公司近期财务表现 - 2024年11月单月营收达8,443亿元新台币，创同期新高及历史次高，月减5.7%，但年增25.5% [2][5] - 2024年前11个月累计营收达7.23万亿新台币，首次突破7万亿新台币，年增16.6%，并已超越2023年全年营收6.86万亿新台币，全年业绩确定创新高 [1][2][4][5] - 展望第四季度，公司表示AI机柜出货持续放量，ICT产品进入旺季，对第四季度的能见度优于前月，整体表现与市场预期相当 [2][6] 各产品类别表现分析 - **11月表现**：“组件及其他产品类别”显著成长，主要受零组件拉货增加驱动；“云端网络产品类别”与“计算机终端产品类别”月对月约略持平，其中AI机柜出货成长但受交易模式多元等因素影响；“消费智能产品类别”月对月略为下滑，因上月节日拉货垫高基期 [2][5] - **11月年增驱动**：“云端网络产品类别”与“组件及其他产品类别”与去年同期相比强劲成长，主要因AI机柜拉货动能维持强劲；“消费智能产品类别”表现持平，拉货动能优于去年但受汇率影响；“计算机终端产品类别”则略为衰退 [2][5] - **前11个月表现**：“云端网络产品类别”及“组件及其他产品类别”与去年同期相比强劲成长，主要受AI云端产品拉货动能强劲驱动；“计算机终端产品类别”和“消费智能产品类别”表现约略持平 [2][5] AI服务器业务与未来增长动力 - 人工智能（AI）服务器快速增长，加上ICT产品稳健成长，是推动公司业绩创新高及展望2026年业绩续战新高的关键动力 [1][4] - 公司在各AI服务器平台的市占率都超过四成，可依照客户需求提供英伟达（NVIDIA）GPU服务器或ASIC服务器 [3][6] - 市场看好2026年ASIC服务器维持高速甚至翻倍成长，公司亦将受惠，预计GPU与ASIC服务器出货比例趋近市场预估的8:2 [3][6] 产能扩张与战略布局 - 公司目前每周AI服务器机柜产能超过1,000个，目标是在2026年底将每周组装产能提升至超过2,000个 [3][6] - 为深化美国市场，未来包括服务器组装以及缆线、网络设备、散热与电源系统等关键零组件都将在美国生产 [3][6] - 扩大布局各个平台、深化美国市场、掌握逐步兴起的AI，是公司2026年AI版图布局的主旋律 [3][6]

公司战略动向 - 公司宣布向子公司富联云计算增资20亿元，用于强化国内AI算力基础设施建设和研发投入[1] - 公司紧密围绕"2+2"战略，以AI算力产业链为主轴，关注AI算力基建及AI应用领域核心技术[1] - 公司坚持AI驱动创新，强化AI产业链垂直整合能力，深化与核心客户合作，并借助AI技术加速数字化转型[1] 投资与产业布局 - 公司秉持"深耕中国大陆，布局全球市场"战略，持续加大国内投资力度，构建多点协同的AI产业生态[2] - 在天津、杭州通过加大投资和投建新园区强化AI算力基础设施建设和研发投入[2] - 在赣州项目一期三年产值超600亿元，二期已开工，助力构建AI终端产业生产集群[2] - 在深圳斥资7.26亿元设立新一代智能手机精密机构件研发中心，强化高端智造与AI终端领域研发创新[2] 财务业绩表现 - 公司前三季度实现营收6039.31亿元，同比增长38.4%[2] - 公司前三季度归母净利润达224.87亿元，同比增长48.52%，接近去年全年水平[2] - 云计算业务前三季度营收同比增长超过65%，第三季度单季同比增长超过75%[2] 业务展望 - 公司对2026年AI服务器机柜需求保持持续乐观展望[2] - 当前包括核心云服务商在内的多个案子持续推进，不断有新客户导入，整体订单排产节奏紧凑[2] - 相关项目推进顺利，预计为全年业务成长提供有力保障[2]

市场传闻与公司回应 - 市场传闻称工业富联AI服务器机柜出货量和单柜利润面临下修，且公司已下调第四季度业绩目标，导致11月24日股价下跌7.8% [2] - 公司发布澄清公告，明确否认相关不实言论，称第四季度整体经营及英伟达GB200、GB300等核心产品出货均按计划推进，客户需求畅旺，生产及出货一切正常 [2] - 公司强调未下调第四季度利润目标，不存在应披露未披露信息，与客户合作的下一代产品按计划推进 [2] 公司经营业绩表现 - 2025年第三季度公司营收达2431.72亿元，同比增长42.81%，归属于上市公司股东的净利润为103.73亿元，同比增长62.04%，均创单季度历史新高 [3] - 前三季度营收6039.31亿元、归属于上市公司股东的净利润224.87亿元，已接近去年全年水平 [3] - 增长动力主要来自AI服务器市场扩张、超大规模数据中心AI机柜产品规模化交付以及云服务商业务爆发式增长，其中云服务商GPU AI服务器前三季度营收同比增长超300% [3] 产品布局与生产状况 - 公司GB200出货顺利，GB300在第三季度实现量产，良率与测试效率持续上行 [3] - 单位成本下降及良率提升预计对第四季度毛利率形成正面支撑，公司对交付效率的持续性保持信心 [3]

A股市场整体表现 - 24日A股午后拉升，三大股指全线上扬，沪指微涨0.05%报3836.77点，深证成指涨0.37%报12585.08点，创业板指涨0.31%报2929.04点 [1] - 科创50指数表现强势，上涨0.84%，沪深北三市合计成交17405亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，场内超4200只个股上涨 [1] 港股市场表现 - 港股大幅走高，恒生指数涨近2%，恒生科技指数大涨近3% [1] - 个股方面，中船防务涨约13%，快手涨超7%，网易、蔚来、哔哩哔哩等涨超5%，阿里巴巴、百度集团等涨逾4% [2] 军工板块 - 军工板块爆发，卫星导航、商业航天概念表现亮眼，多只个股涨停 [3][4] - 招标股份、久之洋、航天环宇、江龙船艇等20%涨停，北方长龙涨超12%，中天火箭、长城军工亦涨停 [4] - 消息面上，工业和信息化部正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富卫星通信市场供给，激发市场主体活力 [6] - 此次商用试验是落实《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》的重要举措 [6] AI应用概念 - AI应用概念走势活跃，光云科技20%涨停，品茗科技涨近16%续创历史新高，蓝色光标、山水比德均涨超15% [7][8] - 消息面上，阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量已突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [10] - 具备云基础设施、模型能力、用户流量优势的科技巨头近期在模型和Agent方面发力，有望打造C端AI应用生态闭环，加速AI应用商业化 [10] 工业富联股价异动 - 市值超万亿的工业富联连续两日大跌近8%，今日收盘报55.94元/股，全日成交187.2亿元 [11][12] - 市场传闻称公司AI服务器机柜出货量和单柜利润面临下修，机柜数量被下调至8万柜，且公司已下调第四季度业绩目标 [12] - 公司回应称第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未向市场下调利润目标，不存在应披露未披露信息 [12] 其他板块表现 - 锂矿概念出现回调，大为股份、国城矿业、盛新锂能等跌停 [1]

股价表现与市场传闻 - 11月24日，工业富联股价盘中一度跌停至54.6元/股，收盘报55.94元/股，跌幅7.80%，成交额187.24亿元，总市值1.1万亿元，近两个交易日累计跌幅超15%，股价创近2个月新低 [2] - 股价异常波动或与市场传闻有关，传闻称AI服务器机柜出货量被下调至8万柜，且单柜利润因云服务提供商和英伟达欲收回L6-L12环节自研而面临下滑 [6] - 公司于11月13日业绩说明会回应称，未发布任何关于“订单或展望下调”的传闻，现有客户项目进度与交付节奏正常 [6] 公司业绩表现 - 第三季度营收达2431.72亿元，同比增长42.81%，归母净利润达103.73亿元，同比增长62.04%，双双创下单季度历史新高 [7] - 2025年前三季度实现营收6039.31亿元，同比增长38.40%，归母净利润达224.87亿元，同比增长48.52%，已接近去年全年水平 [8] - 第三季度利润总额同比增长70.43%，基本每股收益0.52元/股，同比增长62.50% [8] 业务进展与客户需求 - 公司表示各个重点案子推进顺利，产线、测试与交付能力均按计划运作，新品在算力密度、电源能效及系统可靠性方面全面升级 [7] - GB200出货顺利，GB300在第三季度实现量产，良率与测试效率持续上行，单位成本下降和良率提升预计对四季度毛利率形成正面支撑 [9] - 交换机业务成长显著，第三季度单季同比增长100%，其中800G交换机单季同比增长超27倍，预计2026年800G产品仍是出货主力 [9] 行业需求与资本支出 - 根据TrendForce数据，2025年全球八大主要云服务商资本支出总额年增率从61%上修至65%，2026年合计资本支出预计推升至6000亿美元以上 [9] - 公司表示，由于云服务商提高资本支出，AI服务器整体出货量有望优于先前预期，对主要大型云服务商客户已逐步覆盖，整体订单需求持续向上 [9]

股价表现与市场传闻 - 11月24日公司股价重挫 收盘报55.94元/股 下跌7.80% 成交额达187.24亿元 总市值1.1万亿元 近两个交易日累计跌幅超15% 股价创近2个月新低 [2] - 股价波动或与市场传闻有关 传闻称公司AI服务器机柜出货量被下调至8万柜 单柜利润因云服务提供商和英伟达欲收回L6-L12环节自研而面临下滑 [6] - 公司此前在11月13日业绩说明会上回应 未发布任何关于订单或展望下调的传闻 现有客户项目进度与交付节奏正常 [6] 公司业务与业绩表现 - 第三季度公司营收达2431.72亿元 创单季度历史新高 同比增长42.81% 归母净利润达103.73亿元 同比增长62.04% [7] - 2025年前三季度公司实现营收6039.31亿元 同比增长38.4% 归母净利润达224.87亿元 同比增长48.52% 已接近去年全年水平 [9] - 公司交换机业务成长显著 三季度单季同比增长100% 其中800G交换机三季度单季同比增长超27倍 预计2026年800G产品仍是出货主力 [9][10] 行业前景与公司展望 - 根据TrendForce数据 2025年全球八大主要云服务商资本支出总额年增率从61%上修至65% 预期2026年合计资本支出将推升至6000亿美元以上 [9] - 公司表示云服务商提高资本支出 AI服务器整体出货量有望优于先前预期 对主要大型云服务商客户已逐步覆盖 整体订单需求持续向上 [9] - 公司GB200出货顺利 GB300在第三季度实现量产 良率与测试效率持续上行 预计单位成本下降和良率提升将对四季度毛利率形成正面支撑 [9] - 公司对2026年展望积极 随着规模化交付推进及良率稳定提升 交换机业务有望在整体营收结构中实现更高质量的贡献 [10]