可转债不强赎及不下修公告 - 鹤21转债（代码113632）宣布不强赎 公告日期为2025年9月3日[1][2] - 伟22转债（代码113652）宣布不下修转股价 公告日期为2025年9月3日[1][2] - 百畅转债（代码123175）宣布不下修转股价 公告日期为2025年9月2日[1][2] 即将到期可转债关键数据 - 中装转2（代码127033）最后交易日为2025年9月3日 最后转股日为2025年9月18日 现价90.159元 转股价值90.50元 剩余规模7.639亿元 转债占正股流通市值比达34.04%[6] - 奇正转债（代码128133）最后交易日2025年8月28日 现价145.298元 强赎价101.701元 转股价值146.71元 剩余规模仅0.019亿元[4] - Z东材转（代码113064）最后交易日2025年9月2日 现价142.667元 强赎价100.805元 转股价值144.49元 剩余规模0.371亿元[4] 高溢价可转债情况 - 东杰转债（代码123162）现价302.5元 转股价值294.29元 存在较高溢价 剩余规模0.922亿元[4] - 大元转债（代码113664）现价225.981元 转股价值232.88元 剩余规模3.062亿元[4] - 荣泰转债（代码113606）现价170.922元 转股价值173.47元 剩余规模0.462亿元[4] 大规模可转债即将到期 - 华友转债（代码113641）剩余规模42.302亿元 现价138.751元 转股价值138.77元 转债占正股流通市值比5.06%[4] - 西子转债（代码127052）剩余规模7.441亿元 现价121.2元 转股价值122.02元[4] - 海亮转债（代码128081）剩余规模8.621亿元 现价128.87元 转股价值129.13元[4]

可转债发行概况 - 仙鹤股份于2021年11月17日公开发行2050万张可转换公司债券，发行总额20.50亿元，期限6年，票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年未披露 [1] - 债券简称"鹤21转债"，债券代码"113632"，转股期限为2022年5月23日至2027年11月16日 [2] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为39.09元/股，目前转股价格为18.99元/股 [2] - 2022年6月5日因利润分配调整转股价格至38.74元/股 [2] - 2022年8月2日向下修正转股价格至27.23元/股 [2] - 2023年6月19日因权益分派调整转股价格至26.92元/股 [3] - 2023年9月4日向下修正转股价格至19.84元/股 [3] - 2024年6月27日因权益分派调整转股价格至19.49元/股 [3] - 2025年7月10日因2024年年度权益分派调整转股价格至18.99元/股 [3] 赎回条款触发情况 - 赎回条款触发条件包括公司股票连续30个交易日中至少15日收盘价不低于当期转股价格的130%，或未转股余额不足3000万元 [3] - 2025年8月11日至9月2日期间，公司股票有15个交易日收盘价不低于当期转股价格130%（即24.69元/股），触发有条件赎回条款 [4] 不提前赎回决定 - 公司董事会于2025年9月2日决定不提前赎回"鹤21转债"，且未来三个月内（至2025年12月2日）即使触发条款均不行使赎回权利 [4] - 决定基于对公司发展前景信心、市场情况及保护投资者利益的考虑 [4] - 2025年12月2日后若再次触发条款，董事会将重新审议是否行使赎回权利 [5] 相关主体交易情况 - 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事及高级管理人员在触发赎回条件前六个月内未交易"鹤21转债" [5] 保荐机构核查意见 - 东方证券认为公司不提前赎回决策履行了必要程序，符合相关法规及募集说明书约定，对此无异议 [5]

核心观点 - 公司决定不提前赎回"鹤21转债" 尽管已触发有条件赎回条款 [1][6] 可转债发行与上市概况 - 公司于2021年11月17日公开发行20.50亿元可转换公司债券 期限6年 票面利率第一年0.3% 第二年0.5% 第三年1.0% [2] - 可转债于2021年12月9日在上海证券交易所挂牌交易 债券简称"鹤21转债" [2] - 转股期限为2022年5月23日至2027年11月16日 初始转股价格为39.09元/股 [2] 转股价格调整历史 - 2022年6月28日起转股价格由39.09元/股调整为38.74元/股 [2] - 2022年8月3日起转股价格由38.74元/股调整为27.23元/股 [3] - 2023年6月13日起转股价格由27.23元/股调整为26.92元/股 [3] - 2023年9月4日起转股价格由26.92元/股调整为19.84元/股 [3] - 2024年6月20日起转股价格由19.84元/股调整为19.49元/股 [4] - 2025年7月4日起转股价格由19.49元/股调整为18.99元/股 [4] - 目前转股价格为18.99元/股 [2] 赎回条款触发情况 - 公司股票在2025年8月11日至2025年9月2日期间有十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（即24.69元/股） 已触发有条件赎回条款 [1][5] 不提前赎回决定 - 公司于2025年9月2日召开董事会会议 全票通过不提前赎回"鹤21转债"的议案 [1][6] - 未来三个月内（2025年9月3日至2025年12月2日）即使再次触发赎回条款 公司均不行使提前赎回权利 [2][6] - 2025年12月2日后若再次触发赎回条款 董事会将重新审议是否行使赎回权利 [2][6] 相关主体持股情况 - 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事及高级管理人员在触发赎回条件前六个月内未交易"鹤21转债" [6] - 截至公告日 未收到上述主体在未来六个月内减持"鹤21转债"的计划 [7] 保荐机构意见 - 保荐机构认为公司不提前赎回事项已履行必要决策程序 符合相关法律法规及募集说明书约定 对此无异议 [7]

可转债发行概况 - 公司于2021年获批发行可转换公司债券 总额20.50亿元 期限6年 票面利率第一年0.3% 第二年0.5% 第三年1.0% 第四年1.5% 第五年1.8% 第六年2.0% [1] - 可转债于2021年12月9日在上交所挂牌交易 简称"鹤21转债" 代码"113632" [1] - 转股期限为2022年5月23日至2027年11月16日 初始转股价格39.09元/股 当前转股价格18.99元/股 [1] 转股价格调整情况 - 2022年8月3日转股价格由38.74元/股下调至27.23元/股 [2] - 2023年9月4日实施转股价格向下修正 [2] - 2023年、2024年年度权益分派均对转股价格进行了调整 [2] 赎回条款内容 - 赎回条款一：公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [2][3] - 赎回条款二：可转债未转股余额不足3000万元时 [3] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365 其中B为债券票面总金额 i为当年票面利率 t为计息天数 [3] 赎回条款触发情况 - 自2025年8月11日至8月22日 公司股票已有10个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%（即24.69元/股） [4] - 若未来20个交易日内再有5个交易日收盘价维持该水平 将触发有条件赎回条款 [4] - 触发后公司董事会有权决定按面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股可转债 [4]

募集资金使用情况 - 公司于2024年8月14日董事会批准使用不超过60,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金 使用期限不超过12个月 [1] - 截至2025年8月12日 公司已将60,000万元募集资金提前归还至募集资金专用账户 实际使用期限未超过12个月 [2] - 募集资金归还情况已通知保荐机构及保荐代表人 [2]

仙鹤股份权益分派及可转债转股价格调整 核心公告内容 - 公司因实施2024年年度权益分派，将"鹤21转债"转股价格从19.49元/股下调至18.99元/股，调整生效日为2025年7月10日 [1] - 本次调整依据为每股派发现金红利0.50元（含税）的利润分配方案，符合《募集说明书》条款规定 [3][4] - 可转债在权益分派股权登记日（2025年7月3日至9日）期间暂停转股，7月10日恢复 [5] 可转债发行背景 - 公司于2021年11月17日公开发行20.50亿元可转债，期限6年，每张面值100元，共计2,050万张 [1] - 债券代码113632，简称"鹤21转债"，初始转股价格为19.49元/股 [1][2] 历史转股价格调整记录 - 2022年7月首次调整转股价格（未披露具体数值） [2] - 2022年通过议案将转股价格从26.92元/股下调至19.84元/股 [3] - 2023年6月及2024年6月分别进行过权益分派导致的转股价格调整 [3] 调整机制与计算公式 - 转股价格调整公式包含派息、送股、增发等情形，本次采用现金分红公式P1=P0－D [4] - 具体计算：P1=19.49元/股－0.50元/股=18.99元/股 [5] - 其他情形公式包括送股（P0÷(1+n)）、增发（(P0+A×k)÷(1+k)）等复合调整方式 [4] 实施流程 - 调整方案经2025年4月28日第三届董事会第二十七次会议审议通过 [3] - 同步披露《2024年年度权益分派实施公告》（编号2025-031） [4] - 中国证监会批复文件为证监许可20213200号，上交所监管文号为2021461号 [1][2]

可转债转股情况 - 截至2025年6月30日累计转股金额108,000元对应转股数量3,848股占转股前总股本0.00055% [2] - 未转股余额20.49891亿元占发行总量99.9947% [2] - 2025年第二季度转股金额和数量均为0 [2] - 可转债发行规模20.5亿元期限6年于2021年11月17日发行 [3] - 初始转股价39.09元/股经5次调整后降至19.49元/股 [5][6][7] - 转股期为2022年5月23日至2027年11月16日 [7] 竹浆纸一体化项目投资 - 计划总投资110亿元分两期实施每期55亿元 [12][17] - 一期建设40万吨竹浆+60万吨纸基材料产能配套2000亩用地 [19] - 一期达产后预计年产值51.5亿元税收4.5亿元创造2000岗位 [20] - 项目选址四川合江利用当地竹资源优势发展循环经济 [18][22] - 二期投资视一期运营情况决定需另行签订协议 [20] - 公司定位高性能纸基新材料领军企业拓展上游产业链 [21] 行业与战略背景 - 特种纸行业进入新阶段"以纸代塑"需求加速增长 [21] - 国内人均纸基材料消费量较发达国家仍有提升空间 [21] - 项目符合产业政策导向整合区域资源延伸产业链 [22] - 公司拥有30年技术积累具备规模化生产高端产品能力 [21]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为以股权登记日总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利人民币0.50元（含税）[1] - 若股权登记日前因可转债转股、回购股份等导致总股本变动，将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额[1] - 该方案已于2025年5月20日经2024年年度股东大会审议通过[2] 证券停复牌安排 - 权益分派实施公告前一交易日（2025年7月3日）至股权登记日期间，"鹤21转债"将停止转股[1] - 公司将于2025年7月4日披露权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告[2] - 股权登记日后的第一个交易日"鹤21转债"恢复转股，欲享受权益分派者可转债持有人需在2025年7月2日（含）前转股[2] 可转债相关调整 - 权益分派方案实施后，公司将根据可转债募集说明书条款对当期转股价格进行调整[2]

本次债券概况 - 核准发行规模为205,000万元，每张面值100元，共2,050万张，期限6年，发行价格为100元/张 [3] - 募集资金净额为203,815.42万元，扣除发行费用1,184.58万元 [3] - 债券于2021年12月9日在上交所挂牌交易，简称"鹤21转债"，代码113632 [3] 债券主要条款 - 票面利率：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0% [4] - 初始转股价格为39.09元/股，最新转股价格调整为19.49元/股 [22][26] - 赎回条款：期满后按票面面值112%赎回未转股债券，转股期内若股价连续30日中有15日不低于转股价130%或未转股余额不足3,000万元时可触发赎回 [8][9] 发行人经营与财务状况 - 2024年营业收入102.74亿元，同比增长20.11%；归母净利润10.04亿元，同比增长51.23% [14] - 总资产233.22亿元，同比增长23.60%；资产负债率65.11%，同比增加4.12个百分点 [14] - 特种浆纸年产能超200万吨，拥有59条生产线，产品涵盖6大系列60多个品种 [14] 募集资金使用情况 - 累计投入募集资金14.86亿元，进度72.51%，其中年产30万吨高档纸基材料项目投入6.33亿元，进度52.76% [15] - 原"年产100亿根纸吸管项目"变更为"年产5万吨纸制品深加工项目"，剩余资金6,691.68万元调整用途 [16][19] - 2024年使用闲置募集资金6亿元暂时补充流动资金，8月已全部归还 [16] 债券跟踪评级与付息 - 中诚信国际维持主体信用等级AA，债券信用等级AA，展望稳定 [22] - 2024年11月支付第三年利息，票面利率1.0%，每张兑息1.00元 [22] - 转股价格因2023年利润分配调整为19.49元/股，2024年6月27日生效 [26]

评级结果 - 前次评级结果为公司主体信用等级为"AA" 评级展望为"稳定" "鹤21转债"信用等级为"AA" [1] - 本次跟踪评级结果为公司主体信用等级为"AA" 评级展望为"稳定" "鹤21转债"信用等级为"AA" [1] - 本次评级结果较前次没有变化 [1][2] 评级机构与时间 - 前次评级机构为中诚信国际 评级时间为2024年6月17日 [2] - 本次评级机构为中诚信国际 评级时间为2025年6月23日 [2] 评级依据 - 评级基于对公司经营状况、行业情况、财务情况等的综合分析与评估 [2] - 评级报告为《仙鹤股份有限公司2025年度跟踪评级报告》 [2] 公告信息 - 公告编号为2025-025 [1] - 公告内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） [2]