公司发展历程 - 公司前身为山西美锦煤炭气化股份有限公司 由姚巨货于1999年成立[2] - 2000年姚巨货与六名子女共同成立美锦集团 长子姚俊良持股25% 其余六人各持12.5%[2] - 2007年通过股权置换借壳天宇电气成功上市 姚氏家族财富暴涨 姚俊良成为山西首富[2] - 2014年姚巨货去世 其12.5%股份由妻子高反娥继承 姚俊良接任集团领导职位[2] - 2025年高反娥去世 股份由六子女继承 姚俊良持股增至27% 姚俊花持股15% 家族合计持股37.15%[6] 业务转型与氢能布局 - 2017年开始布局氢能产业 成为国内较早涉足氢能领域的企业[3] - 凭借山西煤炭资源和焦化产业优势 构建覆盖制氢、氢燃料电池、氢能汽车及加氢站的全产业链[3] - 2022年被认定为山西省氢能源产业链"链主"企业 是山西上市煤企中唯一获此地位的企业[4] - 氢能业务收入占比仍较低 2024年仅占整体收入的4.16%[7] - 2024年上半年氢能业务收入大幅下降62%[7] 财务表现 - 2020年营业收入128.46亿元 2021年达峰值后开始下滑 2024年降至190.31亿元[6] - 净利润波动剧烈 2020年6.95亿元 2021年25.41亿元 2024年亏损11.43亿元[6] - 2024年山西焦煤价格从2560元/吨跌至1420元/吨 跌幅44.53% 导致煤焦化业务毛利率降至7.16%[6] - 最新半年报显示营业收入82.45亿元 同比下降6.46% 归母净利润-6.74亿元[6] 资本市场动作 - 2024年9月11日宣布筹划境外发行H股并在香港联交所上市[1] - 赴港上市目标为推进全球化战略 打造国际化资本运作平台 强化境外融资能力[1] - 姚氏家族财富从2022年329亿元峰值降至2024年76亿元 三年缩水253亿元[6] 行业背景 - 山西煤炭年开采量占全国总量30%左右[1] - 煤炭行业存在周期性波动 2018年行业低迷导致公司营收波动[3] - 国家"双碳"目标提出后 公司意识到煤炭行业局限性[3]

据爱沙尼亚统计局数据，2025年7月份,爱沙尼亚货物贸易进出口总额达33亿欧元，同比增长10%。 其中，出口14.3亿欧元，同比增长8.6%；进口18.7亿欧元，同比增长11.1%；贸易逆差约为4.4亿欧元， 较上年同期增加0.76亿欧元。 从商品类别看，2025年7月份爱沙尼亚出口最多的商品是电气设备，占出口总额的16.2%，同比增 长11%，其次是农产品和食品制剂占11.9%，同比下降1%，运输设备占10.9%，同比增长26%。进口最 多的商品是电气设备、农产品和食品，均占进口总额的13%，同比分别增长12%和5%，运输设备占 12.3%，同比下降11%。 （原标题：爱沙尼亚7月份货物贸易进出口总额同比增长10%） 从贸易伙伴看，7月份爱沙尼亚对欧盟成员国出口10.7亿欧元，同比增长14%，占出口总额的75%。 其中，最大的出口伙伴是拉脱维亚，占出口总额的15%，其次是芬兰占14%，立陶宛占9%。7月份爱沙 尼亚自欧盟进口15.2亿欧元，同比增长9%，占进口总额的81.2%。其中，自芬兰进口占13.6%，德国占 11.2%，立陶宛和拉脱维亚均占9.5%。 2025年1-7月份累计，爱沙尼亚货物贸易总额达2 ...

对外贸易总体情况 - 2025年二季度毛里塔尼亚对外贸易额944.91亿乌吉亚（约合23.69亿美元），同比增长8.4%，环比增长9.4% [1] - 进口额506.51亿乌吉亚（约合12.7亿美元），出口额438.4亿乌吉亚（约合10.99亿美元），贸易逆差68.11亿乌吉亚（约合1.7亿美元） [1] - 前五大贸易伙伴为中国（16.7%）、阿联酋（9.1%）、西班牙（9.3%）、加拿大（7.3%）、瑞士（6.8%） [1] 地区贸易分布 - 欧洲、亚洲、非洲、美洲分别占对外贸易额的36.7%、26.8%、14.4%、12.7% [2] - 欧洲主要贸易伙伴为西班牙、瑞士、比利时、法国，合计占欧洲贸易额的71% [2] - 亚洲主要贸易伙伴为中国（62.3%）、日本，合计占亚洲贸易额的74% [2] - 美洲主要贸易伙伴为加拿大（57.3%）、美国、巴西 [2] - 非洲主要贸易伙伴为阿尔及利亚（24.5%）、南非（19.4%）、摩洛哥（13.9%） [2] 出口情况 - 二季度出口额同比下降4%，环比增长5.6% [3] - 主要出口产品为金银铂（37.3%）、铁矿石（28.9%）、水产品（20.8%）、铜矿砂（6.4%） [3] - 出口地区占比：欧洲（32.7%）、亚洲（28.9%）、非洲（20.8%）、美洲（15.4%） [3] - 前五大出口目的国为中国、加拿大、瑞士、阿尔及利亚、西班牙 [3] - 铁矿石出口410.48万吨（126.53亿乌吉亚），同比下降14.5%，主要出口中国（57%）、阿尔及利亚（21.7%）、意大利（9.9%） [3] - 铜矿砂出口2.5万吨（27.91亿乌吉亚），同比增长27.9%，主要出口中国 [3] - 黄金、白银及铂族金属出口4吨（163.61亿乌吉亚），同比增长14%，主要出口加拿大（40.9%）、瑞士（39.1%）、南非（14.3%） [3] - 水产品出口20.07万吨（91.12亿乌吉亚），主要出口西班牙、刚果（金）、中国、日本 [3] 进口情况 - 二季度进口额同比增长8.4%，环比增长9.4% [4] - 主要进口产品为石油及衍生品（28.8%）、食品（26%）、机械设备（13.7%）、运输设备（10.4%）、建筑材料（7.7%） [4] - 进口来源地区占比：欧洲（40.3%）、亚洲（24.9%）、中东（15.6%）、美洲（10.4%）、非洲（8.8%） [4] - 前五大进口来源国为西班牙、阿联酋、阿尔及利亚、中国、法国 [4] - 食品进口额131.81亿乌吉亚，同比增长33.6%，其中小麦、大米及其他谷物占52% [4] - 石油制品进口47.14万吨（146.08亿乌吉亚），同比下降17.6% [4] - 建筑材料进口额39.07亿乌吉亚，同比增长19.7% [4] - 机械设备进口额69.41亿乌吉亚，同比增长6.5% [4] - 运输设备进口额52.65亿乌吉亚，同比增长64.7% [4] 大宗商品价格影响 - 国际市场铁矿石价格95.5美元/吨，同比下降6%，环比下降15.5% [5] - 黄金期货价格同比上涨15%，铜矿砂价格上涨1.7%，原油价格下跌10.4% [5]

公司成立 - 连云港辉耀医疗器械有限公司近日成立 [1] - 法定代表人为韩伟伟 [1] - 注册资本200万人民币 [1] 经营范围 - 许可项目包括第三类医疗器械经营 [1] - 一般项目涵盖第一类医疗器械销售 第二类医疗器械销售 [1] - 业务涉及卫生用品和一次性使用医疗用品销售 [1] - 包括医护人员防护用品批发 [1] - 包含日用品销售 办公设备销售 [1] - 提供计算机及办公设备维修服务 [1] - 涉及运输设备租赁服务 机械设备销售 [1] - 包含专用设备修理 互联网设备销售 [1] - 经营医用口罩批发业务 [1]

【重点关注】 【国内要闻】 ·国务院办公厅日前印发《自然灾害调查评估暂行办法》，规范自然灾害调查评估工作，提升防灾减灾 救灾能力，切实维护人民群众生命财产安全和社会稳定。《办法》规定了自然灾害调查评估实施主体， 以及提级调查、挂牌督办、整改评估等方面工作机制。原则上，特别重大自然灾害调查评估由国务院派 出调查评估组，或者按照有关规定授权国务院应急管理部门或者其他有关部门牵头组织实施；重大自然 灾害调查评估由省级人民政府组织实施；较大、一般自然灾害调查评估由相关地方人民政府视情组织实 施。 ·财政部副部长郭婷婷8月7日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上表示，国家统一实施的免保育教 育费政策覆盖所有幼儿园大班儿童，预计今年秋季学期将惠及约1200万人。 ·财政部科教和文化司司长许留庆7日在国新办新闻发布会上表示，财政部已经安排了中央财政需要承担 的年保育教育费补助资金，将于近日下达。 ·财政部有关负责同志就标普维持我主权信用评级有关问题答记者问表示，很高兴看到标普作出维持中 国主权信用评级和展望稳定的决定。标普报告对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可，体现了对 中国经济向好前景的信心。下半年，中国宏观政策将 ...

美印贸易摩擦与能源进口争议 - 印度外交部回应美国关税威胁，称进口俄罗斯石油是"被动选择"，旨在保障国民可负担能源，并强调此举曾获美国支持 [2] - 印度指出批评其俄油进口的欧美国家与俄贸易规模更大：2024年欧盟与俄商品贸易额达675亿欧元，服务贸易172亿欧元 [2] - 2024年欧盟自俄液化天然气进口量创1650万吨历史新高，欧俄贸易涵盖化肥、矿产等多领域 [2] - 美国持续从俄进口核工业用六氟化铀、电动车用钯金及化肥等化工产品 [2] 特朗普对印关税政策 - 特朗普7月30日宣布自8月1日起对印度商品征收25%关税 [3] - 特朗普8月4日威胁因印度采购俄石油将大幅提升对印关税，但未说明具体幅度 [3]

埃及重工业品出口表现 - 2025年上半年埃及重工业品出口额达31亿美元，同比增长15%，创历史最高六个月出口记录 [1] - 2025年6月单月出口额4.75亿美元，同比增长7% [1] 主要出口产品类别 - 电缆、汽车零部件、电气电子行业、家用电器和运输设备是主要出口产品 [1] 主要出口市场 - 对欧洲国家出口增长显著 [1]

关税措施核心内容 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对墨西哥进口商品征收30%关税 对加拿大进口商品征收35%关税 [1] - 加税理由为指责两国在芬太尼管控和毒品走私问题上成效不足 并警告两国不要采取报复措施 [1] - 专家认为实际影响范围有限 因符合USMCA规则的产品不受影响 [1] 关税调整幅度 - 日本 马来西亚和文莱税率上升1个百分点 欧盟和加拿大上升10个百分点 墨西哥上调5个百分点 巴西增加40个百分点 [4] - 美国从加拿大和墨西哥进口的商品大多享受USMCA框架下的免税待遇 或平均关税率低于1% [5] 行业影响分析 - 美国从加墨两国进口超过1000亿美元工业品 包括机械 电子产品 汽车零部件 木材 运输设备和燃料 [5] - 消费品领域涉及加工食品 水果蔬菜 肉类 玩具 服装和鞋类 [5] - 若全面加税可能导致美国整体价格上涨1.2% 其中高知名度商品如汽油 汽车 鳄梨和西红柿价格激增风险显著 [6] 加墨两国应对策略 - 加拿大总理强调将在贸易谈判中捍卫本国利益 同时展示芬太尼管控进展 [7] - 墨西哥称关税措施为"不公平交易" 但已建立工作组寻求谈判解决 [7] - 两国对美国市场依赖度高 加拿大75%出口商品销往美国 墨西哥92%农产品出口依赖美国市场 [8] 潜在经济影响 - 关税可能促使美国提高汽车零部件原产地要求比例 推动本土化生产 [6] - 但专家认为仅靠关税难以支撑制造业复兴 近年工厂建设主要依赖政府补贴法案 [6] - USMCA框架下合规产品贸易仍将持续 实际受影响贸易规模有限 [8]

贸易总额 - 2025年5月爱沙尼亚货物贸易进出口总额达34.3亿欧元，同比增长4.1% [1] - 2025年1-5月累计贸易总额达171.7亿欧元，同比增长9.6% [2] 出口表现 - 5月出口额15.7亿欧元，同比增长1.9% [1] - 1-5月累计出口额78.5亿欧元，同比增长9.3% [2] - 电气设备占出口总额15.3%，同比增长11% [1] - 农产品和食品制剂占出口总额12.7%，同比增长16% [1] - 木材和木制品占出口总额11.4%，同比增长5% [1] - 运输设备占出口总额10.7%，同比增长15% [1] 进口表现 - 5月进口额18.6亿欧元，同比增长6.1% [1] - 1-5月累计进口额93.2亿欧元，同比增长9.8% [2] - 农产品和食品占进口总额13.7%，同比增长5% [1] - 运输设备占进口总额13%，同比持平 [1] - 电气设备占进口总额12%，同比增长7% [1] 贸易逆差 - 5月贸易逆差2.8亿欧元，较上年同期增加7800万欧元 [1] - 1-5月累计贸易逆差14.6亿欧元，较上年同期增加1.6亿欧元 [2] 贸易伙伴 - 5月对欧盟成员国出口11.7亿欧元，同比增长3%，占出口总额74.4% [1] - 最大出口伙伴芬兰占14.3% [1] - 拉脱维亚占12.5% [1] - 立陶宛占9% [1] - 5月自欧盟成员国进口14.9亿欧元，同比下降1%，占进口总额80.3% [1] - 自芬兰进口占12% [1] - 自德国进口占11% [1] - 自拉脱维亚进口占10% [1]

融资租赁业务模式概述 - 融资租赁是设备融资、销售及投资方式的创新模式，在各交易主体间实现权责利平衡，为客户提供新融资方法，同时成为资源配置机制和税务理财工具 [1] - 融资租赁公司业务模式共十种，包括直接融资租赁、售后回租、杠杆租赁等，不同模式适用于不同场景 [1][2] 直接融资租赁 - 由承租人选择租赁物件，出租人评估风险后出租，承租人享有使用权但无所有权，需负责维修保养 [3] - 适用于固定资产、大型设备购置及企业技术改造 [4] - 操作流程包括承租人选择供货商、融资租赁申请、技术商务谈判、签订合同、支付货款、交付租赁物及按期支付租金等9个步骤 [6][7] - 案例：云南某集团子公司通过直接租赁融资0.5亿元采购建筑设备，匹配地铁项目施工周期与成本回收 [7] 售后回租 - 承租人将资产出售给出租人后再租回使用，所有权转移但使用权保留，可盘活资产快速筹资 [8] - 适用于流动资金不足、有新投资项目或持有快速升值资产的企业 [9] - 案例：武汉某公司通过售后回租获得25亿元轨道建设资金，租赁期满后可回购设备所有权 [10] 杠杆租赁 - 采用银团贷款模式，由主干租赁公司牵头，通过资金管理公司筹集20%以上资金，其余吸收社会游资，享受低税优惠 [11] - 适用于飞机、轮船、大型成套设备等 [12] - 案例：中澳合资A铁矿项目采用杠杆租赁，前期通过税务亏损实现债务偿还，无需依赖项目现金流 [12] 委托租赁 - 委托人通过非银金融机构"借权"经营，出租人仅收手续费不承担风险，租赁物所有权归委托人 [14] - 案例：A公司委托B租赁公司为C厂商融资5亿元生产线，B公司作为中介不承担资产风险 [14] 转租赁 - 同一租赁物涉及两层租赁关系，转租人收取租金差价，所有权归第一出租人 [15] - 案例：某化工集团通过转租赁为子公司融资12亿元，解决资质较弱子公司的中长期资金需求 [15] 结构化共享式租赁 - 租金以项目现金流为基础测算，出租人与承租人共享收益，适用于通信、港口等大型项目 [16] - 案例：中韩银行联合贷款3.95亿美元支持5艘集装箱船租赁，船舶交付后租给全球第二大邮轮公司 [16] 风险租赁 - 出租人通过租赁债权和股权投资获取租金及股东权益收益，租金占比50%，残值回报不超过25% [17] - 对承租人优势：拓宽融资渠道、转移风险、提高投资回报率及减少控制权干预 [18] - 对出租人优势：获取股东溢价收益（较普通租赁高5%-10%）、灵活处理股权收益及扩大市场份额 [18][19] - 案例：科技租赁公司以1亿元风险租赁授信支持驾驶模拟器企业，开创"合作经营-分账模式" [20] 捆绑式融资租赁 - 承租人、厂商、租赁公司各承担30%风险，首付金不低于30%，厂商交货时仅获部分货款 [21] - 案例：A公司与B租赁公司及C厂商三方协议，以30%首付共同承担设备租赁风险 [21] 融资性经营租赁 - 租金计算预留超10%余值，租期结束后可选择续租、退租或留购，资产风险由出租人承担 [22][23] - 案例：某租赁公司购买设备出租给企业，设备计入租赁公司资产负债表，承租方享有使用权 [23] 项目融资租赁 - 以项目财产和效益为担保，租金仅依赖项目现金流，适用于通讯设备、高速公路经营权等 [24] - 风险控制措施包括项目评估、灵活租金设计及经营期财务监控 [25] - 案例：某企业承接2.82亿元"平安云南"视频管理系统项目，采用半年度考核支付租赁费用 [26][27]