Video Ocean模型正式上线，实现了任意角色、任意风格的视频生成 [14] 重点公司公告 - 华谊兄弟子公司参与投资的影片《志愿军：存亡之战》累计票房收入约为8.62亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50% [16] - 北京文化参与出品的电影《749局》累计票房收入约为3.57亿元，超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50% [16] - 湖北广电持股5%以上股东计划减持公司股份不超过34,114,483股，占公司目前总股本的3% [17] - 海看股份股东计划减持公司股份合计不超过1793.1万股，即减持比例不超过公司总股本的4.30% [17] 本周观点 - Meta宣布推出AI视频生成器Movie Gen，有望改变现有AI视频生成模式。Movie Gen在一系列功能上获取最先进的效果，包括文生视频、创建个性化视频、精准的视频编辑和音频创作 [18] - Movie Gen通过创新的联合图像和视频生成方法，在技术创新方面实现了多个突破，包括多阶段训练方法、流匹配(Flow Matching)技术、提示词重写和高效推理等，实现了高质量、高效率的视频生成 [21] 投资建议 - 估值修复叠加供给释放下业绩修复的游戏/影视板块，推荐三七互娱、世纪华通、万达电影等 [1] - 高分红、低估值的出版板块，推荐中文传媒、凤凰传媒、山东出版、中南传媒、浙版传媒等 [1] - 布局AI大模型或产品的公司 [1] 重点关注公司及盈利预测 - 重点关注公司包括三七互娱、世纪华通、凤凰传媒、山东出版、中南传媒、万达电影、中文传媒、浙版传媒等，提供了2023A、2024E、2025E、2026E的EPS预测数据 [2][19]

报告行业投资评级 - 维持美容护理行业“推荐”评级 [1][3][23] 报告的核心观点 - 医美领域步入规范化与成熟化快车道，新材料与新技术革新深化消费者认知，驱动市场容量扩张与美护项目渗透率提升，医美行业新品有望持续上市 [3][23] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2024年10月7日 - 10月11日，申万美容护理指数下跌7.96% [7] - 板块个股涨幅前五名分别为青岛金王、四环医药、润本股份、美丽田园医疗健康、锦盛新材 [7] - 板块个股跌幅前五名分别为医思健康、科笛 - B、复锐医疗科技、科思股份、贝泰妮 [7] 行业要闻 - 10月8日，浙江天妍生物科技有限公司自主研发的高浓高纯重组Ⅲ型胶原蛋白＋4D玻尿酸液体敷料获批，用于小创口等非慢性创面及周围皮肤护理 [1][11] - 10月10日，赛诺秀推出新一代PicoSure Pro铂金臻品蜂巢皮秒，升级技术可缓解色素问题、改善疤痕或皱纹 [12] - 10月9日，药品安全巩固提升行动化妆品领域工作座谈会在广州召开，推动化妆品行业健康有序发展 [13] - 2024深圳首届放心医美节将于10月25日至27日在福田会展中心举行，同期举办“第七届紫亚兰国际抗衰老医美大会”，汇聚60多家深圳顶尖医美机构 [2][14][15] - 10月9日，瑞士高德美“全球首款原研注射用聚左旋乳酸填充剂”塑妍萃®获批，用于矫正中面部容量缺失和/或轮廓缺陷 [2][16] 重点公司公告 - 润本股份10月11日公告首次公开发行部分限售股上市流通情况 [17] - 拉芳家化10月11日公告2024年半年度权益分派实施，向全体股东派发现金红利 [17] - 延江股份10月11日公告2024年半年度权益分派实施，向股东派发现金 [17][18] - 青松股份10月9日公告回购公司股份进展，截至9月30日累计回购一定比例股份 [18] - 华熙生物10月8日公告股东减持股份计划，国寿成达拟减持不超2.50%股份 [18] 本周观点 - 10月11日，华东医药子公司申报的司美格鲁肽注射液临床试验申请获NMPA批准，适应症为体重管理 [1][19] - 司美格鲁肽是长效胰高血糖素样肽 - 1受体激动剂，可降低血糖、食欲等，用于糖尿病和肥胖治疗 [1][19] - 2024年上半年，司美格鲁肽不同版本销售额同比大幅增长，GLP - 1类药物渗透率及市场规模持续增长 [21] - 华东医药围绕GLP - 1靶点构筑全方位和差异化产品管线，多款产品处于不同研发阶段 [21][22] 投资建议 - 建议重点关注爱美客、锦波生物、华熙生物、华东医药、润本股份 [3][23] - 锦波生物和爱美客投资评级为“买入”，华熙生物、华东医药、润本股份未评级 [4][24]

报告行业投资评级 - 首次覆盖给予行业“推荐”评级 [2][69] 报告的核心观点 - 政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ) [2][69] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2024年10月8日至11日，申万钢铁指数周环比下降4.93%，各子行业及同期上证综指涨跌幅为上证综指（-3.56%）、普钢（-4.42%）、特钢Ⅱ（-5.09%）、冶钢原料（-5.15%） [13] - 重点覆盖公司中，个股涨跌幅前五为翔楼新材（12.72%）、金洲管道（11.95%）、新兴铸管（7.07%）、方大炭素（2.00%）、沙钢股份(1.17%)；后五为中南股份（-18.67%）、西宁特钢（-13.49%）、武进不锈(-11.82%)、广东明珠(-10.60%)、三钢闽光(-10.58%) [13] 周内行业关键数据 供给 - 截至2024年10月11日，五大钢材合计产量863.82万吨，周环比上升1.20%，同比下降5.92%；247家钢铁企业铁水日均产量233.08万吨，周环比上升2.22%，同比下降5.23%；247家钢铁企业高炉产能利用率87.51%，周环比上升1.90 pct，同比下降4.42 pct；87家独立电弧炉钢厂产能利用率48.06%，周环比上升3.35 pct，同比下降1.36 pct [16][68] 需求 - 截至2024年10月11日，五大钢材合计消费量892.83万吨，周环比上升10.72%，同比下降3.67%；主流贸易商建筑用钢日成交量13.14万吨，周环比上升9.62%，同比下降7.25%；钢材单月出口数量合计949.52万吨，周环比上升21.31%，同比上升14.82%，月度累计出口数量合计7072.25万吨，周环比上升15.51%，同比上升20.80% [23][68] 库存 - 截至2024年10月11日，五大钢材合计社会库存914.71万吨，周环比下降2.19%，同比下降17.96%；五大钢材合计厂内库存395.39万吨，周环比下降2.10%，同比下降19.06% [32][68] 原料库存 - 截至2024年10月11日，247家钢铁企业进口铁矿石库存8985.30万吨，周环比上升3.46%，同比上升1.61%；47个港口进口铁矿石库存15776.80万吨，周环比下降0.55%，同比上升36.05%；114家钢铁企业进口铁矿石库存可用天数21.36天，周环比下降12.17%，同比上升14.65%；247家钢铁企业炼焦煤库734.63万吨，周环比上升1.91%，同比下降2.24%；247家钢铁企业焦炭库存560.50万吨，周环比上升0.82%，同比下降0.83%；中国港口焦炭库存184.16万吨，周环比下降2.15%，同比下降5.34%；中国独立焦化企业焦炭库存69.58万吨，周环比上升0.77%，同比下降1.96% [43] 成本 - 铁矿石方面，截至2024年10月11日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数775.25元/湿吨，周环比下降4.05%，同比下降16.57%；印度粉矿青岛港61%Fe价格699元/湿吨，周环比下降4.38%，同比下降21.16%；截至2024年10月4日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2402.6万吨，周环比下降12.91%，同比上升1.30%；45个港口铁矿到港量1958.7万吨，周环比下降31.56%，同比下降3.75% [51][68][69] - 废钢&铸造生铁方面，截至2024年10月11日，废钢综合绝对价格指数2619.05元/吨，周环比上升4.39%，同比下降11.12%；铸造生铁综合绝对价格指数3426.25元/吨，周环比上升5.41%，同比下降1.92% [51][69] - 焦煤&焦炭方面，截至2024年10月11日，低硫主焦煤价格指数1778.93元/吨，周环比上升4.00%，同比下降22.73%；唐山一级冶金焦汇总价格2195元/吨，周环比上升5.28%，同比下降18.40%；230家独立焦化厂产能利用率73.07%，周环比上升2.92%，同比下降4.79%；独立焦化企业吨焦利润30元/吨，周环比扭亏为盈 [51][69] 价格 - 截至2024年10月11日，Mysteel普钢绝对价格指数3869.78元/吨，周环比-0.89%，月环比+15.39%，同比-3.58%；Mysteel特钢绝对价格指数9502.98元/吨，周环比+1.35%，月环比+1.32%，同比-2.53%；全球钢材价格指数208.2点，周环比+3.63%，月环比+5.58%，同比-1.79% [2][62][69] 行业要闻 - 2024年10月11日，工信部、国家发改委联合印发《新材料中试平台建设指南（2024—2027年）》，到2027年，力争建成300个左右地方新材料中试平台，择优培育20个左右高水平新材料中试平台，钢铁相关建设重点领域包括关键共性技术和关键材料 [66] - 2024年10月9日，中国钢铁工业协会开展关于钢铁行业促进联合重组和完善退出机制的座谈会，与会代表对联合重组和产能退出提出多项建议 [66] 重点公司公告 - 凌钢股份于2024年10月10日发布实际控制人发生变更的提示性公告，朝阳市国资委将向鞍钢集团无偿划转其持有的凌钢集团7%股权，划转完成后，鞍钢集团将成为凌钢集团控股股东，公司实际控制人将由朝阳市国资委变更为鞍钢集团 [67] - 方大碳素于2024年10月10日发布以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到2%暨回购股份的进展公告，截至2024年10月10日，公司已累计回购股份8,063.3118万股，占公司总股本的比例为2.00% [67] 周观点 - 供给端，五大钢材供给除冷轧卷板及中厚板周环比下跌，其他钢材均延续供给小幅增加趋势，金九银十存在季节性复产预期，叠加宏观利好政策，钢厂利润恢复促使开工率上升 [68] - 需求端，五大钢材合计消费量、主流贸易商建筑用钢日成交量、钢材单月及累计出口数量均有不同程度变化 [68] - 库存端，五大钢材社会库存除线材外均延续去化，厂内库存螺纹钢、线材、冷轧卷板均小幅增加 [68] - 成本端，铁矿石、废钢&铸造生铁、焦煤&焦炭价格及相关数据有不同变化，独立焦化企业吨焦利润周环比扭亏为盈 [68][69] - 价格端，政策预期使前期价格季节性上涨明显，实际供需格局有所改善但有限，终端采购意愿不高，本周普钢价格回调，后续关注冬储价格政策 [69] 重点关注公司及盈利预测 | 重点公司代码 | 股票名称 | 2024/10/11股价(元) | 2023A EPS（元） | 2024E EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2023A PE | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600019.SH | 宝钢股份 | 6.77 | 0.54 | 0.52 | 0.59 | 0.65 | 11.0 | 12.9 | 11.4 | 10.4 | 未评级 | | 600282.SH | 南钢股份 | 4.58 | 0.34 | 0.39 | 0.44 | 0.47 | 10.7 | 11.6 | 10.5 | 9.6 | 未评级 | | 000932.SZ | 华菱钢铁 | 4.33 | 0.74 | 0.48 | 0.57 | 0.68 | 7.0 | 9.0 | 7.5 | 6.4 | 未评级 | [70]

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报告行业投资评级 - 华龙证券维持食品饮料行业"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 行业整体情况 - 国内政策持续发力,期待需求复苏板块边际改善 [1][20] - 上周食品饮料板块跑输上证指数3.91个百分点 [1] - 软饮料、调味品、预加工食品跌幅较小,肉制品、其他酒类跌幅较大 [1] 白酒行业 - 白酒行业具有顺周期属性,前期受宏观经济影响景气度偏弱 [1][21] - 政策刺激有望拉动白酒商务场景和大众宴席消费复苏,龙头酒企有望率先改善 [1][21] - 建议关注贵州茅台、五粮液等高端白酒,山西汾酒等次高端白酒,以及古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘等地产酒 [1][21] 大众品 - 乳品板块政策催化下情绪改善,建议关注伊利股份和新乳业 [22] - 零食板块业绩亮眼,建议关注劲仔食品、三只松鼠、盐津铺子 [22] - 饮料板块,东鹏饮料业绩增速优秀 [22] - 啤酒行业受益于政策刺激和成本下降,建议关注青岛啤酒和燕京啤酒 [22] 重点公司总结 - 三只松鼠2024年前三季度业绩预增,归母净利润同比增长99.13%-101.43% [19] - 东鹏饮料2024年前三季度归母净利润同比增长57.04%-64.89% [19] - 表1列出了多家重点公司的估值和盈利预测 [23][25]