报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告提供油脂油料隔夜市场信息、出口销售数据、进口量数据、主产国相关情况及现货价格等信息，为油脂油料市场投资分析提供基础数据参考 [1] 根据相关目录总结 隔夜市场信息 - 民间出口商报告向未知目的地出口销售11.4万吨2025/2026市场年度付运大豆 [1] 美国出口销售情况 - 11月27日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增110.6万吨，较前一周减少52%，较前四周均值减少7%，对中国大陆出口销售净增214.2万吨；出口装船80.35万吨，较前一周增加5%，较前四周均值减少25%；当前市场年度大豆新销售121.48万吨，下一市场年度大豆新销售1万吨 [1] - 11月27日止当周美国当前市场年度豆粕出口销售净增43.6万吨，较前一周增加189%，较前四周均值增加112%；出口装船36.74万吨，较前一周增加9%，较前四周均值增加22%；当前市场年度豆粕新销售48.76万吨，下一市场年度豆粕新销售0万吨 [1] 中国进口情况 - 11月中国食用油进口量为103万吨，同比增加42.9%，1 - 11月累计进口量为903万吨，同比增加5.9% [1] - 11月中国豆油进口量为5万吨，同比增加827.2%，1 - 11月累计进口量为34万吨，同比增加23.8% [1] - 11月中国棕榈油进口量为33万吨，同比增加97.8%，1 - 11月累计进口量为229万吨，同比减少7.6% [1] - 11月中国菜子油及芥子油进口量为17万吨，同比减少16.8%，1 - 11月累计进口量为191万吨，同比增加14.5% [1] 印尼情况 - 10月底印尼棕榈油库存较前一个月下滑10%至233万吨，10月国内消费量增加8.5%至222万吨，10月毛棕榈油产量为435万吨高于9月的393万吨，1 - 10月毛棕榈油产量增加近10%，10月棕榈油产品出口量为280万吨，较去年同期下滑约3% [1] 加拿大情况 - AAFC上调加拿大2025/26年度油菜籽期末库存预估45万吨至295万吨，高于2024/25年度的159.7万吨；出口预估从700万吨上调至800万吨，但仍将同比下降130万吨；国内油菜籽使用量预估创下1200万吨纪录新高 [1] 现货价格 - 2025年12月12 - 18日，江苏豆粕价格从3060降至3020，广东菜粕价格在2500 - 2520间波动，江苏豆油价格从8500降至8270，广州棕榈油价格从8570降至8330，江苏菜油价格从9890降至9420 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕油脂油料市场展开，涵盖美国大豆、豆粕、豆油，马来西亚棕榈油，澳大利亚和加拿大油菜籽等情况，指出美国大豆压榨和豆油产量有变化，马来西亚棕榈油库存增加、出口面临压力，澳加油菜籽产量料增加 [1] 各部分总结 美国市场 - 民间出口商向中国出口13.60万吨大豆、向未知目的地出口33.1万吨大豆、向波兰出口12万吨豆粕，均为2025/2026市场年度付运 [1] - 截至11月13日当周，美国2025/26年度大豆出口销售料净增60 - 140万吨，豆粕出口销售料净增5 - 45万吨，豆油出口销售料净增0.5 - 2.5万吨 [1] - 2025年10月美国大豆压榨量为711万短吨，豆油产量为28.3亿磅，较9月增加18%，较2024年10月增加11% [1] 马来西亚市场 - 11月底棕榈油库存增至逾六年半高位284万吨，较前月增加13%，因产量增加且出口需求疲弱 [1] - 11月毛棕榈油产量较前月下降5.3%至194万吨，出口量环比减少28.13%至121万吨 [1] - 预计今年棕榈油产量料首度超过2000万吨，12月出口仍将面临压力 [1] - 12月1 - 10日棕榈油出口量环比减少15%（ITS数据）或下降10.31%（AmSpec数据） [1] 其他市场 - 2025/26年度澳大利亚油菜籽产量料达到720万吨，比预估增加10% [1] - 2025/26年度加拿大油菜籽产量料增至2180万吨，单产上调至2.5吨/公顷 [1] 现货价格 - 展示了2025年12月4 - 10日豆粕江苏、菜粕广东、豆油江苏、棕榈油广州、菜油江苏的现货价格 [5]

USDA大豆供需预测 - 25/26年度美国大豆种植面积预期维持8110万英亩 收获面积预期维持8030万英亩 [1] - 25/26年度美国大豆单产预估下调至53蒲式耳/英亩 9月预估为53.5蒲式耳/英亩 [1] - 25/26年度美国大豆产量预估下调至42.53亿蒲式耳 上月预估为43.01亿蒲式耳 [1] - 25/26年度美国大豆出口预期下调至16.35亿蒲式耳 9月预估为16.85亿蒲式耳 [1] - 25/26年度美国大豆期末库存预期下调至2.9亿蒲式耳 9月预估为3.0亿蒲式耳 [1] 美国大豆压榨与豆油库存 - NOPA成员10月大豆压榨量预估为2.09522亿蒲式耳 较9月1.97863亿蒲式耳增加5.9% 较去年同期1.99943亿蒲式耳增长4.8% 创历史单月最高压榨纪录 [2] - 截至10月31日NOPA成员豆油库存预估为12.57亿磅 较9月底12.43亿磅增加1.1% 较去年同期10.74亿磅大幅增加17.0% [2] 棕榈油市场动态 - 马来西亚11月1-15日棕榈油出口量显著下滑 AmSpec数据显示为702692吨 较上月同期减少10% SGS数据显示为334295吨 较上月同期减少44.9% ITS数据显示为728995吨 下降15.5% [2] - 行业分析师预计2026年印尼棕榈油产量为4900万吨 低于2025年的4940万吨 预计2026年马来西亚棕榈油产量为1950万吨 低于2025年的1986万吨 [3] - 预计2025/26年度全球棕榈油产量将增加150万吨 全球植物油供应将增加420万吨 需求将增加600万吨 [3] - 马来西亚将12月棕榈油参考价格设定为每吨4206.38林吉特 对应出口税率为10.0% [3] 加拿大油菜籽出口与库存 - 截至11月9日当周 加拿大油菜籽出口量为12.12万吨 较前一周18.84万吨减少35.67% [3] - 本年度迄今加拿大油菜籽出口量为154.44万吨 较上一年度同期336.46万吨减少54.10% [3] - 截至11月9日加拿大油菜籽商业库存为136.76万吨 较前一周131.87万吨增加 [3] 中国豆油现货价格 - 多个地区豆油现货价格出现上涨 例如武汉报价8650元/吨 较前一日上涨60元 杭州报价8480元/吨 上涨20元 天津报价8470元/吨 上涨20元 [5] - 部分地区价格持平或小幅下跌 例如郑州报价8610元/吨持平 安阳报价8560元/吨下跌10元 [5] 豆类期货市场复盘 - 美豆市场在利多出尽后出现回调 豆粕期货跟随美豆走势同步走弱 [6] - 豆油期货表现相对坚挺 推动油粕比进一步走强 [6] - 豆油强势主要受菜油市场带动 同时美豆盘面及CNF报价反弹导致进口成本维持高位形成支撑 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供2025/26年度美豆、全球大豆、菜籽、菜油、菜粕、棕榈油等油脂油料的产量、出口量、库存等信息，以及美国10月大豆压榨量、豆油库存预估和马来西亚11月1 - 15日棕榈油出口数据，还给出部分油脂油料现货价格 [1] 根据相关目录分别进行总结 2025/26年度美豆主要信息 - 产量预估42.53亿蒲式耳，9月预估43.01亿蒲式耳 [1] - 播种面积预估8110万英亩，9月预估8110万英亩 [1] - 收割面积预估8030万英亩，9月预估8030万英亩 [1] - 单产预估53蒲式耳/英亩，9月预估53.5蒲式耳/英亩 [1] - 出口量预估16.35亿蒲式耳，9月预估16.85亿蒲式耳 [1] - 期末库存预估2.9亿蒲式耳，9月预估3亿蒲式耳 [1] 2025/26年度全球大豆主要信息 - 巴西产量预估1.75亿吨，9月预估1.75亿吨；出口预估11250万吨，9月预估11200万吨 [1] - 阿根廷产量预估4850万吨，9月预估4850万吨；出口预估825万吨，9月预估600万吨 [1] - 中国进口预估11200万吨，9月预估11200万吨 [1] - 全球产量预估4.2175亿吨，9月预估4.2587亿吨；期末库存预估1.2199亿吨，9月预估1.2399亿吨 [1] 美国10月大豆压榨量及豆油库存预估 - 大豆压榨量预计蹿升至历史高位，受访九家分析机构平均预测为2.09522亿蒲式耳，若准确，比9月增加5.9%，比2024年10月增加4.8%，预估区间1.97400 - 2.23500亿蒲式耳，中值2.08000亿蒲式耳 [1] - 豆油库存预计创12.57亿磅三个月高位，若准确，比9月底增加1.1%，较2024年10月增加17.0%，预估区间12.20 - 13.25亿磅，中值12.38亿磅 [1] 全球2025/26年度菜籽、菜油、菜粕信息 - 菜籽产量预计9227.3万吨，同比增加627.4万吨；期末库存预计1133.6万吨，同比增加150.4万吨 [1] - 菜油产量预计3500.9万吨，同比增加87.3万吨；期末库存预计319万吨，同比下降1.6万吨 [1] - 菜粕产量预计5000.5万吨，同比增加94.9万吨；期末库存预计154.1万吨，同比增加15.3万吨 [1] 加拿大2025/26年度菜籽、菜油、菜粕出口信息 - 菜籽出口量预计670万吨，同比下降263.1万吨 [1] - 菜油出口量预计337.5万吨，同比增加6万吨 [1] - 菜粕出口量预计550万吨，同比下降29.9万吨 [1] 马来西亚和印尼棕榈油信息 - 马来西亚11月1 - 15日棕榈油产品出口量728,995吨，较上月同期减少15.5% [1] - 印尼2026年棕榈油产量预计增长3 - 4%，低于今年4 - 7%的预估增速；2025年棕榈油出口料增长6 - 7% [1] 油脂油料现货价格 - 2025年11月10 - 14日，豆粕江苏价格3000 - 3030元，菜粕广东价格2600 - 2630元，豆油江苏价格8490 - 8550元，棕榈油广州价格8600 - 8720元，菜油江苏价格9890 - 10300元 [1][2]

全球主要产区供应格局 - 2025/2026季加拿大油菜籽产量2002.8万吨，同比增长12%，但出口预计700万吨，同比下滑7%，结转库存250万吨，同比大幅增长92% [2] - 2025/2026季俄罗斯油菜籽产量预计550万吨，同比增加85万吨，澳大利亚油菜籽产量预计640万吨，上年同期为610.3万吨 [3] - 加拿大油菜籽缺乏中国采购，截至10月17日当季出口仅109.5万吨，远低于去年同期的259.9万吨及五年均值189.1万吨，国际价格承压且跌幅明显 [2] 中国进口贸易结构变化 - 今年1—9月中国进口油菜籽244.6万吨，较上年同期423万吨大幅下降，其中从加拿大进口233万吨，低于上年同期的400.8万吨，从俄罗斯进口5.38万吨，低于上年同期的17.95万吨 [4] - 中国直接进口菜油量稳中有增，1—9月累计进口160万吨，去年同期130万吨，俄罗斯菜油是最主要来源，进口量10.16万吨，高于去年同期的8.27万吨 [3][5] - 中俄菜系贸易以直接进口菜油为主，澳大利亚重启对华出口的检疫框架即将完成，计划11月开始试验性发运，但其优先满足欧盟需求，对华增量有限 [1][3] 中国国内供需状况 - 国内油厂菜籽库存见底，截至10月24日当周沿海油厂库存仅余0.6万吨，压榨线几乎全线停机，菜油及菜粕产出降至低位 [4][5] - 按41%出油率计算，1—9月进口菜籽折油约100万吨，加上直接进口菜油，国内菜油总供应约260万吨，同比减少14%，菜粕供应同比减少21.8% [5] - 菜粕进口未呈现颓势，2024年进口菜籽压榨菜粕占供给41.3%，其余由进口颗粒粕贡献，1—9月进口加拿大菜粕同比减少35.5%，但进口迪拜、印度菜粕增加 [4] 消费与库存压力 - 菜油餐饮消费需求一般，菜油对豆油长期维持高位溢价，豆油更具消费性价比，华东地区近50万吨菜油高位库存去化缓慢 [1][5] - 菜粕库存不高，但第四季度是刚需消费淡季，且豆粕与杂粕价差窄，菜粕缺乏性价比，缺乏刚性或替代需求支撑 [1][5]

辽宁省秋粮收获进展 - 全省粮食收获面积达5103.8万亩，收获进度为94.8% [1] - 水稻收获面积为573.8万亩，收获进度达76.6%，预计十一月完成全部收获 [5] - 新民市粮食播种面积稳定在240万亩以上，预计全年粮食总产量达23亿斤 [3] 安徽省望江县油菜播种 - 当地全面推进52万亩油菜播种工作，为来年丰收和农民增收打基础 [6] - 大力推广“稻油轮作”模式，引进优质品种并采用新型一体化播种农机 [8] - 鸦滩镇计划播种油菜8万余亩，投入农机具100多台（套） [9] 山东省青州市山楂产业 - 王坟镇2.4万亩山楂迎来丰收，亩产比去年增加两成 [10] - 通过“果农+企业+科研”产业链模式实现鲜果就地商品化加工 [10][12] - 依托三方科研平台加强新产品研发，产业链年产值超25亿元 [14]

9月5日市场行情表现 - 油脂油料板块整体上涨，仅豆粕主力合约微跌0.10%至3060.00元/吨，呈现“万红丛中一点绿”格局 [1] - 油菜籽主力合约领涨，涨幅达1.57%，报收5225.00元/吨 [1] - 棕榈油主力合约上涨1.34%，报收9502.00元/吨 [1] - 豆油主力合约上涨0.84%，报收8418.00元/吨 [1] 主要品种价格数据 - 豆油主力合约开盘价8340.00元/吨，昨结价8348.00元/吨 [2] - 棕榈油主力合约开盘价9382.00元/吨，昨结价9376.00元/吨 [2] - 菜籽油主力合约昨结价为9713.00元/吨 [2] - 豆粕主力合约昨结价为3063.00元/吨 [2] - 油菜籽主力合约昨结价为5144.00元/吨 [2] 期货市场仓单变动 - 豆粕期货仓单显著增加3750手，至19375手 [3] - 豆油期货仓单增加1284手，至16344手 [3] - 菜油期货仓单增加235张，至6879张 [3] - 棕榈油期货仓单增加200手，至639手 [3] - 菜粕期货仓单减少210张，至4846张 [3] - 豆一期货仓单减少64手，至8510手 [3] - 豆二期货仓单维持300手不变 [3] 期现价差分析 - 多个品种出现期现倒挂，现货价格高于期货价格 [3] - 豆一期现倒挂程度最大，基差为339元，基差率达7.87% [4] - 菜籽粕基差为107元，基差率为4.07% [4] - 菜籽油基差为145元，基差率为1.47% [4] - 豆油基差为80元，基差率为0.95% [4] - 豆粕基差为21元，基差率为0.68% [4] - 棕榈油基差为24元，基差率为0.26% [4]

油脂油料期货价格表现 - 6月30日菜籽粕主力合约上涨1.14%至2572元/吨，成为当日唯一上涨品种[1] - 菜籽油主力合约下跌0.43%至9421元/吨，棕榈油主力下跌0.69%至8308元/吨，豆油主力下跌0.32%至7976元/吨[1] - 豆粕期货最新结算价2938元/吨，较前日收盘价2946元小幅回落[2] 期货市场仓单变化 - 豆粕期货仓单单日激增9610手至35561手，增幅达37%[3] - 豆二期货仓单增加3000手至4500手，增幅200%[3] - 菜粕期货仓单减少1141张至21544张，豆一仓单减少2029手至17673手[3] - 棕榈油期货仓单从0增至470手，菜油仓单维持300张不变[3] 期现价差情况 - 棕榈油现货较期货溢价220元(2.56%)，豆一溢价151元(3.52%)，豆油溢价252元(3.05%)[4] - 菜籽粕期货较现货升水68元(2.75%)，豆粕期货升水32元(1.1%)[4] - 棕榈油、豆一、豆油三个品种出现现货价格高于期货的"期现倒挂"现象[3][4]

夏收准备与进展 - 苏州吴江现代农业产业园小麦播种面积22.5万亩，较去年增加0.6万亩，全区161台收割机检修完毕并对接200余台跨区作业 [2] - 昆山市小麦种植面积11.13万亩，同比增加0.68万亩（增幅6.51%），预计亩产较去年持平略减但好于常年平均水平 [2] - 吴江区小麦呈现面积增、品种优特点，亩产与常年相仿，开镰时间比往年略有提前 [2] 抗旱措施与成效 - 昆山针对干旱采取增加播种量、科学灌水等措施，施以叶面肥22.3万亩、植物生长调节剂11.1万亩次实现小麦面积两次喷施全覆盖 [2] - 无锡市锡山区采用"微喷灌+叶面补肥"应对40余天无有效降雨，移动式喷灌设备单日作业效率达传统方式3倍 [3] - 扬州市统筹抗旱资金1204.2万元，喷施叶面肥465万亩次并加大调水补水力度有效缓解小麦旱情 [3] 机收减损技术推广 - 南京举办油菜机收减损技术现场会，新型割台油菜收割机损失率较传统机型明显降低 [4] - 浦口区油菜种植面积2.47万亩，减损技术获得种植大户认可 [4] - 淮安市举办小麦机收减损田间日活动，对各县区农机员提出作业准备、收获方式等技术要求 [5] 智能化育秧技术 - 连云港海州区智能育秧工厂采用全自动生产线每小时最多播种2400盘，秧苗出芽率达98%，年供秧能力覆盖3万亩稻田 [7] - 连云港市建成6个工厂化育秧中心，重点推广华粳5号等优良水稻品种并推动物联网技术与智能农机融合应用 [7] - 浦口区永宁智能育秧中心两条自动化育秧流水线日产能达1.5万盘，仅需4名工人操作 [8] 水稻种植规划 - 连云港市水稻意向播种面积304.89万亩 [7] - 江苏省农业农村厅要求各地高标准建设集中育秧中心，推广智能化育秧技术并控减直播稻 [8]

夏季粮油生产形势 - 夏季粮油生产形势总体较好 距离大面积收获还有半个月左右时间 [1] - 我国夏粮以小麦为主 另有部分夏季油料作物 [1] 油菜收割进展 - 四川绵阳梓潼县组织1200多台收割机 油菜机械化率超80% 节约成本超30% 预计5月底前完成收割 [1] - 湖北荆门市推广油菜两段收割技术 油菜单产提高 每亩损耗率从30%降至8%以内 已收75.8万亩(占232万亩的32.7%) 预计小满节气前完成 [3] - 江西抚州临川区油菜收割进入收尾阶段 收割面积超10万亩 机械收割率达90%以上 涉及2800多户种田大户 [5] 小麦种植管理 - 山西运城平陆县25万亩冬小麦进入灌浆期 山区地块分散 采用植保无人机推进"一喷三防" 日作业进度3万余亩 [5] - 平陆县采取"三统一"模式解决零散地块难题 已完成17万亩喷防 预计3-5天内实现25万亩全覆盖 [7][9] - 单台植保无人机日作业面积约500亩 [7]