阿里云与AI基础设施 - 阿里巴巴集团CEO宣布公司正积极推进3800亿元的AI基础设施建设并计划追加更大投入 到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将比2022年提升10倍 [2] - 阿里云在云栖大会发布七款大模型产品 包括通义旗舰模型Qwen3-Max、下一代基础模型架构Qwen3-Next及系列模型、千问编程模型Qwen3-Coder、视觉理解模型Qwen3-VL、全模态模型Qwen3-Omni、视觉基础模型Wan2.5-preview系列、语音大模型通义百聆 [2] - 阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作 阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈 合作覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等实践方面 [3] OpenAI与全球AI基建 - OpenAI与甲骨文、日本软银联合宣布将在美国新建5个人工智能数据中心 未来三年总投资预计超过4000亿美元 算力规模有望接近7吉瓦 最终目标扩展至10吉瓦 [4] - 该项目被纳入代号为“星际之门”的人工智能基础设施计划 目标投资总额高达5000亿美元 [4] - OpenAI与甲骨文将在得克萨斯州沙克尔福德县、新墨西哥州多纳安娜县及美国中西部一处未公开地点新建3个站点 OpenAI与软银及其关联公司将在俄亥俄州洛德斯敦与得克萨斯州米拉姆县再建2个站点 [4] 芯片与半导体动态 - 英伟达CEO黄仁勋通过多次交易出售22.5万股英伟达普通股 成交价格区间为每股174.82美元至184.38美元 此轮减持是此前于3月份制定的计划的一部分 该计划旨在年底前出售最多600万股英伟达股票 [5] - 台积电针对其第三代3纳米制程N3P代工价格比前代N3E制程上涨约20%、2纳米制程代工价格将上涨50%的市场传闻回应称 不评论市场传闻和价格问题 公司定价策略以策略导向 会持续与客户紧密合作以提供价值 [16] - 安森美半导体宣布已与奥拉半导体达成协议 收购其Vcore电源技术及相关知识产权许可 旨在增强安森美半导体的电源管理产品组合和产品路线图 [15] 汽车与智能出行 - 面壁智能与吉利中央研究院联合定制开发的端侧多模态大模型在银河M9搭载高通骁龙8295P芯片的智能座舱平台量产部署 该模型具备丰富的舱内外感知和意图理解能力 [8] - 吉利星座第六个轨道面以“一箭12星”方式成功发射 在轨卫星已增至64颗 顺利完成一期组网 组网后对车载卫星通信的赋能将再度提升 [10] - 小米手机官方宣布小米澎湃秒充协议向行业全面免费开放 面向所有车企、终端厂商、全行业配件厂商开放 可量产最高120W有线、80W无线充电模组及配件 [11] 企业合作与战略 - 欧洲软件巨头SAP与OpenAI宣布合作 计划推出“德国版OpenAI” 旨在将SAP的企业应用专业能力与OpenAI领先的AI技术相结合 服务于德国公共部门 [5] - 高通公司总裁兼CEO在骁龙峰会2025上提到塑造AI未来的六大核心趋势 包括AI是新的UI、从以智能手机为中心转向以智能体为中心、计算架构迎来变革、模型混合化发展、边缘数据相关性增强、迈向未来感知网络 [6] - 阶跃星辰宣布开启“阶跃AI桌面伙伴”内测 该产品定位为电脑端Agent 能够在本地环境中执行复杂任务 并与操作系统深度连接 支持检索和处理文件、调用系统日历与备忘录、执行定时任务等操作 [9] 公司财务与资本运作 - 长盈精密在接受机构调研时表示 公司在人形机器人业务上供应给客户的料号超过400个 今年上半年两个海外品牌贡献营收3500万人民币 今年年初到8月底累计交付了人形机器人结构件产品价值已超过8000万元 [12] - 上纬新材发布公告称 上海智元恒岳科技合伙企业计划要约收购37.00%股份 要约收购价格为7.78元/股 预计所需最高资金总额为11.61亿元 [13] - 华天科技发布公告称 正在筹划发行股份及支付现金购买华羿微电子股份有限公司股权 华羿微电是专业从事半导体功率器件研发设计、封测和销售的高新技术企业 [18] 投资动向与市场情绪 - “木头姐”凯西·伍德旗下两只交易所交易基金ARKW和ARKF于美国当地时间周一买入阿里巴巴美国存托凭证 合计约1630万美元 这是该公司自2021年以来首次重新建仓阿里巴巴 [19] - 中微半导公告称 已于2025年9月23日向香港联合交易所递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请 [20][21] 产品与技术发布 - 高通技术公司宣布推出第五代骁龙8至尊版移动平台 第三代Qualcomm Oryon CPU性能提升20% 全新架构的高通Adreno GPU图形性能提升23% 高通Hexagon NPU性能提升37% [16] - 芯原股份发布其无线IP平台 该平台基于格罗方德22纳米FD-SOI工艺 支持短程、中程及远程无线连接 针对低能耗蓝牙、双模蓝牙、NB-IoT及Cat.1/Cat.4等标准提供完整的IP解决方案 [17] - 小米集团董事长兼CEO雷军在微博发文为年度演讲预热 透露造车和重启造芯几乎是同时做的决策 演讲将聊聊“改变”的故事 [7]

横向对比：显著低估 - 恒生科技指数动态市盈率约25.8倍，较纳斯达克100指数折让约20%，中美科技龙头估值差达10-20倍，腾讯和阿里动态PE不足20倍远低于美股同类企业 [5] - 恒生指数整体PE为10.2倍，低于标普500的22.3倍和日经225的18.6倍，科技板块估值优势更为突出 [5] - 港股科技股因稀缺性和流动性差异，估值普遍低于A股同类型企业，存在跨市场套利空间 [5] 纵向历史：处于低位区间 - 恒生科技指数PE处于近五年分位数的8%，显著低于历史中位数，互联网板块估值泡沫已充分消化 [5] - 部分龙头股如阿里巴巴和百度因AI业务转型，估值中枢正从消费股向科技成长股切换，但股价尚未充分反映技术升级潜力 [5] 驱动因素：修复与成长双逻辑 - 2025年Q2腾讯和联想等企业财报超预期，显示降本增效成果，AI商业化加速有望打开第二增长曲线 [5] - 国内经济温和复苏叠加政策支持，科技企业基本面边际改善 [5] - 南向资金2025年累计净买入超3000亿港元，港股科技ETF年内涨幅近40%，反映资金配置需求 [5] - 美联储降息预期下美元走弱，推动全球资金增配新兴市场，港股作为离岸中国资产直接受益 [5] 结论：战略性配置窗口已至 - 港股科技板块兼具低估值、高成长和政策催化三重优势，是中长期资金布局的理想选择 [5] - 当前估值水平隐含较高安全边际，若盈利增速兑现，板块有望迎来戴维斯双击 [6] - 建议关注恒生科技ETF和港股通科技指数基金，以及AI算力、平台经济和硬科技细分龙头 [6]