医疗器械行业：心血管疾病相关医疗器械 - 心血管疾病相关医疗器械市场空间广阔 中国心脏电生理器械市场规模预计从2021年65.80亿元增至2025年157.26亿元 2032年进一步达到419.73亿元[5] - 全球心律管理器械市场规模从2016年97亿美元增至2021年106亿美元 预计2030年达到128亿美元 复合年增长率1.8%[5] - 全球心脏起搏器市场预计从2021年3,597.4百万美元增至2030年4,224.9百万美元 复合年增长率1.8%[5] - 中国冠状动脉疾病患病人数预计2030年达到3,166.7万人 2026-2030年复合年均增长率约2.0%[6] - 中国主动脉腔内介入支架市场规模2021年为24.0亿元 主动脉支架型腔内介入手术量预计2030年达到18.04万台[6] - 中国经导管瓣膜置换手术市场规模预计2030年达到113.60亿元 二尖瓣反流手术数量达到5.41万例 经导管三尖瓣手术数量达到20.01万例[6] - 建议关注微电生理作为中国优秀心脏电生理厂家 佰仁医疗作为优秀外科瓣膜和介入瓣膜厂家 健世科技三尖瓣瓣膜在欧洲和国内完成临床注册实验[1][7] 基础化工行业：液冷冷却介质 - AI算力升级驱动液冷成为算力基础设施标配 CPU散热设计功耗达350-500W GPU超过800W 液冷可实现节能20%-30% 将数据中心PUE降低至1.2以下[8] - 2024年上半年中国液冷服务器市场规模达到12.6亿美元 冷板式方案当前占比95%以上 单相冷板液冷可将PUE降低至1.20-1.25[9] - 随着芯片功耗攀升 双相冷板技术成为未来演进方向 R134a与氢氟醚类有望获得更大应用[9] - 浸没式液冷工质路线中硅油凭借性价比和材料兼容性已实现量产应用 氟化液全氟聚醚和全氟烯烃综合性能最佳[10] - 冷却工质价值量占比高 工质市场具备较大成长空间 建议关注巨化股份、新宙邦、东阳光等公司在氢氟醚、全氟聚醚、R134a等产品布局[1][10] 电子行业：翱捷科技 - 预计2025/2026/2027年收入分别为45.80/57.35/70.72亿元 对应PS为10/8/7倍[2][12] - 为极少数覆盖多制式蜂窝、多协议非蜂窝芯片企业之一 长期深耕手机基带与物联网领域 具关键自研IP储备[12] - 5G手机芯片已流片 有望未来继续放量 4G八核智能手机芯片已于2025H1成功导入客户[13] - 物联网领域Cat.1bis细分赛道2024年市场份额近50%位居行业第一 Cat.4出货量2024年同比增长100%[13] - 算力需求不断扩张 ASIC板块承接项目良好 预计2026年芯片定制业务收入相比2024年有倍数级增长[12][14] - 2024年芯片定制业务毛利率达40% 曾为客户定制云端大型推理芯片、训练芯片[14] 医药生物行业：立方制药 - 预计2025-2027年实现营收18.53/22.93/27.37亿元 同比增长22.0%/23.8%/19.3% 归母净利润1.94/2.33/2.96亿元 同比增长20.7%/20.0%/27.3%[3][17] - 精麻大单品盐酸哌甲酯缓释片2025年4月国内首仿上市 原研强生专注达为国内ADHD一线治疗用药 国内ADHD儿童患者超2000万人[16] - 麻药盐酸羟考酮缓释片快速放量 2023年10mg首仿获批上市 2024年新增40mg规格 临床主要用于癌症患者疼痛治疗[17] - 独家特色中药稳健增长 核心品种益气和胃胶囊多年保持增长 2023年收购九方制药51%股权[16] - 批发业务出清 聚焦医药工业 以精神麻醉药品、独家中药为特色 依托渗透泵技术平台丰富产品矩阵[16] 食品饮料行业：IFBH - 椰子水市场规模2019-2025年中国CAGR达55% 预计天然健康消费属性将驱动保持20-30%快速增长[19] - 美国椰子水龙头企业VitaCoco多年保持美国市场份额40%-50% 英国市场市占率超70%[19] - 公司上游原料采购与加工由第三方完成 2025年前主要采集商为GeneralBeverage 2025/2027年GB椰子水原料比例预计降至70%/50%以下[20] - 2017年进入中国内地市场时突出"泰国原装进口" 2022年与头部主播合作提高曝光度 产品属性突出"天然健康"[20] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为40/55/69百万美元 目前股价对应PE分别为26/19/15倍[20] 有色金属行业：中矿资源 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.03、12.72、22.64亿元 EPS为0.84、1.76、3.14元 PE为53、25、14倍[22] - 高毛利铯铷盐业务是基本盘 为全球铯产业链最完善制造商 拥有Tanco矿山和Bikita矿山等主要高品质铯资源[23] - 将铜资源业务上升至公司战略高度 通过控股Kitumba铜矿和Tsumeb项目布局铜资源和冶炼业务[23] - 预计2025、2026年铜的供需缺口将逐年扩大至短缺28万吨、62万吨 Kitumba项目满产后有望贡献利润总额7.23亿元[23] - 锂盐业务成长性高 2021-2024年销量CAGR超过100% 原料端锂矿自给率100%[24] 有色金属行业：铜陵有色 - 预计2025-2027年EPS分别为0.27、0.41、0.43元 PE分别为18、12、11倍[26] - 资源端米拉多二期释放资源红利 2024年生产自产铜精矿含铜15.52万吨 阴极铜产量176.80万吨 自给率为8.8%[27] - 随着米拉多二期投产达产 铜资源自给率有望进一步提升[27] - 加工端瞄准高端市场 拥有电子铜箔产品总产能8万吨/年 其中PCB铜箔产能3.5万吨/年 锂电池铜箔产能4.5万吨/年[27] - 金威铜业年产高精度铜及铜合金板带材10万吨 产品定位中高端[27] 机械设备行业：商业航天 - 商业航天运力是关键 2025年7月27日至8月26日GW星座完成6次卫星发射 截止2025年9月完成10次发射 成功将81颗卫星送入预定轨道[29] - 蓝箭航天朱雀三号可重复使用火箭将于2025年迎来首飞 当年拟执行3次发射任务 提供运力约60吨 2026年拟交付发射12次 提供运力约220吨[30] - 天兵科技天龙三号大型液体运载火箭2025年9月15日完成一子级动力系统试车 拟于2025年底执行首飞任务 近地轨道有效运力17至22吨[31] - 中科宇航力箭二号中型液体运载火箭2025年将首飞 太阳同步轨道运载能力8吨 低地球轨道运载能力12吨[31] - 建议关注火箭配套环节 铂力特、华曙高科、斯瑞新材、广联航空[32] 计算机行业：汇通达网络 - 2025H1实现营业收入243.42亿元 同比-25.9% 主要因主动收缩部分低效自营交易业务[34] - 会员零售门店收入占比提升至47.4% AI相关业务实现从零到一突破 上半年贡献服务收入占比达20%[34] - 2025H1毛利率同比提升1.2个百分点至4.6% 创历史新高 净利率为0.98% 同比+0.28pcts[34] - AI+SaaS业务自2025年5月商业化以来势头强劲 相关服务收入上半年已超6000万元 占服务总收入约20%[35] - AI套餐已覆盖超8000家门店 未来将与阿里云全栈合作加速AIAgent落地[35] 医药生物行业：锦欣生殖 - 2025H1实现营业总收入12.89亿元 同比下降10.75% 归母净利润亏损10.40亿元[37] - 辅助生殖及相关服务、产科医疗服务收入分别同比下降11.22%和14.99%[37] - HRCMedical于2025年首次进驻北加州三藩市地区 贝芙丽山庄旗舰诊所预计2025年9月开始营业[38] - 2025年上半年HRCMedical推出无针技术 预计到2027年公司在美国业务将拥有40名医生[38] - 持有东南亚印度尼西亚第一大辅助生殖中心Morula 巩固在中国、美国、东南亚ARS市场领先地位[38] 电力设备行业：晶澳科技 - 2025H1实现营收239.05亿元 同比下降36.01% 归母净利润-25.80亿元 Q2归母净利-9.42亿元 较Q1的-16.38亿元亏损大幅收窄[40] - 2025H1电池组件出货量33.79GW 其中组件海外出货量占比约45.93%[40] - 2025年上半年度研发投入13.88亿元 占营业收入5.81%[40] - 截至2024年末组件产能达100GW 硅片与电池产能分别达到组件产能80%以上和70%以上[41] - 预计25-27年归母净利润-36.79/13.30/38.74亿元 同比21.0%/136.2%/191.2%[41] 纺织服饰行业：菜百股份 - 2025H1实现营业收入152.48亿元 同比增长38.75% 电商子公司实现收入42.71亿元 同比大幅增长85.77% 占总收入比重提升至28.01%[43] - 受二季度金价上行推动 贵金属投资类产品需求激增 古法金、硬足金等高工艺饰品延续稳健增长[43] - 2025H1毛利率为7.15% 同比-1.92pcts 净利率为3.08% 同比-0.58pcts[44] - 线下净增3家门店至103家 新开祥云小镇旗舰店以"馆店结合"模式打造差异化消费场景[43] - 预计2025-2027年EPS为1.07/1.20/1.33元[44] 纺织服饰行业：申洲国际 - 2025H1实现收入149.66亿元 同比+15.3% 归母净利润31.77亿元 同比+8.39%[46] - 运动类/休闲类/内衣类/其他针织品收入同比+9.9%/+37.4%/+4.1%/+6.0% 休闲类产品收入占比+4.0pct至25.3%[46] - 欧洲/日本/美国/中国/其他国家收入同比+19.9%/+18.1%/+35.8%/-2.1%/+18.7%[46] - 2025H1毛利率为27.1% 同比-1.9pct 员工成本占收入比例+0.9pct至29.4%[47] - 越南第二面料工厂预计年底前逐步投产 规划产能200吨/天 柬埔寨成衣厂2025年3月投产[47] 纺织服饰行业：安踏体育 - 2025H1实现收入385.4亿元 同比+14.3% 归母净利润70.3亿元 同比-8.9%[54] - 安踏牌实现收入169.5亿元 同比+5.4% DTC/电商/传统批发及其他收入分别94.13/61.31/14.06亿元 同比+5.3%/+10.1%/-10.6%[54] - FILA收入141.8亿元 同比+8.6% 其他品牌实现收入74.1亿元 同比+61.6% 占比+5.6pct至19.2%[55] - 2025H1毛利率为63.4% 同比-0.7pct 经营利润率为26.3% 同比+0.6pct[54] - 预计25-27年实现归母净利润134.4/150.0/166.6亿元 同比-13.8%/+11.6%/+11.1%[56] 纺织服饰行业：周大生 - 2025年上半年实现营业收入45.97亿元 同比下降43.92% 主要受高金价冲击下素金首饰收入大幅下滑50.94%影响[58] - 时尚银饰等其他首饰收入逆势增长11.11% 持续强化品牌矩阵战略[58] - 自营渠道在核心商圈逆势新增54家门店 单店毛利增长6.04% 自营与电商共同贡献近半利润[59] - 加盟渠道收入下滑59.12% 但品牌使用费增长4.38%[59] - 预计2025-2027年EPS为1.02/1.18/1.29元[59] 电子行业：领益智造 - 2025H1实现营收236.25亿元 同比+23.35% 归母净利润9.30亿元 同比+35.94%[61] - 2025H1毛利率15.08% 同比+0.08ppt 净利率3.99% 同比+0.38ppt[61] - AI终端业务实现营收208.65亿元 同比+17.26%[62] - 已搭建多条专属人形机器人加工产线 获得海内外人形机器人客户硬件订单[62] - 为全球AI眼镜头部客户提供关键零部件 0.1Xmm超薄钛合金支撑板等折叠屏相关产品已实现量产出货[62] 电子行业：伊戈尔 - 能源产品2025H1实现收入18.36亿元 占总收入74.43% 同比+23.67%[65] - 孵化产品及其他业务收入为1.94亿元 占总收入7.84% 同比+67.43%[65] - 二季度数据中心变压器产能逐步释放 产品品类从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等[66] - 销售区域从国内市场拓展至日本、美国市场[66] - 预计25-27年实现归母净利润3.03/4.60/5.80亿元 同比+3.7%/+51.8%/+25.9%[67] 电力设备行业：迈为股份 - 2025年全球半导体设备支出预计达1180亿美元 同比增长12%[69] - 重点布局刻蚀设备与薄膜沉积设备 半导体高选择比刻蚀设备和原子层沉积设备进入多家头部晶圆厂和存储厂商[69] - 在晶圆切割、研磨、抛光、键合等高精度加工环节提供成套工艺设备解决方案[69] - 针对MiniLED自主研发晶圆隐切、裂片、刺晶巨转、激光键合等全套设备[70] - 致力于提供异质结、钙钛矿叠层整体解决方案 通过大片化、薄片化、半片化、微晶化提升转换效率[70] 电力设备行业：高测股份 - 2025Q2实现营业收入7.66亿元 环比提升11.63% 归母净利润-0.14亿元 环比提升80.56%[72] - 2025H1实现金刚线销量约3030万公里 其中钨丝金刚线约2342万公里 占比约77.29%[73] - 2025H1硅片产量约26GW 跃居行业前五 渗透率快速提升至8.23%[73] - 积极布局人形机器人核心零部件及加工设备 行星滚柱丝杠磨削设备研发顺利推进[73] - 推出适用于人形机器人灵巧手的复合金属腱绳 已进入多家机器人相关企业试用[73]

财务表现与成本分析 - 2025年上半年其他产品（含车载电源、车载电感）收入占比7.84% [2] - 总收入同比增长20.16%，研发投入同比增长30.20%，销售费用同比增长43.53% [2] - 员工股权激励成本1700万元影响当期利润 [2] - 第二季度毛利率环比第一季度提升3.28% [7][9] 新兴业务发展 - 孵化业务收入1.94亿元，同比增长67.43% [2] - 数据中心变压器产品拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器，销售区域从国内延伸至日本等海外市场 [3][5][8][9] - 储能领域已开发智能箱变、储能一体机、高效储能升压变压器等产品 [9] - 固态变压器处于研发阶段，计划2025年第四季度送样检测 [4] 产能与全球化布局 - 美国工厂规划年产配电变压器2.1万台，正逐步投产 [6][7] - 墨西哥工厂规划年产新能源变压器0.6万台，主体施工已完成 [6][7] - 国内江西吉州基地已建成投产 [6] - 墨西哥工厂关税成本低于国内直接出口美国 [7] 战略规划与行业机遇 - 全球电网建设高景气，多国法案刺激电力设备投资需求 [8] - 公司通过数字化工厂提质增效，聚焦数据中心变压器及巴拿马电源业务 [8][9] - 未公开客户信息（如特斯拉、小米、台达等）及具体订单数据 [3][4][7] 风险与资产管控 - 否认通过研发、销售费用等科目操纵利润 [2] - 海外工厂不存在大额资产减值风险，动态调整产能确保资产效率 [7] - 固定资产及在建工程约30亿元，净资产约30亿元 [7]

机构评级行业分布 - 医药生物行业获94家机构买入型评级 电子行业获80余家机构买入型评级 [2] - 医药生物 电子 电力设备等6行业评级覆盖个股均超50只 [2] - 医药行业创新药商业化落地 上半年业绩突出 行业成长确定性高 [2] 高关注度个股 - 51只个股获5家及以上机构买入型评级 [2] - 美的集团获14家机构评级 长城汽车获12家机构评级 [2] - 比亚迪 海尔智家等4只个股获10家及以上机构评级 [2] 重点公司业绩表现 - 美的集团上半年净利润260.14亿元 同比增长25.04% 创2016年以来同期最高增幅 [4] - 比亚迪上半年净利润同比增长近14% 海外工厂建设持续推进 [4] - 五粮液 山西汾酒等食品饮料企业获5家及以上机构评级 [4] 股东户数变化 - 89只个股股东户数下降 41只降幅超10% [5] - 基础化工 机械设备 电子 计算机行业集中度提升明显 [5] - 伊戈尔股东户数降38% 上半年营收增长20.16% [5] 筹码集中个股特征 - 41只筹码集中个股年内平均涨幅超20% [7] - 6只个股涨幅超50% 包括奥赛康 腾亚精工等 [7] - 15只个股跑输上证指数13.75%的涨幅 [8] 滞涨个股分析 - 浙江鼎力年内下跌18% 但上半年净利润增长27.63% [8] - 五粮液股价下跌5% 股东户数下降13% [8] - 中兴通讯股东户数下降14% 上半年营收增长14.51% [9] 滞涨股数据明细 - 淮河能源等8只个股年内股价下跌 [8] - 耐普矿机等个股净利润同比下降超70% [10] - 煤炭行业多只个股出现业绩下滑但筹码集中 [10]

公司业务 - 公司数据中心变压器的直接客户主要包括数据中心电源集成商和电力系统工程总包商 [1]

公司业务拓展 - 美国工厂正在逐步投入使用 [1] - 数据中心变压器产品销售区域从国内市场拓展至日本等海外市场 [1]

公司战略与资源投入 - 公司近年集中资源重点投入应用在数据中心领域的变压器产品 [1] - 公司未来将持续加大数据中心电力设备领域的投入 [1] 产能与产品拓展 - 2025年上半年数据中心变压器产能逐步释放 [1] - 产品品类从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器 油浸式变压器等 [1] - 销售区域从国内市场拓展至日本等海外市场 [1] 技术与市场优势 - 公司在数据中心变压器产品结构和市场拓展上取得突破 [1] - 公司将充分利用数智化制造优势打造可靠节能的数据中心系列产品和解决方案 [1] - 产品方案旨在更好满足国内外数据中心客户需求 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][12] 核心观点 - 公司2025H1营收24.67亿元，同比+20.16%，但归母净利润1.05亿元，同比-40.59%，主要因去年同期新能源升压变售价较高造成高基数压力 [3][9] - 2025Q2单季度营收13.83亿元，同比+8.14%，环比+27.64%，归母净利润0.63亿元，同比-46.83%，环比+48.85%，盈利能力环比改善 [3][9] - 公司有望受益于海外新能源及数据中心建设的高景气度，海外收入占比预计提升 [3][12] 财务表现 - 2025Q2毛利率为19%，环比+3.29个百分点，盈利能力有所恢复 [9] - 合同负债6900万元，同比+53%，预示后续收入释放潜力 [9] - 预计2025-2027年营业收入分别为57.11/67.07/75.07亿元，同比+23.11%/+17.45%/+11.93% [12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.52/4.50/5.62亿元，同比+20.31%/+27.82%/+25.00% [12] - 预计2025-2027年EPS分别为0.83/1.06/1.33元 [12] 业务进展 - AIDC相关产品取得突破，产品品类由数据中心移相变压器拓展至干变及油变，销售区域由国内拓展至日本和美国市场 [10] - 已储备研发数据中心用电感产品，有望凭借与行业龙头企业的合作受益于AIDC建设浪潮 [10] - 全球化产能布局持续推进，美国达拉斯生产基地工程进度达94%，墨西哥基地进度63%，泰国基地进度18% [11] - 北美本土产能建设将为后续订单获取提供竞争优势 [11] 行业与市场 - 公司属于电子/其他电子Ⅱ行业 [5] - 当前股价21.77元，总股本423百万股，流通股本375百万股，流通A股市值8,164.38百万元 [6] - 公司每股净资产8.36元，资产负债率59.40% [6]

财务表现 - 2025年上半年公司实现收入24.67亿元，同比增长20.16%，归母净利润1.05亿元，同比下降40.59%，扣非归母净利润0.96亿元，同比下降41.36% [1] - 2025年第二季度公司收入13.83亿元，同比增长8.14%，环比增长27.64%，归母净利润0.63亿元，同比下降46.83%，环比增长48.85%，扣非归母净利润0.68亿元，同比下降38.70%，环比增长146.41% [1] 盈利能力 - 2025年第二季度毛利率为19%，同比下降5.78个百分点，环比提升3.28个百分点，净利率为4.80%，同比下降4.63个百分点，环比提升0.79个百分点 [2] - 毛利率下降主要由于部分产品销售价格同比下降及大宗原材料价格上涨，但第二季度已出现环比改善 [2] 业务板块表现 - 能源产品2025年上半年实现收入18.36亿元，同比增长23.67%，主要受益于全球光伏、储能装机量增长和海外电力设备升级迭代 [3] - 照明产品2025年上半年实现收入4.37亿元，同比下降3.40%，主要因业务结构调整 [3] - 其他业务2025年上半年实现收入1.94亿元，同比增长67.43%，主要因孵化类业务订单量增加及客户开拓取得进展 [3] 新业务发展 - 数据中心变压器产品品类从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等，销售区域从国内拓展至日本、美国市场 [4] - 公司正研发应用封装式一体成型技术的电源电感产品，具有体积更小、转化效率更高、散热更快的特点，并重点布局更高能效、更低损耗的节能型变压器 [4] 增长预期 - 预计公司2025-2027年营收分别为58.98亿元、74.50亿元、91.64亿元，对应增速分别为27.2%、26.3%、23.0% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.07亿元、4.57亿元、5.90亿元，对应增速分别为4.8%、49.0%、29.1% [4]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3][6] 核心观点 - 25Q2盈利环比显著改善 归母净利润环比增长48.85%至0.63亿元 扣非归母净利润环比增长146.41%至0.68亿元 [1] - 数据中心业务(AIDC)取得突破性进展 产品品类从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器 销售区域扩展至日本、美国市场 有望成为新成长曲线 [3] - 公司盈利端企稳 预计2025-2027年归母净利润增速分别为4.8%、49.0%、29.1% 对应PE为32X、22X、17X [3] 财务表现 - 2025H1实现收入24.67亿元 同比增长20.16% 归母净利润1.05亿元 同比下降40.59% [1] - 25Q2收入13.83亿元 同比增长8.14% 环比增长27.64% 毛利率19% 环比提升3.28个百分点 [1] - 预计2025-2027年营收分别为58.98亿元、74.50亿元、91.64亿元 对应增速27.2%、26.3%、23.0% [3][5] 业务分析 - 能源产品收入18.36亿元 同比增长23.67% 受益于全球光伏、储能装机量增长和海外电力设备升级 [2] - 照明产品收入4.37亿元 同比下降3.40% 主要因业务结构调整 [2] - 孵化类业务收入1.94亿元 同比增长67.43% 客户开拓取得有效进展 [2] 产品研发 - 研发应用封装式一体成型技术 开发体积更小、转化效率更高、散热更快的数据中心用电感产品 [3] - 重点布局更高能效、更低损耗的节能型变压器 进一步丰富产品组合 [3] 盈利能力指标 - 预计2025-2027年毛利率维持在20.39%-21.14%水平 [10][12] - 净利润率预计从2025年5.20%提升至2027年6.44% [10][12] - 净资产收益率(ROE)预计从2025年8.04%升至2027年12.95% [10][12] 运营效率 - 应收账款周转天数预计从2024年141.73天改善至2027年100天 [10][12] - 存货周转天数预计从2024年72.46天优化至2027年56天 [10][12] - 总资产周转率预计从2025年0.68提升至2027年0.78 [12]

投资评级 - 维持"增持"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%至15%之间 [3][16] 核心财务预测 - 预计2025年实现营收56.39亿元(同比增长21.6%) 2026年67.5亿元(增长19.7%) 2027年77.96亿元(增长15.5%) [1][3] - 预计2025年归母净利润2.53亿元(同比下降13.4%) 2026年3.66亿元(增长44.6%) 2027年4.9亿元(增长33.9%) [1][3] - 2025-2027年对应EPS分别为0.6元、0.87元、1.16元 当前股价对应PE倍数分别为37.6X、26X、19.4X [1][3] - 预计ROE将从2025年的7.7%提升至2027年的12.5% [1] 业务表现分析 - 2025H1能源产品营收18.36亿元 同比增长23.67% 但毛利率16.63%同比下滑7.4个百分点 [2] - Q2综合毛利率/净利率达19.00%/4.8% 环比分别提升3.29/0.79个百分点 显示盈利修复趋势 [2] - 照明产品营收4.37亿元同比下降3.4% 毛利率21.42%同比下降4.48个百分点 [3] - 孵化业务(车载电感、车载电源等)营收0.78亿元 同比增长67.43% [3] 战略进展与增长动力 - 通过开拓新客户、提高海外销售比例、推进新基地爬产满产实现盈利修复 [2] - 数据中心变压器产品取得突破 与台达合作获得日本东京最大数据中心项目电力设备总包合同 [2] - 销售区域从国内拓展至日本、美国市场 产品品类从移相变压器扩展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器 [2] - Q2数据中心变压器产能开始释放 有望成为新业绩增长来源 [2] 市场表现与估值 - 当前股价22.79元 总市值96.43亿元 流通市值85.47亿元 [4] - 近3月日均成交额2.91亿元 [4] - 当前P/B为2.8倍 预计2027年降至2.4倍 [1]