Key Points Ark Invest bought shares of Alibaba, Pony AI, and Baidu on Monday. Alibaba and Baidu are trading at forward earnings multiples in the teens. Pony AI isn't cheap given its lack of profitability and its early stage of revenue growth, but it has some unique advantages in autonomous driving. 10 stocks we like better than Alibaba Group › The rallying market has iconic growth investor Cathie Wood in a buying mood. The Ark Invest founder, CEO, and ace stock picker was making moves on the firs ...

(Bloomberg) — Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) is trying to attract established brand names on Amazon.com Inc. (AMZN) to its global e-commerce site AliExpress, stepping up efforts to expand its footprint on the Seattle-based firm’s home turf. Most Read from Bloomberg AliExpress, Alibaba’s online retail portal for markets outside China, is trying to add more major brands by promising lower shipping fees and offering to take a lower cut of sales than Amazon does, according to people familiar with the ma ...

阿里巴巴国际数字商业板块业绩表现 - 国际数字商业板块在2026财年第一季度实现收入同比增长19% [1] - 调整后EBITDA亏损大幅收窄 接近盈亏平衡点 [1][3] - 管理层强调效率提升和成本控制推动盈利改善 [1] 增长驱动因素 - 跨境需求、本地化物流和货币化能力增强推动增长势头 [2] - AliExpress在欧洲、俄罗斯和拉丁美洲扩张 Trendyol巩固土耳其市场并进入海湾地区 [2] - AI驱动的商户工具和广告解决方案提高变现率和单用户收入 [2] 运营策略 - 通过收紧成本、扩展物流基础设施提升运营效率 [3] - 利用支付和营销工具生态系统复制中国业务协同效应 [3] - 当前增长势头持续将推动该板块实现盈亏平衡 [3] 市场竞争格局 - 亚马逊凭借物流基础设施、品牌信任和AWS多元化收入占据优势 [5] - 拼多多通过Temu低价策略和社交创新快速进入欧美市场 [6] - 阿里巴巴全球平台采取更广泛的市场策略应对竞争 [6] 财务表现与估值 - 公司年初至今股价上涨96.5% 远超行业15.4%和零售批发板块10.8%的涨幅 [7] - 当前远期12个月市盈率17.41倍 低于行业平均的25.54倍 [11] - 2026财年每股收益共识预期为8.09美元 较30日前下调5.7% [14] 业绩预期 - 2026财年收入增长预期为4.38% 2027财年预计增长11% [4] - 当前季度(2025年9月)每股收益预期1.03美元 下一季度(2025年12月)预期2.63美元 [15] - 2026财年每股收益预期8.09美元 2027财年预期10.73美元 [15]

监管审批 - 韩国竞争监管机构有条件批准阿里巴巴国际的速卖通韩国与当地公司新世界子公司合资企业 [1] 市场担忧 - 监管机构对合资企业表示担忧但未具体说明担忧内容 [1]

融资活动 - 阿里巴巴集团宣布通过发行零息可转换债券筹集32亿美元资金 [1] - 该高级票据将于2032年9月15日到期 可转换为公司在美国上市的股票 [2] - 此次发行为2024年5月50亿美元可转换债券和7月15亿美元可交换债券后的又一融资举措 [3] 资金用途 - 近80%募集资金将用于扩展数据中心、升级技术和改善服务 [2] - 剩余20%资金将支持国际电子商务业务 包括速卖通、Lazada和Trendyol等海外快速增长平台 [2] 财务表现 - 云智能集团最新季度收入增长26% 达到46.6亿美元 [4] - 公司承诺三年内投入3800亿元人民币（530亿美元）用于人工智能及相关技术投资 [3] 行业动态 - 中国云基础设施支出在2025年第一季度同比增长16% 达到116亿美元 [5] - 预计市场规模将从2024年400亿美元增长至2025年460亿美元 主要受企业采用AI技术驱动 [5] - 阿里云保持市场领先地位 占有33%市场份额 华为云和腾讯云分别以18%和10%的份额紧随其后 [5] 市场表现 - 阿里巴巴股价在周三常规交易时段下跌2.16% 盘后交易进一步下跌0.40% [1]

核心观点 - 阿里巴巴股价年内上涨近60% 主要受电商和云计算业务强劲增长以及AI发展前景推动[1] - 公司计划未来三年在AI领域投资530亿美元 并正在开发专为推理设计的新AI芯片[4] - 尽管整体营收增长平缓 但电商和云计算业务显示出明显复苏势头[12] 云计算业务表现 - 云计算收入增长26%至47亿美元 AI产品收入连续八个季度翻倍增长[3] - 调整后EBITA增长26%至4.12亿美元[3] - 与SAP达成新合作 SAP客户可在阿里云基础设施上运行系统[4] 电商业务复苏 - 电商业务收入同比增长10%至196亿美元[7] - 第三方业务收入增长10% 快速商务收入增长13%[7] - 88VIP会员数量突破5300万 实现两位数增长[7] - 公司通过新增软件服务费和AI营销工具"全站推"推动收入利润增长[6] 快速商务发展 - 快速商务月活跃用户达3亿 较4月增长200%[8] - 该服务推动淘宝日活用户增长20% 用户平均购买量大幅提升[8] - 天猫超市业务正在向快速商务模式转型[8] - 但对快速商务的投资导致部门EBITA下降21%至54亿美元[7] 国际商业业务 - 国际商业收入增长19%至49亿美元[9] - 部门EBITA为亏损800万美元 较过去季度大幅改善[9] 财务表现 - 总收入增长2%至346亿美元 剔除处置项目后增长10%[10] - 调整后EBITA下降14%至54亿美元[10] - 调整后每ADS收益下降10%至2.06美元[10] - 运营现金流下降39%至29亿美元 自由现金流为流出26亿美元[10] - 期末现金及短期投资523亿美元 债务323亿美元[11] - 资产负债表上股权及其他投资510亿美元[11] 估值与前景 - 股票基于2026财年预期收益的远期市盈率约为13倍[14] - 公司在AI领域的发展势头不断增强 电商业务出现转机[14] - 快速商务投资和国际商业盈利改善支撑长期增长前景[13][14]

墨西哥贸易政策调整 - 墨西哥计划在2026年预算提案中提高中国进口商品关税 涉及汽车 纺织品和塑料制品等多个品类 [3][4] - 墨西哥限制鞋类进口商使用IMMEX免税计划 对未签署自由贸易协定国家的鞋类产品征收至少25%基准关税 [3] - 墨西哥将来自中国及其他未签署贸易协定国家的小包裹关税从19%提高至33.5% [10] 中墨贸易关系 - 2024年中墨贸易额预计达1094亿美元 [6] - 中国电商平台Temu Shein和AliExpress正快速渗透拉美市场 特别是墨西哥 [6] - 中国外交部反对单边行动 强调将采取对等反制措施维护权益 [5] 电商市场竞争格局 - 2025年第二季度Temu以15.98%流量份额位居墨西哥电商市场第一 超越美客多(15.16%)和亚马逊(14.7%) [12] - AliExpress以4.79%份额位列第四 本土零售商Liverpool占4.3% [12] - 2025年上半年Temu在拉美月活跃用户同比增长143%达1.05亿 成为地区增长最快电商应用 [9] 监管环境趋严 - 墨西哥在多个州查获涉嫌逃税和抄袭国际品牌的中国产品 特别是玩具和服装 [14] - 美国于2025年8月29日起全面取消小额免税政策 对低价值包裹加征关税 [14] - 欧盟正在调查Temu涉嫌未能阻止非法产品销售 [14] 行业应对策略 - 评估产品成本变化 针对性调整定价策略 [18] - 开拓东南亚和拉美等多元化市场分散风险 [18] - 考虑将供应链转移至墨西哥或越南等第三国 利用原产地规则优化关税成本 [18] - 优先选择具备认证资质的合规物流商 确保产品符合CE FCC CPC等认证要求 [21] - 严格审核申报信息 确保货值 品名 材质 数量和HS编码准确无误 [21]

股价表现与市场情绪 - 港股单日上涨约19%至137.5港元 创2022年11月以来最大盘中涨幅[1] - 此前因电商竞争担忧导致阿里巴巴、京东、美团三家公司单周合计遭遇270亿美元市值抛售[1] - 股价表现显著优于电商依赖度更高的同业对手[2] 财务与业务表现 - AI相关产品收入实现三位数百分比增长[1] - 云计算部门销售额跃升26%并超出市场预期[1] - 国际业务扩张包括Lazada和AliExpress平台[2] - 即时零售与外卖投入推动淘宝平台用户增长20%[2] 战略定位与技术发展 - 公司开发新型AI芯片且转由大陆企业生产[1] - 将AGI（通用人工智能）列为公司首要目标[3] - 持续投资大语言模型开发以应对AI技术竞争[3] - 通过AI赋能实现从零售主导向技术栈长期相关性的战略重塑[2] 机构观点与目标价调整 - 摩根大通将美股目标价从140美元上调至170美元[1] - 野村证券将目标价从152美元上调至170美元[1] - 大和资本将港股目标价从170港元上调至180港元[1] - 杰富瑞目标价从145港元上调至160港元[1] - 汇丰环球目标价由146港元升至156港元[1] - 摩根士丹利认为公司拥有"中国最佳AI赋能逻辑"[2] 行业竞争格局 - 电商领域存在激烈价格竞争导致京东季度利润减半及美团预警重大亏损[1] - 中国科技企业包括百度、腾讯正快速优化发布AI模型加剧行业竞争压力[3] - AI与云计算收入增长推动部分中国科技公司超越地缘政治与估值争议实现加速发展[3]

业绩总结 - 2025年6月季度总收入为247,652百万人民币，同比增长2%[11] - 2025年6月季度净收入为42,382百万人民币，同比增长76%[11] - 2025年6月季度稀释每股收益为2.25人民币，同比增长82%[11] - 2025年6月季度自由现金流为-18,815百万人民币[14] - 2025年6月季度阿里巴巴中国电商集团的调整后EBITA为38,389百万人民币，同比下降21%[34] 用户数据 - 2025年6月季度客户管理收入为89,252百万人民币，同比增长10%[28] - 电子商务业务中的直接销售、物流及其他收入同比增长7%，主要由于物流服务收入增加[35] - 阿里巴巴国际数字商务集团（AIDC）在2025年6月30日季度的收入同比增长19%，达到人民币34,741百万（约4,850百万美元）[36] - 国际商务零售收入在2025年6月30日季度为人民币28,395百万（约3,964百万美元），同比增长20%[38] - 国际商务批发收入在本季度为人民币6,346百万（约886百万美元），同比增长13%[39] 新产品和新技术研发 - 云智能集团在2025年6月30日季度的收入为人民币33,398百万（约4,662百万美元），同比增长26%[42] - 云智能集团的调整后EBITA在本季度增长26%，达到人民币2,954百万（约412百万美元）[46] 市场扩张和并购 - 2025年6月季度回购了5,600万普通股，总金额为8.15亿美元[17] 负面信息 - "其他"板块的收入在2025年6月30日季度为人民币58,599百万（约8,180百万美元），同比下降28%[50] - "其他"板块的调整后EBITA在2025年6月30日季度为人民币-1,415百万（约-198百万美元），较2024年同期的-1,077百万有所增加[51] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年6月30日，阿里巴巴的现金及其他流动投资为585,663百万人民币[14] - 2024年第二季度，普通股东应占净收入为人民币24,269百万，2025年为人民币43,116百万，增长了77.4%[62] - 非GAAP调整后的普通股东应占净收入在2024年为人民币40,265百万，2025年为人民币35,291百万，下降了12.3%[62] - 2024年第二季度的稀释每股收益为人民币1.24，2025年为人民币2.25，增长了81.5%[62] - 非GAAP稀释每ADS收益在2024年为人民币16.44，2025年为人民币14.75，下降了10.3%[62]

阿里国际AI人才招聘 - 阿里国际秋招开放1000个2026届毕业生岗位 其中80%与AI相关 涵盖算法 工程 产品 运营 设计 物流等领域 [1] - 工作地点分布在杭州 北京 广州 深圳 香港 美国桑尼维尔等地 9月起将在国内外重点高校开展校园宣讲 [1] - 公司已推出全球首个外贸领域AI原生应用Accio 通过AI及Agent方式对旗下电商平台进行转型升级 调用量实现百倍增长 [1] 阿里国际AI技术成果 - 过去一年发表30多篇被国际顶会录用论文 其中9篇入围计算语言顶级会议ACL [2] - AI解决方案获世界人工智能大会SAIL之星奖 开源模型Ovis下载量突破100万 在OpenCompass评测榜单位列同期同尺寸开源第一 [2] 阿里巴巴集团AI招聘布局 - 集团2026届秋招计划发出7000多个offer AI相关岗位占比超60% 较春招50%比例进一步提升 [3] - 淘天计划招聘1000人 技术类岗位占比超90% AI相关占50% 阿里云 钉钉AI岗位占比达80% 高德占比75% [3] - 公司表示要为年轻人才提供发展空间 共同迎接AI时代机遇 [3] 互联网行业AI招聘趋势 - 字节研发类岗位同比增长23% 算法 前端 客户端增幅显著 多个业务团队释放大量岗位 [4] - 京东校招开放3.5万个岗位 覆盖零售 科技 物流 健康等多个业务领域 [4] - 美团招聘规模6000人 设立北斗计划和AI产品经理提前批等专项计划 [4]