公司近期重大事件与监管处罚 - 公司及相关责任人收到中国证监会湖北监管局出具的《行政处罚事先告知书》，公司股票将被实施其他风险警示，A股简称将变更为“ST人福”，股票将于2025年12月15日停牌1天，并于2025年12月16日起实施 [2] - 所涉违法事项系2022年及以前发生，现已全部整改完毕，不会对公司未来生产经营产生任何影响，截至公告披露日，公司各项生产经营活动正常有序开展 [2] 公司行业地位与业务构成 - 公司是湖北省医药工业龙头企业、中国医药工业20强 [2] - 在国内麻精类药品、甾体激素类药物、维吾尔药等多个细分领域建立了领导或领先地位，特别是作为芬太尼类药品龙头企业具备显著的战略价值 [2] 控股股东变更与公司治理重塑 - 2025年，招商局集团通过司法重整正式入主公司，招商局集团是一家具有153年历史的驻港中央企业 [3] - 招商局集团正全面推动“第三次创业”，并将公司作为其发展“生命科技”领域的平台 [3] - 股东变更被视为公司的一次“基因改造”，已从治理重塑、战略升级、机制优化三个维度重塑公司未来 [3] - 在治理重塑方面，公司内控与合规体系迅速向央企标准靠拢，从根本上杜绝了历史问题的重演 [3] - 从面临流动性危机的民营集团，转换为实力雄厚、管理规范的中央企业，这不仅仅是换了一个大股东，更是为公司换了全新的“发动机”和“导航系统” [4] 公司新发展战略 - 公司已明确发展愿景为“细分市场领导者，医药创新赶超者” [3] - 战略上要突出“向新行、向外拓”：“向新行”即重塑创新药研发体系，提高创新药研发能力；“向外拓”即做强做优做大海外业务 [3] - 除了确保麻精类、新疆维吾尔药、甾体激素药的龙头地位外，公司还推动内部协同，以及与招商局集团内其他企业如天津药研院的协同，以提高资源利用效率 [3] - 在机制优化方面，招商局集团将优化公司的激励机制，确保公司的市场化水平 [3] 公司近期经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收178.83亿元，实现归母净利润16.89亿元，同比增长6.22% [4] - 公司在医药工业百强中排名连续四年上升至第19位 [4] - 公司持续推进“归核聚焦”，剥离非核心资产，截至目前，资产负债率已降至40.53% [5] - 治理体系全面向央企标准靠拢，抗风险能力与运营效能持续增强 [5] 研发创新进展 - 研发创新领域持续突破，多个一类新药进入临床，涵盖炎症性肠病、难治性咳嗽等前沿领域 [4] - “由仿转创”在央企资源加持下显著加快 [4] 市场观点与未来展望 - 随着历史问题的全面、明确解决，以及央企控股带来的治理重塑与战略赋能，公司已卸下包袱，步入全新的发展阶段 [5] - 当前的程序性安排（ST）所带来的影响是阶段性的，对公司生产经营没有影响，公司长期发展的基础已更为牢固 [5] - 公司作为央企医药平台的核心价值有望获得资本市场的重新审视与系统性重估 [5]

*ST沪科收到证监会立案告知书 - 公司于2025年12月12日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [2] - 公司表示目前各项生产经营活动正常有序开展，该事项不会对公司经营和管理造成重大影响，并将积极配合调查 [4] - 公司主营业务以农产品和化工产品的商品贸易为主，属于“F51批发业” 2025年上半年农产品业务以鲜切花和酒粮类产品为主，化工产品以钛白粉产品为主 [4] - 2025年第三季度公司营收为104万元，同比下降56.95% 归属于上市公司的净利润为102.71万元 [4] - 截至2025年12月12日收盘，公司股价报3.81元/股，总市值为12.53亿元 [5] 人福医药收到行政处罚事先告知书并将被ST - 公司于2025年12月12日收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》 [5] - 经查，公司存在多项违规：未及时披露非经营性资金占用导致2020年年报存在重大遗漏；未及时披露关联交易导致2022年年报存在重大遗漏；2020年年报、2021年年报、2022年半年报存在虚假记载；控股股东当代集团隐瞒关联关系 [5] - 根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票将被实施其他风险警示，A股简称变更为“ST人福” [5] - 公司股票将于2025年12月15日起停牌一天，12月16日起实施其他风险警示，实施后股票在风险警示板交易，日涨跌幅限制为5% [6] - 公司成立于1993年，是湖北省医药工业龙头企业，在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔药等多个细分领域处于领导或领先地位 [8] - 公司业务以医药工业为主、医药商业为辅，并推进国际化，已有80多个产品出口全球70多个国家和地区 [8] - 截至2025年12月12日收盘，公司股价报18.15元/股，总市值为296.25亿元 [9]

*ST沪科收到证监会立案告知书 - 公司于2025年12月12日收到中国证监会下发的《立案告知书》 因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1] - 公司表示各项生产经营活动正常有序开展 立案事项不会对经营和管理造成重大影响 并将积极配合调查及做好信息披露工作 [3] - 公司主营业务以农产品和化工产品的商品贸易为主 所属行业为“F51批发业” 2025年上半年农产品业务以鲜切花和酒粮类产品为主 化工产品以钛白粉产品为主 [3] - 2025年第三季度公司营收为104万元 同比下降56.95% 归属于上市公司的净利润为102.71万元 [4] - 截至2025年12月12日收盘 公司股价报3.81元/股 总市值为12.53亿元 [4] 人福医药收到行政处罚事先告知书并将被ST - 公司于2025年12月12日收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》 [7] - 告知书查明公司存在多项违规：未及时披露非经营性资金占用导致2020年年报存在重大遗漏 未及时披露关联交易导致2022年年报存在重大遗漏 2020年年报、2021年年报及2022年半年报存在虚假记载 控股股东当代集团隐瞒关联关系 [7] - 根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定 公司股票将被实施其他风险警示 A股简称变更为“ST人福” [7] - 公司股票将于2025年12月15日停牌一天 自12月16日起实施其他风险警示并在风险警示板交易 股票价格的日涨跌幅限制为5% [7] - 公司成立于1993年 是湖北省医药工业龙头企业 在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔药等多个细分领域处于领导或领先地位 业务以医药工业为主、医药商业为辅 并推进国际化 已有80多个产品出口全球70多个国家和地区 [9] - 截至2025年12月12日收盘 公司股价报18.15元/股 总市值为296.25亿元 [9]

*ST沪科收到证监会立案告知书 - 公司于2025年12月12日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [2] - 公司公告称，目前各项生产经营活动正常有序开展，该事项不会对公司经营和管理造成重大影响，并将积极配合调查工作 [4] - 公司主营业务以农产品（鲜切花、酒粮类）和化工产品（钛白粉）的商品贸易为主，所属行业为“F51批发业” [4] - 2025年第三季度，公司营收为104万元，同比下降56.95%；归属于上市公司的净利润为102.71万元 [5] - 截至2025年12月12日收盘，公司股价报3.81元/股，总市值为12.53亿元 [6] 人福医药收到行政处罚事先告知书并将被ST - 公司于2025年12月12日收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》 [8] - 告知书查明公司存在多项违规：未及时披露非经营性资金占用及关联交易导致2020年、2022年年报存在重大遗漏；2020年年报、2021年年报、2022年半年报存在虚假记载；控股股东当代集团隐瞒关联关系 [8] - 根据相关规定，公司股票将被实施其他风险警示，A股简称变更为“ST人福” [8] - 公司股票将于2025年12月15日停牌一天，12月16日起复牌并实施其他风险警示，此后将在风险警示板交易，日涨跌幅限制为5% [8] - 公司成立于1993年，是湖北省医药工业龙头企业，在神经系统用药、甾体激素类药物等多个细分领域处于领导或领先地位，业务涵盖医药工业、医药商业及国际化 [10] - 截至2025年12月12日收盘，公司股价报18.15元/股，总市值为296.25亿元 [11]

2025年三季度业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入58.19亿元，归属净利润5.34亿元，同比增长11.56%，扣非归属净利润5.35亿元，同比增长23.85% [2] - 2025年前三季度公司累计实现营业收入178.83亿元，归属净利润16.89亿元，同比增长6.22%，扣非归属净利润16.66亿元，同比增长9.50% [2] - 公司盈利结构持续优化，归母净利润与扣非归母净利润实现稳健增长，尽管前三季度营业收入规模有所下降 [3] 战略执行与运营效率 - 公司"归核聚焦"战略取得实质性进展，报告期内已完成杭州诺嘉医疗设备有限公司、人福医药集团医疗用品有限公司等子公司股权的出售工作 [3] - 通过精细化管理、费用精准管控与供应链优化，实现收入向利润的高效转化，整体盈利能力和资产回报率稳步提升 [3] - 央企入主后，公司着力推动精细化管理、优化研发体系，管理效能得到改善，成本控制成效初步显现 [5] 财务状况优化 - 截至报告期末，公司资产负债率进一步降至40.53% [3] - 2025年前三季度公司利息费用同比减少20.54% [3] - 通过负债规模控制与融资成本管理，公司构建了更具韧性的资金保障体系 [3] 核心业务与研发创新 - 公司核心业务板块持续发力，包括麻醉镇痛镇静、甾体激素类药物及维吾尔药等"压舱石"板块，产品内生增长稳定，现金流充沛 [3] - 公司持续夯实麻醉药品、神经系统用药等既有领域的产品开发能力，并向呼吸系统用药、抗肿瘤药物、自身免疫性疾病等领域拓展 [4] - 2025年以来，公司先后有8个一、二类创新药获批临床试验，化学1类创新药HW241045片获得临床试验批准，专注于特发性肺纤维化治疗，中药创新药玉蚕颗粒已进入II期临床阶段 [4] 行业环境与公司定位 - 医药卫生体制改革深入推进，带量采购常态化、医保支付方式改革深化与控费政策持续实施，推动行业竞争加剧，药品价格体系面临重构 [3] - 在行业普遍承受业绩压力的背景下，公司展现出战略定力与经营韧性 [3] - 通过核心业务稳健发展与研发创新双轮驱动，公司已构建起更加均衡和可持续的业务架构 [5]

管理层变动 - 公司董事李杰、董事兼总裁邓霞飞、副总裁李莉娥因到龄退休提交辞职报告，三人将逐步从下属控股子公司职务中办理离任手续 [1][2] - 公司聘任原副总裁杜文涛为新任总裁，杜文涛自2003年加入公司，长期担任副总裁，2014年起担任宜昌人福总裁、董事，拥有超过20年医药行业管理经验 [7] 控股股东变更 - 公司控股股东当代科技的重整计划获批准，招商局创新科技通过全资子公司招商生科以118亿元入局，接手公司23.7%股份，控股股东变更为招商生科，实际控制人变更为招商局集团 [4] - 截至2024年底，当代科技未偿还债务规模超过320亿元，其持有的公司股份全部被司法冻结 [7] 公司经营状况 - 公司2024年实现营业收入254.35亿元，同比增长3.71%，归母净利润13.30亿元，同比减少37.70%，主要受医保控费、三费增加及减值损失计提等因素影响 [5] - 2025年第一季度，公司营业收入为61.37亿元，归母净利润5.40亿元，同比增长11.09% [8] - 公司计划2025年实现营业收入270亿元以上，产品综合毛利率45%以上 [8] 研发与产品 - 公司在中国武汉、宜昌，美国新泽西、圣路易斯，德国亚琛等地设立研发中心，拥有2000余名研发人员，在研项目500余个，其中1、2类新药60余个 [5] - 2024年公司研发投入16.30亿元，占营业收入比例6.41% [8] - 公司在阿芬太尼、氢吗啡酮等麻醉药细分领域的市场占有率达到100% [7] 市场竞争与挑战 - 公司在瑞芬太尼、舒芬太尼等药物市场份额上保持绝对优势，但大单品创新缺乏突破，主要产品依赖于2000年前后的研发成果 [7] - 竞争对手恩华药业在镇痛领域发起猛烈攻势，逐步蚕食市场份额 [7] - 公司面临集采政策和国际市场波动的冲击，核心盈利能力承压 [7] 国际化布局 - 2024年公司海外收入32.35亿元，同比增长19.88%，占总营收12.72%，美国仿制药业务实现营业收入约20亿元，欧洲、非洲市场业务加速推进 [8] - 公司表示将进一步开拓国际市场，巩固国际化优势 [8] 未来发展 - 市场预期新股东的国资背景与产业协同能力将为公司带来更广阔的发展空间，公司或迎来新一轮增长周期 [4] - 公司表示将持续强化市场营销、研发创新和国际化布局，优化资产负债结构，合理控制费用支出，提升盈利能力和抗风险能力 [8]

文章核心观点 人福医药2024年度业绩报告及2025年一季报显示公司经营情况，虽归母净利润和扣非净利润同比减少但一季度经营稳健，公司推进“归核聚焦”和国际化战略，控股股东重整后招商局集团将赋能产业升级 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入254.35亿元，同比增长3.71%，归母净利润13.3亿元，归母净利润同比减少37.7%，扣非净利润11.39亿元，较上年同期减少37.50% [1] - 2025年一季度公司营业收入61.37亿元，归母净利润5.4亿元，同比增长11.09% [1] 利润分派 - 公司发布2024年度利润分派方案，拟向全体股东每股派发现金红利0.32元，现金分红比例超过57%，报告期内还实施了2023年度利润分派方案和中期现金分红 [1] 战略推进 归核聚焦战略 - 公司完成武汉康乐药业、湖北人福成田药业等非核心资产剥离，计提资产减值总金额约为3.94亿元，资产负债率由报告期初的44.49%降至报告期末的43.32% [2] 核心业务发展 - 2024年公司以产品线规划和建设为核心，在神经系统用药、甾体激素类药物、维吾尔药等细分领域形成差异化竞争力 [2] - 截至2024年末，公司拥有565个生产批文，301个产品纳入国家医保目录，132个品规进入基药目录 [2] 研发管线进展 - 截至2024年末，公司及子公司申请专利数449项，新增授权专利101项，拥有授权专利822项，其中发明专利407项，海外授权专利74项 [2] 国际化战略 - 2024年公司海外业务覆盖欧美成熟市场以及南美、东南亚、中亚、西非、东非等新兴市场，国际化体系初具规模 [3] - 截至报告期末，Epic Pharma、宜昌人福、美国普克等子公司已累计获得230多个FDA批准的ANDA文号 [3] 控股股东重整 - 2024年9月公司控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司被债权人申请破产重整，2025年4月当代科技重整方案获分组表决通过并获法院批准 [3] - 重整实施后，招商局集团旗下招商创科将作为战略投资人入主上市公司，招商局集团将联手地方政府赋能上市公司产业升级，维持业绩与经营稳定性 [3]