行业趋势 - Chiplet生态从全封闭模式转向以开放标准为纽带的"拼多多模式" [1] - 三维芯片Chiplet先进封装与异构集成成为延续算力增长核心路径 [2] - AI超节点硬件系统需求与Chiplet集成技术融合成为后摩尔时代重要方向 [2] - 国内在终端场景、整机整合与市场需求方面具备显著优势 [3] 技术挑战 - Chiplet集成系统面临高密互连、高速串扰、电-热-力耦合等挑战 [2] - AI超节点硬件系统万卡级互连拓扑优化复杂度远超传统单芯片设计 [2] - 需要从DTCO升级至全链路协同的STCO设计范式 [2] 标准发展 - UCIe3.0发布推动开放标准建立 [3] - OCP、OIF、3DLink、CCITA等国内外Chiplet标准逐渐落地和成熟 [3] 公司战略 - 芯和半导体围绕"STCO集成系统设计"进行战略布局 [3] - 开发SI/PI/电磁/电热/应力等多物理引擎技术 [3] - 提供从芯片到整机系统的全栈集成系统EDA解决方案 [3] - 解决方案已在5G、智能手机、物联网、人工智能和数据中心领域广泛应用 [3] 市场机遇 - AI应用场景从云端训练推理向海量终端应用渗透 [1] - 摩尔定律逼近物理极限使系统攻坚成为大势所趋 [1] - Chiplet产业链存在广阔发展蓝海 [2]

华大九天收购芯和半导体终止 - 华大九天宣布收购芯和半导体100%股份的计划告吹，交易各方未能就核心条款达成一致[2][10] - 该收购案自3月宣布以来推进四个月，期间华大九天发布三份重组进展公告，但截至6月30日审计评估等工作仍未完成[9][10] - 芯和半导体2月刚启动IPO辅导，3月转道并购曾被视作市场寒冬下的理性妥协[3][6][7] 芯和半导体IPO动态 - 芯和半导体2023年营收1.06亿元亏损8992万元，2024年营收2.65亿元实现盈利4812万元[5] - 科创板新政允许未盈利企业适用第五套上市标准，覆盖范围扩大至AI等前沿领域，政策松绑提升其独立IPO吸引力[4][11] - 国产GPU企业摩尔线程和沐曦在新政后火速IPO获受理，芯和可能重新评估战略选择[11][13] 华大九天战略布局 - 公司模拟电路、射频EDA工具已实现全流程替代，但数字设计和晶圆制造仍是短板[4][13] - 作为国内EDA龙头，公司通过收购芯达科技等多家企业持续扩张，是国内唯一提供模拟/射频全流程EDA的本土企业[16] - 已设立两只产业基金，采取"自主研发+并购"双线模式加速全流程布局，未来将加大投资并购力度[18][19][23] EDA行业格局 - 2024年全球EDA市场规模192亿美元，楷登电子等三巨头占据74%份额，在中国市场占比超80%[14] - 大基金三期注册资本3440亿元，重点投向EDA等领域，二期已入股九同方微电子等EDA企业[20][21] - 美国对EDA巨头的供应限制反复印证核心技术自主可控的紧迫性[14] 政策与资本环境 - 科创板新政显著改变半导体企业上市环境，未盈利企业上市通道重启[11][12] - 大基金三期规模超前两期总和，EDA、高端芯片、关键材料成为重点投向领域[21] - 行业整合加速，"上市公司+产业基金"模式成为并购主流方式[23][24]

EDA软件断供中国市场 - 美国商务部BIS要求Synopsys和Cadence暂停向中国客户发货EDA软件 需获得许可证才能出口至中国或中国"军事最终用户" [2][3] - 受限EDA软件涉及《商业控制清单》分类号3D991和3E991 BIS认为其存在"军事最终用途"风险不可接受 [3] - Synopsys中国收入占比约16% Cadence中国收入占比约12% 新规可能实质禁止其在华业务 [3] - 美国遏制中国半导体产业手段升级 从限制制造设备扩展至EDA软件领域 [4] 特朗普关税威胁iPhone供应链 - 特朗普警告对非美国组装的iPhone征收25%关税 施压苹果将生产迁回美国 [5][7] - 分析师指出承担25%关税比将组装迁至美国更具经济可行性 因亚洲供应链成本效益难以复制 [5][6] - 若征收关税 每台iPhone成本或增至3500美元 但财务负担仍低于重建供应链的资本支出 [8] - 苹果计划2026年前将美国市场大部分iPhone生产转移至印度 富士康在印投资15亿美元建厂 [6] 中国新能源汽车价格战 - 比亚迪宣布22款新能源车降价 最高降幅达35% 海鸥车型降价20% 海豹混动版降价34% [9] - 行业竞争加剧 约100个品牌争夺市场 中汽协发文反对"内卷式"价格战 称其侵蚀行业利润 [9][10] - 中汽协倡议企业遵守公平竞争 不以低于成本价倾销 避免损害产业链安全 [10] - 新能源汽车新车销售占比超40% 但行业盈利水平下降 价格战冲击正常经营 [10]