公司业务范围 - 公司暂未参与Oracle云订单业务 [2] - 公司可为各行业客户提供网络安全、智算云等产品及解决方案 [2]

Oracle云业务表现 - Oracle云订单金额达到4550亿美元 较去年同期增长超过四倍[1] - AI客户对算力基础设施需求显著增长推动云业务收入上升[1] 云计算行业动态 - 阿里云收入随算力需求增长而上升[1] - 国内外AI算力市场呈现强劲需求态势[1] - 中国移动启动空芯光缆招标 互联网公司加速试用新型光缆技术以满足AI需求[1] 行业投资机会 - 算力基础设施产业链值得重点关注[1] 国际经贸环境 - 中美将在西班牙讨论经贸问题[1] - 商务部对美国芯片发起反倾销调查[1]

文︱陆弃 全球首富换人了！没错，那个靠卖数据库发家的甲骨文，现在硬是靠AI云把自己推上了新的神坛。9月 9日财报一出，市场瞬间炸锅：营收虽然只比预期差了1亿美元，但云收入狂飙28%，剩余履约义务 （RPO）直接冲到4550亿美元，环比暴涨三倍。这个数字是啥概念？简单说，就是合同已经签了，只 等时间把钱打进账。资本市场听到这消息，眼睛瞬间亮了：你不是短期虚火，你是真有人掏钱买单。 最抓眼球的还是OpenAI。7月那笔每年300亿美元的数据中心大单，直接把甲骨文推上风口浪尖。想想 看，OpenAI、xAI、Meta，这些顶级AI玩家，居然都在甲骨文的云上跑。再加上与亚马逊、谷歌、微 软都签了互联协议，等于谁家都可以开一扇门用Oracle的云。这叫啥？叫"敌人的敌人也是客户"。结果 就是，第一财季的电话会，CEO萨弗拉·卡兹笑得合不拢嘴："惊叹的季度"。当然了，她有理由。 但问题来了，甲骨文不是一直被笑话"又老又慢"吗？没错，软件收入还在掉，硬件板块撑不起场子，偏 偏云业务突然变成大杀器。为什么？一个字：AI。过去一年大家还在吵"AI是不是泡沫"，甲骨文的RPO 直接给了答案：泡沫个屁，这是实打实的订单。4550亿 ...

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [10] 报告的核心观点 - 2025年第24周通信板块下跌0.55%，年初以来上涨1.32%，在长江一级行业中均排名第18位；Oracle FY25Q4云收入同比增长27%，IaaS年收入突破百亿美元并大幅扩产；豆包1.6模型发布推动Agent能力与性价比双提升，产业链算力与AI应用持续提速；AI与算力主线景气延续，板块估值处于历史低位，具备较高配置性价比 [2] 根据相关目录分别进行总结 板块行情 - 2025年第24周通信板块下跌0.55%，年初以来上涨1.32%，在长江一级行业中均排名第18位；市值80亿以上公司中，本周涨幅前三为天孚通信（+13.8%）、中际旭创（+12.6%）、振芯科技（+10.7%），跌幅前三为二六三（-10.1%）、奥飞数据（-8.9%）、华丰科技（-8.8%） [5] Oracle云业务情况 - Oracle FY25Q4营收159亿美元，同比增长11%，云收入67亿美元，同比增长27%；IaaS收入30亿美元，同比大增52%，全年IaaS收入首破100亿美元，消费型OCI收入同比增长62%；SaaS收入37亿美元，同比增长11%，核心产品两位数增长；公司多云合作和私有部署扩展，全年RPO增长41%至1380亿美元，云业务RPO同比大增56%；管理层预计FY26云收入增长超40%，IaaS增长超70%，上调全年总营收指引至670亿美元，同比增长16%；公司强调AI与数据库融合优势，计划FY26资本开支超250亿美元 [6] 豆包大模型情况 - 字节跳动旗下火山引擎发布豆包大模型1.6等新模型，升级Agent开发平台；豆包1.6支持256K上下文，具备多模态理解等能力，可处理真实世界问题，加速AI Agent规模化落地；首创按输入长度分区统一定价模式，0–32K区间每百万tokens输入/输出价格分别为0.8/8元，综合成本为豆包1.5或DeepSeek R1的三分之一；截至今年5月，日均tokens使用量超16.4万亿，较去年增长137倍 [7] 投资建议 - 推荐运营商中国移动、中国电信、中国联通；光模块中际旭创、新易盛、天孚通信，关注太辰光、源杰科技、长飞光纤；国产算力烽火通信、华丰科技等，关注科华数据、奥飞数据等；物联网和而泰、拓邦股份等；卫星应用海格通信、华测导航 [8] 重点公司营收及业绩增速 - 报告列出通信行业板块重点公司2024年和2025年Q1营收及业绩增速，如中国移动2024年营收同比增速3.1%，2025年Q1营收同比增速0.0%等 [14]