For 3 minutes on the markets. Mark, good morning to you. So let's start with the impact of shot down and in particular on the US dollar.ICC sitting talking about how this is something that's going to weigh on the dollar. And I think from reading your notes, you think that that's the sort of path of least resistance for the dollar right now. Absolutely.I think that's probably the easiest way to kind of play this kind of theme. I think overall, what government shutdown means is not major economic impact unles ...

Crypto faces a critical test this week as the quarterly options expiry collides with a key U.S. inflation reading, a convergence that could determine whether the rally gains momentum or falters. Roughly, $22.3 billion in crypto options will expire as the third quarter comes to a close on Friday, according to options exchange Deribit. Out of which, Bitcoin options with a notional value of $17.06 billion are set to expire. Greg Magadini, director of derivatives at options analytics platform Amberdata, told De ...

Market Analysis by covering: Gold Spot US Dollar, Dow Jones Industrial Average, Intel Corporation, NVIDIA Corporation. Read 's Market Analysis on Investing.com ...

The rupee closed at 88.69 against the U.S. dollar, a whiskey away from its all-time low of 88.7975 hit on Tuesday. Traders said that the central bank likely intervened across segments such as non-deliverable forwards (NDF), The RBI did not immediately respond to an email seeking comment. The central bank "was present everywhere, leading to muted price-action" despite lingering pressure on the Indian currency amid a broad-based pick up in dollar strength, a trader at a state-run bank said.Live Events While ...

The dollar index (DXY00) today is up by +0.07%.  The dollar is posting modest gains today ahead of the results of today’s FOMC meeting.  Weakness in stocks today is boosting some liquidity demand for the dollar.  Gains in the dollar are muted after the US Aug housing starts and building permits reports fell more than expected.    The dollar remains under pressure on expectations for the Fed to cut interest rates by -25 bp at today’s conclusion of the 2-day FOMC meeting.  Also, increased expectations for ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美国经济增长放缓，美元走弱，全球经济增长分化，新兴市场表现优于发达市场 [66][123] - 各资产类别表现不一，大宗商品价格有涨有跌，新兴市场货币有望跑赢美元，新兴市场主权债和企业债需谨慎投资 [100][115][123] 根据相关目录分别总结 US Rates - 预计美联储2025年12月首次降息，到2026年第二季度将联邦基金利率目标区间降至3.25 - 3.5%，2年期国债收益率年底降至3.50%，10年期降至4.35% [11][13] - 前端收益率降至近两个月低点，进入2年期国债空头头寸，预计6月就业数据良好，政府对美联储政策影响有限 [14][16] - 多数收益率曲线较陡，推荐10s/30s flattener，同时考虑劳动力市场宽松风险，增加100%风险的5s/7s steepeners与60%风险的10s/30s flatteners组合 [17][18][21] - 财政政策影响下，国债收益率曲线短期内敏感，预计2026年2月开始增加国债拍卖规模，但存在延迟或侧重短中期的风险 [30][35] - 下调外国和LDI需求预测，国债市场所有权向价格不敏感投资者转移，将使长期收益率维持在较高水平 [40][41] International Rates - 过去一周多数发达市场收益率曲线牛市变陡，美国表现突出，欧元区利率熊市变陡，德国2025年净发行预计约850亿欧元 [47] - 策略上，预计欧洲利率短期内区间波动，关注选择性利差，做多1Yx1Y ESTR和10Y Bunds，关闭3s/20s条件牛市变陡头寸等 [47] FX - 看跌美元观点不变，主要基于美国经济增长放缓、全球持有美国资产、美国以外财政和货币政策支持增长以及美元结构性走弱可能性增加等因素，目标汇率如EUR/USD 1.20 - 1.22等 [66] - 美元微笑曲线变宽，美国经济放缓初期美元将走弱，但仍可能从外部冲击和金融市场动荡中获得支撑 [71] - 人民币大幅升值不是美元走弱的先决条件，但中国央行需适度引导人民币中间价下行，人民币汇率可能在全球去美元化过程中滞后 [77][95] - 由于多国持有大量美国资产以及养老基金和保险部门对冲不足，外汇对冲再平衡/回流仍是下半年主题 [82] Commodities - 截至6月24日，全球石油需求同比增长41万桶/日，但低于预测，年初至今增长101万桶/日，与修订预测接近，经合组织商业石油库存有变化 [100] - 天然气夏季供需平衡，冬季看好，当前价格可实现90%存储目标，但夏季末库存低和冬季天气风险支撑冬季价格 [103] - 2025年上半年铜基本面因美国进口和中国需求提前释放而收紧，下半年价格或回调，预计三季度降至9100美元/吨，四季度稳定在9350美元/吨 [108] - 黄金首饰需求疲软不影响金价上涨，ETF和投资者期货头寸与价格正相关，央行需求支撑金价向4000美元/盎司迈进 [115] - 农业市场供应增加被需求吸收，全球农产品库存持续下降，价格预测下半年因基数效应下调，但仍高于期货曲线，看好CBOT玉米、ICE 11糖和ICE 2棉花 [116][118] Emerging Markets - 美国经济增长放缓和美元走弱推动新兴市场本地市场表现强劲，超配新兴市场外汇，维持本地利率中性，低配新兴市场主权债，维持企业债中性 [123] - 新兴市场货币具备跑赢美元的条件，过去美元熊市周期持续时间较长，当前美元估值高、美国国际负债积累、经常账户赤字扩大以及美国经济增长优势消退等因素支持新兴市场货币表现 [124][126] - 新兴市场主权债利差难再收窄，若数据转弱可能大幅扩大，将利差目标从450bp下调至400bp；企业债利差预计维持在220 - 240bp，2025年底目标230bp [129][131]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 预计美元疲软将持续，受美国利率向全球同行收敛和外汇对冲风险溢价增加驱动 [5][6] - 美元走弱对美国宏观经济影响较小，但进一步贬值可能推动整体通胀和GDP [62][63] - 美元走弱对美国跨国公司盈利是重要且被低估的利好因素 [82] - 投资者预测公司美元敞口时需考虑外汇对冲影响，但相关披露有限 [96] 根据相关目录分别进行总结 美元持续走弱的原因 - 基本面因素：美国利率和经济增长率向全球水平收敛，外汇对冲增加以及美元避险地位受质疑，使其相对于公允价值折价 [6] - 技术因素：投资者对美元避险地位的讨论增加了其风险溢价，外汇对冲成本下降且对冲激励上升，预计对冲比率将提高，进一步压低美元 [19][20][30] 美元走弱的表现和交易建议 - 美元兑欧元、日元等避险货币以及新兴市场货币走弱，美元虽年初至今大幅贬值，但仍处于历史高位 [7][31] - 给出多项交易建议，如维持做多欧元/美元、做空美元/日元等 [7] 美元走弱对美国经济的影响 - 对宏观经济影响较小，近期美元贬值未改变美联储展望，预计2025年不降息，2026年降息7次 [63] - 进一步贬值可能推动整体通胀和GDP，1%的美元贬值可能使整体CPI通胀在一年内增加1 - 10个基点（中点为5个基点），对GDP增长的推动约为5个基点 [65][72] 美元走弱对美国股市的影响 - 对美国跨国公司盈利是重要利好，美元目前较1月高点下跌约11%，预计到2026年年中再跌7%，将大幅提振跨国公司盈利 [82] - 盈利修正广度近期上升，预计未来一年还有上升空间 [83] - 大市值公司海外收入占比高，更受益于美元走弱，科技、材料和工业等行业海外收入敞口高，资本品、材料、软件和科技硬件等行业是美元走弱的主要受益者 [84][88] 外汇对冲对预测美元敞口的影响 - 公司使用现金流对冲和净投资对冲管理外汇风险，但相关披露不足，投资者难以预测公司未来业绩受美元走势的影响 [96][100][102] - 建议投资者谨慎预测公司外汇敞口，向管理层了解美元敞口和外汇对冲的影响及时间 [97]

地缘政治对市场的影响 - 以色列和伊朗敌对行动升级导致油价、美元和黄金上涨，停火达成后三者回落 [1] - 地缘政治风险主导市场，取代关税成为主要主题 [1] 原油市场动态 - 美国轰炸伊朗核目标和伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡引发供应担忧，推动油价上涨 [3] - 停火后美国原油价格从78美元/桶回落至65美元/桶 [3] - 伊朗关闭霍尔木兹海峡将损害自身经济，因影响对中国原油出口 [3] - 未来油价波动可能由新闻驱动而非技术因素 [3] 外汇市场表现 - 冲突期间美元指数(DXY)上涨至99点，停火后回落至98点 [5] - DXY支撑位97.65，阻力位98.40 [5] - 美联储主席鲍威尔重申将观察关税政策对通胀影响后再决定降息 [5] - 中东局势再次紧张可能推动美元上涨 [5] 黄金价格走势 - 停火导致现货黄金价格回落至3323美元，支撑位3290和3260美元 [7] - 中东局势升级可能推动黄金反弹 [7] - 黄金下跌空间有限，需突破3365美元阻力位才能向3400美元进发 [7] 未来市场关注点 - 鲍威尔第二天作证和美国第一季度GDP预计-0.2%增长将受关注 [7] - 中东停火能否维持将决定市场关注地缘政治风险还是关税政策 [7]

根据提供的文档内容，该文本主要为免责声明和风险提示，不包含具体的公司或行业信息，因此无法提取与公司或行业相关的关键要点

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