Past Market on the Schwab network. I'm Diane Kinghaul here at the New York Stock Exchange alongside Tom White in our Chicago studio. Time now for our cash tag segment.For that, I want to bring in our next guest. We've got Andy Swan joining us for with the team from Likefolio, co-founder of Likefolio. You've got new sentiment data on Meta.Uh Andy, I took a glance through some of this data. What I found, I wasn't surprised by the trends as it relates to Tik Tok. It's been top of mind um in its comparison to l ...

Instagram has reportedly reached 3 billion monthly users, reinforcing its position as parent company Meta’s key source of revenue growth.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free access to all PYMNTS content — no additional logins required.As Meta works to keep driving ...

Every weekday, the CNBC Investing Club with Jim Cramer releases the Homestretch — an actionable afternoon update, just in time for the last hour of trading on Wall Street. Markets : Stocks are sliding for the second session in a row and pulling back from their record close on Monday. The AI trade carried the market to record highs, but there's some profit-taking and pushback on Wednesday, with some of the best-performing stocks for the month giving back a portion of their gains. For example, Oracle and Micr ...

Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META) is one of the AI Stocks Making Big Moves on Wall Street. On September 18, Citizens JMP analyst Andrew Boone reiterated a Market Outperform rating on the stock with a $900.00 price target. In an investor note, the firm discussed how Meta has highlighted creative as the most important factor for winning the auction. The company explained its auction formula, and noted how ads with 5-10 creative themes had 24% higher return on ad spend, and video ads with audio had a 15% lo ...

核心观点 - Meta Platforms是市场上顶级增长股之一 其股价年初至今上涨近30% 但市盈率仅为27倍 仍处于合理估值水平 预计到2025年底可能进一步上涨20%至900美元 [1][3][11] 市场表现 - 标普500指数今年上涨约10% 市盈率达30倍 处于历史高位 但Meta等科技股表现远超基准指数 [2] - 公司股价年初至今上涨近30% 市盈率27倍 相对增长预期仍属合理 [3] 用户规模与覆盖 - 2025年第二季度旗下应用日均活跃用户达34.8亿 相当于全球成年人口近三分之二 [4] - 过去一年持续实现用户增长 广告展示量提升和广告价格上涨 [4] 财务表现 - 2025年第二季度总收入同比增长22% 连续多个季度保持两位数增长 [5] - 营业利润率从2024年第二季度的38%提升至2025年第二季度的43% [8] - 稀释后每股收益同比增长38% 连续多个季度保持高双位数增长 [8] 增长驱动因素 - 人工智能算法和广告定向系统有效提升用户吸引力和 monetization 效率 [5] - Reels短视频平台与TikTok竞争保持同步 Threads微博客平台逐步获得市场动能 [5] - 与Alphabet的Google形成数字广告市场近双头垄断 拥有强大定价能力 [6] 资本配置策略 - 用高利润率广告业务补贴亏损的Reality Labs部门扩展 [7] - 持续进行股票回购 将云和数据中心成本重新分类为资本支出 [9] - 有能力持续投资亏损项目以扩展生态系统 增强对Google等AI驱动竞争对手的防御能力 [10] 未来展望 - 分析师预计2025年收入和每股收益分别增长19%和18% [11] - 2024至2027年预计收入和每股收益年复合增长率分别为16%和13% [11] - 若贸易紧张缓解且美联储降息 公司可能获得更高估值 [11]

核心观点 - Instagram已从Meta的附属资源转变为关键增长引擎 广告收入占比首次超过Facebook 平台通过算法升级和产品迭代实现独立商业化路径 [1][5][12] 财务表现 - Meta 2025年第二季度广告业务营收465.6亿美元 超出华尔街预测的439.7亿美元 [1] - Instagram在美国广告收入预计达320.3亿美元 占Meta在美广告收入的50.3% [1] - Reels短视频观看时长同比增长超过20% 广告转化效率提升5% [1][11] 广告业务指标 - Instagram二季度广告CPM达9.46美元 高于Facebook/TikTok/Pinterest [5] - Reels在竞争激烈品类中广告单价突破12美元 [5] - 平台采用统一Ads Manager系统 但支持预算单独配置与效果单独跟踪 [5] 产品演进历程 - 2013年11月上线首条赞助照片广告 由Michael Kors投放 [6] - 2015年广告API开放后开启规模化商业化 [6] - 2016年8月推出Stories功能 创造沉浸式广告场景 [6] - 2020年8月Reels正式上线 形成短视频广告增长入口 [7] 技术架构升级 - 2023年底Meta将大模型引入广告系统 Instagram为首批接入产品 [8] - 2024年上线Andromeda模型（负责内容筛选）与GEM模型（负责广告排序） [8] - 新推荐逻辑实时分析用户停留时间/收藏习惯/互动深度 实现毫秒级内容预测 [9] 竞争环境变化 - TikTok2024年底美国下架事件促使广告预算向Instagram转移 [8] - TikTok推荐引擎完全基于实时行为数据 而Meta传统依赖社交图谱和历史数据 [9][10] - Instagram通过算法升级弥补冷启动效率短板 接住转移预算 [11] 战略定位转变 - 早期Instagram作为Meta流量池资源位 缺乏独立预算池和商业心智 [6][7] - 当前形成与Facebook的双引擎格局：Facebook提供底盘 Instagram打开新增长天花板 [12] - 独立性体现于创作者生态/私域转化链路成熟及广告体系效率跃迁 [12]

Instagram广告业务表现 - 2025年第二季度Meta广告业务营收达465.6亿美元 高于华尔街预测的439.7亿美元 主要增量来自Instagram尤其是Reels功能 [1] - Instagram广告CPM达9.46美元 高于Facebook及TikTok和Pinterest 部分品类Reels广告单价突破12美元 [5] - eMarketer预测2025年Instagram在美广告收入达320.3亿美元 占Meta美国广告收入50.3% 首次超过Facebook [1] 平台商业化演进历程 - 2013年11月上线首条赞助照片广告 初期仅向少数品牌开放且审批严格 [6] - 2015年广告API开放后开启规模化商业化 2016年Stories功能为品牌提供沉浸式广告场景 [6][7] - 2020年8月Reels功能上线 为短视频广告提供独立增长入口 [7] 技术体系与算法升级 - 2023年底Meta将大模型引入广告系统 Instagram首批接入 2024年上线Andromeda和GEM两套核心模型 [9] - Andromeda负责从海量内容中筛选相关性 GEM综合用户兴趣与广告主出价进行排序 [9] - 升级后广告转化效率提升5% Reels观看时长同比增长超20% [12] 竞争环境与外部因素 - TikTok2024年底美国法案要求剥离 2025年初下架事件促使部分广告预算流向Instagram和YouTube Shorts [9] - TikTok推荐引擎完全基于实时行为数据 Meta原有体系依赖历史社交关系数据 在短视频领域存在响应延迟 [10][11] 平台战略定位转变 - 早期作为Facebook视觉延伸深度整合 账号体系与广告后台完全打通 仅作为流量池资源位 [6][7] - 当前支持预算单独配置与效果跟踪 素材可针对平台定制化优化 形成独立广告故事线 [5][13] - Reels创作者生态及私域转化链路成熟 使平台具备更高议价能力和清晰预算逻辑 [13]

Instagram在Meta集团内的地位变化 - Instagram已不再是Facebook的附属资源 而是Meta增长最确定的动力之一[1][2] - 2025年第二季度Meta广告业务营收达465.6亿美元 高于华尔街预测的439.7亿美元 主要增量来自Instagram尤其是Reels功能[2] Instagram广告收入表现 - 2025年Instagram在美国广告收入预计达320.3亿美元 占Meta在美广告收入的50.3% 首次超过Facebook[3] - 二季度Instagram广告CPM达9.46美元 高于Facebook及TikTok和Pinterest 部分品类Reels广告单价突破12美元[8] 技术体系升级 - 2023年底Meta将大模型引入广告系统 Instagram为首批重点接入产品[21] - 2024年上线Andromeda模型（负责内容筛选）和GEM模型（负责广告排序）显著提升匹配能力[22] - Reels推荐逻辑升级后 观看时长同比增长超20% 广告转化效率提升5%[31] 商业化发展历程 - 2013年11月上线首条赞助照片广告 由Michael Kors投放[12] - 2015年广告API开放后进入规模化商业化阶段[13] - 2016年8月推出Stories功能为品牌提供沉浸式广告场景[14] - 2020年8月Reels正式上线 为短视频广告开辟独立增长入口[15] 外部竞争环境变化 - TikTok在2024年底面临美国监管风险 部分广告预算流向Instagram和YouTube Shorts[19] - Instagram通过自身技术体系升级具备承接转移预算的能力[19][32] 平台特性对比 - TikTok推荐引擎完全算法驱动 基于实时行为数据即时调整内容[24][25] - Meta原有体系依赖社交图谱和历史数据 在短视频时代显迟缓[27][29] - Instagram通过模型升级弥补算法短板 实现推荐效率跃迁[31][32]

核心观点 - Meta拥有强大的商业护城河，是最不容易受AI负面影响的公司之一，且可能从AI战略中大幅受益 [1] - 公司核心业务是通过"应用家族"卖广告位，类似传统报纸业务模式 [1] - AI可能替代功能性需求（如搜索），但难以替代Meta基于情感性需求的社交互动和娱乐 [2][5] - 公司拥有三种关键护城河：网络效应、转换成本和流程优势 [5] - 搜索业务是Meta未来的重要增长机会，目前Meta AI月活用户已达10亿 [19][20][21] - 公司估值合理，AI投资的成功将为投资者带来额外回报 [24][25] 业务模式与护城河 - 商业模式：靠"应用家族"卖广告位赚钱，核心产品是用户注意力 [1] - 业务目标：扩大用户群、抢占用户时间，形成飞轮效应 [2] - 网络效应：2025Q1日活用户34.3亿，占全球网民60%（剔除中国后达77%） [6] - 转换成本：用户因社交关系难以迁移，集体跳槽情况罕见 [9] - 流程优势：十多年积累的广告优化系统，包括机器学习模型和实时竞价算法 [10] AI战略与搜索机会 - AI帮助广告商更高效生成广告、优化活动、提高定向精准度 [1] - AI可能替代功能性搜索，但难以替代社交互动和娱乐需求 [5] - Meta AI月活用户从2024年底的5亿增长至2025Q1的10亿 [20][21] - 中国已出现搜索行为迁移趋势（如小红书搜索量翻倍至6亿/日） [19] - 公司计划开发"人人可用的个人超级智能"设备 [19] - 若占据搜索市场10%份额，企业价值可增加2000亿美元 [25] 用户与收入增长 - 收入三大驱动力：用户数增长、使用时长增加、每广告展示收入增加 [12] - 2025Q1广告展示量同比增长5%，Q2增长11%，2024全年增长11% [17] - 2025Q1每广告展示收入增长10%，Q2增长9%，2024全年增长100% [18] - 用户使用时长：Instagram 53分钟/日，落后于TikTok的95分钟 [16] - Reels、Messenger和WhatsApp仍有广告加载率提升空间 [17] 竞争与投资 - TikTok通过娱乐体验争夺用户时间，但难以替代社交连接 [9] - Meta在AI领域的数据优势：可获取用户公开内容训练模型 [23] - 2025年资本支出预计达700亿美元，主要用于AI [24] - 公司每年回购股票约300亿美元，未来可能减少 [25] - 估值：企业价值约1.8万亿美元，每股750美元（10%折现率+5%终端增长率） [24]

行业与公司 * 行业：互联网 [5] * 公司：Meta Platforms Inc (META.O) [1][5] 核心观点与论据 **财务与估值调整** * 目标价从750美元上调至850美元，基于2026年26倍PE（原25倍）[1][3] * 2025/2026年收入预期上调3%/4%，EPS预期上调5%/9%，主因广告收入加速及AI技术驱动 [2][10] * 2026年资本支出上调17%至1050亿美元，导致FCF/股下降18%-21%，但OBBBA（税收抵免）可能抵消FCF削减 [10][12] * 乐观情景目标价1100美元（41%上行空间），对应2026年31倍PE [2][3] **AI与算法驱动的增长** * GPU支持的算法优化推动Facebook/Instagram用户时长环比增长5%/6%，视频时长同比增长20%+ [9] * AI推荐模型（GEM）提升广告转化率：Instagram/Facebook分别提升5%/3% [9] * 个性化广告引擎（Andromeda）和早期广告排名模型（Lattice）分别提升Facebook移动端转化率4% [9] **现金流与投资** * 2026年资本支出占FCF比例升至73%（2024年为43%），反映AI和数据中心投入 [14] * 四大科技巨头（META、GOOGL、AMZN、MSFT）2026年总资本支出预计达4450亿美元 [12] 其他重要细节 **风险与机会** * 上行风险：AI投资带来更高用户参与度和广告变现，Reels货币化加速 [25][27] * 下行风险：资本支出超预期、监管限制广告定向能力、Reality Labs亏损扩大 [32] **市场数据** * 当前股价695.21美元，市值2.16万亿美元，52周波动区间450.80-747.90美元 [5] * 机构持股比例59.7%，对冲基金净敞口15.4% [34] **模型调整** * 2026年EBITDA预期从1432.9亿美元上调至1516.5亿美元，毛利率预期提升219个基点至80.1% [20] * 研发费用占比2026年升至20.7%（原19.8%），反映AI投入 [20]