财务业绩 - 上半年实现营收27.52亿元同比下降5.05% 归母净利润8864.16万元同比下降73.68% [2] - 第二季度营收11.81亿元同比增长9.69% 直营渠道收入占比提升至28.33%（2024年为20.51%） [2] - 净利润下降主因原料采购价格持续上涨及渠道建设投入增加 非洲干旱导致葵花籽等原料成本提高 [2] 成本管控 - 通过"公司+订单农业+种植户"直采模式及海外种植项目缓解成本压力 [3] - 在新疆/内蒙古/甘肃布局近百万亩葵花种植基地 年推广面积超6.7万公顷合作农户超2万户 [3] - 上游长期投入将构建对冲成本波动能力 当前处于短期盈利承压与中长期结构调整交汇点 [5] 产品创新 - 发布五大新品系列：山野系列瓜子/全坚果系列/魔芋公主/脆脆熊薯条/瓜子仁冰淇淋 [7] - 新品契合健康化/功能化/场景化趋势 实现从单一品类到矩阵式产品生态的升级 [8] - 自2017年"坚果+"战略后确立"瓜子+坚果"双轮驱动 现通过新品打造第三增长曲线 [8] 渠道建设 - 山姆会员商超与量贩零食渠道贡献显著增量 量贩渠道未来将引入新口味瓜子及风味坚果 [10] - 线上渠道加大产品组合与新品推广力度 盈利水平有望逐步提升 [11] - 海外市场试销新品 计划在瓜子基础上扩充坚果/豆类/花生/魔芋等新品类 [13] 品牌战略 - 坚持"快乐就要洽洽洽"品牌主张 通过音乐节/嗑瓜子大赛/微短剧等形式强化年轻消费群体连接 [12] - 2025年春节在全球8个国家和地区向6000多万华人传递新年祝福 [12] - 2024年荣获"外国人喜爱的中国品牌" 以526.78亿元品牌价值上榜亚洲品牌500强 [12] 行业竞争力 - 拥有品牌影响力与全球供应链体系两大护城河 在原料种植基地与生产基地方面有深度布局 [13] - 休闲零食行业竞争激烈 需通过自我变革突破困局 公司全球供应链优势明显 [13] - 产品力与品牌力领先 海外积极求变 未来发展前景获机构看好 [6][13]

核心观点 - 公司上半年业绩总体稳健但短期承压 营收同比下降5.05%至27.52亿元 归母净利润同比下降73.68%至8864.16万元 主要受原料成本上涨及渠道投入增加影响 但第二季度营收同比增长9.69%至11.81亿元显示复苏迹象 公司通过供应链优化、产品创新及渠道建设应对挑战 并推进从坚果零售商向生活场景重构者转型 [1][2][5][6][8] 财务表现 - 上半年营收27.52亿元同比下降5.05% 归母净利润8864.16万元同比下降73.68% [2] - 第二季度营收11.81亿元同比增长9.69% [2] - 直营渠道收入占比提升至28.33% 较2024年20.51%增长7.82个百分点 [2] - 原料采购价格持续上涨导致毛利率显著承压 非洲干旱推高葵花籽及坚果成本 [2] 供应链与成本管理 - 推行"公司+订单农业+种植户"直采模式 探索海外种植项目缓解原料价格波动 [3] - 在新疆、内蒙古、甘肃布局近百万亩葵花种植基地 年推广面积超6.7万公顷 累计合作农户超2万户 [3] - 上游长期投入将构建对冲成本波动能力 为核心品类盈利能力提供韧性支撑 [5] 产品创新与战略转型 - 发布五大新品系列：山野系列瓜子、全坚果系列、魔芋公主、脆脆熊鲜切薯条、瓜子仁冰淇淋 打造第三增长曲线 [6] - 实现从单一品类到矩阵式产品生态升级 从风味创新到营养功能升级 从休闲零食到生活方式场景升级 [8] - 自2017年"坚果+"战略后 2020年确立"瓜子+坚果"双轮驱动 现进一步拓展产品生态 [8] - 新品精准契合健康化、功能化与场景化消费趋势 满足多元需求 [8] 渠道建设 - 直营渠道持续发力 覆盖国际连锁商超及零食量贩系统 [2] - 山姆会员商超与量贩零食渠道贡献较多增量 未来将扩充新口味瓜子及风味坚果等SKU [10] - 线上渠道加大产品组合与新品推广力度 盈利水平有望提升 [10] 品牌与营销 - 坚持"快乐就要洽洽洽"品牌主张 通过音乐节、嗑瓜子大赛、微短剧等形式强化与年轻人情感链接 [11] - 2025年春节在全球向6000多万华人传递祝福 提升国际影响力 [11] - 与合肥文旅联合打造"躺春嗑瓜子大赛" 结合春日踏青场景深化消费者互动 [11] - 举办春游季、葵花节等活动连接消费者 强化品质溯源认知 [13] 海外市场 - 第二季度在海外市场试销新品 计划在瓜子基础上扩充坚果、豆类、花生、魔芋等品类 [20] - 2024年荣获"外国人喜爱的中国品牌"及食品饮料行业国潮品牌称号 品牌价值526.78亿元上榜亚洲品牌500强 [13] - 全球供应链优势明显 全产业链布局助力品质把控及市场扩张 [20] 行业竞争与护城河 - 零食行业竞争异常激烈 公司拥有品牌影响力及全球供应链体系两大护城河 [20] - 品牌深入人心且信赖度高 供应链覆盖原料种植基地与生产基地 强化品质控制 [20]

新品发布会概况 - 洽洽食品在合肥举行2025新品上市发布会 四百余位全产业链合作伙伴参与 [1] - 活动深度融合"自然 健康 快乐 美味"品牌策略与"快乐就要洽洽洽"品牌主张 [1] - 通过沉浸式产品介绍与场景化产品体验展示公司向多元化健康零食领跑的转型 [1] 新品战略与理念 - 公司市场品牌中心负责人强调"允许创新失败但不允许不创新" [3] - 五款新品是对行业未来趋势的深刻洞察与精准回应 [3] - 新品系列包括：山野系列瓜子 全坚果系列 魔芋千层肚 鲜切薯条 瓜子仁冰淇淋 [3] 行业突破与升级 - 实现三大跨越：单一品类到矩阵式产品生态升级 风味创新到营养功能升级 休闲零食到生活方式场景升级 [3] - 为休闲食品行业升级迭代树立新标杆 [3]