权益类基金业绩表现 - 截至9月18日超97%权益类基金实现正收益 其中81只基金业绩翻番 [1] - 偏股基金指数和股票基金指数创近三年新高 年内涨幅超26% 近一年涨幅超55% [1] 机构投资者持仓偏好 - 机构持有金额前20权益基金均为ETF 宽基ETF占绝大多数 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF机构持有金额超3000亿元 为全市场规模最大权益ETF [4] - 中央汇金及其子公司合计持有4只沪深300ETF份额比例超70% 友邦人寿和中国人寿等险资频繁现身前十大持有人 [4] - 机构持有比例超99%基金包括中欧优势成长和嘉实价值发现三个月定开 均不向个人投资者销售 [7] - 南方中证长江保护主题ETF等区域主题基金机构持有比例超99.6% 前三大持有人均为长江三峡系企业 [7] 机构持仓变动趋势 - 富国中证港股通互联网ETF获机构增持超218亿份 年内净流入资金超500亿元 [8] - 工银国证港股通科技ETF和景顺长城中证港股通科技ETF均获机构增持超90亿份 [8] - 广发中证A500ETF和易方达中证A500ETF分别获机构增持180亿份和128.51亿份 [9] - 国泰中证A500ETF等3只基金遭机构减持超40亿份 摩根中证A500ETF等3只基金减持超20亿份 [9] 基金公司自持行为 - 易方达汇诚养老2043三年A和华夏养老2060五年持有A等养老FOF获基金公司重点持有 [10] - 汇添富MSCI中国A50互联互通ETF获公司持有金额超3亿元 年内收益增长22.51% 超越基准2.2个百分点 [10] - 基金管理公司持有比例前20基金中13只为养老FOF 其中国泰君安善吾养老目标日期2045五年持有A收益率22.31% 跑赢基准12.43个百分点 [11] - 景顺长城价值发现A3等3只基金持有人100%为基金管理公司 因A3份额仅对管理人开放 [11] 基金公司操作分化 - 建信基金增持建信普泽养老目标日期2050五年持有A1.80亿份和建信优享平衡养老目标三年持有A1.62亿份 [12] - 南方基金清仓南方全天候策略A等3只混合型FOF 赎回规模均超9000万份 [13] - 南方基金8月斥资2.3亿元自购南方中证A500ETF联接A等3只权益类基金 [13] - 广发成长优选等5只基金遭基金公司清仓式减持 [13] 基金公司员工持仓特征 - 中庚价值先锋员工持有金额达1.91亿元 重仓小盘成长和大盘价值股 但年内收益低于基准9.94个百分点 [15] - 易方达优势领航六个月持有A员工持有1.23亿元 年内业绩增长超45% 跑赢基准33.83个百分点 [16] - 易方达全球配置A员工持有比例32.34% 股票债券持仓占比分别为49.35%和40.91% 行业配置分散 [17] - 易方达中证创新药产业ETF联接A员工持有比例19.85% 年内业绩增长40.88% 超越基准2.28个百分点 [18] 员工持仓变动趋势 - 兴全合润C获员工增持4324万份 合并后取消申购费用 重点布局材料和信息技术行业 [19] - 富国稳健增长A与兴全合润C重仓股高度重合 包括宁德时代和海大集团等 [19] - 华夏中证全指房地产ETF联接A和易方达中证创新药产业ETF联接A均获员工增持超2400万份 [20]

FOF持仓特征变化 - FOF持仓进一步凸显指数化工具配置特征 对ETF依赖度持续提升[2][3] - 科创与商品方向ETF被多只FOF集中持有 黄金 稀土 互联网 医药等板块均有布局[2][3] - 华安黄金ETF成为被FOF持有数量最多的单只基金 被228只FOF配置 华夏恒生科技ETF和大成高鑫C分别被超过100只基金持有[3] 具体持仓分布 - 华夏恒生科技ETF 富国中证港股通互联网ETF 嘉实上证科创板芯片ETF 华夏上证科创板50ETF等科创方向ETF权重不断提升[3] - 华安黄金ETF和华夏饲料豆粕期货ETF等商品类ETF被频繁纳入FOF组合[3] - 主动权益基金中受欢迎的主要集中在大成高鑫C 富国稳健增长C等产品[3] 业绩表现 - FOF近期整体表现亮眼 最近一个月不少产品实现较为可观收益[3] - 国泰优选领航一年持有截至9月2日收涨23.71% 持仓包括稀土ETF 黄金ETF和医疗健康ETF等[4] - 易方达优势领航六个月持有A截至9月3日收涨20.97% 重点配置互联网ETF 科创板ETF和创业板ETF[4] 配置逻辑转变 - FOF持仓转向权益ETF与商品ETF 既是顺应市场环境结果 也是产品自身演进逻辑体现[5] - 权益类ETF受益于产业政策和市场预期双重推动 在行情修复过程中表现较强弹性[5] - 商品类ETF凭借抗通胀 对冲风险特性 成为FOF组合稳定性的关键补充[5] - FOF配置逻辑正在从择时驱动逐步转向多因子平衡[6] ETF工具优势 - ETF具备流动性好 透明度高 交易成本低等优势 能帮助管理人迅速完成战术性调仓[5][7] - FOF更多通过ETF来完成风格和行业切换 快速捕捉市场机会并通过组合分散控制风险[5][7] - ETF透明度与流动性优势为FOF在不同市场环境下进行组合管理提供便利[7]

FOF基金整体表现 - 2025年6月500余只FOF基金平均收益率为2.11%，中位数收益率为1.83%，同期沪深300指数涨幅为2.5% [1] - 超九成FOF基金实现正收益，国泰优选领航一年持有、交银智选进取三个月持有A、易方达优势领航六个月持有A等产品收益率超过7% [1][2] - 东方红资管、前海开源基金旗下FOF基金6月净值业绩相对靠后，多为成立不足半年的新基 [1][10] 头部FOF基金表现 - 国泰优选领航一年持有6月净值上涨9.26%，1-6月累计上涨11.11%，规模约1.39亿元，基金投资比例达82.01%，前十大重仓基金占净值85.5% [6][7] - 交银智选进取三个月持有A 6月净值上涨7.31%，1-6月上涨2.73%，基金投资比例82.77%，重仓银华上证科创板100ETF等 [9] - 易方达基金旗下8只FOF基金6月净值上涨超过6%，数量靠前 [9] 高收益FOF基金明细 - 永赢科技智选混合发起A（022364.OF）6月回报37.21%，中航机遇领航混合发起A（018956.OF）回报32.75%，德邦鑫星价值A（001412.OF）回报30.56% [3] - 信澳业绩驱动混合A（016370.OF）回报30.22%，易方达瑞享混合I（001437.OF）回报29.43%，易方达远见成长混合A（010115.OF）回报28.21% [3] - 东吴新经济混合A（580006.OF）回报22.02%，中欧高端装备股票发起A（016847.OF）回报20.19%，华宝大盘精选混合（240011.OF）回报20.01% [3][4] 表现落后FOF基金 - 东方红盈丰稳健配置6个月持有A 6月净值下降0.04%，成立不足1个月 [13] - 东方红颐安稳健养老一年持有A收益率0.07%，东方红颐和稳健养老目标两年持有A收益率0.08%，规模均不足1亿元 [13] - 前海开源康悦稳健养老一年持有6月净值下跌0.02%，成立至6月末累计上涨0.06% [13]