在震荡加剧的资本市场中，"稳健" 早已成为投资者的核心诉求之一。当市场沉迷于热门股的短期爆发 力、追逐热点赛道的波动收益时，汇添富基金经理蔡志文却始终坚守深度价值的投资信仰，严守规则化 的投资纪律，在"固收+" 领域交出了一份亮眼答卷 —— 他管理的汇添富添添乐双盈A自2023年2月成立以来，累计回报达17.81%（同期基准13.14 %）（业绩经 托管行复核，基准来自汇添富，截至2025/9/17），历史最大回撤仅1.56%，成为投资者们的投资优选。 这份成绩的获得并非偶然，既是蔡志文 "低估值+高安全边际" 投资内核的必然结果，也离不开汇添富基 金 "选股专家" 基因的充分赋能——垂直一体化投研平台实现了从 "行业覆盖" 到 "产业链深挖"，开放分 享的投资文化从让"独立研究" 走向 "集体智慧"，根据风险收益特征划分的产品精准对接客户的分层需 求，科学数据部的业绩归因与基金经理画像则解决了基金经理与产品适配问题，既保证了 "风格稳定" ，也实现了 "业绩可持续"。 从个人理念到产品实践，再到平台支撑，蔡志文与汇添富共同构建了一套 "风险可控、力争稳健" 的"固 收+" 投资范式，为投资者们提供了清晰的选 ...

A股市场与"固收+"基金 - 2021年后A股呈现震荡市特征，结构性机会偶现但整体赚钱效应不足，地缘冲突和贸易摩擦加剧市场不确定性 [1] - 2025年宏观环境复杂，科技行情受对等关税压制，债市十年国债利率持续回落 [1] - "固收+"基金规模一季度增长超1200亿元，成为市场关注焦点 [2] 汇添富添添乐双盈基金表现 - 基金成立于2023年2月1日，为混合二级债基，债券投资不低于80%，股票投资最高20% [2] - 截至2025年3月31日累计回报达12.94%，超越基准10.33%，年化收益5.78%高于基准4.65% [2] - 基金经理蔡志文从主动权益投资转向"固收+"领域，成功实现投资框架转型 [2][4] 蔡志文投资方法论 - 采用PEG-ROIC体系筛选成长股，要求ROIC>15%、PEG<0.75（港股<0.5） [5][6] - 价值股选择遵循"两高一低"原则（高现金流、高分红、低估值），注重股息率反映的五个基本面维度 [7] - 坚持均值回归理念，保持低估值投资风格一致性，避免市场波动导致投资漂移 [9] "固收+"产品管理策略 - 债券部分专注国企/央企债券，规避城投债和信用下沉，目标每半年提供1-1.5%收益 [8] - 权益仓位控制在10%中轴（最高14%），选股要求回撤<10%以匹配债券收益目标 [8][9] - 债券配置以中高等级信用债和长期国债为主，优先保证安全垫和流动性 [10] 2025年权益资产布局方向 - 上游资源领域：关注黄金、电解铝的结构性机会，以及煤炭石油的供需再平衡 [12] - 中国制造出海：出口板块估值处于10-15倍洼地，家电出口量五年CAGR超10% [12][13] - 传统行业优化：聚焦互联网AI/出海、新能源电池、家电升级等供给侧出清后的头部企业 [13]