市场开盘表现 - 12月3日A股三大指数集体低开 沪指低开0.14% 深成指低开0.13% 创业板指低开0.04% [1] - 盘面上锂电电解液 超硬材料 6G 商业航天 CPO概念股走弱 两岸融合 AI应用题材走强 [1] - 游戏板块早盘表现震荡 现跌近1% [1] 游戏行业政策与规模 - 11月游戏版号发放量创今年新高 通过审批178款 [1] - 年初至今国产游戏合计通过审批1532款 进口游戏合计通过审批93款 [1] - 截至12月2日 游戏ETF（159869）产品规模达112.21亿元 [1] 获批游戏产品与厂商 - 11月获批游戏包括B站《闪耀吧！噜咪》 完美世界《梦幻新诛仙：轻享》 雷霆《再世仙途》 四三九九《造梦西游之黎尤浩劫篇》 恺英网络《冰雪王者》 星辉《神荒太墟》 冰川网络《小小护卫队》 西山居《星砂岛》等 [1] - 11月获批进口游戏包括成都牧雅辰科技《韵律源点》 西安西品网络《百战天虫》等 [1] 重点产品市场关注点 - 西山居《星砂岛》是一款以亚热带岛屿为背景的乡村生活模拟游戏 截至11月13日 Steam愿望单数量已突破40万 [2] - 《星砂岛》出自金山与西山居投资的SEED LAB工作室 曾亮相XBOX科隆发布会与东京电玩展发布会 [2] - 万联证券认为2026年生活模拟赛道竞争将较为激烈 大型厂商如米哈游 腾讯 网易均已布局 [2] - 《星砂岛》的突围关键在于突出差异化以及发挥PS5 Xbox等多平台优势 [2] 相关投资工具 - 游戏ETF（159869）聚焦A股IP游戏产业龙头 [2] - 文娱传媒ETF（516190）均衡布局营销 影视 文旅 IP潮玩等领域 [2]

游戏行业版号审批 - 2025年11月国家新闻出版署共批准178款国产网络游戏版号，单批次数量创近年新高 [1] - 同期有6款进口网络游戏获得版号 [1] - 获批游戏包括B站《闪耀吧！噜咪》、完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、西山居《星砂岛》等重点产品 [1] - 巨人网络《超自然行动组》和吉比特《杖剑传说》等新品市场表现出色，有望提升相关上市公司盈利能力 [1] AI应用生态发展 - 阿里巴巴千问App公测一周下载量突破1000万次 [2] - 千问模型在包含ChatGPT、Gemini、Grok等顶级模型的真实投资大赛中获得冠军 [2] - 公司计划将地图、外卖、订票等各类生活场景接入千问，构建覆盖多场景的智能任务执行中枢 [2] - AI模型能力升级为应用发展注入动能，推动商业化加速 [2] 行业前景与投资机会 - 游戏行业景气度有望持续，AI等新技术变化有望提升行业估值水平 [1] - 建议关注有重点产品上线或储备以及优质出海游戏内容公司 [1] - AI模型从底层技术突破到场景落地边界持续拓展，形成多维度正向赋能 [2] - 推荐关注AI应用相关标的 [2]

版号审批总体情况 - 2025年11月国家新闻出版署共发放184个游戏版号，其中国产游戏版号178个，进口游戏版号6个 [1] - 国产游戏版号过审数量呈阶段性增长并在本月创下新高，进口游戏版号发放频率从2025年开始由每两月一次转为每月一次 [1] - 截至2025年11月，全年共下发游戏版号1624个，其中国产版号1532个，进口版号92个，已远超2024年全年的1416款，为近几年版号数量最多的一年 [2] 版号类型与厂商分布 - 11月国产游戏版号中，“移动”类98个，“移动-休闲益智”类69个，“移动、客户端”类7个，“客户端”类2个，“客户端、主机”类1个，“移动、客户端、网页”类1个 [1] - 完美世界、B站、金山旗下西山居、吉比特旗下雷霆游戏等知名厂商的产品获得审批 [1] - 具体获批产品包括完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、B站《闪耀吧！噜咪》、西山居《星砂岛》、雷霆游戏《再世仙途》等 [1] - 另有7款游戏进行版号信息变更，包括腾讯游戏《和平精英》新增客户端 [1] 行业趋势与影响 - 版号发放常态化被视为行业强心剂，在多平台产品占比提升趋势下，国内游戏厂商正加速全球化发行与跨终端体验布局 [2] - 随着年底游戏市场传统旺季来临，新游集中上线有望推动行业四季度业绩进一步增长 [2] - 游戏板块同时受到AI、内容、商业化模式变革等多点因素催化 [2]

文章核心观点 - 2025年11月国产网络游戏版号发放数量达184个，其中国产游戏版号178个，进口游戏版号6个，月度过审数量再创新高[3] - 2025年全年游戏版号发放数量已达1624个，超过2024年全年的1416款，成为近几年版号数量最多的一年[6] - 版号发放常态化及多平台产品占比提升的趋势为游戏行业注入强心剂，厂商正加速布局全球化发行与跨终端体验[6] 2025年11月版号审批情况 - 本批次版号共计184款，包括国产游戏版号178个和进口游戏版号6个[3] - 知名厂商产品包括完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、B站《闪耀吧！噜咪》、金山旗下西山居《星砂岛》、吉比特旗下雷霆游戏《再世仙途》等[5] - 有7款游戏进行了版号信息变更，包括腾讯游戏《和平精英》新增客户端[6] 行业趋势分析 - 国产版号过审数量呈现阶段性增长，本月再创新高，延续了今年游戏行业版号发放的稳定态势[4] - 进口游戏版号下发频率从过去每两月一次转变为今年开始的每月一次[4] - 随着年底游戏市场传统旺季来临，新游集中上线或将推动行业四季度业绩进一步增长[6]

国产游戏版号审批 - 2025年11月国家新闻出版署批准178款国产网络游戏获得版号 [1] - 获批游戏包括B站《闪耀吧！噜咪》、完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、西山居《星砂岛》、四三九九《造梦西游之黎尤浩劫篇》等 [1] 进口游戏版号审批 - 2025年11月共有6款进口网络游戏获得版号 [1]

版号发放总体情况 - 2025年1月至11月共计下发游戏版号1624个，其中国产游戏版号1532个，进口游戏版号92个 [6] - 2025年已下发版号数量远超2024年全年的1416款，为近几年最多的一年 [1][6] - 11月单批次发放版号184款，其中国产游戏版号178个，进口游戏版号6个 [1] 月度发放趋势与特点 - 近一年国产游戏版号过审数量呈现阶段性增长，11月单月数量再创新高，延续了2025年版号发放的稳定态势 [5] - 进口游戏版号下发频率从2025年开始由过去每两月一次转变为每月一次 [5] - 版号发放的常态化为游戏行业注入强心剂 [6] 11月版号产品与厂商信息 - 本批次知名厂商或产品包括完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、B站《闪耀吧！噜咪》、金山旗下西山居《星砂岛》、吉比特旗下雷霆游戏《再世仙途》、四三九九《造梦西游之黎尤浩劫篇》等 [5] - 有7款游戏进行了版号信息变更，包括腾讯游戏《和平精英》新增客户端 [5] - 版号申报类别以移动平台为主 [4] 行业趋势与展望 - 在多平台产品占比提升的趋势下，国内游戏厂商正加速布局全球化发行与跨终端体验 [6] - 随着年底游戏市场传统旺季来临，新游集中上线或将推动行业四季度业绩进一步增长 [6]

行业监管动态 - 国家新闻出版署于2025年11月27日发布新一批国产网络游戏版号审批信息，当月共有178款游戏获批 [1] - 所有获批游戏的批准时间均为2025年11月26日，显示出监管审批流程的集中性和高效性 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] 获批游戏平台分布 - 绝大多数获批游戏为移动平台游戏，例如《暗黑烈刃》、《暗影奇迹》、《傲视天下》等 [3] - 部分游戏支持多平台，例如《航海记》和《梦幻新诛仙:轻享》同时获批移动和客户端版号 [5][7] - 少数游戏覆盖更广泛平台，如《造梦西游之黎尤浩劫篇》同时获批移动、客户端和网页版号 [16] 游戏公司与地域分布 - 获批游戏涉及众多出版和运营单位，包括上海跃坑网络科技、北京百度多酷科技、上海锦游网络技术、四三九九网络股份等公司 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 游戏公司地域分布广泛，覆盖上海、北京、杭州、广州、深圳、成都等多个主要城市 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] 游戏品类与题材 - 获批游戏包含多种品类，其中明确标注“移动-休闲益智”类别的游戏数量较多，如《操作大考验》、《超凡驾驶员》、《超级寻宝达人》等 [3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 游戏题材丰富多样，涵盖奇幻、武侠、科幻、历史、休闲等不同类型，包括《英雄之路》、《星际理想国》、《真龙战记》等代表性作品 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17]