你很难想象这是苹果做出来的手机！为了第一时间体验到iPhone Air，我专程飞到香港首发取货，同时 也提了一台港版的17 Pro。今天就来聊聊iPhone 17 Pro的首发感受、和iPhone 16 Pro的对比、iPhone 18的 预测。 ...

New York, NY, Sept. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- In a BBB National Programs’ National Advertising Division Fast Track SWIFT challenge initiated by Verizon Communications Inc., the National Advertising Division recommended that AT&T Services, Inc. modify its advertising to avoid conveying the message that every customer on every AT&T plan can receive a free iPhone 16 Pro. Fast Track SWIFT is an expedited challenge process designed for single-issue advertising cases brought to the National Advertising Divisio ...

iPhone 17系列中国市场首发表现 - 北京和上海等一线城市直营店外出现排队热潮，部分门店排队人数达约三百人，工作人员需增设栅栏维持秩序 [1][3][4] - 开售后所有iPhone 17系列现货迅速售罄，黄牛对热门机型加价数百至上千元人民币不等，其中1TB版本Pro Max加价高达1000元，256GB Pro版本溢价约300-400元 [1][4][7] - 深圳等地市场热度较往年有所降温，排队顾客数量明显减少，黄牛收购范围收窄至512GB及以上容量Pro Max机型 [3][9] 产品需求分化与驱动因素 - Pro Max机型需求最强劲，驱动因素包括全新外观设计、电池容量接近5000mAh续航提升及后置镜头升级 [7][9] - 消费者对顶配版本集中需求导致官网下单Pro及Pro Max机型预计送达时间排至10月下旬 [4][7] - 标准版iPhone 17及2TB大内存版本需求较弱，黄牛拒绝收购标准版，2TB版本因官方价达17999元过高而少有问津 [5][9] 市场竞争与战略调整 - 苹果第三季度前八周在华出货量同比下降6%，面临本土品牌激烈竞争压力 [8][9] - 分析师预计iPhone 17系列将推动下半年中国出货量同比增长11%，全年增长5%，Pro Max机型因重大重新设计成为关键驱动力 [8][9] - 旧款机型降价清库存，iPhone 16 128GB版本售价从5999元降至5399元，iPhone 16 Pro已停产 [10] 新品与区域市场动态 - iPhone Air因仅支持eSIM需监管批准暂缓在华预售，门店未展示该机型 [10] - 分析师认为iPhone Air技术可能应用于可折叠iPhone，但因电池、摄像头等妥协难以短期带来销量增长 [10] - 区域市场需求分化，深圳市场仅橙色Pro Max大容量版本受黄牛青睐 [9]

此前有报道称，搭载M5芯片的MacBook Pro机型可能会在2025年底推出。但今年7月，知名科技记者马 克·古尔曼 (Mark Gurman) 表示，苹果正在考虑将其推迟到2026年初。这一时间表与郭明錤对苹果明年 推出触摸屏MacBook Pro的预测吻合。 回溯历史，苹果对触控屏的态度堪称 "十年反转"。2012年乔布斯在发布会直言："触控屏不适合垂直摆 放的电脑，人类手臂不是雨刷器。" 此后MacBook始终坚持 "专业工具" 定位。直到2016年，苹果推出 了带Touch Bar（触控条）的MacBook，但因实用性不足而作罢。随着iPadOS与MacOS的跨设备协同日 趋成熟，以及2023年M系列芯片打通ARM架构，苹果现在推出触控屏MacBook或许时机已到。 本文来自微信公众号"智通财经"，作者：李科峰，36氪经授权发布。 9月18日，天风国际证券分析师郭明錤在一份最新报告中表示，苹果计划在其首款OLED MacBook Pro中 首次集成触控面板，并计划在2026年量产。这意味着MacBook问世19年来，首次突破 "只支持键鼠" 的 交互边界。 郭明錤在报告中指出，过去五年iPad Pr ...

**联赢激光电话会议纪要关键要点** **一 公司业务与财务表现** * 公司核心业务为动力锂电设备 占比70%-80% 3C消费电子焊接设备业务占比提升至18% 预计2025年占比将达20%以上[5] * 公司2024年归母净利润同比下降40%至1.6亿元 主要受下游资本开支放缓及计提减值损失影响 2025年上半年归母净利润同比增长13%至6000万元 显示恢复增长趋势[2][6] * 2024年信用减值损失约5000万元 资产减值损失约8000多万元 总计1.3亿元 2025年上半年两项减值损失分别降至2000多万和几百万 压力大幅减少[7] * 公司强化费用管控 员工人数回落 人均产值持续提升 未来费用率控制有望明显改善[8] * 截至2025年第二季度末 公司合同负债十几个亿 存货二十多个亿[4] **二 订单与业绩展望** * 公司新签订单预计2025年可达45亿至50亿元 同比增长超50% 2026年预计达60亿至70亿元 同比增长至少20%至30%[2][9] * 动力锂电设备新签订单从2022年40亿 2023年28亿降至2024年20亿元 2025年预计反弹至30-35亿元左右[13][14] * 预计2025年公司整体利润将在2.5亿至3亿元之间 主要贡献来自3C业务 展望2026年 预计整体利润将达到4.5亿至5亿元[4][25] * 公司当前估值较低 仅十几倍市盈率 被认为具有较高投资价值[4][25][26] **三 动力锂电设备市场** * 动力锂电设备市场自2024年四季度开始回暖 宁德时代 比亚迪等头部企业重启资本开支 带动二三线电池厂扩产[2][10] * 宁德时代计划新增200GWh产能 大部分用于欧洲工厂扩建 比亚迪计划新增150-200GWh产能[10] * 欧洲新能源汽车市场渗透率目前不到20% 与中国约50%的渗透率相比有巨大增长空间 欧洲本土缺乏强力电池厂 为中资企业提供了产能建设机会[11] * 动力电池激光焊接市场竞争格局较好 国内主要公司有大族激光 华工科技和联赢激光 联赢激光是动力电池领域龙头企业 产品线布局完善[12][4] **四 3C消费电子焊接设备业务** * 3C业务预计2025年收入将突破8亿元[2][5] * 苹果在iPhone 16 Pro机型上采用钢壳电池 联赢激光是其独家供应商[2][21] * 钢壳电池应用扩展趋势明确 苹果iPhone 17系列及未来折叠屏iPhone等产品线有望采用 安卓品牌如三星也有望从2026年开始应用[16][17][18] * 3C业务毛利率接近48%至50% 净利润率超20%[2][24] * 公司来自3C设备的新签订单从几千万快速增长到12-13亿人民币[21] **五 固态电池设备布局** * 固态电池产业获工信部60亿元研发资金支持 包括宁德时代 比亚迪等企业开始推进研发及量产[15] * 公司与头部客户合作开发了7款固态电池设备 包括极片开槽 点胶及多种类型的壳体焊接设备[2][15] * 各家企业2025年启动百兆瓦时级别中试线和小试线 计划2026年至2027年实现小批量装车 新技术变化将带来新一轮锂电资本开支扩张[15] **六 技术优势与竞争壁垒** * 激光焊接是非标定制化行业 需要大量前期产业经验积累 不同细分领域之间转换成本高[12] * 客户资源是关键因素 与下游客户的磨合联动非常重要 早期进入市场并与客户建立粘性可以获得更多订单[12] * 公司在钢壳电池焊接领域与苹果深度绑定 焊接能力强 良率较高[21] * 钢壳电池技术持续迭代 从有法兰结构到无法兰结构再到异形结构 不断提升空间利用率 增加对激光焊接工艺的需求[19]

手机防水功能的技术标准与市场宣传 - 手机行业普遍采用IP防护等级系统 该标准源于国际电工委员会1976年制定的IEC 60529标准 旨在为电气设备提供可量化的防护分级系统[8] - IP等级中第一位数字对应防尘能力 第二位数字对应防水能力 数字大小不直接代表防护强度递进 而是区分不同测试场景[10] - 折叠屏手机已突破防水技术难关 三星Z Fold3和Flip3于2021年成为首款IPX8防水折叠屏 荣耀Magic V5提升至IP58/IP59级别 谷歌Pixel 10 Pro Fold则以IP68成为首款防尘折叠屏[12] IP防水等级的具体含义与局限性 - 防水等级分为0-9共十级 其中IPX1/2防滴水 IPX3/4/5/6防喷水 IPX7/8防浸水 IPX9防高温高压喷水[20] - IPX6和IPX8代表完全不同防护场景 前者防喷水后者防浸水 导致IP68手机可能无法在IP66环境中正常工作[20] - IP68测试条件无统一标准 由厂商自定义 例如iPhone 16 Pro测试标准为6米30分钟 小米15s Pro为1.5米30分钟 两者水压相差四倍[21] 实验室标准与实际使用场景的差异 - 厂商宣传的是符合IP标准而非绝对防水 所有非实验室条件进水均不在保修范围内[23] - 泳池水中的氯和海水中的盐分会加速防水结构老化 但IP标准仅针对纯水环境测试[23] - 洗澡时的高温高压水蒸气虽符合IPX9测试场景 但长期潮湿环境仍可能损伤主板[24] 手机防水能力的时效性限制 - 手机密封胶条和防水涂层会随时间老化 高频冷热变换和物理撞击会加速该过程 通常一年半载后防水能力显著下降[28] - 防水功能仅代表手机出厂瞬间的状态 后续使用中因磕碰或自然老化导致的进水均不属保修范围[30]

投资评级 - 行业投资评级为看好 且维持该评级 [1] 核心观点 - AI终端渗透加速驱动电池能量密度升级 因AI芯片要求更高功率输出且设备内部空间紧张 [4] - 电池技术呈现钢壳 掺硅 叠片三大趋势 以应对高能量密度 高安全性及空间优化需求 [5][6] - 6000mAh+电池容量机型市场份额从2024年8%加速扩张至2025年7月58% 成为主流门槛 [4][11] 行业趋势与数据 - 2025年全球智能手机预计出货1.22亿部 其中AI大模型手机占比达34% 2029年渗透率或达57% [4] - 2025年全球笔记本出货量有望达2.15亿台 AI PC渗透率预计超40% [4] - 消费电子掺硅比例2025年将提升至10%以上 以支撑电池容量向7000–8000mAh扩展 [6] - 叠片工艺有望在500Ah+电芯领域加速渗透 因内阻更小 充电效率更高且空间利用率更优 [6] 技术发展 - 钢壳电池因安全性高 散热性好 形态设计灵活 成为旗舰机型主流选择 如iPhone 16 Pro搭载L型钢壳电池 三星推进"SUS CAN"不锈钢方案 [5] - 硅基负极理论比容量达4200mAh/g 为石墨10倍 已在高端手机规模化量产并向中端市场渗透 [6] - 掺硅负极电池已应用于一加 iQOO VIVO 小米 Redmi 荣耀和Realme等多品牌机型 [6] 投资标的 - 推荐标的包括领益智造 [6] - 受益标的包括珠海冠宇 德赛电池 欣旺达 信维通信 [6]

产品线调整 - 公司计划在发布会后停产七款产品 涉及iPhone、Apple Watch和AirPods等多条产品线 [1][4] - 四款iPhone机型将停产 包括iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max [4] - iPhone 16和iPhone 16 Plus将继续销售 预计降价100美元为新品腾出价格空间 [4] - Apple Watch Series 10和Apple Watch Ultra 2预计停产 符合系列产品常规更新节奏 [4] - AirPods Pro 2存在停产可能性 若AirPods Pro 3定价较高则可能保留销售 [4] 销售策略变化 - 公司改变传统旗舰机降价销售策略 直接停售iPhone 16 Pro系列显示对新品信心 [4] - 停产产品可能通过第三方零售商继续销售 但苹果官方商店将下架相关产品 [4]

行业整体表现 - 2025年第二季度美国智能手机市场同比增长9% [1] - 行业收入同比增长11%至175亿美元 主要受销量增长9%和平均售价提升2%推动 [5] - 平均售价从632.59美元上升至647.53美元 [5] 运营商销售表现 - AT&T智能手机销售量同比增长16% [1] - T-Mobile销售量同比增长20% [1] - Verizon销售量同比增长12% [1] - 运营商通过夏季促销活动和换机率提升推动销售增长 [1] 价格区间销售动态 - 高端设备销售量同比增长11% [1] - 300-599美元价格段销售额同比大幅增长48% 受iPhone 16e热销和谷歌Pixel 9a提前上市影响 [5] 品牌表现分析 - 苹果销售额同比增长10% 受益于iPhone 16e营销和运营商促销活动 [5] - 三星销售量同比增长16% 受旗舰机型需求增加和运营商促销推动 [5] - HMD销量同比锐减41% 并宣布退出美国市场 [6] 市场竞争格局 - HMD退出为摩托罗拉和TCL等品牌提供填补低端市场份额的机会 [6] - 运营商促销活动包括Verizon的Red Hot Deal Days和T-Mobile的携号转网活动 [5]

美国智能手机市场整体表现 - 2025年第二季度美国智能手机市场销量同比增长9% [4] - 市场收入同比增长11%达到175亿美元 [6][8] - 平均售价从632.59美元提升至647.53美元，同比增长2% [6] 运营商销售表现 - AT&T智能手机销量同比增长16% [4] - T-Mobile智能手机销量同比增长20% [4] - Verizon智能手机销量同比增长12% [4] - 运营商通过夏季促销活动和换机率提升推动市场增长 [4] 价格区间销售变化 - 高端设备销售量同比增长11% [4] - 300-599美元价格段销售额同比大幅增长48% [6] - 中端市场增长受iPhone 16e热销和谷歌Pixel 9a提前上市推动 [6] 品牌表现分析 - 苹果销售额同比增长10%，受益于iPhone 16e营销和运营商促销活动 [6][8] - 三星手机销售量同比增长16%，旗舰机型需求增加且参与运营商促销 [7][8] - HMD销售额同比下降41%，宣布退出美国市场 [7][8] 市场竞争格局变化 - HMD退出为其他品牌提供低端市场机会 [9] - 摩托罗拉和TCL等品牌占据优势位置填补市场空缺 [9] - HMD现有库存预计在未来数月内售罄 [7]