行业政策与规划 - 工业和信息化部装备工业发展中心发布《新型储能技术发展路线图(2025—2035年)》，规划2027年全国新型储能装机超过1.8亿千瓦，2030年超过2.4亿千瓦，2035年超过3亿千瓦 [2] - 国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，目标2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，技术路线以锂离子电池储能为主 [3] - 新型储能技术发展涵盖电化学储能、电磁储能、机械储能、储热蓄冷、氢储能五项技术方向 [2] 市场发展态势 - 过去五年全球新型储能累计装机规模增长达11倍，中国新型储能累计装机实现20倍增长，成为全球最大储能市场 [1] - 中国储能电池和系统出货量分别占据全球市场的90%和70%以上 [1] - 2025世界储能大会期间宁德市新对接产业项目22个，计划总投资367亿元，开幕式签约18个项目，计划总投资245.8亿元，涵盖新型电池、新型储能系统、新材料等方向 [2] 企业动态与业绩 - 宁德时代股价大涨6.7%，盘中最高冲至381.88元创历史新高，公司2014年以来累计研发投入超800亿元，2024年拥有及在申请专利合计达4.3万项，预计新增7000项左右，连续5年申请专利数行业第一 [1] - 阳光电源2025年上半年储能系统收入178.03亿元，同比增长127.78%，营收占比升至40.89%，首次超过光伏逆变器业务，公司计划在埃及建立年产能达10吉瓦的储能电池工厂 [6] - 比亚迪上半年实现营收3712.81亿元，同比增长23.3%，归母净利润155.11亿元，同比增长13.79%，与沙特电力公司签署全球最大储能项目合同，容量达12.5吉瓦时 [5][6] 财务表现突出的公司 - 上半年净利润规模逾10亿元的储能概念股包括宁德时代304.85亿元、比亚迪155.11亿元、阳光电源77.35亿元、德业股份15.22亿元和璞泰来10.55亿元 [5] - 杉杉股份上半年归母净利润2.07亿元，同比增长1079.59%，锦浪科技净利润同比增长70.96%，骆驼股份增长69.46%，先导智能增长61.19%，阳光电源和万里扬净利润增速超过50% [6][7] - 负极材料需求攀升，2025年上半年中国负极材料出货量129万吨，同比增长37% [7] 行业前景与商业模式 - 华泰证券认为商业模式创新是未来储能高速增长的重要驱动力，通过与风光装机耦合实现更优的经济性，调度更公平的情景下储能年循环次数有望提高 [3] - 中信证券测算在储能100元/千瓦的容量电价水平下，若储能新增装机保持30%增速，对终端用电价格影响仅有1.19%，储能容量电价具备可行性 [4] - 136号文取消强制配储后，储能行业从成本竞争转向价值创造，有望实现行业竞争格局优化 [4]

行业政策与规划 - 工业和信息化部装备工业发展中心发布《新型储能技术发展路线图（2025—2035年）》，规划2027年全国新型储能装机超过1.8亿千瓦，2030年超过2.4亿千瓦，2035年超过3亿千瓦 [1] - 国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，目标2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元 [2] - 政策推动新型储能技术路线以锂离子电池为主，同时涵盖电化学储能、电磁储能、机械储能、储热蓄冷和氢储能等多类技术 [1][2] 市场表现与投资动态 - 9月17日储能指数上涨1.35%，宁德时代股价大涨6.7%至381.88元/股，豪鹏科技涨停，欣旺达、杉杉股份、万里扬和孚能科技跟涨 [1] - 2025世界储能大会期间宁德市新对接产业项目22个，计划总投资367亿元；开幕式签约18个项目，计划总投资245.8亿元，覆盖新型电池、储能系统及零碳园区等领域 [2] - 华泰证券认为商业模式创新是储能高速增长的重要驱动力，通过与风光装机耦合提升经济性，调度优化有望提高储能年循环次数 [2] 企业财务与业务进展 - 宁德时代上半年归母净利润304.85亿元，比亚迪归母净利润155.11亿元（同比增长13.79%），阳光电源归母净利润77.35亿元 [3] - 阳光电源2025年上半年储能系统收入178.03亿元，同比增长127.78%，营收占比升至40.89%，首次超过光伏逆变器业务 [3] - 杉杉股份上半年归母净利润2.07亿元，同比增长1079.59%，主要受新能源汽车和储能市场高景气度驱动，负极材料需求攀升 [4] 行业数据与技术趋势 - 2025年上半年中国负极材料出货量129万吨，同比增长37% [5] - 中信证券测算显示，在储能容量电价100元/千瓦条件下，若装机增速保持30%，对终端用电价格影响仅1.19%，容量电价机制具备可行性 [3] - 行业从强制配储转向价值创造，竞争格局优化，头部厂商受益于技术优势和市场集中度提升 [3]

每经记者｜黄鑫磊 每经编辑｜魏官红 9月17日，在"2025世界储能大会"上，工业和信息化部装备工业发展中心党委书记、副主任柳新岩发布了《新型储能技术发展路线图（2025年 ~2035年）》并发表演讲。 柳新岩介绍称，新型储能技术发展路线图系统分析了全球新型储能技术的发展态势，提出了面向2035年发展的18类重点产品、33种关键材料、 88个关键指标，绘制了新型储能总体技术发展的路线图以及电化学储能、机械储能、电磁储能、储热蓄冷和氢储能技术5个细分领域的路线 图。 工业和信息化部装备工业发展中心党委书记、副主任柳新岩 图片来源：主办方供图 新型储能正向大容量、混合化、多元化方向演进 数据显示，2024年，中国、美国及欧洲新增装机容量的规模合计占比超90%，持续引领全球新型储能市场的发展，其中，中国已经连续三年成 为全球新增装机容量最大的国家。 柳新岩表示，经过业界的不断努力，我国已经形成了以锂离子电池储能为主导，液流电池储能、压缩空气储能等各类技术路线多元发展的格 局，锂离子电池储能仍占绝对主导地位，但是液流电池储能、压缩空气储能的占比较2023年分别提升了0.6%和0.5%，从时长来看，平均储能 时长2.3 ...

政策规划 - 工信部发布《新型储能技术发展路线图（2025—2035年）》 目标2027年全国新型储能装机超过1.8亿千瓦 2030年超过2.4亿千瓦 2035年超过3亿千瓦 [1][3] - 国家发改委和能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 目标2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦 带动项目直接投资约2500亿元 [6] 市场表现 - A股储能概念股集体走强 近20只相关概念股涨停或涨超10% 包括特变电工 富佳股份 金发科技 世嘉科技等 [1][3] - 宁德时代盘中一度大涨8% 收盘上涨6.7% 总市值突破1.7万亿元 [1][3] 行业地位 - 中国已成为全球最大储能市场 过去五年全球新型储能累计装机规模增长达11倍 中国新型储能累计装机实现20倍增长 [4] - 中国储能电池和系统出货量分别占全球市场的90%和70%以上 拥有全球最完整 规模最大的储能技术和最先进的储能产业链 [4] 机构观点 - 中信证券上调2025-2027年国内储能装机预测至140GW 190GW 230GW 认为实际装机大概率将超过政策目标 [6] - 招商证券指出国内储能政策持续加码 2025年8月国内储能市场招标规模达25.8GW/69.4GWh创历史新高 需求将超预期且可持续 [7] - 华泰证券认为行动方案目标符合市场预期 商业模式创新是未来储能高速增长的重要驱动力 [6] 行业挑战 - 储能行业存在价格竞争异常激烈和无序扩张等问题 [4] - 需要守住安全底线 构建真实可信的市场环境 加强知识产权保护并鼓励创新 [4]

事件点评 9月12日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案 （2025—2027年）》（以下简称《方案》）的通知，行动方案主要涉及总体目标、应用场 景、利用水平、创新融合、标准体系、市场机制等方面。行动方案指出，2027年，全国新型 储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以 锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造 一批典型应用场景。 9月12日，国家发展改革委、国家能源局关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的 通知（发改价格﹝2025﹞1192号，以下简称《通知》）。文件明确，就近消纳项目电源应接 入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于 60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%。 聚焦技术突破，破解新型储能发展痛点。新型储能是构建新型电力系统的"刚需"，当前 仍面临"成本高、寿命短、场景适配性差、安全隐忧"四大痛点。《方案》针对这些痛点，明 确要求"以技术突破驱动规模化应用"，重点聚焦长时储能技术，解决风光电"间歇性"难题， ...

市场指数表现 - 上证指数9月12日盘中最高达3892.74点创近十年新高 创业板指9月15日盘中最高达3106.88点创3年半新高 [1] - 创业板指近3个月涨幅达50%显著领先其他指数 深证成指9月15日报13005.77点上涨0.63% 创业板指报3066.18点上涨1.51% [1][3] 板块热点聚焦 - 人工智能 国产算力 芯片 光伏储能 创新药成为机构热议焦点 [1] - 华泰证券建议关注国产算力链 创新药 机器人 化工 电池及大众消费龙头 [2] - 科技板块受政策与资金面利好推动 中小盘成长股表现优于大盘价值股 [3] 科技板块驱动因素 - 政策面对科技创新和新质生产力企业形成利好 国产替代加速与AI产业周期发展推动科技股受益 [3] - AI产业从云端大模型向端侧智能持续进步 技术迭代及下游需求增加支撑发展 [3] - 北向资金成交维持高位 两融余额创新高显示资金结构调整而非退出 [4] 储能行业动态 - 国家发改委提出2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [5] - 2025年上半年全球储能电芯出货量226GWh同比增长97% 中国企业占比超90% [6] - 宁德时代9月15日股价一度涨超14%至371.52元创2021年底新高 收盘报354.70元上涨9.14% [5] 资金流向分析 - A股融资流入额连续12周净流入 上周单周超500亿元 [7] - 居民资金通过偏股基金及ETF持续入市 外资净流出幅度较以往明显放缓 [7] - 公募基金费率改革强调权益类基金发展导向 机构资金加速流入市场 [7]

政策目标与规模 - 到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 [1] - 带动项目直接投资约2500亿元 [1] - 新型储能基本实现规模化市场化发展 技术创新水平和装备制造能力稳居全球前列 [1] 技术路线与应用场景 - 技术路线仍以锂离子电池储能为主 压缩空气储能 液流电池储能 钠离子电池储能 飞轮储能等进一步商业化发展 [1][4] - 拓展电源侧电网侧应用 包括沙漠戈壁荒漠等新能源基地 负荷密集接入 大规模新能源汇集 大容量直流馈入等关键电网节点 [2] - 创新绿电直连 虚拟电厂 智能微电网 源网荷储一体化 车网互动等应用模式 [2][4] - 培育工业园区 算力设施等应用场景 创新人工智能+应用场景 [2] 创新与产业融合 - 依托国家产业技术工程化中心 国家新兴产业创新中心等平台开展共性关键技术攻关 装备研制和示范验证 [3] - 探索多技术混合式新型储能 长时储能等应用 积极储备前沿新型储能技术 [3] - 强化重大项目布局牵引 发挥龙头企业产业引领作用 加强上下游产业合作打造融合创新生态 [3] - 加快商业模式创新 支持重点地区先行先试 促进产业链上下游协同提质增效 [4] 市场机制建设 - 鼓励新型储能全面参与电能量市场 推动新能源+储能作为联合报价主体一体化参与市场交易 [3] - 引导新型储能参与辅助服务市场 加快新型储能价格机制建设 [3] - 加快推进电力中长期 现货市场建设 完善市场价格形成机制 推动合理形成新型储能充放电价格 [3]

市场表现 - A股三大指数高开后走势分化 创业板表现显著强于沪指 [1] - 沪深两市成交额2.28万亿元 较上一交易日缩量2458亿元 [1] - 全市超3300只个股下跌 仅1916只个股上涨 [2] - 板块轮动明显 市场赚钱效应集中在部分强势板块 [2] 监管动态 - 证监会对ST东通、亿利洁能、ST广道、ST天圣、*ST新潮、*ST聆达等多家上市公司开出行政处罚 高管被罚没上亿元 [3] - *ST东通连续四年虚增收入和利润 上市公司被罚款2.29亿元 7名责任人合计罚款4400万元 实际控制人采取10年证券市场禁入措施 [3] - 亿利洁能因财务造假、欺诈发行被罚2.1亿元 29名责任人员合计被罚约1.65亿元 [3] - 监管机构对财务造假采取"零容忍"执法态势 体现"退市不免责"和"全链条追责"原则 [3] - 严厉监管和"应退尽退"机制加速风险公司出清 优化资源配置 引导资金向优质企业集中 [3] 退市公司表现 - 21家退市或面临退市公司今年平均跌幅显著 其中人乐退下跌94.6% 退市鹏博下跌92.9% 恒立退下跌92.8% [5] - 退市原因包括财务类、规定类、重大违法和交易类等多种类型 [5] 板块机会 - 游戏股爆发 星辉娱乐、完美世界涨停 1-8月国产网络游戏版号同比增长23.53% [6] - 新能源板块早盘走强但午后回落 新型储能装机目标2027年达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [6] - 政策催化领域包括储能、智能驾驶、汽车产业链 [7] - 业绩确定性较高板块包括部分消费、医药 [8] - 科技中长期主线包括人工智能、半导体、机器人等硬科技 [9]

政策法规 - 《中华人民共和国原子能法》正式颁布 将于2026年1月15日施行 首次明确国家鼓励和支持受控热核聚变技术开发 [2] - 生态环境法典3编草案提请审议 包括总则编、生态保护编和绿色低碳发展编 系我国第二部以"法典"命名的法律 [3] - 《新型储能规模化建设专项行动方案》发布 目标2027年新型储能装机达1.8亿千瓦 带动直接投资约2500亿元 明确推动容量电价机制建设 [4] - 两部门完善新能源发电就近消纳价格机制 要求新能源年自发自用电量占比不低于60% 2030年起新增项目不低于35% 10月1日起实施 [5] - 川渝联合编制《成渝氢走廊建设方案》 计划3-5年建成国家氢能产业战略支点 已发布超80亿元合作机会清单 [6] - 福建出台全面绿色转型行动方案 目标2030年重点领域绿色转型取得显著成效 2035年绿色低碳循环发展经济体系成熟 [7][8] 行业动态 - 中央生态环保督察向5省区及3家央企反馈 发现存在"两高"项目盲目上马 生态保护治理成效不稳固等问题 要求45个工作日内制定整改方案 [9] - 宁德时代宜春锂矿复产进展超预期 采矿权证申请顺利 市场此前预期停产3-6个月 消息导致锂价及相关企业股价走低 [10] - 金风科技投资189.2亿元建设风电制氢氨醇一体化项目 规划3GW风电 80%电力用于电解水制绿氢 年产绿色甲醇60万吨 绿氨40万吨 [11] 研究数据 - 研究报告显示中国有望2025年实现电力碳达峰 煤电发电量峰值预计5.55万亿千瓦时 要求2030年风光装机达31亿千瓦 新型储能2.7亿千瓦 [12] - 中国氢能价格指数正式发布 氢基绿色能源交易平台上线 标志着氢能产业市场化建设取得关键突破 [13]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.22%或58.4点至26446.56点 成交额2901.95亿港元 恒生国企指数涨0.21%至9384.76点 恒生科技指数涨0.91%至6043.61点 [1] - 美联储降息短期利好港股上行 中期涨幅取决于企业基本面回升 增量资金增配科技互联网龙头但偏向个股逻辑 [1] 蓝筹股表现 - 药明生物涨6.47%至38.84港元 贡献恒指13.66点 成交额19.83亿港元 美国潜在减息推动CXO板块偏好 全球生物科技公司研发投入增加 [2] - 理想汽车-W涨4.56%至97.55港元 贡献恒指9.26点 农夫山泉涨4.11%至54.45港元 贡献恒指6.83点 [2] - 华润啤酒跌2.65%至27.92港元 拖累恒指1.96点 华润万象生活跌2.61%至41.76港元 拖累恒指1.17点 [2] 锂电池板块 - 宁德时代涨7.44%至465港元 赣锋锂业涨2.55%至34.64港元 中创新航涨2.39%至27.4港元 [3] - 新型储能装机规模2027年达1.8亿千瓦以上 带动直接投资2500亿元 锂离子电池为主技术路线 [4] - 宁德时代预计2024年盈利增速加快至37% 中创新航2025-2027年盈利年均复合增长率76% [4] CRO概念股 - 康龙化成涨9.38%至25.88港元 昭衍新药涨8.07%至25.18港元 药明生物涨6.47%至38.84港元 [4] - 创新药临床试验审评审批缩短至30个工作日内 海外降息节奏改善投融资环境 外需CRO/CDMO迎估值修复 [5] 汽车产业链 - 理想汽车-W涨4.56%至97.55港元 比亚迪股份涨3.44%至108.1港元 浙江世宝涨11.88%至5.37港元 耐世特涨6.34%至7.21港元 [5] - 2025年汽车销量目标3230万辆同比增长3% 新能源汽车销量1550万辆同比增长20% 推动L3级智能网联汽车准入 [6] 煤炭板块 - 兖矿能源涨5.49%至9.8港元 中国秦发涨5.17%至3.05港元 中国神华涨2.37%至38港元 中煤能源涨1.06%至9.57港元 [6] - 双焦期货涨超5% 山西煤矿停产120万吨产能 煤价触底反弹 四季度供需平衡煤价上行 [7] 热门异动股 - 药捷安康涨115.58%至415港元 较发行价13.15港元累计涨30倍 核心产品获临床默示许可 [8] - 狮腾控股涨25.34%至19.24港元 计划收购AI及区块链企业 提供三年收入利润保证 [9] - 德林控股涨8%至3.78港元 赢家时尚涨5.88%至8.47港元 就RWA代币化计划达成战略合作 [10] - 上海复旦跌3.77%至37.82港元 被列入美国实体清单 存货规模从6亿元增至31亿元保障供应链 [11]