核心交易概述 - 秦安股份以8.85亿元现金收购安徽亦高光电99%股权，标的公司专注于高端真空镀膜技术 [1][5] - 交易方案从最初的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，突变为纯现金收购 [2][7] - 交易引发市场对上市公司实控人可能通过安排变相减持的质疑 [1][4][5] 收购方背景与动机 - 秦安股份是一家主营汽车发动机核心零部件的制造商，客户包括长安福特、中国一汽等知名车企 [2][6] - 公司2024年归母净利润同比下降33.70%，主营业务增长乏力 [2][6] - 此次收购是公司上市以来的首次外延式收购，旨在打造“第二增长曲线” [2][6] 交易定价与结构 - 以2025年5月31日为评估基准日，亦高光电股东全部权益评估值约为9.59亿元，较账面价值增值约7.13亿元，增值率高达289.91% [2][7][8] - 交易各方最终协商确定标的公司99%股权的交易作价约为8.8亿元 [2][7] - 交易存在差异化定价：向控股股东徐州亦高及实控人饶亦然收购时，标的公司估值约为9.2亿元；向长业亿立等股东收购时，估值则降至约7.36亿元 [2][7] - 公司解释差异化定价是基于各股东的初始投资成本、投资时间、股东结构及是否承担业绩承诺等因素，是交易对方“自主独立判断及决策的结果” [2][7] 交易引发的财务影响与风险 - 交易完成后，上市公司将确认商誉金额5.78亿元，占2024年公司模拟合并净资产的19.66% [3][8] - 公司计划部分使用银行并购贷款，按使用贷款金额5亿元模拟测算，并购后模拟资产负债率为32.2% [3][8] - 公司账面货币资金为10.51亿元，资产负债率仅为11.22% [3][8] 监管关注与市场质疑 - 上海证券交易所已向公司发出监管工作函，就方案变更、业绩承诺、协议转让安排等多个问题进行问询 [3][8] - 交易方案突然变更引发市场对内幕交易的猜测，公司解释变更是因为“无法在年内完成交割” [3][8] - 标的公司实控人饶亦然与秦安股份实控人YUANMING TANG签订协议，受让后者所持公司5%的股份，用于担保业绩承诺方义务履行，此安排被质疑可能是实控人变相减持的通道 [4][9]

交易概况 - 秦安股份拟以发行股份及支付现金方式收购安徽亦高光电科技有限责任公司99%股份，并计划募集配套资金 [1] - 公司股票自6月30日起停牌，停牌前一个交易日（6月27日）股价一度涨停，收盘报16 48元/股（+7 85%），总市值达72 31亿元 [1] 交易结构及关联方 - 交易预计构成关联交易，可能导致交易对方及其一致行动人持股比例超5% [2][3] - 亦高公司实控人饶亦然直接持股15 97%，通过深圳市亦高实业间接持股23 66% [3] - 亦高公司核心管理团队（总经理李俊华持股1 22%、研发总监尤俊衡持股0 40%）将通过交易入股秦安股份 [6][7] - 第二大股东深圳市远致星火私募基金持股20 13%，其执行事务合伙人实控人为深圳市国资委 [7] 标的公司业务与协同性 - 亦高公司成立于2020年8月，注册资本6862 15万元，主营真空镀膜产品研发生产，应用于汽车、半导体、新能源等领域 [9] - 其真空镀膜技术可提升锂离子电池能量密度及安全性，与秦安股份现有新能源混合动力驱动系统业务存在协同潜力 [10] 收购方财务表现 - 秦安股份2024年归母净利润同比下降33 70%，2025年Q1同比降幅达32 73%，扣非净利润降幅扩大至51 76% [10] - 业绩下滑主因行业竞争加剧及大宗商品材料价格上涨 [10]

交易概述 - 秦安股份拟通过发行股份及支付现金方式收购安徽亦高光电科技有限责任公司99%股权，并募集配套资金 [2][3] - 交易尚处筹划阶段，不构成重大资产重组，但可能构成关联交易 [3] - 公司股票自6月30日起停牌，预计不超过10个交易日 [3] 市场反应 - 停牌前一个交易日（6月27日）股价一度涨停，收盘报16.48元/股，涨幅7.85%，总市值72.31亿元 [5] 交易结构 - 交易预计构成关联交易，可能导致交易对方及其一致行动人持股比例超过5%，成为公司关联方 [8] - 亦高公司实控人饶亦然直接持股15.97%，通过深圳市亦高实业有限公司间接持股23.66% [10][11] - 亦高公司第二大股东为深圳市远致星火私募股权投资基金（持股20.13%），其执行事务合伙人实控人为深圳市国资委 [18][19] 标的公司信息 - 亦高公司成立于2020年8月，注册资本6862.15万元，主营触摸屏、真空镀膜产品研发生产，产品可应用于汽车、半导体等领域 [21] - 真空镀膜技术在新能源领域可提升锂离子电池能量密度及安全性 [21] 收购方背景 - 秦安股份主营汽车发动机核心零部件、新能源混合动力驱动系统等 [22] - 2024年归母净利润1.73亿元，同比下降33.70%；2025年一季度净利润同比降32.73% [22][23] - 业绩下滑主因行业竞争加剧及大宗商品材料价格上涨 [25] 管理团队整合 - 亦高公司核心管理团队（如总经理李俊华、研发总监尤俊衡）将通过交易入股秦安股份 [16][17] - 部分人员持股比例可能超过5% [17]