品牌营销战略 - 公司将其“科学修护”的品牌哲学从肌肤护理延伸至情感支持领域，以“护肤的尽头是适乐肤”为主题，针对学生群体的“身份焦虑”开展大型校园企划 [1][3] - 营销活动通过线上线下深度融合的方式，打造“成长支持站”，旨在为学生提供暖心陪伴，助力其跨越成长关键节点 [1][3] - 项目自沈阳、哈尔滨、兰州等北方城市的“军训季”启动，为新生提供“海量修护包”，后续通过学联合作、校园展台、“学术酒吧”等形式持续推进 [3] 线下活动执行 - 线下活动首次携手中国青少年发展基金会，利用其广泛校园网络，精准传递品牌理念，并加强对东北、西北地区学生的重点覆盖 [5] - 邀请福乐小哥、方山厨子等KOL进入校园举办线下讲座，并与多所天猫校园店合作进行产品展示与样品派发，拉近品牌与学生的距离 [5] - 在五所高校打造“分享夜会”活动，携手明星及B站UP主，围绕学生关切的议题如“恋爱方法论”、“如何对抗拖延”进行平等对话，将产品理念融入生活哲学 [7][8][12] 线上内容建设 - 线上与B站合作打造“新生集结站”，以轻快互动的内容陪伴学生适应新学期 [5] - 在小红书平台建立“科学护肤不当大冤种”内容专栏，围绕 护肤尽头适乐肤 等话题输出内容，预计覆盖数千万学生群体 [5] - 通过充满网感的类比，如“找对象要选C乳型，简单、理性、靠谱”，将品牌倡导的“精简有效”价值观自然融入年轻人的表达空间 [12] 品牌价值深化 - 公司通过此次活动将“尽头”从口号沉淀为一种从容的生活态度，强调品牌价值在于用户迷茫时能给予理解和支持 [13] - 活动体现了品牌选择与一代人共同成长，通过倾听迷茫、回应焦虑，试图超越商业范畴，融入一代人的情感记忆，成为“可靠的生活搭子” [13] - 明星孙坚在兰州大学以“学长”身份分享跨界历程，将“修护屏障”的护肤智慧升华为“先修护，再出发”的成长哲学 [12]

产品上市概况 - 中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金于11月6日在上海证券交易所上市交易，基金代码为508029 [1] - 该产品是东北地区首支成功发行上市的公募REITs，标志着东北地区基础设施投融资改革进入新阶段 [1] - 首发基金份额共计3亿份，募集资金合计10.98亿元 [2] 底层资产详情 - 首发入池资产为13栋产业楼宇，位于沈阳市浑南区核心科创板块，产权建筑面积共计20.12万平方米 [2] - 基础设施项目以研发办公为主要业态，运营时间均超过5年，已进入运营稳定期 [2] - 运营管理团队具有20余年产业园区建设运营经验，构建了全周期、全要素的产业生态服务体系 [2] 战略意义与行业影响 - 公募REITs是支撑科技园区健康可持续发展的主要资本平台，能有效解决资金投入大、回报周期长的问题 [3] - 该REITs的成功上市将盘活存量资产、形成良性资本循环、提升运营效率，为东北其他产业园区发展提供可借鉴路径 [3] - 为全国投资者搭建起参与东北优质科创资产的核心桥梁，实现“资本赋能-存量盘活-增量投入-产业升级-资本增值”的良性循环 [3] 园区发展现状与规划 - 沈阳国际软件园自2003年开工建设，是沈阳市规模最大、集聚度最高、服务体系最完备的数字经济产业集群 [4] - 截至2025年第三季度，园区入驻企业1748家，从业人员超4万人 [4] - 沈阳数字经济产业园规划投资80亿元，项目全部建成后物理载体将达300万平方米，目标集聚3000家数字经济企业、产值千亿元 [4] 未来展望 - 上市标志着园区从“产业高地”向“资本高地”的关键跨越，是资本市场对园区项目价值与运营发展的高度认可 [5] - 园区将肩负更多使命，以更高标准做好底层资产的精细化管理，优化运营与服务，提升核心价值 [5] - 推动经营业绩稳步增长，为投资者带来长期稳定的投资回报，实现可持续发展与投资者价值回报 [5]

行业核心观点 - 铝板块情绪升温由电力瓶颈制约供应和绿色需求重塑供需格局两条强劲产业逻辑驱动 [1][2][3] - 全球原铝供需缺口预计在2025-2026年持续扩大 铝价已站上近三年高点 [3] - 资金开始沿产业链寻找价值洼地 厦门象屿作为产业链“链主”呈现明确补涨逻辑 [4] 供应端制约因素 - AI算力发展加剧电力资源竞争 铝冶炼作为高耗电行业面临电力瓶颈刚性约束 [2] - 国内电解铝产能逼近4500万吨政策红线 产能利用率超过96%几乎无弹性空间 [3] - 海外印尼、欧洲等地因电力基础设施限制或能源成本高企难以快速放量 [3] 需求端结构性转变 - 新能源汽车、光伏等绿色领域用铝量持续攀升 逐步对冲传统建筑需求放缓 [3] - 此轮铝价涨势由深层产业结构驱动 具备中长期支撑 [3] 产业链投资机会 - 厦门象屿构建了覆盖铝土矿-氧化铝-电解铝-铝材的全链条服务体系 [4] - 公司商业模式通过产业链货物流转赚取稳定“流量费” [4] - 公司作为基石投资者参与南山铝业国际IPO 实现战略卡位 锁定业务流量并嵌入中国铝产业出海战略通道 [4]

合作概述 - 2025年11月6日，跨境支付平台CoGoLinks结行国际与商业数据服务商邓白氏在进博会现场正式达成战略合作 [1] - 合作旨在整合双方在风险管理、商业数据、数字支付和客户赋能等维度的核心优势 [3] - 双方共同愿景是提升跨境商业环境的透明度与安全性，构建更安全高效的数字支付基础设施与贸易风控体系 [3] 合作内容与目标 - 合作将邓白氏的商业数据分析能力与CoGoLinks的跨境支付场景深度结合，致力于打造数字时代跨境支付风险防控的新引擎 [3] - CoGoLinks将集成邓白氏的企业身份识别与商业信用评估数据，以提升在交易反欺诈、洗钱防范和信用风险管控方面的能力 [3] - 依托邓白氏的标准化数据标签体系，CoGoLinks将为客户提供更流畅智能的商户验证与准入流程，缩短业务开通时间，提升服务效率 [3] 合作方优势与资源 - CoGoLinks是结行科技集团的子品牌，专注于研发智能灵活的国际账户体系，搭建了以跨境支付为核心的集"收、付、汇、管"于一体的资金管理平台 [4] - 截至2025年9月，CoGoLinks已打通全球近20个币种的结算通道，为各类出海商家提供收款及结算服务 [4] - 邓白氏拥有全球超6亿家企业信息的商业数据库，其邓白氏编码是国际认可的企业身份识别码，是历史最悠久的信用服务机构之一 [5] 行业背景与影响 - 合作背景是全球数字经济与跨境电商的持续蓬勃发展，企业出海面临机遇的同时也伴随海外买家信用不透明、交易风险不可控等挑战 [3] - 双方合作将助推跨境支付与商业信息服务朝着更加数字化、智能化和透明化的方向演进 [4]

产品核心优势 - 突破传统巷道宽度限制，在极窄空间内实现高效作业[1][2] - 采用先进导航定位技术，实现毫秒级精准定位[4] - 具备强大环境感知能力，实时识别周围变化以保障安全作业[4] - 小巧灵活身躯可在狭窄通道自由穿梭，提升货物搬运效率[2] 技术解决方案 - VFR系列涵盖CL、CS、CC三大子系列[2] - 提供大小车协同解决方案，大车负责长距离大量运输，小车负责狭小空间精准存取[5] - 通过先进通信协议实现大小车实时信息共享与协同作业[7] - 智能避障算法可自动避开障碍物，确保作业安全性和连续性[7] 行业应用与商业价值 - 广泛适配医药、鞋服、电商、3PL等行业复杂多变库存管理场景[8] - 在医药行业满足极窄巷道内安全精准搬运的严格标准[10] - 在鞋服行业提高库存周转效率并降低库存成本[10] - 在电商和3PL行业实现订单精准快速交付，提升客户满意度[10] - 超高空间利用率与卓越灵活调度能力成为仓储物流领域全能先锋[8]

核心认证与行业地位 - 公司产品于11月4日正式通过国家《消费品质量分级 陶瓷砖》5A级质量认证 该等级为国家标准中的最高级别 [1] - 5A认证在吸水率、防滑系数、耐污染性及抗化学腐蚀性等关键性能维度设立严苛门槛 [1] - 此次认证标志着公司在技术、体系、标准协同驱动的高质量发展道路上进入全新阶段 [1] 技术研发与工艺创新 - 公司在原料端建立专职采矿队伍 科学配比误差控制在+0.03%极窄区间内 从源头保障产品物理性能稳定 [3] - 烧成端采用400多米宽体窑智能温控系统与精准烧成曲线 实现坯釉结合与趋零吸水的品质稳定效果 [3] - 表面处理运用创新干粒工艺与子母配套设计 提升产品高硬度与耐污性能的同时实现立体质感与美学统一 [3] - 公司共取得68项国家专利 50项科技成果通过权威鉴定 其中16项被认定为国际领先水平 [4] 质量控制与智能制造体系 - 公司建立覆盖原料、成型、烧成、质检、仓储全流程的品控体系 执行高于国家标准的超1000项内控标准 [7] - 引进3万吨压机、28通道三机串联、6层自循环快速干燥窑等高端智能集群装备 实现生产数据全流程监控与工艺参数自动校准 [8] - 部署数字7点检测平台对每片砖进行关键点位扫描 结合人工复检达成出厂零漏检 [8] - 依托国家CNAS认证实验室 深度融合权威高校产学研合作 系统化验证产品性能 [10] 行业标准制定与影响力 - 公司已主导或参与制修订国家标准13项、行业标准3项、团体标准7项 [13] - 参与标准涵盖《建筑卫生陶瓷单位产品能源消耗限额》、《广场用陶瓷砖》、《防滑陶瓷砖》、《陶瓷盲道砖》等多个领域 [13] - 通过持续将技术成果转化为行业共识 公司实现了创新、标准、产业的良性循环 为行业从规模扩张向高质量发展拓宽赛道 [13]

中国海关与市舶司历史沿革 - 中国海关的雏形市舶司最早于公元714年在广州设立 负责对出入海港的船舶进行检查和征收关税 [5] - 宋元时期市舶司机构数量增加 分布于太仓、浙江、福建及交趾等中国沿海地区 成为管理海外贸易和增加财政收入的重要工具 [6][7] - 市舶司在历史上极大促进了中外文化交流 近代升级为海关 现代海关通过科技赋能变得更加智能高效和便利 [7][8] 离境退税政策与方案 - 退税政策旨在让外国游客购买的商品以不含增值税的价格进入国际市场 实现游客省钱和促进贸易的双赢效果 [13][17] - 退税方式包括两种 一是在退税商店即买即退 付款后退税立刻汇入游客账户 二是在商场集中受理点扫描退税单后通过现金银行卡或云闪付等方式退税 [19][20] - 另一种方式为海关口岸退税 游客保留退税单在离境时前往机场的离境退税窗口由工作人员办理 [21] 进博会与最新合作 - 中国银联与中国银行将在第八届上海进博会期间共同携手推出离境退税新方案 主题为“聚力进博新引擎 激活消费新纪元” [3][26] - 该合作旨在欢迎全球友人来中国购物 激活消费新纪元 [26]

产品发布核心观点 - 客如云于2025年度正式推出新一代客如云智能收银系统POS 5D，旨在为多元餐饮业态构建高效、稳定、可靠的数字运营基座 [1] 硬件性能 - 全新POS 5D搭载4GB+32GB超大存储组合，流畅应对点餐、收银、会员管理等多任务并发操作，并为后续功能迭代预留充足空间 [2] - 设备配备15.6英寸高清高亮大屏，采用窄边框与广视角设计，触控响应精准迅捷 [8] 网络连接与稳定性 - POS 5D支持Wi-Fi6双频段（2.4GHz+5GHz），具备更强抗干扰与高速传输能力，确保在复杂环境中交易数据实时上传 [3] - 设备支持双网共存（WiFi/有线），可实现智能灾备，当有线网络异常时能自动连接其他WiFi线路保障联网，同时保留有线网络连接本地设备 [4] - 智能检测功能可实时扫描设备及外设运行状态，提前预警故障隐患，控制中心清晰呈现连接状态以降低运维成本 [4] 用户体验与交互设计 - 设备配合立体声扬声器，确保在嘈杂环境中订单与支付提示音清晰传达 [8] - 特色副屏拓展功能可快速将扩展屏转变为电子菜单，实现与顾客的实时双屏互动，有效分担前台点餐压力 [8] 产品设计与耐用性 - POS 5D采用金属机身，兼具现代简约质感、优异结构强度与散热性能 [9] - 纤薄机身有效节约台面空间，扎实制造工艺确保设备能从容应对日常经营中的频繁使用 [9] 场景适配与市场布局 - POS 5D凭借全面接口配置与强大性能，能无缝融入咖啡茶饮、汉堡快餐、中西正餐、日韩料理、烧烤夜市等多种餐饮业态运营流程 [10] - 同系列客如云智能收银系统POS 5E也将同步布局市场，以差异化配置共同拓宽餐饮商家的数智化路径 [12]

活动概况 - 泰中合投资联合深圳证券信息有限公司等机构于11月5日下午成功举办路演活动 [1] - 活动吸引了众多投资人及业内专家，6个已投项目进行了展示并探讨了行业趋势与创新机遇 [1] 军工科技领域项目 - 宇安科技是领先的电子战系统解决方案供应商，业务覆盖雷达对抗、通信对抗、光电对抗三大领域，为国内唯一涵盖全电磁频谱的企业 [2] - 牧星科技是空中蓝军装备领先供应商，其沙锥系列隐身高亚音速靶机产品飞行总架次超200架次，在高速靶机领域多次获得实物比选及竞赛第一名 [2] - 华翊科技核心产品为军用微小型航空涡喷发动机，其120kg推力发动机技术达国际先进水平，已完成150kg推力发动机研制并正研发500kg推力发动机 [2] - 领铄智能专注于大模型在军事决策领域的应用，团队拥有近5年军事智能决策场景服务经验和80+个相关项目经验 [3] 低空经济领域项目 - 易飞智造专注于先进载人电动垂直起降飞行器研发，融合飞行器制造与新能源技术，提供低空应用场景全流程解决方案 [4] - 八阵图电子是智能化雷达与测试系统专家及国家高新技术企业，核心产品包括智能化相控阵雷达和雷达标定仪，客户涵盖中国气象局、中电科集团等 [4] 活动成果与展望 - 路演活动通过项目展示和现场互动，为项目与资本提供了高效对接平台 [5] - 泰中合投资未来将继续举办高质量活动，推动各行业创新发展 [5]

核心财务表现 - 2025年第三季度整体营业收入达120.6亿元，同比增长15.3%，持续经营业务收入同比增长19.7% [1] - 经调整Non-IFRS归母净利润为42.2亿元，同比增长42.0%，经调整Non-IFRS归母净利率达32.1%，同比提升5.6个百分点 [1][2] - 持续经营业务在手订单金额飙升至历史新高的599亿元，公司上调全年业绩指引，预计整体收入将达435-440亿元 [1] - 报告期内经营现金流达108.7亿元，同比增长35.0% [3] 各业务板块盈利能力 - 化学业务板块前三季度经调整non-IFRS毛利率提升至51.3%，同比大增5.8个百分点 [2] - 实验室分析与测试业务第三季度毛利率实现环比持续改善 [2] - 生物学业务第三季度毛利率环比增长1.5个百分点 [2] 精益运营与效率提升 - 研发端生物学平台数字化运营体系将数据处理效率提升32% [4] - 药性评价部门自主开发软件使同类项目解谱效率提升83%，项目交付效率提升33% [4] - 临床生物分析团队数字化管理平台将项目瓶颈环节周转时长与分析时长分别降低30%和35% [4] - 新车间产能爬坡时间从2017年的22.6个月压缩至2024年的2.4个月，效率提升近九成 [4] 数字化与资产优化 - 通过90多款应用系统实现智慧运营，自主研发的设备智能调度程序实时自动安排全球40个车间、800多台反应釜、全年数万批次的生产任务 [5] - 车间整体使用率从2020年的60%提升至当前的72%，等效于新建了8个同等规模的车间 [5] 质量管理体系 - 化学业务生产环节分布式控制系统让小分子和多肽生产分别实现90%和80%的自动化 [7] - 鹰眼系统自动验证反应加料规格，将每100批次的人工失误从0.41次降低至0.05次 [7] - 自2009年以来，化学业务成功通过全球监管机构审计超过140次，获得25次美国FDA和EMA的新药审批前审计豁免 [7] - 2025年3月，公司常州及泰兴两个原料药基地以零缺陷成绩通过美国FDA现场检查 [7] 全球布局与产能扩张 - 在亚洲、欧洲、北美建立起涵盖20多个基地的CRDMO服务网络，近期进一步落子中东，与沙特NEOM及卫生部达成战略合作 [8] - WuXi TIDES平台2025年收入有望突破百亿规模，泰兴多肽产能固相合成反应釜总体积突破100,000升 [8] 股东回报 - 2025年已完成派发现金分红合计48.8亿元，并实施完成20亿元A股回购及注销 [8]