业绩说明会概况 - 公司于2025年12月11日通过网络平台召开了2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长、独立董事及财务总监兼董事会秘书出席了会议并回答了投资者提问 [2] 国际市场与产品认证 - 公司不锈钢产品已取得SGS欧盟质量体系认证、碳足迹认证及挪威、法国、英国船级社认证 [3] - 公司碳钢产品已取得翠鸟认证、UL认证、CE认证等国际认证 [3] - 容器板钢于2025年3月获得SGS欧盟质量保证体系证书 [3] - 目前不锈钢、碳钢产品主要通过中间供应商供应至欧盟市场 [3] - 公司部分产品已取得英国、法国、挪威等多国船级社生产许可证 [4] - 酒钢双相不锈钢已成功应用于国内首艘极地探险邮轮 [4] - 铁素体不锈钢批量应用于多家国际大型海运集装箱制造企业 [4] - 超级奥氏体不锈钢产品质量持续改进，成功打入欧洲市场 [5] 新产品研发与突破 - 成功开发厚规格新型无磁钢，填补了国内市场空白 [5] - 成功开发09CrCuSb耐酸钢，实现极限规格稳定轧制，耐酸性能指标优于标准要求 [5] - 实现三类核电用不锈钢定制化生产，极大丰富了公司核电产品种类 [5] - 新一代锌铝镁产品在无锡正式发布，通过合金成分优化设计实现了耐腐蚀性能的跨越式提升 [5] - 《临氢环境储罐用不锈钢材料研制开发及应用》等研发取得突破性进展，产品通过中国特种设备检测研究院技术评价认证 [5] 新公司设立与战略转型 - 公司成立了专业化经营平台宏博新材料公司 [3] - 设立宏博新材料公司旨在发挥新建产线装备优势，推动线棒材与中厚板产业板块向高端化迈进 [3] - 新公司将与现有不锈钢、碳钢卷板新材料业务形成差异化产业矩阵 [3] - 此举有利于公司精准应对钢铁行业供需格局变化与需求升级趋势，提升抗风险能力及市场响应速度 [3] - 目标是助力公司从普通建材生产商向高端特种材料供应商战略转型，实现差异化发展突破 [3] - 宏博新材料公司将秉持“强龙头、补链条、聚集群”的发展战略，深化产品结构优化，持续降低生产成本 [3] - 公司使用自有货币资金注册成立宏博新材料公司，是落实产业链“延链、补链”的重要举措 [6] 未来发展规划 - “十四五”期间，公司已完成产品结构转型相关投资 [3] - 未来将紧抓“一带一路”发展机遇，持续深化海外市场布局，推进高端产品认证升级与新品研发 [3] - 重点拓展高牌号、绿色低碳钢材在欧盟高端制造及绿色建筑领域的应用 [3] - 未来公司将依托新建产线，持续开展海洋用钢产品研发及市场拓展工作，实现高端海洋用钢市场的阶梯式突破 [5] 矿业业务 - 公司全资子公司肃南宏兴矿业公司对外销售铜精粉 [5] - 铜矿资源基本采用地下开采 [5] 近期经营与股东回报 - 近年来钢铁行业面临需求萎缩、钢材价格下跌、原燃料价格高企等复杂严峻的经营形势 [6] - 公司自2022年起陷入亏损，未能满足现金分红条件 [6] - 为维护投资者权益，公司已实施1亿元的股份回购 [6] - 大股东酒钢集团也已连续实施了两次股份增持，增持金额达3亿元 [6] - 当前，公司及控股股东不存在减持行为 [6]

公司基本情况 - 公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，核心产品包括碳钢、不锈钢等，具备先进的生产技术和全产业链优势 [1] - 公司主营业务涵盖钢铁业、贸易、航运、煤化工、信息服务等业务 [1] - 公司控股股东为中国宝武钢铁集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入达2324.36亿元，在行业17家公司中排名第1，远超第二名河钢股份的965.42亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为89.08亿元，行业排名第1，第二名华菱钢铁为33.64亿元 [2] - 主营业务构成中，冷轧碳钢板卷营收560.27亿元，占比51.22%；热轧碳钢板卷营收311.77亿元，占比28.50% [2] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为40.65%，低于行业平均的63.37%，显示出较好的偿债能力 [3] - 2025年三季度公司毛利率为7.19%，高于行业平均的5.68%，盈利能力较强 [3] 管理层与股权结构 - 董事长邹继新在企业管理、公司治理等方面经验丰富，历任武钢多个重要职位，2019年1月起任公司党委书记、董事长 [4] - 总经理刘宝军具有丰富的钢铁生产等经验，2024年薪酬240.32万元，较2023年增加39.1万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为22.49万，较上期减少2.54%；户均持有流通A股数量为9.68万，较上期增加2.61% [5] 机构观点与未来展望 - 国泰海通证券维持公司“增持”评级，维持2025-2026年归母净利润预测为102.86/121.47亿元，新增2027年预测为137.20亿元，上调目标价至8.70元 [5] - 华泰证券维持公司“买入”评级，维持2025-2027年归母净利润预测为93.62/122.57/142.91亿元，测算目标价8.00元 [6] - 公司“2 + 2 + N”差异化产品销量同比增9.9%，占总销量比重约66% [5] - 未来宝山、青山基地将新增无取向硅钢产能73.8万吨/年、取向硅钢产能44万吨/年；东山基地将新增绿色低碳高等级薄钢板连铸坯产能180万吨/年；宝山基地条钢厂将增加62万吨/年小棒产能 [5]

青山控股集团投资津巴布韦钢铁厂 - 公司计划通过子公司鼎森钢铁向津巴布韦中部的钢铁厂投资8亿美元 [3] - 投资将用于建设高炉及配套设施 使年产能从60万吨翻倍至120万吨 [5] - 公司还将评估市场需求能否消化产量的大幅增长 再做出最终投资决定 [7] 青山集团在津巴布韦的业务布局 - 公司在津巴布韦拥有铬铁、炼焦煤和锂矿等业务 [5] - 投资包括建设50兆瓦火力发电厂 减少对当地电网的依赖 [7] - 钢厂将从炉气中产生额外电力 满足约20%的电力需求 [7] 项目对津巴布韦的影响 - 项目建成后将帮助津巴布韦减少每年10亿美元的钢铁进口支出 [7] - 津巴布韦政府官员表示该项目对国家经济发展具有重要意义 [7]

行业活动与奖项 - 2025年"信用佛山、品牌爪锈"论坛暨佛山市金属材料行业协会会员大会公布了诚信企业、赞誉品牌和创新精英获奖名单，包括佛山市彩遗金属有限公司、广州铜宝新材料科技有限公司等企业[1] - 2023年首届环压不锈钢水管大会暨四川资中不锈钢产业招商大会将在爵怡温德姆酒店报到，苌弘大剧院开会[5] 企业生产与经营 - 印度金属生产企业SMEL 7月不锈钢产量达8100吨，同比增长42%[1] - SMEL其他产品产量：铝箔1700吨(同比+9%)、特种合金21800吨(同比+13%)、碳钢13.86万吨(同比+5.7%)[2] - SMEL海绵铁和球团矿产量下滑，分别为6.86万吨和8.8万吨[2] - SMEL 2026财年Q1合并净利润29.215亿卢比(同比+5.8%)，营业收入441.884亿卢比(同比+22%)[2] 企业信息 - 顺星源不锈钢水管位于四川省资阳市乐至县，联系人何基[3] - 四川欧贝机械科技生产不锈钢水管/燃气管(DN15-DN300)，联系人夏先生、张先生[4] - 晨光不锈钢道路防撞护栏相关信息[6]

韩美贸易谈判动态 - 原定于25日举行的韩美"2+2"关税协商因美国财长临时取消而推迟 [1] - 美国设定的8月1日关税生效期限对韩国形成巨大压力 [1] - 韩国在谈判中坚持两条"红线"：不开放大米和牛肉市场 [1] - 韩国粮食自给率极低，2021-2023年谷物自给率仅19.5%，小麦、玉米自给率为0% [1] - 2024年韩国进口了价值22.2亿美元的美国牛肉，是美国牛肉主要进口国之一 [3] 韩国钢铁行业贸易政策 - 韩国贸易委员会要求对来自中国的碳钢及热轧钢加征28.16%-33.57%反倾销关税 [5] - 中国对韩出口热轧钢占中国钢铁总出口量仅1.3%（2024年总量11704万吨中对韩出口160.7万吨） [5] - 韩国造船业70%钢材依赖中国供应，加税将导致成本大幅上涨 [8] 中韩经贸关系现状 - 中国是韩国最大贸易伙伴之一，2024年中韩贸易额维持在3000亿美元以上 [6] - 韩国经济对中国市场依赖程度高，众多产业依赖中国原材料 [8] - 近期韩国政府婉拒中方"9.3"阅兵邀请，释放对美积极信号 [8] 韩国地缘政治处境 - 韩国在安全上高度依赖美国军事保护 [6] - 韩国试图在中美之间寻求平衡，但近期政策明显向美国倾斜 [8] - 韩国面临既不能得罪中国又需满足美国要求的困境 [8]