报告行业投资评级 - 首次覆盖给予行业“推荐”评级 [2][69] 报告的核心观点 - 政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ) [2][69] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2024年10月8日至11日，申万钢铁指数周环比下降4.93%，各子行业及同期上证综指涨跌幅为上证综指（-3.56%）、普钢（-4.42%）、特钢Ⅱ（-5.09%）、冶钢原料（-5.15%） [13] - 重点覆盖公司中，个股涨跌幅前五为翔楼新材（12.72%）、金洲管道（11.95%）、新兴铸管（7.07%）、方大炭素（2.00%）、沙钢股份(1.17%)；后五为中南股份（-18.67%）、西宁特钢（-13.49%）、武进不锈(-11.82%)、广东明珠(-10.60%)、三钢闽光(-10.58%) [13] 周内行业关键数据 供给 - 截至2024年10月11日，五大钢材合计产量863.82万吨，周环比上升1.20%，同比下降5.92%；247家钢铁企业铁水日均产量233.08万吨，周环比上升2.22%，同比下降5.23%；247家钢铁企业高炉产能利用率87.51%，周环比上升1.90 pct，同比下降4.42 pct；87家独立电弧炉钢厂产能利用率48.06%，周环比上升3.35 pct，同比下降1.36 pct [16][68] 需求 - 截至2024年10月11日，五大钢材合计消费量892.83万吨，周环比上升10.72%，同比下降3.67%；主流贸易商建筑用钢日成交量13.14万吨，周环比上升9.62%，同比下降7.25%；钢材单月出口数量合计949.52万吨，周环比上升21.31%，同比上升14.82%，月度累计出口数量合计7072.25万吨，周环比上升15.51%，同比上升20.80% [23][68] 库存 - 截至2024年10月11日，五大钢材合计社会库存914.71万吨，周环比下降2.19%，同比下降17.96%；五大钢材合计厂内库存395.39万吨，周环比下降2.10%，同比下降19.06% [32][68] 原料库存 - 截至2024年10月11日，247家钢铁企业进口铁矿石库存8985.30万吨，周环比上升3.46%，同比上升1.61%；47个港口进口铁矿石库存15776.80万吨，周环比下降0.55%，同比上升36.05%；114家钢铁企业进口铁矿石库存可用天数21.36天，周环比下降12.17%，同比上升14.65%；247家钢铁企业炼焦煤库734.63万吨，周环比上升1.91%，同比下降2.24%；247家钢铁企业焦炭库存560.50万吨，周环比上升0.82%，同比下降0.83%；中国港口焦炭库存184.16万吨，周环比下降2.15%，同比下降5.34%；中国独立焦化企业焦炭库存69.58万吨，周环比上升0.77%，同比下降1.96% [43] 成本 - 铁矿石方面，截至2024年10月11日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数775.25元/湿吨，周环比下降4.05%，同比下降16.57%；印度粉矿青岛港61%Fe价格699元/湿吨，周环比下降4.38%，同比下降21.16%；截至2024年10月4日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2402.6万吨，周环比下降12.91%，同比上升1.30%；45个港口铁矿到港量1958.7万吨，周环比下降31.56%，同比下降3.75% [51][68][69] - 废钢&铸造生铁方面，截至2024年10月11日，废钢综合绝对价格指数2619.05元/吨，周环比上升4.39%，同比下降11.12%；铸造生铁综合绝对价格指数3426.25元/吨，周环比上升5.41%，同比下降1.92% [51][69] - 焦煤&焦炭方面，截至2024年10月11日，低硫主焦煤价格指数1778.93元/吨，周环比上升4.00%，同比下降22.73%；唐山一级冶金焦汇总价格2195元/吨，周环比上升5.28%，同比下降18.40%；230家独立焦化厂产能利用率73.07%，周环比上升2.92%，同比下降4.79%；独立焦化企业吨焦利润30元/吨，周环比扭亏为盈 [51][69] 价格 - 截至2024年10月11日，Mysteel普钢绝对价格指数3869.78元/吨，周环比-0.89%，月环比+15.39%，同比-3.58%；Mysteel特钢绝对价格指数9502.98元/吨，周环比+1.35%，月环比+1.32%，同比-2.53%；全球钢材价格指数208.2点，周环比+3.63%，月环比+5.58%，同比-1.79% [2][62][69] 行业要闻 - 2024年10月11日，工信部、国家发改委联合印发《新材料中试平台建设指南（2024—2027年）》，到2027年，力争建成300个左右地方新材料中试平台，择优培育20个左右高水平新材料中试平台，钢铁相关建设重点领域包括关键共性技术和关键材料 [66] - 2024年10月9日，中国钢铁工业协会开展关于钢铁行业促进联合重组和完善退出机制的座谈会，与会代表对联合重组和产能退出提出多项建议 [66] 重点公司公告 - 凌钢股份于2024年10月10日发布实际控制人发生变更的提示性公告，朝阳市国资委将向鞍钢集团无偿划转其持有的凌钢集团7%股权，划转完成后，鞍钢集团将成为凌钢集团控股股东，公司实际控制人将由朝阳市国资委变更为鞍钢集团 [67] - 方大碳素于2024年10月10日发布以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到2%暨回购股份的进展公告，截至2024年10月10日，公司已累计回购股份8,063.3118万股，占公司总股本的比例为2.00% [67] 周观点 - 供给端，五大钢材供给除冷轧卷板及中厚板周环比下跌，其他钢材均延续供给小幅增加趋势，金九银十存在季节性复产预期，叠加宏观利好政策，钢厂利润恢复促使开工率上升 [68] - 需求端，五大钢材合计消费量、主流贸易商建筑用钢日成交量、钢材单月及累计出口数量均有不同程度变化 [68] - 库存端，五大钢材社会库存除线材外均延续去化，厂内库存螺纹钢、线材、冷轧卷板均小幅增加 [68] - 成本端，铁矿石、废钢&铸造生铁、焦煤&焦炭价格及相关数据有不同变化，独立焦化企业吨焦利润周环比扭亏为盈 [68][69] - 价格端，政策预期使前期价格季节性上涨明显，实际供需格局有所改善但有限，终端采购意愿不高，本周普钢价格回调，后续关注冬储价格政策 [69] 重点关注公司及盈利预测 | 重点公司代码 | 股票名称 | 2024/10/11股价(元) | 2023A EPS（元） | 2024E EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2023A PE | 2024E PE | 2025E PE | 2026E PE | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600019.SH | 宝钢股份 | 6.77 | 0.54 | 0.52 | 0.59 | 0.65 | 11.0 | 12.9 | 11.4 | 10.4 | 未评级 | | 600282.SH | 南钢股份 | 4.58 | 0.34 | 0.39 | 0.44 | 0.47 | 10.7 | 11.6 | 10.5 | 9.6 | 未评级 | | 000932.SZ | 华菱钢铁 | 4.33 | 0.74 | 0.48 | 0.57 | 0.68 | 7.0 | 9.0 | 7.5 | 6.4 | 未评级 | [70]