纪要涉及的行业或公司 * 行业：AI（人工智能）、芯片（半导体）、新能源（储能、固态电池）、人形机器人、创新药、有色机械、基础化工、非银金融、生猪养殖、新消费（白酒乳制品等）、建材（水泥、平板玻璃）、稀土、量子技术 [1][4][8][10][13] * 公司：阿里巴巴（AI相关）、中芯国际、台积电 [1][10] 纪要提到的核心观点和论据 * **四季度市场核心看点**：中美关系改善（11月初新一轮经贸会谈、APEC峰会期间中美元首可能会晤、特朗普或明年初访华）以及10月下旬四中全会将发布的"十五"规划 [1][3][6][11] * **中美关系改善的影响**：提升港股及A股市场整体风险偏好，可能削弱稀土板块投资逻辑，外资对阿里巴巴等AI企业关注度上升，可能讨论延期或取消部分关税 [1][3][5] * **"十五"规划的政策侧重点**：侧重于扩大消费、走出通缩和科技发展，结合十三五（供给侧改革）和十四五（新质生产力）特点，具体包括完善收入分配制度、强化社会保障、优化消费结构、提高产能利用率、推动产业高端化智能化绿色化改造、建设自主可控的现代化产业体系 [1][6][7] * **当前市场整体判断**：市场维持横盘整理态势，3900点至4000点存在阻力位，但受美联储降息预期、中美关系改善、"十五"规划预期等利好因素支撑，不必过度恐慌 [1][9] * **AI与芯片是最强主线**：阿里云栖大会宣布追加资本支出并推出多款大模型产品，高盛调高中芯国际目标价及半导体硅片涨价预期推动芯片板块，台积电两纳米制程价格上涨50%等消息形成催化 [1][10] * **值得关注的其他方向**：反内卷相关政策受益方向，如工信部等部门印发的建材行业稳增长工作方案涉及水泥熟料和平板玻璃产能调控，可布局低位反内卷方向并观察通胀和消费线 [4][12] * **A股市场表现**：自去年9月24日后持续上涨，有1435只股票翻倍，总市值增加39万亿人民币 [2] 其他重要但是可能被忽略的内容 * "十五"规划可能利好服务消费扩容及教育、医疗、体育、旅游、养老等领域限制放宽 [7] * 中美关系改善背景下，我国对半导体产业发起反垄断、反倾销调查被视为产业发展成熟、有底气主动出击的标志 [10] * 如果市场突破4000点关键点位，需注意快速上行风险，并建议保持较高仓位 [9]

巨头AI与云计算投资 - 阿里云发布七款大模型产品包括通义旗舰模型Qwen3-Max、下一代基础模型架构Qwen3-Next及系列模型、千问编程模型Qwen3-Coder、视觉理解模型Qwen3-VL、全模态模型Qwen3-Omni、视觉基础模型Wan2.5-preview系列、语音大模型通义百聆 并计划投入3800亿元用于AI基础设施建设 目标2032年全球数据中心能耗规模比2022年提升10倍 [2] - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等领域 [3] - OpenAI联合甲骨文和软银在美国新建5个AI数据中心 三年总投资超4000亿美元 算力规模达7吉瓦并计划扩展至10吉瓦 项目纳入代号"星际之门"的基础设施计划 目标总投资5000亿美元 [4] 半导体与芯片技术进展 - 高通发布第五代骁龙8至尊版移动平台 第三代Oryon CPU性能提升20% Adreno GPU图形性能提升23% Hexagon NPU性能提升37% 支持终端侧个性化智能体AI助手 [16] - 台积电第三代3纳米制程N3P代工价格传闻较前代N3E上涨20% 2纳米制程明年预计涨价50% 公司表示定价策略以价值导向为主 [16] - 安森美半导体收购奥拉半导体Vcore电源技术及相关IP许可 增强电源管理产品组合 覆盖AI数据中心应用完整电源树 [15] - 芯原股份发布基于格罗方德22纳米FD-SOI工艺的无线IP平台 支持低能耗蓝牙、双模蓝牙、NB-IoT及Cat.1/Cat.4等标准 提供完整射频、基带及软件协议栈解决方案 [17] 智能汽车与终端技术 - 面壁智能与吉利联合开发端侧多模态大模型在银河M9智能座舱量产部署 搭载高通骁龙8295P芯片 具备舱内外环境感知与意图理解能力 支持儿童危险行为预警 [8] - 小米澎湃秒充协议全面免费开放 最高支持120W有线及80W无线充电模组 向车企、终端厂商及配件厂商开放技术 承诺不提起专利侵权诉讼 [11] - 吉利星座完成一期组网 在轨卫星增至64颗 提升车载卫星通信能力 [10] 企业资本运作与战略 - 长盈精密人形机器人业务供应料号超400个 上半年海外品牌贡献营收3500万元 年初至8月底交付产品价值超8000万元 重点供应灵巧手传动件及大尺寸传动件 [12] - 华天科技筹划发行股份及支付现金收购华羿微电股权 标的公司从事半导体功率器件研发设计及封测 [18] - 上纬新材获上海智元恒岳科技合伙企业要约收购37%股份 价格7.78元/股 最高资金总额11.61亿元 收购期限30自然日 [13] - 中微半导向香港联交所递交H股发行申请 计划主板挂牌上市 [20][21] 行业生态与合作 - SAP与OpenAI合作推出"德国版OpenAI" 由SAP子公司Delos Cloud支持并运行于微软Azure 服务于德国公共部门数据主权需求 [5] - 阶跃星辰开启"阶跃AI桌面伙伴"内测 支持本地文件处理、系统日历调用及定时任务执行 定位为电脑端Agent [9] - 市场监管总局就《外卖平台服务管理基本要求》征求意见 禁止平台强制商户分摊促销成本或干预促销力度 [14]