G42的AI芯片供应商多元化战略 - 阿联酋AI巨头G42正与AMD、高通和Cerebras Systems谈判 以探索英伟达以外的AI芯片选择[2] - 该战略旨在管控供应链风险 避免过度依赖单一供应商 并增强硬件生态系统竞争力[3] - G42已持有Cerebras股份 后者晶圆级芯片为大规模模型训练提供替代方案[4] 阿联酋-美国AI园区建设规划 - 园区规划发电量达5吉瓦(GW) 为美国以外最大AI基础设施项目[2] - 项目将分阶段实施 初始1吉瓦阶段("星际之门")预计2026年推出 使用英伟达GB300系统[3] - 初始阶段仅占园区总规划范围的20% 后续4吉瓦建设将采用多供应商方案[3] 地缘政治与商业合作布局 - G42从华为等中国科技公司撤资 以确保持续获得美国顶尖技术[4] - 微软投资15亿美元 将G42整合至Azure云生态系统并任命其总裁进入董事会[4][5] - 公司正与谷歌、AWS和Meta等科技巨头洽谈入驻事宜[2] 区域竞争格局 - 沙特阿拉伯成立国家支持AI实体Humain 计划投资770亿美元建设1.9吉瓦数据中心容量[6] - Humain与AWS达成50亿美元AI园区协议 并与英伟达合作建设"未来AI工厂"[6] - 沙特同样实现硬件多元化 已与美国芯片制造商Groq合作负责专门AI推理任务[6] 项目战略定位与服务范围 - 园区旨在为阿联酋方圆2000英里(约3200公里)内近29亿人口提供更快速可靠的服务[2] - 推出"数字大使馆"概念 向外国政府推销将数据存储在阿联酋作为安全低成本替代方案[3] - 项目目标是将该地区打造为全球技术中心 加速国家AI发展目标[2][6]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 虽外部政治环境动荡致市场波动剧烈、情绪低落，但仍看好AI行业作为年度投资主线，后续随相关进展，AI行业及AIDC产业链将持续高景气，25年或成国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年，中美AI进展不断，推理端持续推进，建议关注AI产业动态及应用投资机会 [3][25] - 政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风自25年起有改善趋势，建议关注海风海缆产业链头部厂商 [3][25] - 中长期建议重视“AI + 出海 + 卫星”核心标的投资机会，海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等，国产算力线如国产服务器等方向核心标的值得关注；海风行业国内复苏、海外出海机遇好，推荐海缆龙头厂商；看好卫星互联网产业后续发展 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 本周行业动态 AI行业动态 - OpenAI将在韩国首尔设办事处，此前已与韩国多家企业围绕人工智能技术及数据中心开发合作 [10] - 瑞典联盟携手英伟达构建AI基础设施，部署配备英伟达GB300系统的超级计算机，英伟达将在瑞典建AI技术中心 [11] - 中兴通讯星云大模型Nebula Coder - V6在推理专项榜单总分并列第一，综合总榜并列第二 [12] - DeepSeek宣布R1小版本试升级，实测编程能力达国际一线水平，部分任务表现优于Claude 4 [1][15] - NVIDIA 2026财年一季度收入441亿美元，环比增12%，同比增69%；二季度收入预计达450亿美元，上下浮动2%；GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.8%和72.0%，上下浮动50个基准点，力争年末将毛利率提至70%区间中位水平 [2][16] 海洋领域动态 - 爱沙尼亚批准海上风电项目，装机容量1.4GW，2029年建设，2031年运营 [17] - 三一重能中标广东能源集团揭阳石碑山风电项目，是其大兆瓦时代海上风机批量商业化首个订单 [18] 卫星行业动态 - SpaceX“星舰”第九次试飞失败，马斯克称取得进步，后续试飞节奏将加快 [20] - 中国科学院联合北京融为公司星地通信地面技术实验成功，实现国内最高X频段单通道星地通信码速率 [21] 其他重要动态 - 美国延长对华301条款关税部分豁免至2025年8月31日 [23] 本周行业投资观点 - 看好AI行业及AIDC产业链，关注AI产业动态及应用投资机会，关注海风海缆产业链头部厂商 [3][25] - 重视“AI + 出海 + 卫星”核心标的投资机会，推荐海外线AI核心方向、国产算力线核心标的及海缆龙头厂商，看好卫星互联网产业 [3][25] 板块表现回顾 本周通信板块走势 - 本周通信板块涨1.84%，跑赢沪深300指数2.92个百分点，跑赢创业板指数3.24个百分点；通信设备制造涨2.20%，增值服务跌0.72%，电信运营涨1.28% [31] 本周场个股表现 - 涨幅靠前个股有恒宝股份、优博讯、海格通信等；跌幅靠前个股有*ST信通、梦网科技、汉威科技等 [32] 下周上市公司重点公告提醒 - 多家公司有分红派息、分红除权、股东大会召开等事项，*ST铖昌限售股份上市流通 [36] 重要股东增减持 - 本周光库科技、有方科技等多家公司有股东减持 [39] 最近1个月通信股大宗交易 - 必创科技、楚天龙等多家公司有大宗交易 [40][41] 限售解禁 - 未来三个月11家通信股限售解禁，*ST铖昌等多家公司解禁股份占比超15% [42][43] 具体细分行业推荐 人工智能与数字经济 - 光模块&光器件重点推荐中际旭创等，建议关注光迅科技等 [4][28] - 交换机服务器PCB重点推荐沪电股份等，建议关注盛科通信等 [4][28] - 低估值、高分红，云和算力idc资源重估推荐中国移动等 [4][28] - AIDC&散热重点推荐英维克等，建议关注申菱环境等 [4][28] - AIGC应用/端侧算力重点推荐广和通等，建议关注彩讯股份等 [4][28] 通信出海&智能驾驶 - 海缆光缆重点推荐亨通光电等 [29] - 出海复苏&头部集中重点推荐华测导航等，建议关注和而泰等 [29] - 智能驾驶建议关注模组&终端、传感器等相关公司 [29] 卫星互联网&低空经济 - 重点推荐华测导航、海格通信；建议关注铖昌科技等 [6][30]

AI快报 - 苹果计划2026年推出智能眼镜，与Meta的Ray-Ban智能眼镜竞争，并搁置了研发智能手表的计划[3] - OpenAI将与苹果前首席设计官Jony Ive合作，从明年开始推出硬件产品[3] - Builder.ai去年向贷款机构提供的2024年销售额预测为2.2亿美元，实际收入约为5000万美元[3] - Anthropic发布Claude 4，是该公司历史上最强大的AI模型，能够分析数千个数据源，执行长时间运行的任务[4] - 摩根大通主导的财团将向OpenAI数据中心提供约70亿美元贷款，这是150亿美元1.2 GW合资数据中心计划的第二笔融资[5] - 美股量子计算股集体爆发，IonQ股价飙升近37%，D-Wave Quantum攀升24%，Rigetti Computing大涨26%[5] - IonQ一季度营收760万美元，略高于预期的750万美元，净亏损3230万美元，较去年同期的3960万美元有所收窄[6] - 预计2025年全球量子计算公共投资将达到450亿美元[6] 七巨头日报 - Snowflake第一季度财务业绩超出预期，股价上涨超过10%，并带动其他企业软件股上涨[8] - Palantir获得美国陆军一份价值7.95亿美元的合同，用于其Maven智能系统软件的授权[9] - 甲骨文和思科系统股价上涨，宣布将与英伟达、OpenAI、软银集团和G42合作打造"星际之门阿联酋"[9] - Zoom Communications第一季度发布稳健的收益报告后上涨了0.4%[9] - ServiceNow和Adobe股价均上涨约0.2%，Salesforce上涨0.7%，SAP上涨0.4%[10] - 微软和谷歌分别上涨0.4%和2%，谷歌宣布了一系列人工智能创新[10] - 惠普企业股价上涨0.4%[11] 星际之门AI项目 - 英伟达、甲骨文、OpenAI、思科系统、软银集团和G42正在合作打造星际之门阿联酋[12] - "星际之门"计划是一项为期四年、耗资5000亿美元的人工智能基础设施建设项目[13] - Stargate UAE是下一代人工智能基础设施集群，将在阿布扎比新建的5千兆瓦阿联酋-美国人工智能园区运行[13] - Stargate UAE是一个1千兆瓦的计算集群，将由G42建造，并由OpenAI和Oracle运营[15] - 首个200兆瓦的人工智能集群预计将于2026年投入使用[16]

穆迪下调美国信用评级影响及市场反应 - 穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1 引发美国资本市场短期震动 美国30年期国债收益率一度跃升至4.995% 10年期国债收益率攀升至4.521% 但此后逐渐回落 [1] - 部分分析师认为降级可能导致投资者重新评估美国资产风险溢价 加剧对美国长期债务可持续性的担忧 部分华尔街交易员重启"卖出美国"交易策略 非美资产吸引力上升 [1] - 市场基本消化评级下调影响 美股周一小幅收高 标普500指数录得连续第六个交易日上涨 [1] - 美国财政部债务总额保持在36.2万亿美元 今年5月后共有8万亿美元债券到期 新债发行能吸收到期资金 美债暂时没有违约风险 [2] - 美联储维持美债抵押品地位 有助于市场流动性供应 企业融资渠道保持良好 企业债稳定性增强 [2] 英伟达AI战略布局与技术生态 - 英伟达宣布转型为"AI基础设施公司" 推出升级版Grace Blackwell GB300系统 推理性能和内存容量大幅提升 [3] - 新一代AI个人计算设备DGX Spark与DGX Station工作站将推向市场 配合NVLink CX8互联技术 支持800Gbps通信带宽 [3] - 与DeepMind合作开发物理引擎Newton 7月开源并支持GPU加速 用于虚拟环境中的机器人训练 [3] - 与鸿海合作建设配备1万个Blackwell GPU的超级计算机 与汽车行业合作推进自动驾驶系统部署 [3] - 与思科合作开发结合量子技术的5G/6G AI系统 推出CUDA-Q混合计算平台 [3] - 数据中心将成为"AI工厂" 预计市场规模达数万亿美元 CUDAx生态将成为全球AI基础设施核心 [3] - AI发展仍处初级阶段 科技提升空间极大 英伟达联合其他科技企业可能突破技术壁垒 提升行业竞争力 [4] 网络安全行业需求与派拓网络业绩 - 派拓网络预计人工智能采用和强劲网络安全需求将推动季度销售增长 [5] - 杰富瑞投资银行维持派拓网络"买入"评级 目标价由215美元调整至225美元 较隔夜收盘价194.3美元有15.8%上升空间 [5] - 派拓网络4月股价涨幅9.6% 5月至今上涨4% 上一季度预期业务同比增长15% 主营业务盈利预期同比增长1.8倍 [5] - 网络安全需求持续强劲 行业各公司股价虽波动但整体显现增长趋势 [5] 美股风险溢价与资产配置观点 - 罗斯柴尔德家族旗下资管公司指出美国市场风险溢价处于过低水平 美股吸引力减弱 主因关税引发的经济风险持续存在 [6] - 该机构已小幅低配美股 同时对美元"保持警惕" [6] - 股票风险溢价反映预期收益率与无风险收益率差额 若股票预期收益不升或无风险收益率提升 都会导致风险溢价减少 [7] - 科技 医疗 必需消费品受关税影响较小 仍具投资优势 美联储预期今年仍有2次降息计划 债券收益率下降有助于股票收益率改善 [7] 奈飞业务表现与增长潜力 - 奈飞股价自4月以来上涨25% 远超标普500指数4%的涨幅 目前拥有超3亿订阅用户 市值近5000亿美元 [8] - 公司利润率从2015年4.5%升至27% 广告版订阅服务和新业务拓展带来新增长点 目标2030年达到1万亿美元市值 [8] - 奈飞基本不受关税影响 疫情期间用户增长强劲 正在拓展流媒体以外业务包括主题餐厅和沉浸式体验场馆 [8] - 分析师预计其EBITDA今年增长26% 长期增长潜力获认可 尽管市盈率较高但仍具上涨空间 [8]

OpenAI沙漠中建全球最大AI数据中心 - OpenAI与阿联酋G42合作在阿布扎比建设5千兆瓦数据中心，占地10平方英里，规模超过摩纳哥 [1] - 项目属于"星际之门"计划，耗电量相当于五座核电站，规模是德州阿比林园区的四倍 [1] - G42因与中国实体关系引发美方担忧后撤出在华投资，微软投资15亿美元并派高管入驻G42董事会 [1] NVIDIA新一代B300与万卡互联技术 - 推出Grace Blackwell GB300系统，性能全面提升，可通过MVLink技术将72个GPU连接成单一巨型GPU [2] - 发布MVLink Fusion计划支持合作伙伴集成自定义ASIC或CPU到NVIDIA生态系统 [2] - 推出Isaac GR00T平台和Cosmos物理AI模型强化机器人与数字孪生技术，Newton物理引擎将于7月开源 [2] 华为昇腾与DeepSeek合作成果 - 华为昇腾推出CloudMatrix 384超节点和Atlas 800I A2服务器，在DeepSeek模型推理性能上超越英伟达Hopper架构 [3] - 采用"以数学补物理"策略通过FlashComm通信方案、AMLA算法等技术创新解决大规模MoE模型部署难题 [3] - CloudMatrix 384超节点在50ms时延下单卡吞吐达1920 Tokens/s，Atlas 800I A2在100ms时延下达808 Tokens/s [3] 腾讯发布新版QQ浏览器 - 集成QBot功能采用腾讯混元和DeepSeek双模型驱动，可从全网内容中提炼整理答案 [4] - 主要功能包括AI搜索、多模态交互、文档解读翻译、智能写作和学习辅导，支持PC和手机端信息同步 [5] - 提供AI工具箱包含格式转换、信息提取、文档处理等办公功能，支持端外唤起无需额外插件 [5] B站开源动画视频生成模型 - 开源Index-AniSora模型支持多种二次元风格视频生成，入选IJCAI25，可实现基于华为910B芯片的高效分布式训练 [6] - 系统包含基于CogVideoX-5B的V1.0和基于Wan2.1-14B的V2.0版本，支持时空掩码、局部控制等功能 [6] - 构建千万级文本-视频训练数据并开源首个动画领域人类偏好强化学习模型，包含30,000条标注样本的奖励数据集 [6] 苹果AI生3D模型与Siri升级 - 发布Matrix3D模型仅需三张照片即可生成高质量3D场景模型并已开源 [7] - 内部测试的聊天机器人已接近ChatGPT水平，计划增加网页搜索和App调用等功能 [7] - 考虑将Siri与Apple Intelligence品牌分开以规避负面影响 [7] GenSpark发布Agentic AI下载工具 - 发布全球首个AI下载代理工具Agentic Download Agent通过自然语言指令实现文件下载和处理自动化 [8] - 采用Mixture-of-Agents架构整合8个不同规模语言模型和80余种工具链，将传统耗时任务压缩至分钟级完成 [8] - 配套推出AI Drive智能云盘支持多种数字资产格式并开放API接口供企业系统集成 [8] AI笔记产品Granola - 以2.5亿美元估值完成B轮融资，成为独角兽创始人和企业高管的首选笔记工具 [10] - 产品核心优势在于赋予用户控制权，支持实时编辑和个性化记录，采用不保存音频的方式保护隐私 [10] - 未来将从单一笔记工具发展为融合个人上下文的综合工作平台 [10] 全球机器人视触融合挑战赛 - 第一届ManiSkill-ViTac 2025挑战赛中国企业包揽三金，将在ICRA 2025研讨会汇报 [11] - 原力灵机Dexmal赢得纯触觉操控和触觉传感器设计两项金牌，它石智航获视触融合操控金牌 [11] - 赛事推动触觉-视觉融合算法进步，为机器人从实验室到现实应用搭建桥梁 [11] GitHub CEO反驳编程无用论 - 强调2025年是编程智能体之年，但未来仍需要人类程序员掌控软件生命周期 [12] - GitHub已发布Workspace、Project Padawan等多个SWE智能体产品，Copilot用户达1500万同比增长4倍 [12] - 主张人类应持续学习编程以保持对AI系统的指导和控制能力 [12]