核心业绩表现 - 1-6月营收同比增长28%-32%至58-60亿元区间，净利润增幅达35%-40%突破15亿元 [1] - 业绩表现显著优于白酒行业平均8.3%的增速 [1] - 核心高端产品珍三十系列营收占比达45%，同比增加9个百分点 [1][2] 产品与产能策略 - 梯度产品矩阵覆盖800-3000元价格带，形成珍十五-珍三十-李渡1955三级架构 [1][2] - 定价2999元的珍三十典藏版单品实现翻倍增长 [2] - 贵州怀仁10万吨优质基酒产能释放，高端产品毛利率提升至82.3% [2] - 大师工坊限量定制服务吸引高净值客户复购率达67% [2] 渠道与营销创新 - 经销商库存周转天数从45天降至33天，终端动销率83%领先行业10个百分点 [3] - 投入2.8亿元建设云店2.0智能系统实现数据实时监测与动态补货 [3] - 华东市场团购渠道占比提升至38%，企业采购订单平均金额达28万元 [3] - 新增300家体验馆形成线上引流与线下体验闭环 [3] 成本与效率优化 - 智慧酿造项目降低蒸汽能耗15%，年节约成本超6000万元 [4] - 遵义高粱基地采用合作社+订单农业模式，原料成本占比从21%降至18.5% [4] - 供应链优化使整体费用率下降1.8个百分点，净利率提升至25.2% [4] 战略布局与政策协同 - 双品牌+多香型战略中酱香型珍酒主攻高端商务，兼香型李渡聚焦文化白酒 [5] - 追加3.6亿元投资酒旅融合项目，预计年接待游客50万人次，带动衍生品销售1.2亿元 [5] - 项目获得地方政府2.4亿元配套资金支持，与贵州省白酒产业生态化政策协同 [5] 市场反馈与未来规划 - 中信证券将目标价上调至42港元，指出高端化进程比预期快12个月 [6] - 公司市盈率28倍低于茅台35倍但高于行业平均20倍 [6] - 百日会战已签约9亿元大客户订单，金融机构采购占比达43% [6] - 将投入营收的5%用于陈年老酒储备，为2026年百亿目标奠定基础 [6]

财务表现 - 2024年公司实现营收70.7亿元，同比增长0.5%，经调整净利润16.8亿元，同比增长3.3% [1] - 毛利率提升至58.6%，经调整净利率提升至23.7%，同比均提升0.6个百分点 [1] - 经营现金流7.8亿元，同比增长116.3%，连续四年保持增长 [1] - 2023年上市当年营收70.30亿元，同比增长20.1%，经调整净利润16.23亿元，同比增长35.5% [8] 行业地位 - 连续两年稳居中国第九大白酒上市公司，2024年营收反超舍得酒业 [1][10] - 以2023年收入计算成为中国第三大民营酒企，珍酒品牌位列中国第四大酱酒企业 [8] - 2024年进入中国白酒上市公司营收Top15，盈利能力排名第九 [9] - 在酱酒赛道站稳贵州白酒前三位置，被媒体称为"茅习珍"时代 [10] 战略转型 - 从"规模扩张"转向"价值深耕"，聚焦产品、产能、市场三大方向 [3] - 实施大单品战略，削减低毛利产品线，次高端及以上产品营收占比达67% [5] - 旗舰品牌珍酒2024年营收44.8亿元，占总营收63.4%，李渡品牌营收13.13亿元，占比18.6% [5] 产品布局 - 珍酒聚焦珍十五、珍三十两大核心单品，推出高端光瓶酒系列 [5] - 李渡升级1955、1975大单品，推出1308申遗献礼产品 [5] - 湘窖推出铁盖龍匠新品，获得市场认可 [5] 产能建设 - 2024年优质基酒储存达10万吨，产能4.4万吨，规模居贵州酒企前三 [5] 渠道拓展 - 国内实施双渠道战略，高档酒事业部营收实现高双位数增长 [6] - 打造贵州、河南、山东、广东和湖南五大核心市场 [6] - 国际市场进入马来西亚、新加坡、澳大利亚等地，与中免集团合作拓展 [6] 品牌价值 - 入选2024年"中国500最具价值品牌"榜单，位列酱酒品牌第三名 [12] - 珍酒品牌价值持续提升，成为推动公司增长的三级引擎之一 [3][12]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入70.7亿元同比增长0.5%经调整净利润16.8亿元同比增长3.3% [2] - 2020至2024年经调整净利润从5.2亿元跃升至16.8亿元四年间增长223% [3] - 2024年毛利率达58.6%(按A股会计准则计算为75.5%)经调整净利率提升至23.7%两项指标均同比提升0.6个百分点 [3] 产品与产能 - 公司聚焦珍十五珍三十两大核心单品并推出高端光瓶酒系列 [5] - 2024年珍酒优质基酒储存达10万吨产能达4.4万吨规模稳居贵州酒企前三 [7] - 产品开发团队达252人与多所高校和科研单位保持长期合作两项科技成果达国际领先水平 [7] 市场策略 - 打造贵州河南山东广东和湖南五大核心市场实施双渠道增长战略 [12] - 2024年经销商从2938家增至3204家零售商从3143家增至3334家经销商收入同比增长2.1% [12] - 产品已进入港澳马来西亚新加坡澳大利亚等市场并与中免集团合作拓展全球渠道 [10] 品牌与ESG - 公司获标普CSA ESG评级60分CDP气候变化和水安全双"A-"评级 [13] - 2024年员工志愿服务超7800小时捐资金额超1790万元带动5万余户农村家庭增收 [15] - 连续七年开展公益助学活动累计捐款超3840万元帮助7500余位学子 [15] 行业定位 - 作为中国第九大白酒上市公司采用"资本+品质"双轮驱动模式 [3] - 是近九年来唯一成功登陆资本市场的白酒企业港股白酒第一股 [2] - 国际配售获足额认购多家长线基金入局显示国际投资者对中国白酒的认可 [8] 发展战略 - 坚持长期主义战略在品质提升渠道优化品牌塑造等方面持续投入 [16] - 采用"三大企业四大品牌"策略发挥多品牌多品类多地域优势 [7] - 通过数字化管理和资源赋能构建良性渠道秩序实现与经销商互利共赢 [12]