据悉，今年的超长期特别国债期限包括20年期、30年期、50年期，均为按半年付息。20年期在5月份至 11月份期间发行，首发2次，续发5次；30年期也在5月份至11月份期间发行，首发3次，续发9次；50年 期在6月份至10月份期间发行，首发1次，续发2次。此前在5月17日，30年期超长期特别国债已完成首 发。5月24日为20年期超长期特别国债首次招标发行，50年期超长期特别国债最早将于6月14日发行。 在分析人士看来，超长期特别国债的发行对资金面的影响有限。中信证券首席经济学家明明对《证券日 报》记者表示，超长期特别国债发行周期较长，发行节奏平缓，单期规模不会太大，有助于减少对资金 面的冲击，平滑市场利率波动。 从数据看，5月17日首发的30年期超长期特别国债于5月22日在二级市场上市交易。中国货币网数据显 示，当日DR007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）报1.8421%，保持在当前短期政策利 率附近运行，并未出现明显的大幅波动。 从债市影响来看，东方金诚研究发展部总监冯琳对《证券日报》记者表示，今年以来，政府债券供给节 奏较慢而机构配债需求旺盛，加深了债市的"资产荒"局面。超长期特别国债发行可 ...

本报记者 欧阳剑环 5月24日，第二只超长期特别国债招标发行。根据发行安排，本期国债为20年期固定利率附息债，竞争 性招标面值总额400亿元。Wind数据显示，本期国债中标利率2.49%。 专家认为，超长期特别国债发行节奏较为平缓，发行安排尽量降低了对流动性的冲击。对个人投资者而 言，超长期特别国债二级市场交易价格随行情波动，建议投资者理性投资，不宜盲目追涨。 对资金面影响有限 根据发行安排，今年超长期特别国债将从5月17日首发到11月中旬发行完毕，20年期、30年期和50年期 品种分别发行7只、12只和3只，整体而言呈匀速发行特征。 "超长期特别国债分散式发行对流动性的短期冲击将大幅低于预期。"民生银行首席经济学家温彬预计， 短期内央行为配合特别国债发行而降准的可能性较小。从预估的政府债净融资额来看，5至10月的流动 性压力尚可，11至12月因国债到期量较低，流动性压力相对较大，届时随着美联储降息对国内货币政策 的掣肘减弱，央行可能实施降准。 建议理性投资 根据发行公告，5月24日招标发行的20年期超长期特别国债将在招标结束至5月27日进行分销，5月29日 起上市交易。 随着超长期特别国债常态化发行，其投资 ...

国债发行情况 - 2024年超长期特别国债（三期）完成招标 计划发行350亿元 实际发行面值金额350亿元 [1] - 本期国债期限50年 票面利率确定为2.53% [1] - 2024年6月15日开始计息 招标结束后至6月17日进行分销 6月19日起上市交易 [1] 发行安排与结构 - 2024年超长期特别国债期限包括20年期 30年期和50年期 分22次发行 [2] - 50年期超长期特别国债计划发行3次 除本次首发外 8月份及10月份还将各进行1次续发 [2] - 6月份超长期特别国债共有4次发行 包括6月7日30年期续发 6月19日20年期续发 6月21日30年期续发 [2] 债券特征 - 本期国债为固定利率附息债 利息按半年支付 [1] - 利息支付日为每年6月15日和12月15日 2074年6月15日偿还本金并支付最后一次利息 [1] - 今年发行的超长期特别国债为记账式国债 机构和个人投资者均可参与购买 [2] 政策背景与意义 - 我国拟从今年开始连续几年发行超长期特别国债 专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设 [1] - 今年先发行1万亿元超长期特别国债 [1] - 超长期特别国债发行可激发市场要素活力 激发经济增长潜能 形成良好市场预期 增强经济发展信心 [1] 投资考量因素 - 不同期限国债在发行节奏 利率风险等方面均有差别 投资者需进行综合考量 [2] - 50年期超长期特别国债有一批分3次发行 20年期和30年期则有两批和三批 [2] - 投资者需明确自身资金安排和使用情况 风险承受能力 选择与资金用途相匹配的期限 [2]

50年期超长期特别国债发行情况 - 2025年首只50年期超长期特别国债中标利率为2.1%，较二级市场同期限国债"24特别国债03"前一日收盘收益率2.0175%高出约8BP，出现"发飞"现象[2][3] - 该期债券发行规模500亿元，全额发行完成，但相比2月同期限国债续发行时的收益率低点1.91%上行约19BP[2][3] - 同日发行的10年期和3年期国债规模均为1700亿元，中标利率分别为1.67%和1.46%，较二级市场同期限活跃券收益率低1BP和3BP[3] 二级市场反应 - 50年期国债"24特别国债03"收益率全天上行3.75BP至2.055%，30年期国债活跃券"23附息国债23"收益率一度上行至1.93%后回落至1.915%[4] - 国债期货早盘全线下跌，30年期主力合约跌0.16%，午后情绪回暖最终收涨0.04%报119.600元[4] - 市场认为"发飞"信号触发国债期货主力合约破位下跌，但午后利空出尽呈现反转行情[5] 利率债供给压力 - 5月23日单日国债发行规模达3900亿元，前4个月累计发行国债4.69万亿元，同比增加超1万亿元[2][7] - 1-4月利率债累计发行10.56万亿元，同比增加3.31万亿元，净增量5.32万亿元同比增加3.69万亿元[7] - 2025年超长期特别国债计划发行1.3万亿元，比去年增加3000亿元，目前已发行3630亿元[7] 资金面与央行操作 - 央行连续第三个月超量续作MLF，5月23日操作5000亿元实现净投放3750亿元，当周公开市场净投放1.2万亿元[8] - 存款利率调降后大行揽储难度上升，1年期同业存单收益率上行约2BP至1.70%[5] - DR001和DR007分别上行8.84BP和2BP至1.57%和1.59%，但市场认为央行数量呵护下资金面不会显著趋紧[9]