文章核心观点 - 全球景气与新技术共振，磷酸铁锂行业开启新一轮提价 [1][3] - 假期期间氢能、算力、储能等海外市场异动，预计将映射至节后A股相应板块 [2] - 10月投资布局主线聚焦三季报业绩（风电、锂电等）和十五五规划方向（绿氢氨醇、风电、储能） [2] 子行业核心观点 氢能与燃料电池 - 美股氢能板块因普拉格能源向葡萄牙Galp炼油厂交付首个10MW电解槽阵列而全线大涨，预计将引发A股氢能板块共振 [2] - 重点布局方向为绿氢氨醇、燃料电池相关的十五五规划，包括绿醇生产商、绿氢设备、燃料电池等 [2] 风电 - 9月央国企风机新增招标约10GW，同比下滑6%，但海风新增招标2.7GW，同比增长39% [2] - 看好第四季度海风招标继续加速，从而带动2026年装机预期提升 [2] - 第三季度陆风均价同比及环比均保持提升，看好风机盈利弹性释放延续至2027年 [2] AIDC（人工智能数据中心） - OpenAI宣布与AMD达成6GW GPU算力战略合作 [2][3] - 鸿海精密发布2025年9月营收报告，环比增长38.01% [3] 光伏与储能 - 储能板块热度不减，催化因素包括央视专题报道、阳光电源提交港股上市申请、阿特斯斩获2.1GWh北美项目大单 [3] - 重点看好具备全球交付能力的大储系统龙头以及潜在的电芯涨价受益方向 [3] 锂电 - 磷酸铁锂行业供需改善，开启新一轮提价，供应商出现明显的挑客户行为 [1][3] - 鑫椤锂电统计31家主流磷酸铁锂企业产能利用率：7家超过100%，9家处于80-95%之间，6家处于50%-70%之间 [1][3] - 投资关注点包括龙头核心资产、涨价环节（6f、储能电芯、隔膜、铁锂）以及固态电池产业化（硫化锂、锂负极等） [3] 电网 - 2025年国网第5次变电设备招标合计511个标包，同比增加14包，招标数量维持高位 [4] - 2025年1-9月国网累计招标金额2944亿元，同比增长2%，其中特高压招标同比大增72%，输变电招标增长19%，数字化招标增长20% [4] - 建议关注第四季度特高压、配网招标节奏加速以及电表第三批新标准涨价 [4] 新能源车 - 极氪9X正式上市，市场反响火爆，原因在于高端市场优质供给缺乏及产品溢价打造成功 [4] - 需关注后续订单持续性及交付状态，目前产能问题仍有待解决 [4] 本周重要行业事件 风光储 - 国家发改委、能源局联合印发《能源规划管理办法》 [5] - 央视财经频道对储能行业进行专题报道 [5] - 阳光电源正式向港交所提交上市申请，阿特斯签署2.1GWh加拿大储能项目大单，大金重工提交港股IPO材料 [5] 电网 - 发布第5次输变电设备招标公示，山东新增招远核电1000千伏送出工程 [5] - 南网拟收购智利输电企业Transelec SA [5] 新能源车与锂电 - 极氪9X正式上市 [5] 氢能与燃料电池 - 宝马汽车工厂将直接接入氢气管道 [5] - 西门子能源-AP电解槽合资工厂订单已突破1GW [5]

股价表现与市值 - 普拉格能源股价在10月3日美股收盘时上涨34.63%，报收于3.81美元，为去年3月以来的最高水平 [1] - 公司股价本周累计上涨60.76%，已连续四周上涨，最新市值为44.3亿美元，在全球氢燃料电池上市公司中排名第一 [1] - 与今年5月股价一度跌至0.69美元的低点相比，近期股价表现强劲 [1] 分析师观点与预测 - H.C. Wainwright分析师Amit Dayal将公司目标价从3美元上调至7美元，维持“买入”评级，理由是如果电价持续上升，绿色氢能的价格竞争力将增强，从而推动更广泛采用 [2][5] - 该分析师预计普拉格能源2035年营收将达到110亿美元，较该行此前预测的70亿美元有大幅上调 [2] - 瑞银分析师Manav Gupta维持“中性”评级，目标价为1.75美元，并指出如果公司能按计划在2026年上半年投产前交付完整订单，市场将会积极看待，改善执行力是推动估值重估的关键 [4][6] - 华尔街投行普遍对公司2024年营收预期为6.29亿美元，2025年预期为7.11亿美元，但预计利润方面要到2029年才能实现扭亏 [3] 市场情绪与做空情况 - 根据FactSet数据，分析师对普拉格能源的平均目标价仅为2.33美元，且大多数分析师给出的评级为“中性”或“卖出” [3] - 分析指出，公司股票被大量做空，超过40%的可交易股份已被卖空，这意味着股价波动性极高，如果股价上涨，空头投资者将被迫回补仓位，可能会进一步推高股价 [4] 业务进展 - 普拉格能源本周向葡萄牙高浦能源交付了首套10兆瓦GenEco电解槽阵列 [4]

股价表现 - 周五开盘股价暴涨超25%，创下年内新高 [1] - 自9月以来累计涨幅达到126% [1] 业务里程碑 - 向葡萄牙综合能源公司Galp交付了首个10兆瓦GenEco电解槽阵列 [1] - 该项目是公司在全球范围内最大的项目 [1] - 阵列被交付至Galp的锡内斯炼油厂，该地是欧洲最大的质子交换膜氢电解槽项目所在地 [1] 项目影响与规模 - 项目每年将生产多达15,000吨的可再生氢气 [1] - 可再生氢气将替代炼油厂目前使用的20%的灰氢 [1] - 这一转变将使炼油厂每年减少约11万吨的温室气体排放 [1] 管理层观点与行业意义 - 首席执行官表示公司正在打造下一代工业能源解决方案 [1] - 与Galp的合作表明大规模氢能已经成熟 [1] - 该系统将成为欧洲炼油行业以及更广泛能源行业的典范 [1]

公司股价表现 - 公司股票周五开盘暴涨超过25%，创下年内新高 [1] - 自9月以来公司股价累计上涨126% [1] 公司业务里程碑 - 公司于10月1日向葡萄牙综合能源公司Galp交付首个10兆瓦GenEco电解槽阵列 [1] - 该阵列被交付至Galp的锡内斯炼油厂，是欧洲最大的质子交换膜氢电解槽项目所在地 [1] - 该项目是公司在全球范围内最大的项目 [1] 项目产能与影响 - 项目每年将生产多达15,000吨可再生氢气 [1] - 可再生氢气将替代炼油厂目前使用的20%的灰氢 [1] - 这一转变将使炼油厂每年减少约11万吨温室气体排放 [1] 行业意义与管理层评论 - 公司首席执行官表示公司正在打造下一代工业能源解决方案 [1] - 与Galp的合作表明大规模氢能已经成熟 [1] - 该系统将成为欧洲炼油行业以及更广泛能源行业的典范 [1]