投资背景与动机 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元增资中晟微电子获取不超过20%股权 看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 [1] - 主业发展缓慢且业绩下滑 受消费品市场因素影响 公司为应对主业市场发展瓶颈并提升业绩而拓宽投资渠道 [3] - 新实控人郑庆昇于2025年6月正式入主 本次投资系其控制下的首个重大资本动作 [1][7] 标的公司情况 - 中晟微专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发 产品应用于人工智能/云计算/5G/5.5G领域 [3] - 2025年前7个月营收51.11万元 净利润亏损2037.42万元 尚未实现盈利 [3] - 2024年及2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"榜单 [3] 交易细节与估值 - 交易分两轮进行 首轮1亿元增资按增资前10亿-13亿元估值实施 [4] - 按10亿元估值计算 以2024年12月31日为基准日的增值率达9710% [4] - 公司提示交易估值过高可能导致后期计提长期股权投资减值准备 [4] 历史跨界案例 - 2013年斥资8775万元收购浙江创逸67.5%股权进入稀土领域 [6] - 2015年累计投资2.46亿元参股浙江网商银行和上海晖硕 布局互联网金融与移动电商 [6] - 2016年投资200万元受让浙江东润10%股权涉足新能源汽车租赁 [6] - 2016年通过收购及定增持有中钰资本51%股权进入医疗健康领域 后因亏损导致2018年公司亏损843万元 [6] - 2023年12月以4.01亿元入股银盾云跨界算力领域 不足一年后以4.28亿元转让12.28%股权 [7] 行业分析与挑战 - 光模块电芯片作为高速数据传输核心组件 受益于全球AI数据中心建设浪潮 市场快速增长 [8] - 跨界投资本质是传统产业资本向高增长潜力战略性新兴产业进行资源再配置 [4] - 技术壁垒与产业生态缺失构成挑战 标的公司处于研发阶段未规模化盈利 投后管理难度较大 [8]

公司控制权变更 - 金字火腿可能面临实际控制人变更 现任实控人任贵龙正在筹划股份转让事项 交易对手方主要从事投资管理行业 [1] - 公司股票将于4月21日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 [1] - 任贵龙目前直接持有公司18 83%股权 于2021年通过股权受让及认购股份的方式成为实控人 [2] - 前任实控人施延军持续减持 3月减持后持股比例从6 16%降至5%以下 [3] 公司财务表现 - 2021年至2023年营收连续三年下滑 2024年营收3 44亿元 同比增长9 62% [4] - 2024年归母净利润0 62亿元 同比增长55 19% [4] - 火腿产品为支柱性业务 2024年营收1 87亿元 占比54 46% 特色肉制品营收7654 06万元 占比22 26% [6] - 两大产品营收同比增长但毛利率同比下滑 [6] 行业现状与公司策略 - 2024年火腿行业整体量价齐跌 客单价降低 销量减少 [7] - 公司计划开发火腿延伸产品 优化产品结构 降低采购成本 提高设备利用率以提升毛利率 [6] - 公司对行业前景保持乐观 认为肉制品需求仍将稳定 关键在于研发符合市场需求的产品 [7]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收3.44亿元，同比增长9.62%，归母净利润为6217.3万元，同比增长55.19% [1] - 2024年是公司时隔3年营收重回增长的一年，归母净利润规模达到近7年高位 [1] - 营收规模较2020年的7.1亿元仍有差距，归母净利润增长主要得益于出售联营公司股权 [1] - 扣非净利润同比下滑27.7%，主要因火腿产品和特色肉制品毛利率下滑 [5] 产品与毛利率 - 火腿产品营收1.87亿元，占比54.46%，特色肉制品营收7654.06万元，占比22.26% [5] - 火腿产品毛利率下滑1.51个百分点，特色肉制品毛利率下滑15.49个百分点 [5] - 公司通过加大促销力度、优化产品结构应对市场竞争，导致毛利下降 [5] - 计划开发火腿延伸产品、降低采购成本、提高设备利用率以提升毛利率 [5] 行业现状与展望 - 2024年火腿行业整体量价齐跌，主要企业业绩下滑表现为客单价降低、销量减少 [6] - 公司认为肉制品需求仍乐观，关键在于研发符合市场需求的产品以提高市场占有率 [7] 业务拓展与投资 - 预制菜业务有6款产品，处于开发及试销阶段，销售收入占比很小 [8] - 2023年底拟投资4.011亿元于算力业务公司银盾云科技，2024年11月拟出售其股权，确认投资收益3014.91万元，占净利润40%以上 [9] - 出售股权后收到4.28亿元现金，计划用于寻找新投资项目或购买银行结构性存款 [9] - 公司积极探索海外市场，计划通过国际展会、建立海外销售网络推动产品出口 [9]