公司财务表现 - 2025年上半年营业收入构成中化纤占比86.1% 石化占比13.89% 其他业务占比0.01% [1] 公司治理动态 - 第六届第三十八次董事会会议于2025年8月28日在公司五楼一号会议室召开 [1] - 会议审议了《2025年半年度报告》等文件 [1] 市场交易信息 - 公司A股证券代码为SH 603225 [1] - 公告发布日收盘价为15.02元人民币 [1]

股价表现 - 8月27日收盘价68.05元 较前一交易日下跌1.58元 跌幅2.27% [1] - 当日成交量48.74万手 成交金额33.66亿元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出3.76亿元 占流通市值0.18% [1] - 近五个交易日累计资金净流入1.65亿元 [1] 业务概况 - 主营业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品及新材料研发生产销售 [1] - 产品广泛应用于建筑、家电、汽车等多个领域 [1] 市场评级 - 过去一个月内获得25家券商给予买入评级 [1] - 评级调整基于半年度及二季度业绩表现超出市场预期 [1]

投资评级与估值 - 维持买入评级，目标价96.36元，对应25年22倍PE（较可比公司平均19倍PE溢价15%）[3][6] - 25-27年EPS预测为4.38/5.25/6.41元（按回购后股本计算）[3] - 当前股价61.46元较目标价有56.8%上行空间，总市值1924亿元[6] 财务表现与预测 - 25H1营收909亿元（同比-6.4%），归母净利61.2亿元（同比-25.1%），毛利率从16.41%降至13.84%[10] - 25Q2营收478亿元（环比+11.07%），归母净利30.41亿元环比持平，费用管控对冲毛利下滑9.5亿元[10] - 25E营收2100.51亿元（同比+15.4%），归母净利137.23亿元（同比+5.3%），净利率6.5%[5] - 27E营收2340.99亿元，归母净利200.82亿元（同比+22.3%），ROE回升至15.9%[5] 经营动态与行业分析 - 经营思路转向"业绩导向"，2025年定位为变革年，MDI/TDI行业格局良好或率先反弹[10] - 聚氨酯/石化/新材料三大板块销量增长但价格承压，原料纯苯/煤炭价格降幅超20%[10] - 25Q2受美国关税政策冲击，化工品价格普遍下跌，5月底后影响缓和[10] - 可比公司25E平均PE为19倍，华鲁恒升12.54倍，荣盛石化31.78倍[11] 市场表现 - 近1月绝对收益10.3%，跑赢沪深300指数7.62个百分点[7] - 近12月绝对收益-17.02%，跑输沪深300指数40.76个百分点[7] - 52周股价区间52.1-99.08元，当前处于区间低位[6]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入约909.01亿元 同比下降6.35% [1] - 公司上半年实现归属净利润约61.23亿元 同比下降25.1% [1] - 公司上半年实现扣非后归属净利润约62.44亿元 同比下降22.9% [1] 业务概况 - 公司业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产业集群 [1] 市场表现 - 截至8月11日收盘 公司股价报61.46元/股 总市值约1924亿元 [1]