稀土行业关键要点分析 行业与公司 * 纪要涉及的行业为稀土行业 包括稀土开采 冶炼分离 磁材（钕铁硼）制造等环节[1] * 涉及的公司类型包括国内两大稀土集团（北方稀土 中国稀土集团） 民营企业（如赤峰黄金 厦门钨业 华宏科技旗下吉安新泰） 以及海外公司（如MP Materials 莱纳斯 日本信越和日立）[4][16][24] 核心观点与论据：供应端 * 稀土供应受总量控制指标管理 2025年上半年指标为16.6万吨 下半年预计仅增加1万吨至17.6万吨 低于市场传言（增加4-5万吨）且同比减少[4] * 进口矿供应紧张 美国矿7月后无新供应 缅甸矿预计逐步减少 2024年进口3.8万吨 2025年预计降至2.5-3万吨[5][26] * 老挝矿进口增加 2025年1-7月进口近9000吨稀土氧化物（同比翻倍） 全年预期1.5-2万吨 但受政策限制未来扩展难度大[16][18] * 民营企业面临挑战 国内冶炼分离产能40多万吨中民企占15-16万吨 但环评通过的仅8万多吨 约20家民企中已有四五家完全停产[13][17] * 废料供应增加影响短期价格 8月废料处理量约3000-3500吨 环比正常情况（2600-2700吨/月）增加数百吨[8] * 2025年预计普钕存在8000至10000吨供应缺口 市场维持紧平衡[1][5] 核心观点与论据：需求与价格 * 需求端表现良好 国内特钢领域订单稳定 磁钢出口强劲 7月出口超5000吨 8月预计维持四五千吨高位[1][2][25] * 海外订单逐渐下达 四季度释放可能超预期 受贸易战和出口管制不确定性影响 增量较大[15][25] * 钕铁硼（磁钢）毛坯产量预计2025年增长超10% 达到38万吨（2024年为34万吨） 带来约1万吨普钕消费增量[14][15] * 价格方面 普钕价格从年初40多万元升至60多万元后调整 目前维持在57万元/吨上下[2] * 重稀土市场过剩但社会库存大 价格维持在160多万元/吨水平[10] * 氧化铽供应少需求稳 价格从年初600-650万元涨至715-720万元/吨 今年产出缺口约100吨[11] * 行业普遍认为磁钢价格不宜过快上涨 以避免影响下游产业发展（如新能源 风电 机器人） 2021-2022年暴涨至110万元/吨曾引发下游投诉[19][20] 核心观点与论据：未来展望与政策 * 四季度稀土行业预计迎来一波行情 10-11月可能出现较高价格 对2026年预期乐观[12] * 长期看 2030年钕铁硼需求预计翻倍 从当前30多万吨增至60-70万吨 对应20万吨镨钕需求 处理价格可能在50-60万元/吨间波动[21] * 政策方面 总量控制办法导致进口矿紧张 加工费显著下降（从减两三千元降至减2.3-2.5万元）[5] * 出口管制对民用领域影响有限 商务部解释下游终端应用不在管制范围内 7月中国稀土出口量达5800多吨超预期[25] * 两大集团产能扩展（如北方5万吨 中国稀土赣州1万吨等）及并购将增强对基础价格的管控能力[21] 其他重要内容 * 行业库存处于低位 贸易商手中库存减少 全行业低库存运行[22] * 海外回收产能有限 日本在越南工厂每月回收200多吨钕铁 重稀土回收量少质量差 中国废料年产能10万吨但实际年产量约3万吨[24] * 缅甸矿资源逐渐减少 政局动荡 开采难度加大盈利下降 矿老板开始转向非洲等地寻找新资源[26][27] * MP公司公布110美元/公斤最低限价 中国此前控制氧化钕价格不超过45万元 但7月起迅速上涨至64万元[18]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稀土行业 - **公司**：MP、莱纳斯、北方稀土、中稀（旗下四川凉山矿）、几家龙头上市公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **出口管制方面** - 4月2号以后针对美国的非关税措施暂停和取消可能与出口管制政策调整有关，中美谈判可能使磁钢出口放开，但技术产品出口仍难，目前海外磁钢价格较高，3300美金成交300公斤，半导体等高端材料也需使用[1][11] - 中国磁钢限制出口后，日本产能提升，从每月不到2000吨提升到2500吨以上，但日本缺乏金属镝需从中国采购[2] - 出口管制以量为主，不太可能转向控价，如镝和铽出口量少且国内有过剩可能不出口，海外铽价格难下跌[3][4] 2. **供需和价格方面** - 过去两三年稀土价格因汽车及下游产业发展上涨，但供应指标增加少，21 - 22年指标增加后价格在22 - 23年下跌，未来需求整体增长，包括新能源汽车、磁钢其他应用、人形机器人、低空飞行等领域[5] - 目前政策改变，国家管控开采指标，矿只能给两大集团，改变了中国稀土供应格局，未来会有市场供需错配期，配额增速降至10%以内，供应受限可能导致价格变化[6][7] - 今年供应是价格变化的主要原因，以前民营企业可自由生产销售，现在只能卖给集团，若进口矿纳入配额管控，也会限制供应[8][9][10] 3. **企业盈利和市场格局方面** - 国内有矿的企业盈利可观，如北方稀土、中稀旗下四川凉山矿，有矿成本低；海外MP氧化钕成本高，莱纳斯成本相对没那么高[12][13] - 看好上游生产矿的企业，因为磁材企业赚加工钱，而上游企业有矿且产业集中，未来多为集团企业[15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年稀土向132个国家出口，德国排第一出口1万吨，美国排第二出口7700吨，全年出口5.8万吨[11] - 越南、澳大利亚、美国、印度、爱沙尼亚等海外地区有稀土冶炼项目，如莱纳斯有相关合作项目，但具体情况不明[14] - 不清楚钕、镝、铽磁钢拿到出口批文的占比，身边很多大企业包括几家龙头上市公司都拿到了[10]

稀土产业与新材料发展 - 包头稀土高新区重大项目加速推进，稀土产业产值突破1000亿元，2024年54个重点项目总投资达252亿元，35个项目已投产 [2] - 金力永磁包头工厂实现高性能钕铁硼磁体90秒/块自动化生产，二期4万吨高性能磁材项目部分投产，订单排至2026年 [2] - 包头市目标成为"全国最大稀土新材料基地"和"全球领先稀土应用基地"，2025年46个重点项目持续发力 [2] 内蒙古新材料产业优势 - 内蒙古矿产资源丰富，稀土、铅、锌、石墨保有量全国第一，锗矿、锡金属第二，锂矿第四，高铝煤资源量237亿吨 [6] - 新能源装机达1.35亿千瓦（全国第一），风能、太阳能可开发量分列全国第一、二位，绿电优势显著 [7] - 享有西部大开发等三大国家政策叠加，低成本土地资源充足，形成包头稀土、通辽铝基等新材料产业集聚区 [7][9] 重点项目与产能布局 - 通辽创源102万吨绿色铝基新材料项目总投资5.31亿元，投产后年产值176亿元；扎哈淖尔35万吨绿电铝项目总投资67.2亿元，推动"煤电铝"向"绿电铝"转型 [8] - 乌兰察布铁合金年产能1142万吨（占全国22%），高碳铬铁、锰硅合金产能全国占比达62%、38%，全球直流冶炼技术领先 [12] - 锡林郭勒盟锂产业链成型，赣锋锂业2万吨碳酸锂项目投产，8万吨磷酸铁锂及2吉瓦时电芯制造项目在建 [12] 政策支持与未来目标 - 技术改造项目贴息补助达设备投资20%（最高500万元），重点产业链项目贴息30%（最高500万元），"专精特新"企业有资金奖励 [15] - 2025年目标：稀土新材料产能突破20万吨，硅基材料达100万吨，铝基新材料产值超400亿元 [16]

绵阳科技城产业发展 - 绵阳科技城新区重点发展光子技术、无人驾驶、磁性材料等高科技产业，并打造青年友好型园区 [2][4][6] - 四川旭虹光电生产高铝超薄触控屏保护玻璃，四川东方绝缘材料生产电工聚酯薄膜，银河化学生产重铬酸钾，富临精工生产可变气门正时系统，西磁科技生产钐钴磁性元件 [6] - 绵阳巨星永磁材料公司推出耐150摄氏度高温的磁钢产品，预计2024年产值达20亿元，填补绵阳万吨级磁材生产基地短板 [6][7] 科技创新与成果转化 - 玖谊源研发国产医用回旋加速器，依托绵阳核医疗健康产业资源，联合院所攻关技术转化 [6][7] - 绵阳科技城新区上线中试服务公共平台，聚集119家中试服务机构，配套1亿元中试基金和5000万元"先投后股"专项资金，缩短企业研发周期 [7] - 绵阳科技城光子技术研究院与中国工程物理研究院合作，推出抗磁型深低温温度传感器等打破国外垄断的产品 [6][7] 人才吸引与政策支持 - 过去3年绵阳吸引8.6万名人才，其中硕士、博士超1.5万名，2024年新增常住人口1.1万 [6][7] - "带土移植"政策允许科研团队保留原编制4年创业，五八增材团队借此孵化金属3D打印业务，获超1000万元订单 [7][8] - 绵阳科技城创新中心周边改造为青年主题街区，配套无人公交、咖啡机器人等设施提升人才吸引力 [7][8] 产业合作与区域经济 - 绵阳游仙区举办院地青年联谊活动促进产学研合作，核医疗健康产业已签约28个项目总投资超223亿元，吸引中广核技等15家企业入驻 [7] - 近3年绵阳GDP增速居四川省前三，科技与产业"双向奔赴"策略成效显著 [7][8]

稀土高新区产业建设进展 - 稀土高新区围绕建设"两个稀土基地"和迈进"国家级高新区50强"目标 以发展新质生产力为着力点 实施战略资源产业链突破提升行动 [5] - 高新区通过精准构建上下游延伸和左右侧配套 加快招引国内磁材头部企业签约落地 助力稀土产业韧链强群 [6][9] - 系统产业布局和优越政策推动47个新建优质产业类项目陆续开工建设 持续向高端领域迈进 [9] 重点项目投产与建设 - 卧龙永磁电机产业园项目正式投产 占地7.2万平方米 历时10个月建设 目前近60名工人在永磁电机 风力发电机 储能系统生产线作业 [3] - 浙江尚驰电气年产5万台永磁电机项目开工 建设新能源永磁电机 特种电机制造基地 预计4月投产 [6] - 金蒙相模年产2500吨高性能钕铁硼永磁组件项目加速推进绿色智能化生产线建设 预计7月投产 [6] - 上海盘毂动力新建年产1万台轴向磁通电机项目 电机体积比同功率径向电机小50%以上 重量减轻45%以上 效率MAP超过双90 预计6月投产 [6] 企业技术创新与产能扩张 - 北方嘉轩自主研发永磁同步电机及智能驱动系统填补行业空白 能耗降低超20% 柔性生产线可实现0.56兆瓦及以下全系列永磁电机定制化生产 [8] - 金力永磁1-2月产量同比增长50% 月产量达1600吨 三期项目投产后包头基地总产能将达4万吨 成为全球单厂规模最大稀土永磁材料生产工厂 [8] - 企业拥有200人研发团队 每年研发投入强度超5% 研发机构被认定为自治区级企业研发中心 [8] 政策支持体系 - 稀土高新区出台《加快推动科技创新提质增效行动八条措施》 设立"揭榜挂帅"重大科技计划项目资金和科技突围专项资金 [9] - 政策支持企业研发投入和科技企业孵化器提质增效 提供5万元到1000万元不等的资金支持 [9] - 高新区通过完善政策落地举措 一体推进企业科技创新 产业融合和人才培养 [9]