行业趋势 - 大模型领域持续高强度投入推动AI Agent得到广泛认可与应用 [1] - AI Agent应用进一步刺激大模型算力需求增长 [1] - 人工智能领域在未来一段时间仍将保持高强度投入趋势 [1] 技术优势 - 公司在高速铜连接领域从跟随者成长为被客户认可的技术引领者 [1] - 成功进入全球各大客户供应链体系并建立技术领先品牌形象 [1] - 在电源、散热和光连接产品方面持续加强能力建设 [1] 客户拓展 - 公司已进入所有CSP客户、芯片客户以及设备商客户 [1] - 各产品线在不同客户深度上存在差异 [1] - 客户深度差异为公司未来持续增长提供广阔空间 [1] 能力建设 - 加大智能制造投入保障产品量产后的高质量交付能力 [1] - 通过增强研发实力、制造能力和数字化运营管理构建AI时代核心竞争力 [1] - 系统构建AI时代的核心竞争力与护城河 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入147.89亿元，同比增长37% [2] - 2025年上半年整体毛利率39.33%，光模块业务毛利率约40% [3] - 2025年上半年净利润42.42亿元，净利润率28.70% [3] - 2025年Q2单季度营业收入81.15亿元，环比增长22% [3] - 2025年Q2毛利率41.5%，环比提升近5个百分点 [3] - 2025年Q2合并净利润25.52亿元，环比增长51%，净利润率首次超30% [3] - 2025年Q2归母净利润24.12亿元，环比增长52% [3] 产品与产能 - 800G光模块出货量快速增长，硅光比例提升推动毛利率增长 [4] - 1.6T光模块在2025年Q2开始逐步出货，预计未来两个季度持续量产 [4] - 公司积极推进1.6T和800G高端产品在国内外产能建设 [4] - 3.2T可插拔光模块具备开发能力，但放量仍需时间 [8] - 国内产能毛利率较低，但通过差异化产品开发预计下半年提升 [8] 供应链与成本 - 800G和1.6T需求增长快于原材料供给，部分重点原材料供应偏紧张 [5] - 公司针对2025年下半年及2026年需求积极备货 [5] - 通过产品技术、规模采购等方法平衡原材料成本对毛利率的影响 [8] 技术发展与市场需求 - 1.6T等高端产品毛利率更好，当前出货以硅光为主 [5] - 光连接解决方案有望进入scale-up新应用领域 [7] - scale-out场景中光模块需求空间较大，800G和1.6T需求快速增长 [12] - 数据中心互联（ZR）需求增长，公司推广800G ZR产品 [14] - 公司在高速铜连接和液冷产品布局进展符合预期 [13] 财务策略与股东回报 - 公司首次实施中期现金分红，未来将逐步加大分红比例 [6] - 经营现金流充裕，有能力持续回报股东 [6] - 公司通过锁定敞口和对冲策略管理汇兑风险 [10]