核心观点 - 西部矿业子公司取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿采矿许可证 此举是公司铁资源板块可持续发展的基础 并为后续整合打造该板块提供资源储备 [2] - 该矿山的投产将助力公司加快实现“十四五”末千万吨级铁矿石生产规模的目标 并提升公司抗风险能力与市场竞争力 [3][5] 资源获取与储备 - 公司子公司格尔木西矿资源开发有限公司于近日取得它温查汉西C5异常区铁多金属矿的采矿许可证 [2] - 该矿山位于格尔木市 矿区面积9.3126平方公里 采矿权有效期限自2025年11月26日至2044年11月25日 [3] - 该矿山拥有铁多金属矿资源量2007万吨 平均品位mFe31.59% 并共（伴）生铜金属量7.61万吨 锌金属量6.04万吨 金金属量2.86吨 [3] - 叠加此新矿 公司拥有的铁矿石资源总量达2.88亿吨 [4] 产能规划与整合 - 公司于2021年提出规划 目标在“十四五”末达到千万吨级铁矿石生产规模 [3] - 在青海省内 格尔木西矿资源是负责整合开发海西州铁矿资源的平台 [3] - 公司主要运营矿山包括：内蒙古双利铁矿（改扩建后设计年采选能力340万吨/年 其中铁矿石300万吨/年）、新疆哈密白山泉铁矿（证载规模140万吨/年）、肃北七角井钒及铁矿（证载规模380万吨/年）以及青海格尔木拉陵高里河下游铁多金属矿（证载规模75万吨/年） [3][4] - 以上铁矿布局预计在2026年加快投产步伐 [4] - 新矿山在格尔木西矿资源整合下 可与周边矿权协同开发与统一选矿 从而显著降低单位成本与资本开支 形成规模经济与网络效应 [4] 公司战略与影响 - 此次取得采矿许可证将进一步提升公司抗风险能力和市场竞争力 对公司长远发展具有积极影响 [5] - 公司是以铜类产品为主导的矿业龙头 同时铅、锌、钼、镍、铁和钒多元发力 强化“多矿种、多收入源”的抗周期能力 [5] - 当前冶炼端加工费处于低位 铁矿达产后 矿山板块收入占比提升 有助于平滑冶炼板块营收与利润波动 [5] - 由于该铁矿共生、伴生铜、锌、金等金属 可通过选冶综合回收提升单位矿石价值 在铁价波动时通过副产品贡献平滑盈利 [6] - 铁矿投资与达产节奏与铜价周期不同 有利于公司在价格与供给扰动中保持经营韧性 [6] 行业背景 - 国内政策强调加强重要能源与矿产资源勘探开发、增储上产 以提升铁矿自给与行业抗风险能力 [6] - 公司持续提升铁矿产能 有助于助力国内地区钢铁产业自给率提升 [6]