投资交易 - 道氏技术控股子公司香港佳纳以自有资金3000万美元（约2.13亿人民币）认购强脑科技Pre-B轮优先股，获得少数股东权益 [1] - 强脑科技目前处于Pre-B轮融资阶段，市场传闻其正以超13亿美元估值洽谈约1亿美元IPO前融资，可能为后续在香港或内地IPO做准备 [4][5] 公司业务与技术 - 强脑科技成立于2015年，专注于非侵入式脑机接口技术研发，通过头皮表面采集信号，安全性更高、适用范围更广 [3] - 公司已推出智能仿生肢体和脑机智能安睡仪等产品，技术正从实验室走向商业化应用 [3] - 道氏技术主营新材料研发，包括固态电池材料、碳材料和陶瓷材料，其石墨烯和碳纳米管产品具备优异导电性、机械强度和柔韧性，适用于电子皮肤等先进制造 [7] 战略协同 - 道氏技术入股强脑科技旨在借助其在医疗康复、教育消费和人机交互领域的脑机接口技术经验，增强"AI+新材料"生态赋能与商业化落地能力 [7] - 道氏技术的碳材料产品与强脑科技在仿生肢体等设备研发中的需求高度契合，可推进碳材料在电子皮肤等关键零部件领域的应用 [7] 财务数据 - 道氏技术2025年上半年营业收入36.54亿元，同比下降11.64%；营业成本29.04亿元，同比下降15.08% [9] - 研发费用为88.68百万元，同比大幅减少41.39%，主要因直接研发材料投入及人员费用减少 [7][9] - 管理费用同比增长11.14%至2.36亿元，财务费用增长4.50%至2497万元，所得税费用增长34.21%至5259万元 [9] 融资历史与估值 - 强脑科技自2016年以来完成多轮融资，包括2016年天使轮、Pre-A轮550万美元、2019年A轮、2020年B轮（跻身独角兽）、2023年7月浙江东方领投2亿美元、2025年6月募集6.5亿美元 [10] - 公司累计融资超过10亿美元，当前估值可能达50亿美元 [10] 行业现状 - 脑机接口行业属于新兴行业，截至2024年底强脑科技尚未盈利 [9] - 行业在技术成熟度、商业化落地进度和市场发展格局方面存在不确定性 [10]

核心观点 - 浙江大学发布新一代神经拟态类脑计算机"悟空" 神经元数量接近猕猴大脑规模 标志中国神经拟态类脑计算机达国际先进水平[1] - 类脑智能产业正从实验室走向工程化实践 通过技术外溢效应推动智能机器人等关联赛道发展[1] - 产业呈现"政策引导+资本助推+技术迭代"三轮驱动特征 商业化进程加快推动可持续发展[3] 技术突破 - "悟空"由15台刀片式神经拟态类脑服务器组成 整体神经元数量接近猕猴大脑规模[1] - 类脑计算领域算法模型正从实验室走向市场 宁波时识科技已形成类脑感知/感算/计算完整产品矩阵[1] - 非侵入式脑机接口技术取得进展 强脑科技开发出智能仿生手/腿/灵巧手/安睡仪/舒压系统等多款量产产品[2] 应用场景拓展 - 医疗健康领域率先商业化落地 创新医疗参股公司博灵脑机B端产品开展多中心临床试验 C端产品2025年上市销售[2] - 智慧教育成为重要应用场景 熵基科技推出基于非侵入式脑机接口的脑电产品 可实时采集脑电信号培养青少年专注力[3] - 应用端呈现"三高"趋势：高频交互（XR头显/车载舱） 高精度控制（工业机器人/矿山机械） 高溢价医疗（情绪障碍干预/阿尔茨海默早筛）[3] 产业发展模式 - "工具链+标杆产品"模式缩短技术验证周期 培育早期用户习惯 推动产业链从科研驱动转向需求牵引[2] - 基础架构建设稳步推进 软硬件协同发展让后进入企业无需重复造轮子即可参与创新[1][2] - 各方通过分层协作助力产业可持续发展 为规模化商用奠定生态基础[2][3]

中国脑机接口行业发展现状 - 中国研究者正在推动脑机接口领域在解码神经数据算法和植入设备方面的进展 [1] - 政府将脑机接口列为优先扶持的创新领域 投资机构大量资金涌入该领域 [1][4] - 2025年被视为国内脑机接口行业的"元年" 上半年多个科研团队宣布侵入式设备进入临床阶段 [1] 侵入式脑机接口临床试验进展 - 阶梯医疗完成中国首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验 患者植入后2-3周训练即可实现下象棋、玩游戏等功能 [3] - 清华大学洪波教授团队与博睿康公司研发的设备计划年底前入组30至50名脊髓损伤患者进行植入 [3] - "北脑一号"系统已完成首批3例患者人体植入 患者术后恢复良好 明年将进入正式临床试验 [3] - 浙大二院完成首例"肌电反馈的脊髓神经接口"植入手术 让脊髓损伤患者重新行走 [4] - 脑虎科技在癫痫患者大脑中植入设备 患者可实现操作《王者荣耀》等复杂游戏及控制智能设备 [4] 非侵入式脑机接口应用探索 - 非侵入式脑机接口直接从皮肤表面记录神经活动信号 产品获批相对容易但信号采集精度存在挑战 [6] - 强脑科技开发了智能仿生手和孤独症干预可穿戴设备 并与喜临门合作推出智能床垫产品 [6] - 智能床垫利用脑电检测技术结合AI算法 根据脑波变化调控床垫参数以改善睡眠质量 [6] - 脑机智能安睡仪已上市 强脑科技CEO表示希望技术能与普通人生活产生关联 [7] 行业未来展望 - 马斯克预测2028年人类大脑将与AI全面集成 Neuralink的Deep设备电极通道可达1万个 [7] - 投资人认为通用脑机接口技术仍处早期阶段 需要很长时间才能取得实质性进展 [7] - 脑虎科技CEO预计基础知觉感知能力解码或2-3年内实现 高级认知能力读写可能需到2035-2045年 [7]