核心财务表现 - 2025年上半年收入385.4亿元，同比增长14.3% [1] - 归母净利润70.3亿元，同比下降8.9%，但剔除Amer Sports上市收益后的归母净利润同比增长14.5% [1] - 中期派息137港分/股，派息比率达50.2% [1] - 经营利润率26.3%，同比提升0.6个百分点 [3] - 毛利率63.4%，同比下降0.7个百分点 [3] 分品牌业绩表现 安踏品牌 - 收入169.5亿元，同比增长5.4% [2] - DTC渠道收入占比55.5%，同比增长5.3%；电商渠道占比36.2%，增长10.1%；传统批发占比8.3%，下降10.6% [2] - 毛利率54.9%，同比下降1.7个百分点；经营利润率23.3%，提升1.5个百分点 [3] - 成人门店7187家，净增114家；儿童门店2722家，净减少109家 [2] - 预计全年收入增长中单位数 [2] FILA品牌 - 收入141.8亿元，同比增长8.6% [2] - 毛利率68%，同比下降2.2个百分点；经营利润率27.7%，下降0.9个百分点 [3] - 门店2054家，净增73家 [2] - 预计全年收入增长中单位数 [2] 其他品牌 - 收入74.1亿元，同比增长61.1% [3] - 毛利率73.9%，同比提升1.2个百分点；经营利润率33.2%，提升3.3个百分点 [3] - 可隆品牌成为集团增长最快品牌，线下增长超80%，线上增长近80% [3] - 全年收入增长指引从30%+上调至40%+ [3] 战略举措与投资布局 - 与韩国最大时尚平台MUSINSA成立合资公司，持股40%，共同运营大中华区韩国时装业务 [1] - 2025年5月完成收购德国户外品牌JACKWOLFSKIN，完善户外品牌矩阵 [3] - 安踏品牌推行"大众定位、专业突破、品牌向上"战略，新业态包括安踏冠军店、超级安踏、安踏作品集 [2] - FILA品牌从"快速上新"转向"深度经营"，重点打造POLO、老爹鞋等英雄产品 [2] Amer Sports业绩贡献 - 分占联营公司溢利4.34亿元，去年同期亏损190万元 [3] - Amer Sports自身2025年上半年收入193.9亿元，同比增长23.46% [3] - 净利润10.9亿元，同比增长10814% [3] 盈利预测调整 - 2025-2027年归母净利润预测上调至135.5/153.1/171.7亿元 [4] - 对应PE估值分别为18/16/14倍 [4]

核心财务表现 - 集团2025年上半年收入同比增长14.3%至385.4亿元 所有品牌收入均创历史新高 [1] - 连续12年正增长 连续4年位居中国市场排名第一 [1] - 亚玛芬体育收入27.09亿美元 同比增长23.5% 其中大中华区收入8.56亿美元（+42.4%） 亚太地区收入3.11亿美元（+46.7%） [6] 安踏品牌表现 - 收入169.5亿元 同比增长5.4% 增速持续高于行业平均水平 [1] - 支持31支中国国家队 成为第十五届全国运动会官方体育装备合作伙伴 [1] - 五大创新店型推动店效提升 包括安踏竞技场ARENA/安踏殿堂PALACE/安踏冠军/安踏作品集SV/超级安踏 [2] - 全球化布局深化：深耕东南亚市场 中东设立分公司 北美及欧洲进驻Foot Locker及DSG渠道 筹备洛杉矶比弗利山庄旗舰店 [2] FILA品牌表现 - 收入141.8亿元 同比增长8.6% 增长超预期 [3] - 提出"ONE FILA一个斐乐"战略 聚焦高端运动时尚定位 [3] - 新形象门店覆盖率约达30% 显著带动店效增长 [3] 多品牌矩阵表现 - 所有其他品牌收入74.1亿元 同比大涨61.1% [4] - DESCENTE迪桑特高端滑雪赛道综合品牌力第一 4.0店型持续扩张 [4] - KOLON SPORT可隆聚焦徒步与露营场景 首家Kolon Kraft旗舰店落户成都太古里 [5] - 完成对JACK WOLFSKIN狼爪的并购 组建联合管理团队制定3-5年复兴计划 [5] - 与MUSINSA成立合资公司"MUSINSA中国"（安踏持股40%） 主导自有品牌与多品牌集合店在华业务 [5] 运营与创新 - DTC占比近90% 构建以消费者需求为核心的管理体系 [7] - 迪桑特打造多家"亿元店" 可隆实现月均200万+店效 [7] - 过去十年累计创新投入200亿元 上半年研发投入近10亿元 [7] - 与璞跃中国启动行业首个体育用品产业创新加速器 [7] 社会与行业影响 - 集团共为36支中国国家队提供专业装备及支持 [1] - 安踏儿童线上业务保持双位数增长 跑赢行业 [2] - 员工总数约65,500名 其中吸纳超1000名高校毕业生 [8] - 安踏茁壮成长公益计划累计捐赠13亿元 惠及超900万欠发达地区青少年 [8]

财务表现 - 2025年上半年公司收入同比增长14.3%至385.4亿元，股东应占溢利同比增长14.5%至70.31亿元，经营利润同比增长17%至101.31亿元 [1] - 经营利润率提升至26.3%，超出市场预期 [1] - 经营现金净流入109.3亿元，自由现金流入75.5亿元，现金产出能力稳定 [4] 品牌矩阵业绩 - 安踏品牌收入同比增长5.4%至169.5亿元，经营利润率23.3%，品牌力指数持续上升 [2] - FILA品牌收入同比增长8.6%至141.8亿元，经营利润率27.7%，形成POLO/羽绒服/菁英跑鞋/老爹鞋等超级商品IP [2] - 其他品牌收入同比增长61.1%至74.1亿元，经营利润率33.2%，迪桑特和可隆实现超高店效，玛伊娅聚焦女性运动市场 [2] 战略布局 - 坚持"单聚焦、多品牌、全球化"战略，通过并购JACKWOLFSKIN狼爪品牌拓展户外市场，并制定3-5年复兴计划 [2][3] - 与韩国MUSINSA成立合资公司（持股40%），主导自有品牌和集合店在中国市场发展 [3] - 并购策略聚焦强品牌价值标的和高潜力新兴品牌，强调投后管理与协同效应 [3] 运营创新 - DTC战略助力实时掌握消费者需求与市场风向，提升运营效率 [5] - 安踏推出竞技场级/殿堂级等新店型，FILA开设潮流先锋店和美术馆店，迪桑特实施大店升级计划，可隆旗舰店月效超200万元 [5] - 研发投入同比增长8%至近10亿元，十年累计超200亿元，未来五年计划再投200亿元 [4] - 在全球7国设立研发中心，与70所高校、250位专家及800家供应商合作 [4] 行业竞争力 - 多品牌协同管理、零售运营及全球化资源整合三大能力构建动态竞争优势 [5] - 品牌矩阵覆盖大众到高端、运动到户外场景，海外业务形成长期增长极 [3][5]

财务业绩 - 公司2025年上半年营收同比增长14.3%至385.4亿元 经营利润增长17%至101.31亿元 经营利润率提升0.6个百分点至26.3% [1] - 自由现金流达75.5亿元 现金储备规模达555.8亿元 [1] 品牌表现 - 安踏主品牌收入同比增长5.4%至169.5亿元 FILA品牌收入同比增长8.6%至141.8亿元 [1] - FILA通过打造"ONE FILA"品牌形象 聚焦运动时尚品类 形成POLO/羽绒服/菁英跑鞋/老爹鞋等商品IP [1] - 亚玛芬体育收入同比增长23.5%至27.09亿美元 其中大中华区收入增速达42.4% [1] 战略布局 - 完成对德国户外品牌JACK WOLFSKIN的收购 组建联合管理团队推进3-5年复兴计划 填补中端户外市场空白 [1] - 与韩国时尚集团MUSINSA成立合资公司"MUSINSA中国"（持股40%）主导自有品牌及多品牌集合店在中国市场拓展 [1] 零售与创新 - DTC模式占比近90% 通过五大创新店型提升店效 跑鞋PG7/"安踏膜"等科技产品成为增长引擎 [2] - 上半年研发投入近10亿元 同比增长8% 过去十年累计投入超200亿元 [2] - 与璞跃中国合作启动体育用品产业创新加速器 推动材料科技突破 [2] 可持续发展 - 首次入选恒生ESG50指数和道琼斯领先新兴市场指数 MSCIESG评级跃升至"A"级 在标普全球评估中领先94%同业 [2] - 集团及和敏基金会上半年捐赠超3.6亿元 累计捐赠额突破30.4亿元 惠及超900万青少年 [2] - 通过"五个一"公益平台推动体育教育与生态保护 [2] 战略方向 - 坚持"单聚焦 多品牌 全球化"战略 以"品牌+零售"模式应对不确定性 通过创新商品与全球协同巩固行业地位 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年收入同比增长14.3%至人民币385.4亿元，连续12年保持正增长 [2] - 旗下所有品牌收入均创历史新高，连续4年保持中国市场排名第一 [2] - 控股的亚玛芬体育收入27.09亿美元，同比增长23.5%，其中大中华区收入8.56亿美元（+42.4%），亚太地区收入3.11亿美元（+46.7%） [8] 安踏品牌表现 - 收入同比增长5.4%至169.5亿元，增速高于行业平均水平 [3] - 支持31支中国国家队，成为第十五届全国运动会官方体育装备合作伙伴及国际奥委会官方供应商 [3] - 推出五大创新店型（安踏竞技场ARENA/安踏殿堂PALACE/安踏冠军/安踏作品集SV/超级安踏），覆盖17省并显著提升店效 [4] - 全球化布局加速：深耕东南亚市场，中东设立分公司，北美及欧洲进驻Foot Locker及DSG渠道，筹备洛杉矶比弗利山庄旗舰店 [4] FILA品牌表现 - 收入同比增长8.6%至141.8亿元，增长超预期 [5] - 推行"ONE FILA"战略，聚焦中产消费者多场景需求，时尚心智保持行业第一 [5] - 新形象门店覆盖率约30%，显著带动店效增长 [6] - 形成POLO、羽绒服、菁英跑鞋、老爹鞋等超级商品IP矩阵 [6] 多品牌协同表现 - 其他品牌收入同比大涨61.1%至74.1亿元 [7] - DESCENTE在高端滑雪赛道综合品牌力第一，30岁以下会员占比大幅提升，4.0店型持续扩张 [7] - KOLON SPORT聚焦徒步与露营场景，推出"K:"系列高端支线，成都太古里开设首家Kolon Kraft旗舰店 [7] - 完成并购德国户外品牌JACK WOLFSKIN，制定3-5年复兴计划 [8] - 与韩国MUSINSA成立合资公司（安踏持股40%），主导"MUSINSA STANDARD"品牌及集合店在华业务 [8] 运营与创新 - DTC渠道占比近90%，赋能全品牌增长 [9] - DESCENTE打造多家"亿元店"，KOLON实现月均200万+店效 [9] - 过去十年累计创新投入200亿元，2025年上半年研发投入近10亿元 [9] - 与璞跃中国启动行业首个体育用品产业创新加速器，突破新科技面料及专利 [9] 社会与行业影响 - 集团共支持36支中国国家队，累计捐赠款物超30.4亿元 [3][11] - "安踏茁壮成长公益计划"已捐赠13亿元，惠及超900万欠发达地区青少年 [11] - 首次入选恒生ESG50指数，MSCI ESG评级升至"A"级，标普全球评估领先94%同业 [11] - 成为Great Place to Work®认证的首家中国体育用品企业，员工总数约65,500名 [11]