美联储降息与全球流动性 - 市场预期美联储降息25个基点的概率超过90%，标志着全球货币政策正式转向宽松周期，可能引发全球流动性泛滥 [1][3] - 在美联储降息周期中，北向资金通常持续净流入A股，最近3个交易日已净流入126亿元，外资加速回流趋势明确 [3] - 降息将形成三重驱动：全球流动性泛滥下A股作为估值洼地吸引资金的“资金牛”、融资成本下降利好高科技产业的“科技牛”、以及美元贬值叠加需求复苏推动大宗商品价格的“周期牛” [3] SpaceX与商业航天产业 - SpaceX拟以1.5万亿美元估值启动“史上最大IPO”，推动商业航天从题材炒作升级为产业趋势 [1] - 公司商业闭环已跑通，可回收火箭技术将发射成本降至传统方案的十分之一，“星链”卫星互联网全球用户突破800万并实现盈利 [5] - 国内产业链快速跟进，中科宇航“力箭一号”成功实现“一箭九星”发射，包揽我国民商火箭外星发射全部订单；长征十二号甲火箭也将于年底首飞，目标直指可回收技术工程化 [5] - 政策层面，国家航天局新设商业航天司，并将卫星互联网纳入新基建，行业进入“军民融合”新阶段 [5] A股市场盘面与资金动向 - 周三A股走出“深V”反转，大盘精准回踩3880点支撑后反弹，收盘站稳3900点，成交缩量至1.8万亿元却无恐慌抛压，显示资金借调整换仓至主线 [7] - 商业航天板块指数突破3个月震荡箱体，AI硬件龙头新易盛创历史新高，光模块“易中天”组合集体走强 [7] - 资金偏好呈现分层：量化资金追逐政策驱动题材、机构资金扎堆业绩确定的科技股、游资聚焦产业变革题材，多元风格显示市场做多动能充沛 [8] 核心板块投资机会 - 机会集中在三条主线：AI硬件、商业航天、低估值消费 [10] - AI硬件是确定性最高的方向，光模块、PCB、光芯片等环节受益于H200芯片订单放量，需求已排至2026年 [10] - 商业航天板块正从卫星制造向地面设备、数据应用等全产业链扩散，头部企业如航天电子、中国卫星已进入订单兑现期 [10] - 消费板块中的商超细分受益于年底旺季和政策刺激 [10] - 需规避无业绩支撑的跟风股及跌破10日线的高位题材股 [10] 技术面与操作策略 - 周四行情关键锚点是3936点，若放量突破将挑战4000点关口；下方3890点是强支撑位，只要不有效跌破，每次回调都是低吸机会 [13] - 创业板指已显强势，光通信、谷歌概念股持续创新高，成长风格仍是主线 [14] - 操作上需聚焦核心资产：科技股中优先选择光模块、卫星载荷等有订单验证的环节；商业航天关注火箭材料、地面设备等稀缺性标的；消费板块把握商超、免税等政策受益方向 [14] - 仓位配置建议7成聚焦科技与航天主线，2成布局有色周期，1成机动参与消费轮动 [15]

股东大会核心决议 - 特斯拉首席执行官马斯克近1万亿美元的薪酬计划获股东投票通过，75%参与投票的股东投赞成票 [1][2] - 薪酬方案获批后，特斯拉股价在美股盘后上涨约2% [1] 薪酬方案具体目标 - 公司市值目标设定为8.5万亿美元，当前市值约为1.5万亿美元 [2] - 汽车交付量目标设定为2000万辆，当前累计交付量已超过800万辆 [2] - 擎天柱人形机器人交付量目标设定为100万台，目前暂无交付 [2] - 自动驾驶出租车商业部署目标设定为100万辆，计划在2025年底部署1500辆 [2] 管理层与公司治理 - 马斯克此前曾表示，如果薪酬方案遭否决，他将离开特斯拉并把重心转向其他业务 [1][4] - 马斯克目前还运营着人工智能企业xAI、领导SpaceX及其卫星互联网业务星链，同时是脑机接口公司和隧道企业的创始人 [4] - 部分大股东，如挪威主权财富基金，对该薪酬方案投了反对票 [2]

时间来到2025年下半年，虽然华为官方没有"三网卫星通信"相关消息公布，多位业内人士爆料新技术即 将面向消费者开放。华为Mate XTs非凡三折叠预计今年9月发布，这款手机将首发低轨卫星联网服务， 随即华为Mate X6三网卫通典藏版开放服务，华为国内首发手机卫星直连上网。 需要说明的是，目前国内手机卫星主要有两种服务，一种来自于北斗卫星，一种来自于天通卫星。 北斗卫星属于高轨和中轨结合卫星，采用先进图像压缩算法和神经网络特征提取技术，可以发送文字、 图片等比较简短信息；天通卫星属于高轨卫星，支持打电话、发短信服务，单颗卫星覆盖面积更广，无 需切换卫星即可提供稳定通信。 马斯克旗下Space X"星链"一直是全球热点，用户可以通过卫星上网，摆脱地面基站束缚，让不少朋友 感到羡慕。现在华为立功了，新款折叠屏有望首发"三网卫星通信"技术，可以通过卫星发短信、打电 话、上网，体验比马斯克星链还优秀。 2024年11月26日，华为终端业务负责人余承东宣布，华为Mate X6三网卫星典藏版手机正式发布，这款 手机支持北斗卫星消息、天通卫星通信、低轨卫星联网三网服务。但当时只是对外公布技术，具体细节 还在不断测试之中，普 ...