核心观点 - 美联储降息后 抵押贷款利率不降反升 导致抵押贷款申请总量下降[1] - 市场将美联储的评论解读为降息周期接近尾声 从而推高了抵押贷款利率[3] 抵押贷款利率与申请量变化 - 上周抵押贷款申请总量经季节性调整后环比下降3.8%[1] - 30年期固定利率抵押贷款（符合贷款余额上限806,500美元）的平均合同利率从6.33%上升至6.38% 首付20%的贷款费用点数从0.60增加至0.62[2] - 再融资申请量当周环比下降4% 但较去年同期高出86%[4] 市场背景与驱动因素 - 去年同期30年期固定利率比当前高出37个基点[4] - 两年前利率远高于7% 当时获得贷款的借款人现在可能从再融资中受益[4]

苹果公司AI战略与Siri升级 - 公司承诺将于明年推出下一代Siri人工智能语音助手 这是其历史上最重要的发布之一 旨在追赶自2022年底ChatGPT发布以来科技行业的AI竞赛 [1][2] - 新一代Siri原计划于2025年发布 但在3月被推迟至“明年” 公司首席执行官蒂姆·库克向投资者表示Siri已取得良好进展 并“显著提高了预期门槛” [3][4] - 升级后的Siri预计将具备更个性化的能力 例如能根据用户的旅行计划和个人关系智能地完成预订等复杂任务 [20] 苹果在AI领域的现状与竞争压力 - 2025年硅谷AI热潮中 苹果相对缺席 而竞争对手动作频频：OpenAI发布Sora 2 Anthropic发布新Claude模型 亚马逊改造Alexa 微软发布管理“AI智能体”的软件 Meta也在准备其前沿模型 [7][8] - 公司自2024年发布Apple Intelligence后 未有重大AI发布 该软件套件包含图像生成、文本重写、摘要推送通知及与ChatGPT的集成 但消费者反馈褒贬不一 [10][11] - 在6月的全球开发者大会上 AI几乎未被提及 公司仅表示其新芯片有更好的AI性能 并推出了一些机器学习功能 但未发布可与同行匹敌的聊天机器人或生成式AI产品 [12][13] 财务表现与资本支出策略 - 苹果股价在2025年迄今上涨12% 主要得益于9月发布的iPhone 17获得投资者青睐 而处于AI热潮中心的谷歌股价同期飙升超过60% [5] - 谷歌、微软、Meta和亚马逊2025年在资本支出上共投入3800亿美元 大部分用于基于英伟达的数据中心 以创建和服务最先进的AI模型 [18] - 苹果在截至9月的财年中 资本支出为127.1亿美元 同比增长35% 但低于2018年的水平 公司出于用户隐私考虑 在服务器中使用为电脑设计的自研芯片 而非英伟达芯片 [19] 领导层与组织架构调整 - 12月初 公司宣布机器学习与AI战略负责人约翰·詹南德雷亚将于2026年退休 其职责将分拆给多位高管 软件主管克雷格·费德里吉扩大了AI监管职责 [14][15] - 公司聘请了前谷歌Gemini工程负责人阿马尔·苏布拉马尼亚 这一副总裁级别的任命被公开讨论 表明公司向外界证明其重组AI领导层的决心 [16] 潜在合作、收购与长期威胁 - 一个关键问题是公司是否会寻求合作伙伴来驱动新版Siri 目前Siri在处理复杂查询时会提议由ChatGPT回答 公司高管曾表示未来可能集成包括谷歌Gemini在内的其他基础模型 [19][21] - 首席执行官库克表示公司对大型收购持开放态度 但像OpenAI（2024年10月估值5000亿美元）和Anthropic（2024年11月估值3500亿美元）这样的AI实验室估值已高到几乎无法收购 [22] - 公司面临来自当前AI合作伙伴的潜在威胁 2025年早些时候 OpenAI以64亿美元收购了前苹果设计主管乔尼·艾夫的AI设备初创公司io 艾夫正在帮助该AI实验室打造下一代消费设备 [28] - OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼表示 他认为OpenAI真正的竞争对手是苹果而非谷歌 并指出智能手机并不适合AI伴侣等应用场景 [29] 市场地位与时间窗口 - 尽管在AI领域进展缓慢 但公司核心业务表现强劲 iPhone 17大获成功 公司预计假日季度营收将增长10% 且很可能在2025年及明年在智能手机出货量上超越三星位居榜首 [24] - 分析认为 竞争对手的AI功能尚未彻底改变智能手机的日常使用体验 因此目前对苹果尚未构成重大威胁 [25] - 公司服务主管埃迪·库伊在5月的庭审中作证时表示 AI技术发展迅速 用户可能在十年内不再需要iPhone 因为新的AI硬件设备可以创造智能手机无法实现的新用户界面和功能 [26] - 分析认为 公司仍有时间准备应对策略 乔尼·艾夫预计OpenAI的设备大约需要两年才会公之于众 但公司必须在新的Siri发布时交出“满分答卷” [30]

美国11月就业报告市场解读 - 报告呈现矛盾信号 对经济强弱看法不一 悲观者关注失业率高于预期及10月就业岗位减少 [1] 乐观者关注11月就业增长超预期 并指出失业率上升主因劳动力增长 [2] - 市场对劳动力市场状态无明确判断 交易员对1月降息的押注基本不变 根据CME FedWatch工具 目前降息概率为25.5% 较报告发布前上升约1个百分点 [3] - 财富管理公司总裁评论称 数据显示经济正在喘息 就业增长保持但出现裂痕 消费者仍在支撑但未加速 [4] 金融市场反应 - 市场情绪矛盾 美国主要股指涨跌互现 标普500指数下跌0.24% 道琼斯工业平均指数下跌0.62% 纳斯达克综合指数微涨0.23% [4] - 纳斯达克指数上涨部分得益于特斯拉股价创下历史收盘新高 [4]

欧洲股市开盘预期 - 欧洲股市周三预计将基本持平 英国富时指数预计小幅高开 德国DAX和法国CAC 40指数预计略低于平盘线 意大利富时MIB指数预计下跌0.1% [1] 央行政策会议 - 欧洲央行将于周四举行今年最后一次政策会议 预计将维持利率在2%不变 但可能再次上调欧元区增长预测 其在9月已将年度GDP增长预测上调至1.2% [2] - 英国央行、瑞典央行和挪威央行本周也将举行2025年最后一次货币政策会议 [2] - 英国央行货币政策委员会九名成员预计将降息25个基点至3.75% 背景是增长乏力和失业率可能走高的迹象 [3] 经济数据关注点 - 英国央行政策制定者将密切关注周三公布的英国11月通胀数据 以观察通胀下降趋势是否持续 路透调查的经济学家预计通胀率为3.5% 略低于截至10月的十二个月中的3.6% [3] - 美国劳工统计局周二发布了10月（因政府停摆而延迟）和11月的就业数据 数据显示美国经济10月减少了105,000个工作岗位 但11月增加了64,000个工作岗位 [4] 全球市场表现 - 在标普500指数周二连续第三个交易日下跌后 美国股指期货隔夜下滑 投资者在权衡美国就业形势 [4] - 亚太市场周三交易涨跌互现 投资者在分析日本贸易数据 [4]

公司与行业动态 - OpenAI正与亚马逊就潜在投资及使用其人工智能芯片的协议进行讨论[1] - 潜在投资金额可能超过100亿美元[2] - 该讨论发生在OpenAI于10月完成重组并正式明确与微软的合作细节之后 此举为公司提供了更多筹集资金和与更广泛AI生态系统公司合作的自由[2] 行业竞争格局与投资 - 微软已向OpenAI投资超过130亿美元 但根据10月的公告 其不再拥有作为OpenAI计算供应商的优先拒绝权 OpenAI现在也可以与第三方共同开发部分产品[3] - 亚马逊已向OpenAI的竞争对手Anthropic投资至少80亿美元 但这家电商巨头可能正寻求扩大其在蓬勃发展的生成式AI市场的布局[4] - 微软上月宣布将向Anthropic投资高达50亿美元 而英伟达将向该初创公司投资高达100亿美元[4] 技术基础设施与供应链 - 亚马逊网络服务自2015年左右开始设计自己的AI芯片 该硬件对试图训练模型并满足不断增长的计算需求的AI公司至关重要[5] - AWS于2018年发布了其Inferentia芯片 并在本月早些时候发布了最新一代的Trainium芯片[5] - OpenAI近几个月已做出超过1.4万亿美元的基础设施承诺 包括与芯片制造商英伟达、超微半导体和博通的协议[6] - 上月 OpenAI签署了一项协议 从AWS购买价值380亿美元的计算容量 这是其与这家云基础设施领导者的首份合同[6] 公司财务与估值 - OpenAI在10月完成了总计66亿美元的二次股票发售 允许现任和前任员工以5000亿美元的估值出售股票[6]

公司产品升级 - Robinhood正在增强其增长最快的产品——预测市场的功能 从周二开始 用户能够交易预设的NFL比赛结果、总分和让分组合 并在2026年初 用户将能够创建最多包含10个NFL比赛结果的自定义组合 这些组合在结构上类似于“串关”投注[1][2] - 公司还允许用户实时对个别NFL球员的表现进行投注 例如 他们可以对特定球员在比赛中达阵 以及球员的传球、接球和冲球码数进行道具投注[3] - 这些新功能旨在打造新的客户体验 使其更简单 并在某些情况下提供更高级的订单类型和交易能力 以满足客户需求[4] - 未来 串关能力可能扩展到NFL之外 公司也在探索允许跨不同事件类别组合的机会 包括体育之外的经济数据等[5] 预测市场业务发展 - Robinhood的预测市场业务始于2024年总统大选前 允许用户交易前副总统卡玛拉·哈里斯或总统唐纳德·特朗普的合约[6] - 公司与ForecastEx合作开展选举交易后仅一年多 已不断扩展其在预测市场生态系统的布局 今年与预测市场运营商Kalshi合作 并于11月宣布与Susquehanna International Group成立合资企业[7] - 预测市场业务已带来1亿美元的年化收入 超过100万客户交易了110亿份合约 基于10月份的数据 该业务有望达到3亿美元规模[8] - 11月是该业务迄今为止最大的月份 交易合约超过30亿份 较10月的25亿份增长约20% 而10月的交易量已超过整个第三季度的23亿份合约[9] - 公司高管认为这仅仅是开始 未来将继续看到新事件和资产类别的扩展[10] 市场评价与增长潜力 - Piper Sandler认为Robinhood的预测市场业务为公司带来了“显著”的增长机会[11] - Mizuho分析师Dan Dolev指出 Robinhood用户对预测市场的强烈互动意愿带来了“大量上行空间” 调查发现 Robinhood和Coinbase的用户参与预测市场的可能性是非用户的约九倍 他认为公司正在吸引一个本就倾向于参与预测市场的用户群 并可能逐渐成为预测市场的中心[12] - Dolev表示 Robinhood进军预测市场是其在2025年股价飙升220%的一个主要原因[12] - KeyBanc Capital Markets分析师Alex Markgraff同意公司拥有多个增长来源 短期内 预测市场可能基于零售交易领域对事件合约的明显需求 贡献超常的增长 同时 公司的咨询业务和高需求的黄金卡等其他业务也处于“规模扩张的早期阶段”[14] 公司整体战略定位 - 分析师强调 预测市场并非公司唯一值得关注的领域 随着其在退休等其他领域的参与 Robinhood最终可能成为“Z世代的新嘉信理财”[13] - 作为对比 Robinhood 2024年全年的托管资产为1930亿美元 而同期嘉信理财的总客户资产为10.1万亿美元[13] - 分析师指出 预测市场只是公司业务的一个方面 其业务正围绕个人金融生活的各个方面展开[14]

A restaurant displays a 'hiring' sign in its window in Manhattan on Dec. 16, 2025, in New York City.The U.S. November jobs report has something for everybody. Those convinced of weakness will highlight the higher-than-expected unemployment rate as well as the number of jobs shrinking in October. On the other hand, proponents of a strong economy will focus on jobs growth in November beating estimates, and point out that the increase in the unemployment rate was mostly because the labor force grew, as CNBC's ...

融资计划与估值 - Waymo正洽谈在新的一年筹集150亿美元资金[1] - 融资来源包括其母公司Alphabet以及外部投资者[1] - 此次融资的估值可能高达1100亿美元[1] 市场地位与运营扩张 - 最新的融资讨论表明Waymo是美国自动驾驶出租车市场的领导者[2] - 公司正投入巨资以扩大其车队并持续向更多区域扩张[2] - Waymo目前正在美国及海外的26个市场运营、计划推出服务或开始测试其车辆[2] 财务贡献预期 - Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示，Waymo预计最早在2027年将对Alphabet的财务状况做出“有意义”的贡献[2]

CNBC's Jim Cramer on Tuesday said he thinks recent money migration from artificial intelligence companies into stocks across sectors has bolstered the market even as big tech names see weakness."Institutional money and institutional memory fled the bubble stocks months ago and moved into all sorts of non-tech growth plays," he said. "That's the strength of this market. That's why the deflating of the Mag Seven means much less than the bears told you."This migration is contrary to Wall Street's fears of a bu ...

监管裁决与应对 - 加州行政法法官裁定特斯拉关于“Autopilot”和“Full Self-Driving”系统的营销具有欺骗性 公司可能面临在加州暂停销售和制造汽车长达30天的处罚 [1] - 加州车管局给予特斯拉90天时间澄清或移除其Autopilot和FSD系统中任何具有欺骗性或误导性的描述 否则将实施销售许可暂停 车管局暂缓执行制造许可的暂停令 以确保公司在加州的工厂运营不受影响 [2] 市场反应与业务动态 - 特斯拉股价在周二收盘时创下历史新高 主要原因是华尔街对其Robotaxi计划热情高涨 [3]