股价表现与交易数据 - 9月23日盘中上涨2.15%至6.65元/股 成交额7255.60万元 换手率0.23% 总市值316.37亿元 [1] - 主力资金净流入416.65万元 特大单买入970.46万元(占比13.38%) 大单买入905.13万元(占比12.47%) [1] - 今年以来股价涨5.06% 近5日涨3.10% 近20日跌5.67% 近60日涨3.58% [1] 主营业务结构 - 电力业务占比61.18%(其中燃机26.76% 燃煤21.32% 风电8.70% 光伏3.56% 水电1.84%) [1] - 生态环保业务占比18.52% 综合燃气业务占比13.65% 其他业务占比5.64% [1] - 公司从事常规能源与新能源开发 以及固废处理、废水处理和城市燃气供应 [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入211.39亿元 同比增长6.77% [2] - 同期归母净利润17.05亿元 同比减少2.80% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数11.42万户 较上期减少0.48% 人均流通股41657股 增加0.48% [2] - 香港中央结算持股3052.89万股(第六大股东) 较上期减少1820.34万股 [3] - 南方中证500ETF持股2113.48万股(第七大股东) 较上期增加287.00万股 [3] - 广发中证全指电力ETF退出十大流通股东行列 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现124.97亿元 [3] - 近三年累计派现20.46亿元 [3] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为公用事业-电力-火力发电 [2] - 概念板块包括破净股、低市盈率、PPP概念、固废处理、天然气等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月8日盘中股价上涨2%至6.63元/股 成交额6511.05万元 换手率0.21% 总市值315.41亿元 [1] - 主力资金净流入156.25万元 特大单买入634.41万元(占比9.74%) 大单卖出1582.24万元(占比24.3%) [1] - 年内股价累计上涨4.74% 近5日涨0.76% 近20日跌0.75% 近60日涨4.25% [1] 主营业务结构 - 电力业务占比超60% 其中燃机发电26.76% 燃煤发电21.32% 风电8.7% 光伏3.56% 水电1.84% [1] - 生态环保业务占比18.52% 综合燃气业务占比13.65% 其他业务占比5.64% [1] - 公司业务涵盖常规能源与新能源开发 以及固废处理、废水处理和城市燃气供应 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入211.39亿元 同比增长6.77% [2] - 归母净利润17.05亿元 同比减少2.8% [2] - A股上市后累计派现124.97亿元 近三年累计分红20.46亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数11.25万户 较上期减少0.81% 人均流通股42299股 较上期增加0.82% [2] - 香港中央结算有限公司持股3052.89万股(第六大股东) 较上期减持1820.34万股 [3] - 南方中证500ETF增持287万股至2113.48万股(第七大股东) 广发中证全指电力ETF退出十大股东 [3] 行业属性与板块特征 - 属于公用事业-电力-火力发电行业 [2] - 概念板块涵盖PPP概念 垃圾发电 天然气 破净股 低市盈率等 [2]

公司主营业务 - 公司主营业务涵盖生态修复、生态环保、生态景观和生态科技四大方向 [2]

成本预算绩效管理试点 - 苏州自2023年起在全省率先开展成本预算绩效管理试点 聚焦零基预算改革 两年累计实施26个项目 涉及预算50余亿元 核减成本超8亿元 [1] - 试点以结果为导向 运用成本绩效分析方法 推动财政资金降本增效 公共服务补短提质 实现从"预算绩效"向"绩效预算"转变 [1] - 2023年首批试点项目包括政府购买公交服务 轨道交通服务和博物馆运营 2024年扩大至城市运维 民生保障 公共事业等领域 [1] 试点项目筛选标准与方法 - 试点聚焦四类项目 群众关注度高 资金量大 支出可量化 结果可推广 [2] - 采用个性化分析方案 结合行业特点 总结出界定补贴边界 设定服务目标 核定支出标准等五步法 [2] - 运用大数据分析手段 整合业务 设备 财务数据 例如通过手机信令数据优化公交线网布局 [2] 试点成效与未来方向 - 政府购买公交服务项目节约资金近6亿元 核减率20% 市政养护 生态环保等领域核减率超10% [3] - 市政照明项目区分路灯与景观灯管理模式 制定单灯成本标准 形成可推广经验 [3] - 未来将重点推进公共服务 民生保障领域 探索控成本增效率的管理新模式 [3]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 苏美达连续多年业绩稳健增长，得益于“供应链 + 产业链”双轮驱动战略，看好其成为全球产业链、供应链的“组织者和整合者”的目标 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为 13.07/13.07 亿股，总市值/流通为 123.49/123.49 亿元，12 个月内最高/最低价为 11.8/7.1 元 [3] 2024 年报业绩 - 营业总收入 1172 亿，同比减 -4.75%；归母净利 11.48 亿，同比增 +11.69%；扣非归母净利 10.42 亿，同比增 +25.46%；基本每股收益 0.88 元，加权 ROE 为 15.81%，经营活动产生的现金流量净额为 51.67 亿元 [3] 分红政策 - 2024 年拟派发现金股息约 4.82 亿人民币，每股约 0.369 元（含税）；全年分红 1 次，约占当年度净利润比例的 42%；以年报披露日 A 股的收盘股价计算，1 次分红对应股息率约为 4.07% [3] 2025 年 Q1 业绩 - 营收 256.54 亿，同比增 +7.99%，扣非归母净利润增 2.75 亿，同比增 +17.95% [4] 主营业务及 2024 年业务板块分拆 - 主营业务包括产业链、供应链两大类。产业链主要产品或服务包括船舶制造与航运、柴油发电机组等；供应链指大宗商品运营与机电设备进出口 [5] - 产业链分部营收 334.64 亿，同比增 +6.9%，营收占比 28.6%；毛利金额 63.61 亿，毛利占比 79.8% [5] - 供应链分部营收 835.08 亿，同比减 -8.6%，营收占比 71.27%；毛利金额 15.75 亿，毛利占比 19.76% [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（亿元）|1,171.74|1,138.76|1,128.20|1,131.00| |YOY（%）|-4.7|-2.8|-0.9|0.2| |归母净利（亿元）|11.48|12.55|13.68|14.85| |YOY（%）|11.5|9.3|9.0|8.6| |摊薄每股收益（元）|0.88|0.96|1.05|1.14| |市盈率（PE）|10.75|9.84|9.03|8.32|[7]