涉及的机构与核心决策 * 本次电话会议是欧洲中央银行（ECB）于2025年12月18日举行的货币政策新闻发布会，由行长拉加德和副行长德金多斯主持 [1] * 欧洲央行管理委员会决定维持三个关键利率不变 [2] * 欧洲央行决心确保通胀在中期内稳定在2%的目标，并将遵循依赖数据和逐次会议的方法来确定适当的货币政策立场，不会预先承诺特定的利率路径 [3][13] 经济与通胀展望 经济增长预测 * 经济增长预期较9月预测更为强劲，主要受国内需求驱动 [2] * 增长预测被上调：2025年为1.4%，2026年为1.2%，2027年为1.4%，预计2028年将保持在1.4% [3] * 第三季度经济增长0.3%，主要得益于消费和投资的增强，出口也有所增长，其中化学品贡献显著 [4] * 增长主要由服务业主导，特别是信息和通信部门，而工业和建筑业活动保持平稳 [4] * 强劲的劳动力市场支撑经济，10月失业率为6.4%，接近历史低点，第三季度就业增长0.2% [4] * 未来几年，国内需求将是主要增长引擎，实际收入将进一步增长，储蓄率将从高位逐步下降以支持消费，商业投资以及政府在基础设施和国防方面的实质性支出将日益支撑经济 [5] 通胀预测 * 最新预测显示，整体通胀率在2025年平均为2.1%，2026年为1.9%，2027年为1.8%，2028年为2.0% [2] * 剔除能源和食品的核心通胀率预计在2025年平均为2.4%，2026年为2.2%，2027年为1.9%，2028年为2.0% [2] * 2026年通胀预测被上调，主要原因是预计服务业通胀下降速度将更慢 [2] * 11月年通胀率维持在2.1% [6] * 服务业通胀从9月的3.2%升至10月的3.4%和11月的3.5% [6][28] * 员工人均薪酬年增长率为4%，高于9月预测，主要由于超出谈判工资的支付 [7][29] * 前瞻性指标（如ECB工资追踪器和工资预期调查）表明，工资增长将在未来几个季度放缓，并在2026年底前稳定在略低于3%的水平 [8][30] * 预计通胀将在近期下降，主要原因是过去能源价格上涨的影响将从年度数据中剔除 [8] * 预计2026年和2027年平均通胀率将低于2%，在此期间大部分时间能源通胀为负，核心通胀将逐步下降 [9] * 预计通胀将在2028年回归目标，部分原因是欧盟排放交易体系（ETS）对通胀的上行影响，该体系预计于2028年启动，比9月预测晚一年 [9] 风险与不确定性 经济增长风险 * 全球贸易的挑战性环境可能在今明两年继续拖累欧元区增长 [5] * 贸易紧张局势虽已缓解，但依然动荡的国际环境可能扰乱供应链、抑制出口并拖累消费和投资 [9] * 全球金融市场情绪恶化可能导致融资条件收紧、风险厌恶情绪加剧和增长减弱 [10] * 地缘政治紧张局势，特别是俄罗斯对乌克兰的战争，仍是不确定性的主要来源 [10] * 另一方面，计划的国防和基础设施支出以及提高生产率的改革可能推动增长超出预期 [10] * 信心的改善可能刺激私人支出 [10] 通胀风险 * 通胀前景因动荡的国际环境而比通常更不确定 [10] * 通胀可能更低：如果美国关税上调减少对欧元区出口的需求；如果产能过剩的国家增加对欧元区的出口；如果欧元走强 [10] * 金融市场波动性和风险厌恶情绪增加可能抑制需求，从而降低通胀 [10] * 通胀可能更高：如果全球供应链更加碎片化推高进口价格、限制关键原材料供应并加剧欧元区经济产能限制；如果工资压力减缓速度较慢，延迟服务业通胀下降；国防和基础设施支出增加可能在中期推高通胀；极端天气事件和气候危机可能使食品价格上涨超出预期 [11] 金融与货币状况 * 自上次会议以来，市场利率有所上升 [11] * 企业银行贷款利率自夏季以来基本稳定，10月为3.5%，与9月持平 [11] * 市场化债务发行成本为3.4%，接近9月水平 [12] * 10月新抵押贷款平均利率稳定在3.3% [12] * 10月银行对企业的贷款同比增长2.9%，与9月持平 [12] * 公司债券发行增长3.2%，也基本持平 [12] * 抵押贷款增长加强，10月增长2.8%，9月为2.6% [12] * 欧元区银行具有韧性，资本和流动性比率强劲，资产质量稳固，盈利能力稳健 [12] * 但地缘政治不确定性和全球金融市场突然重新定价的可能性对欧元区金融稳定构成风险 [12] 问答环节要点 关于利率与增长驱动因素 * 管理委员会一致决定维持利率不变，并一致认为所有选项都应保留在桌面上，坚持逐次会议、依赖数据的方法，没有预设的利率路径或调整日期 [16] * 经济增长预测上调的驱动因素主要是投资，不仅来自公共部门，也来自私营企业，包括大型企业和中小企业，这些投资很大程度上归因于人工智能（AI）的发展，特别是在计算机能力、电信和无形资产方面的投资 [17] * 出口贡献也超出预期，特别是化学工业和爱尔兰的出口，其持续性尚不确定，可能与减肥药等特定产品出口有关 [18] * 当前环境不确定性高，涉及地缘政治、产能过剩国家的贸易流动等多方面因素 [20][21] * 欧洲央行无法提供前瞻指引，将密切关注工资等数据 [21][22] 关于服务业通胀与工资 * 服务业通胀上升趋势（9月3.2%，10月3.4%，11月3.5%）受到密切关注，其与工资上涨密切相关 [28] * 员工人均薪酬4%的增长超出预期，是服务业通胀的主要推手 [29] * 预计工资增长将呈小幅下降趋势，到2026年底略低于3% [30] * 欧洲央行正利用工资追踪器（覆盖8个国家）和企业调查等多种工具监测工资动态 [31] * 服务业包含众多子行业（住宿、交通、电信、IT、金融等），部分行业劳动/工资密集度高，需分析工资增长在不同子行业间的分布 [32] 关于汇率与数字欧元 * 欧洲央行不设定汇率目标，但会在货币政策声明的风险部分考虑汇率因素（如欧元升值） [27] * 数字欧元项目旨在成为数字时代的稳定锚，确保货币主权，其设计目标是用户友好、低成本、高效、保护隐私并能离线使用 [35] * 数字欧元的立法进程取决于欧盟理事会和欧洲议会对欧盟委员会提案的审议 [34][35] 关于金融稳定与地缘政治 * 针对乌克兰使用被冻结俄罗斯资产进行赔偿的计划，欧洲央行强调其职责是评估相关选择是否尊重条约和国际法治，且不损害金融稳定，但这是欧盟领导人的外交政策范畴，欧洲央行不持政治立场 [36][37][44] * 欧洲央行不能为使用俄罗斯资产提供担保，因为这可能违反禁止货币融资的条约条款 [43][45] * 欧洲央行对符合欧盟加密资产市场（MiCA）法规的稳定币持开放态度，但对其多币种发行结构可能带来的风险表示关切，担心这可能对MiCA下的储备和赎回机制构成威胁和消耗 [39][40][41] 其他 * 关于欧洲央行行长继任者的问题，拉加德表示没有偏好的候选人，人选和国籍问题将由欧洲理事会决定 [25][26] * 关于自然利率（R-star）是否会因AI提高生产率而上升，拉加德认为在当前不确定性高、冲击频发的环境下难以观测和确定 [41][42]

欧元/美元汇率动态 - 欧元兑美元周三下跌0.04%，主要受美元走强、欧元区疲软经济数据以及德国商业景气指数意外下滑至7个月低点87.6的压力影响[1] - 欧元区11月CPI年率从最初报告的2.2%下修至2.1%，同时第三季度劳动力成本年增长率从第二季度的3.9%放缓至3.3%，为三年来最小增幅，这些数据均对欧洲央行政策立场构成鸽派影响[1][6] - 德国12月IFO商业景气调查意外下降0.4至87.6，低于市场预期的88.2，对欧元构成利空[1][7] - 市场预计欧洲央行在周四的会议上降息25个基点的可能性为0%[7] 美元指数及影响因素 - 美元指数周三上涨0.24%，主要得益于英镑因英国通胀数据不及预期而走弱，以及日元因日本财政担忧而疲软[5] - 美元受到压力，因美联储自上周五起每月购买400亿美元的国库券以增加金融体系流动性，且市场担忧特朗普总统将在2026年初任命一位鸽派美联储主席[4] - 美联储理事沃勒的鸽派言论（称利率仍高于中性水平50-100个基点，美联储可以稳步降息）令美元从高位回落[3][5] - 市场目前预计美联储在1月27-28日会议上降息25个基点的可能性为24%[2] 日元汇率动态 - 美元兑日元周三上涨0.63%，日元因美元走强和日本财政担忧而承压，据报道日本政府正考虑为2026财年编制超过120万亿日元（约7750亿美元）的创纪录预算[8] - 日本11月出口同比增长6.1%，高于预期的5.0%，为九个月来最大增幅；10月核心机械订单环比意外增长7.0%，为七个月来最大增幅，这对日元构成积极因素[9][10] - 周三10年期日本国债收益率攀升至18年高点1.983%，增强了日元的利差优势，且市场预计日本央行在周五政策会议上加息25个基点的可能性为98%[9][10] 贵金属市场表现 - 周三2月COMEX黄金期货收盘上涨41.60美元，涨幅0.96%；3月COMEX白银期货收盘上涨3.578美元，涨幅5.65%[11] - 白银价格大幅上涨，3月期货合约创合约新高，最近月期货合约创下每盎司66.48美元的历史新高，主要受委内瑞拉紧张局势升级、美联储鸽派言论以及日本财政担忧引发的避险和保值需求推动[12] - 贵金属获得持续支撑，因美联储宣布每月购买400亿美元国库券以增加流动性，且市场担忧美国关税、乌克兰、中东和委内瑞拉的地缘政治风险，以及特朗普可能任命鸽派美联储主席[13] - 全球央行购金需求强劲，中国央行11月黄金储备增加3万盎司至7410万盎司，为连续第13个月增持；世界黄金协会报告显示第三季度全球央行购金220公吨，环比增长28%[14] - 白银获得支撑，因中国库存紧张，11月21日上海期货交易所关联仓库的白银库存降至519,000千克，为10年来最低水平[15] - 尽管ETF持仓在10月21日达到三年高点后有所回落，但白银ETF的基金需求已反弹，周二其多头持仓升至近3.5年高点[16]

核心观点 - 三月欧元期货呈现买入机会 价格走强且趋势向上 基本面与技术面均构成支撑 [1] 技术分析 - 三月欧元期货价格呈上升趋势 本周触及两个半月高点 多头掌握短期技术优势 [1] - 若价格突破图表阻力位1.1800 将为多头注入新动力并构成买入机会 上行价格目标看向1.2050或更高 [2] - 技术支撑位位于1.1700 可作为设置保护性卖出止损的参考位置 [2] 基本面分析 - 美国经济表现平淡 加上美联储近期降息 对美元构成利空 对欧元构成利好 [1] - 欧洲央行对未来降息保持更为谨慎的态度 这对欧元价格形成支撑 [1]

美元指数驱动因素 - 美元指数今日上涨+0.17%，主要受英镑和日元走弱推动 [1] - 英镑走弱因英国11月消费者物价指数涨幅低于预期 [1] - 日元走弱因日本财政担忧，对美元构成支撑 [1] - 美联储理事沃勒的鸽派言论令美元从高位回落，其称利率仍高于中性水平50-100个基点，美联储可以稳步降息 [1][3] 美元面临的压力 - 美联储通过每月购买400亿美元国库券向金融系统注入流动性，对美元构成压力 [2] - 市场担忧特朗普总统将在2026年初任命一位鸽派美联储主席，这对美元构成利空 [2] - 据报道，国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为最可能的下任美联储主席人选，市场认为他是最鸽派的候选人 [2] 美联储政策与市场预期 - 美联储理事沃勒认为美国劳动力市场“相当疲软”，就业增长近乎为零，通胀“相当稳固地锚定在”2%左右 [3] - 市场预计联邦公开市场委员会在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为24% [3] 欧元兑美元汇率表现 - 欧元兑美元今日下跌-0.04%，主要受美元走强打压 [4] - 欧元区11月消费者物价指数年率从最初报告的+2.2%下修至+2.1% [4][5] - 欧元区第三季度劳动力成本增幅为三年来最小，这些因素均对欧洲央行政策构成鸽派影响 [4] - 德国12月IFO商业景气调查意外下降至7个月低点，利空欧元 [4] 欧元支撑因素 - 欧元获得支撑源于央行政策分化，市场预期美联储将在2026年继续降息，而欧洲央行被认为已结束降息周期 [5]

美元指数近期走势 - 美元指数在2025年11月初陷入中性盘整 但正在其近期交易区间的低端附近进行整理[1] - 自2025年初高点以来 形成更低的高点和低点的看跌趋势延续的可能性较高[1] - 尽管下一波显著走势方向难定 但下行风险依然偏大[2] - 至2025年末 美元指数继续呈现横盘整理模式[3] - 自2025年4月中旬以来 美元指数围绕100的枢轴点交易 5月下旬后主要运行于该水平下方[4] - 2025年12月中旬 美元指数交易于98.30水平略下方 仍处于交易区间内[4] 美联储利率前景 - 美联储在2025年12月的最后一次FOMC会议上将短期联邦基金利率下调25个基点 这是2025年内的第三次降息[5] - 进入2026年 联邦基金利率中点位于3.625%[5] - 2026年可能有三个因素导致利率进一步下调[5] - 美联储控制短期利率 但长期利率由美国国债市场的买卖决定 因此短期利率下降并不保证长期利率走低[5] 影响美元指数的关键因素 - 影响美元兑其他世界储备货币走势的主要因素之一是利率差异[6] - 欧元是美元指数中占主导地位的外汇储备工具 权重为57.6%[6] - 当前欧元短期利率为1.93%[6] - 美元利率下降将导致利差收窄 从而利空美元指数[6] - 美国总统特朗普倾向于低利率 并将在2026年上半年任命新主席取代现任主席杰罗姆·鲍威尔[7] - 新任主席可能倾向于更鸽派的货币政策 从而在2026年推动短期联邦基金利率走低[7] - 通胀率稳定在3%左右 这可能鼓励央行将短期利率推向3%[7] - 通胀指标的进一步下降可能推动联邦基金利率降至更低水平[7] - 失业率数据一直在上升 这支持在未来几个月内降低利率[7]

美元指数下跌原因 - 美元指数周一下跌0.09% 市场等待美国11月非农就业报告[1] - 12月纽约联储制造业指数意外收缩 从-22.6点降至-3.9点 远低于预期的10.0点 对美联储政策构成鸽派因素[1][3] - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示 当前政策立场对经济限制过度 提及通胀前景温和及劳动力市场预警信号[1][3] - 美联储自上周五起每月购买400亿美元国债 增加金融系统流动性 对美元构成压力[2] - 市场担忧特朗普总统拟在2026年初任命鸽派美联储主席 据报道国家经济委员会主任凯文·哈塞特为最可能人选[2] 美联储政策预期 - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示 联邦公开市场委员会已将货币政策立场从适度限制性转向中性 因就业风险增加且通胀风险有所减弱[4] - 市场预计联邦公开市场委员会在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为22%[4] 欧元兑美元走强 - 欧元兑美元周一上涨0.09% 创2.5个月新高 主要受美元疲软推动[5] - 欧元区10月工业产出录得5个月来最大增幅 对欧元构成利好[5] - 欧元受到央行政策分歧支撑 市场预期美联储将在2026年继续降息 而欧洲央行被认为已结束降息周期[5] 其他经济数据 - 美国12月NAHB住房市场指数上升1点至39点 为8个月高点 符合预期[3]

外汇市场动态 - 欧元兑美元在亚洲早盘持稳于1.1741美元，此前一个交易日上涨0.37%，英镑微升至1.33955美元，两者均有望连续第三周上涨，因美元持续承压 [1] - 美元指数报98.34，预计本周将下跌0.7%，该指数今年已下跌超过9%，正迈向2017年以来最大年度跌幅 [6][8] - 日元兑美元报155.61，有望结束连续两周的跌势并在本周小幅上涨，因美元疲软 [7][8] - 澳元兑美元持稳于0.6667美元，新西兰元上涨0.14%至0.5815美元 [7][9] - 瑞士法郎在亚洲时段走强至0.7942美元，此前隔夜表现强劲 [8][9] 美联储政策与市场反应 - 美联储本周如预期降息，但主席杰罗姆·鲍威尔的评论和随附声明被投资者视为不如预期鹰派，这强化了美元抛售势头 [1][8] - 市场策略师认为，美联储避免“给市场带来负面惊喜”可能足以让投资者避免在12月遭遇重大损失 [2][8] - 投资者面临美国明年货币政策路径的不确定性，因通胀趋势和劳动力市场强度尚不明朗，交易员预计2026年将降息两次，而政策制定者预计明年仅降息一次，2027年再降息一次 [8] - 有分析判断，对美国劳动力市场的担忧将是推动联邦公开市场委员会明年进一步降息的一个因素，预计2026年将降息三次，使联邦基金利率降至2.75%至3.0% [8] 未来政策与政治影响因素 - 货币政策的未来演变将取决于经济数据，而10月和11月为期43天的联邦政府停摆的影响仍在导致数据滞后 [8] - 美国即将进入中期选举年，经济表现可能成为焦点，总统唐纳德·特朗普敦促更大幅度的降息 [8] - 市场关注的另一个问题是谁将成为下一任美联储主席，以及这将如何影响在特朗普领导下对美联储独立性日益增长的担忧 [6][8] 其他央行动态 - 日本央行将于下周召开会议，市场普遍预期其将加息 [8] - 瑞士国家银行周四将政策利率维持在0%不变，并表示近期一项降低美国对瑞士商品关税的协议改善了经济前景，尽管通胀略低于预期 [9]

美联储政策与宏观经济预测 - 联邦公开市场委员会将2025年GDP增长预测从1.6%上调至1.7% 将2026年预测从1.8%大幅上调至2.3% [1] - 联邦公开市场委员会将2025年核心PCE物价指数预测从3.1%下调至3.0% 将2026年预测从2.6%下调至2.5% [1] - 美联储“点阵图”显示 对2026年底联邦基金利率的中值预测为3.375% 意味着明年有一次25个基点的降息 与9月预测一致 [1] - 美联储以9比3的投票结果将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75% 并称将考虑未来利率调整的“幅度和时机” [2] - 美联储指出“今年就业增长已放缓”且“近几个月就业下行风险增加” 同时“通胀自年初以来已上升并保持在一定高位” [2] - 美联储主席鲍威尔暗示可能暂停降息周期 称利率已处于“对中性利率合理估计的范围内” 使美联储能更好决定未来调整的幅度和时机 [6] - 市场预计联邦公开市场委员会在1月27-28日会议上降息25个基点的概率为24% [6] 美元走势与影响因素 - 美元指数周三下跌0.63% 收于6周低点 主要因美联储降息25个基点以及第三季度就业成本指数增幅不及预期 [4] - 支撑美元的因素包括：美联储上调GDP预测并下调核心PCE预测 以及鲍威尔主席暗示可能暂停降息的言论 [3] - 拖累美元的因素包括：市场担忧特朗普总统可能在2026年初任命一位鸽派美联储主席 据报道国家经济委员会主任凯文·哈塞特是最可能人选 [2] - 美联储宣布将从12月12日开始每月购买400亿美元的国库券 以增加金融系统流动性并重建储备金 [4][5] 欧元走势与欧洲央行动态 - 欧元兑美元周三上涨0.54% 升至1.75个月高点 主要受美元走弱以及欧洲央行鹰派言论推动 [7] - 欧洲央行行长拉加德表示 欧洲央行可能在下周的政策会议上上调经济增长预测 [7][8] - 欧洲央行理事会成员希姆库斯表示 由于通胀率接近2%的中期目标 他认为欧洲央行不仅在下月会议 而且在后续会议上都无需调整利率 [7][8] - 掉期市场定价显示 欧洲央行在12月18日政策会议上降息25个基点的概率仅为1% [8] 日元走势与日本央行政策预期 - 美元兑日元周三下跌0.55% 日元走强主要因美元疲软以及日本生产者价格指数保持高位 [9] - 日本11月生产者价格指数同比上涨2.7% 与10月持平且符合预期 该数据高于2% 对日本央行政策是鹰派因素 [9] - 市场预计日本央行在12月19日下次政策会议上加息的可能性为82% [10] 贵金属市场动态 - 2月COMEX黄金期货周三收盘下跌11.50美元（跌幅0.27%） 3月COMEX白银期货收盘上涨0.189美元（涨幅0.31%） [11] - 周三美元走弱和美联储降息对贵金属构成支撑 同时贵金属的避险需求也受到美国关税不确定性以及乌克兰和中东地缘政治风险的提振 [12] - 鹰派的央行言论对贵金属价格构成压力 包括美联储可能暂停降息以及欧洲央行可能上调增长预测并排除进一步降息 [13] - 强劲的央行购金需求支撑金价 中国央行11月黄金储备增加30,000盎司至7410万盎司 为连续第13个月增持 世界黄金协会报告显示第三季度全球央行购金220公吨 环比增长28% [14] - 白银价格受到中国库存紧张的支撑 11月21日上海期货交易所指定仓库的白银库存降至519,000千克 为10年来最低水平 [15] - 自10月中旬创纪录高点后 贵金属面临多头平仓压力 ETF持仓在10月21日触及3年高点后近期有所下降 但白银的基金需求已反弹 白银ETF多头持仓上周五升至3.25年高点 [16]

市场整体表现与驱动因素 - 12月第一周主要股指普遍上涨 呈现季节性逢低买入模式[1] - 外汇市场出现更重要的价格轮动 由央行预期转变和全球风险情绪改善驱动[1] - 美元兑G10货币整体表现疲软[2] - 美国一系列数据强化了美联储将降息的预期 包括私人就业数据走软 劳动力指标好坏参半但未拉响警报 以及美联储青睐的通胀指标年率降至5月以来最低水平[2] - 尽管长期美债收益率在周末前反弹 但不足以重建对美元的有效买盘[3] - 随着风险情绪改善 投资者对高贝塔货币重新表现出兴趣[3] 主要货币对表现分析 - 瑞士法郎表现不佳 反映了随着瑞士以外收益率上升和股市保持稳定 防御性头寸的消退[4] - 欧元走势沉重 尽管美元疲软但仍难以上涨 因投资者对欧元区乏力的增长前景和有限的收益率优势保持警惕[4] - 澳元表现最佳 大幅上涨 因市场倾向于认为澳大利亚央行可能最终需要在2026年恢复紧缩政策[4] - 澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克向议会发表的关于通胀可能重新加速风险的言论 被交易员迅速接受并形成市场叙事[5] - 加元紧随其后 受到另一份强劲劳动力市场报告的支持 该报告强化了加拿大央行将把利率维持稳定至2026年的预期[5] - 英镑继续受益于广受好评的秋季预算案后持续的乐观情绪[5] 重点货币对技术分析 - **EUR/AUD**：澳元走强推动该货币对跌至新低 价格走势突破了关键支撑位[6] - **EUR/AUD**：当前焦点在下方的趋势线 尽管近期的进一步机会可能来自逢高卖出 特别是在价格反弹在支撑位受阻的情况下[6] - **CHF/SGD**：在假突破高点后 该货币对回到关键水平 随后形成了一个短期更高的高点[8] - **CHF/SGD**：尽管市场结构突破的迹象明显 但仍值得关注潜在的水平突破和新低[8] - **CHF/SGD**：如果出现这种情况 将有机会做空任何反弹 并捕捉更大的下行空间[8] 未来一周市场展望 - 未来一周市场焦点牢牢锁定在美联储12月议息会议 尽管市场认为降息几乎是既成事实[10] - CME FedWatch工具显示降息概率接近90%[10] - 由于降息已被完全定价 美元走势的关键不在于降息本身 而在于美联储对直至2026年的宽松路径的信号有多令人信服 以及即将到来的市场数据能否验证相对激进的降息预期[11]

美联储利率决议与市场预期 - 市场普遍预期美联储将在12月9日至10日的联邦公开市场委员会会议上降息25个基点 [1] - 交易员预计下周美联储降息的概率约为86%，并预期明年可能还有2-3次降息 [2] - 市场焦点将集中在美联储对未来进一步宽松政策的信号上 [1] 经济数据与政策依据 - 上周美国初请失业金人数降至三年多低点，但数据可能受感恩节假期影响而失真 [5] - 核心个人消费支出物价指数预计月增0.2%，若数据为0.2%或更低将鼓励美联储下周降息 [6] - 由于政府长时间停摆，关键月度非农就业数据发布被延迟，导致经济数据图景不完整 [6] 美元与主要货币表现 - 美元指数在亚洲早盘持稳于99.065，本周预计下跌0.4%，此前曾跌至五周低点98.765 [9] - 美元兑日元基本持平于155.18，欧元兑美元持平于1.1647，英镑兑美元持稳于1.3326 [7] - 澳元稳定在0.6609美元，此前在周四曾跳涨至两个月高点0.6624 [8] 全球央行政策展望 - 下周将迎来一系列央行政策决议，包括澳大利亚、加拿大和瑞士央行 [7] - 随后一周，欧洲央行、英国央行、瑞典央行和日本央行将制定政策 [7] - 日本央行本月可能加息，但后续路径不确定，市场仅完全定价明年再加息一次，另一次加息概率约50% [7] 其他市场影响因素 - 美元近期面临额外压力，因投资者权衡白宫经济顾问可能在5月后接任美联储主席的前景 [7] - 加元兑美元基本持平于1.3961，瑞士法郎兑美元持稳于0.8035 [8]