公司业务与定位 - 公司主要从事散杂货码头装卸与堆存业务、临港综合物流服务和港口贸易三大业务板块[2] - 业务贯穿货物进出港所涉及的各个环节，构成完整的港口综合物流服务供应链[3] - 作为厦门港区规模最大的综合物流服务商，拥有散杂货码头及后方堆场等稀缺资源，形成内外贸航线、海陆空邮铁联动的物流服务体系[3] - 主营业务收入构成为：综合供应链业务89.43%，港口配套服务5.65%，码头装卸与堆存4.59%，其他0.33%[7] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入105.42亿元，同比减少14.72%[7] - 同期归母净利润1.41亿元，同比增长9.44%[7] - A股上市后累计派现9.63亿元，近三年累计派现1.99亿元[8] 市场交易数据 - 9月22日成交额7629.00万元，换手率1.24%，总市值61.79亿元[1] - 当日主力净流出862.00万元，占成交额0.11%[4] - 近20日主力净流出1.27亿元[5] - 主力持仓占比6.69%，筹码分布非常分散[5] 股东结构 - 截至6月30日股东户数5.23万户，较上期增加8.32%[7] - 人均流通股14184股，较上期减少7.68%[7] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股382.57万股，较上期减少212.83万股[9] 技术指标 - 筹码平均交易成本8.48元，近期存在吸筹现象但力度不强[6] - 当前股价靠近压力位8.37元[6] 行业属性 - 所属申万行业为交通运输-航运港口-港口[7] - 概念板块包括平潭实验区、国资改革、福建自贸区、免税概念、融资融券等[7]

公司业务与战略 - 公司主要从事散杂货码头装卸与堆存业务、临港综合物流服务和港口贸易三大业务板块 [2] - 业务贯穿货物进出港所涉及的各个环节，构成完整的港口综合物流服务供应链 [3] - 公司作为厦门港区规模最大的综合物流服务商，拥有散杂货码头及后方堆场等稀缺资源、完善的港口配套与增值服务、较为完整的物流业务链条，形成了内外贸航线、海陆空邮铁有效联动的物流服务体系 [3] - 公司将围绕港口物流主业深化战略整合，立足协同效应坚定"走出去"布局，不断巩固和提升港口物流主业的发展能力与空间 [3] - 主营业务收入构成为：综合供应链业务89.43%，港口配套服务5.65%，码头装卸与堆存4.59%，其他(补充)0.33% [7] 财务表现 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入105.42亿元，同比减少14.72% [7] - 2025年1月-6月，归母净利润1.41亿元，同比增长9.44% [7] - A股上市后累计派现9.63亿元，近三年累计派现1.99亿元 [8] 市场表现与交易数据 - 9月19日，公司股价涨1.81%，成交额1.08亿元，换手率1.74%，总市值62.53亿元 [1] - 今日主力净流入1002.33万元，占比0.1%，行业排名7/35 [4] - 所属行业主力净流入3.80亿元 [4] - 区间主力净流入：今日1264.62万元，近3日-2368.82万元，近5日-5538.85万元，近10日-8275.49万元，近20日-1.09亿元 [5] - 主力成交额7805.80万元，占总成交额的6.67% [5] - 筹码平均交易成本为8.48元，近期有吸筹现象但力度不强，目前股价靠近压力位8.48元 [6] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，股东户数5.23万，较上期增加8.32% [7] - 人均流通股14184股，较上期减少7.68% [7] - 香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股382.57万股，相比上期减少212.83万股 [9] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为：交通运输-航运港口-港口 [7] - 所属概念板块包括：平潭实验区、国资改革、免税概念、福建自贸区、融资融券等 [7] - 公司涉及航运概念、自由贸易港、统一大市场、海峡两岸、福建自贸区等主题 [2]

资产整合与业务协同 - 公司拟收购厦门集装箱码头集团控股权 通过注入优质资产显著提升资产规模和利润规模[1] - 交易后公司归母净利润将从2亿元增长至5.96亿元 增幅达198.43%[1] - 每股收益从0.27元/股提升至0.39元/股 增长44.44% 净资产收益率从4.06%提升至5.94% 增长1.88个百分点[1] - 资产负债率从50.92%降低至42.07% 下降8.85个百分点[1] - 标的公司集装箱业务与公司现有散杂货业务形成显著协同效应 构建"集装箱+散杂货"双轮驱动格局[2] 股东回报政策 - 公司规定最近三年现金分红比例不低于年均可分配利润的30%[3] - 2024年通过中期和年度分红累计现金分红总额达8011.54万元[3] - 重组完成后拟将2025-2027年度现金分红比例提升至当年可供分配利润的60%[4] 科技创新与绿色港口建设 - 公司积极应用5G、人工智能、大数据等现代技术于港口物流领域[5] - 参与项目入选交通运输部"交通强国"第一批专项试点[6] - 两个科技项目通过福建省交通厅评审验收[6] - 5G应用项目获国家工信部专题赛二等奖并纳入"2023年5G工厂名录"[6] - 持续推进港口设备电动化、能源清洁化和光储一体化项目建设[5] 公司治理与信息披露 - 建立健全"三会一层"治理架构 充分发挥独立董事监督制衡作用[6] - 严格履行信息披露义务 确保信息真实准确完整及时公平[7] - 通过多种渠道与投资者保持沟通 包括现场调研、业绩说明会和互动易平台[8] 社会责任与ESG实践 - 2024年组织志愿服务活动110次 参与1131人次 社会捐助65万元[9] - 子公司参与海上应急抢险救助遇险大船31艘 出动拖轮55艘次 累计救助219.1小时[9] - 通过披露ESG报告和建立管理架构 推动成为港口行业碳达峰碳中和重要推动者[10] 董事会决议 - 第八届董事会第十四次会议全票通过《关于推动落实"质量回报双提升"行动方案的议案》[14][15]

核心观点 - 厦门港务股价下跌2.79% 成交额2.64亿元 总市值64.69亿元 [1] - 公司业务覆盖港口物流全链条 包括散杂货码头装卸 综合物流服务和商品贸易 [2][3] - 2025年上半年营业收入105.42亿元同比下降14.72% 归母净利润1.41亿元同比增长9.44% [7] 业务概况 - 主营业务为散杂货码头装卸与堆存 临港综合物流服务和港口贸易三大板块 [2] - 构成完整的港口综合物流服务供应链 贯穿货物进出港各环节 [3] - 拥有散杂货码头及后方堆场稀缺资源 形成海陆空邮铁联动的物流体系 [3] - 综合供应链业务收入占比89.43% 港口配套服务5.65% 码头装卸与堆存4.59% [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入105.42亿元同比减少14.72% [7] - 归母净利润1.41亿元同比增长9.44% [7] - A股上市后累计派现9.63亿元 近三年累计派现1.99亿元 [8] 股东结构 - 股东户数5.23万户 较上期增加8.32% [7] - 人均流通股14184股 较上期减少7.68% [7] - 香港中央结算有限公司持股382.57万股 较上期减少212.83万股 [9] 资金动向 - 主力净流出2348.86万元 占比0.09% [4] - 所属行业主力净流出13.30亿元 连续3日减仓 [4] - 主力成交额8439.43万元 占总成交额5.72% [5] 技术指标 - 筹码平均交易成本8.38元 [6] - 股价靠近压力位8.74元 [6] - 筹码集中度渐增 获市场青睐 [6] 行业属性 - 属于交通运输-航运港口-港口行业 [7] - 概念板块包括平潭实验区 自由贸易港 国资改革 RCEP概念等 [7]

公司业务与定位 - 公司主要从事散杂货码头装卸与堆存业务、临港综合物流服务和港口贸易三大业务板块 [2] - 业务贯穿货物进出港所涉及的各个环节 构成完整的港口综合物流服务供应链 [3] - 作为厦门港区规模最大的综合物流服务商 拥有散杂货码头及后方堆场等稀缺资源和完善的港口配套与增值服务 [3] 财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入43.28亿元 同比减少31.65% [7] - 2025年第一季度归母净利润6309.31万元 同比减少18.46% [7] - A股上市后累计派现9.63亿元 近三年累计派现1.99亿元 [8] 市场交易数据 - 8月22日成交额2.19亿元 换手率3.46% 总市值63.87亿元 [1] - 当日主力净流出2077.48万元 占成交额0.1% [4] - 主力持仓占比7.47% 筹码平均交易成本8.31元 [5][6] 股东结构 - 截至3月31日股东户数4.83万户 较上期增加17.60% [7] - 人均流通股15365股 较上期减少14.96% [7] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股595.40万股 较上期增加182.58万股 [9] 战略发展方向 - 公司将围绕港口物流主业深化战略整合 立足协同效应坚定"走出去"布局 [3] - 形成内外贸航线、海陆空邮铁有效联动的物流服务体系 [3]

公司业务与定位 - 公司主要从事散杂货码头装卸与堆存业务、临港综合物流服务和港口贸易三大业务板块 [2] - 业务贯穿货物进出港所涉及的各个环节，构成完整的港口综合物流服务供应链 [3] - 作为厦门港区规模最大的综合物流服务商，拥有散杂货码头及后方堆场等稀缺资源、完善的港口配套与增值服务、较为完整的物流业务链条 [3] - 主营业务收入构成为：港口贸易89.62%，码头业务5.27%，拖轮助靠业务1.61%，代理相关业务1.25%，运输业务1.10%，理货业务0.75%，其他(补充)0.24%，物流延伸服务及其他0.16% [6] 财务表现 - 2025年1月-3月，公司实现营业收入43.28亿元，同比减少31.65% [6] - 归母净利润6309.31万元，同比减少18.46% [6] - A股上市后累计派现9.63亿元，近三年累计派现1.99亿元 [7] 市场表现与资金动向 - 8月6日股价跌1.52%，成交额2.97亿元，换手率4.68%，总市值62.68亿元 [1] - 当日主力净流出1945.53万元，占比0.08%，行业排名34/35，主力趋势不明显 [3] - 近3日、5日、10日、20日主力净流入分别为-799.53万元、-4397.64万元、-2262.73万元、-5533.55万元 [4] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额6848.88万元，占总成交额的8.33% [4] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数4.83万户，较上期增加17.60% [6] - 人均流通股15365股，较上期减少14.96% [6] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股595.40万股，较上期增加182.58万股 [8] 技术面与筹码分布 - 筹码平均交易成本为8.26元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [5] - 股价靠近压力位8.48元，若突破可能开启上涨行情 [5] 行业与概念属性 - 所属申万行业为交通运输-航运港口-港口 [6] - 概念板块包括小盘、福建自贸区、融资融券、国资改革、RCEP概念等 [6] - 同时涉及航运概念、自由贸易港、统一大市场、海峡两岸、福建自贸区等多重主题 [2]

财务表现 - 2024年营收221.47亿元同比下降3.40%，归母净利润约2亿元同比下降13.84%，扣非净利润0.20亿元同比下降84.36% [3] - 港口贸易业务营收占比89.62%达198.63亿元，同比下降4.09%，散杂货码头板块营收10.25亿元同比增长0.17%，临港物流板块营收12.59亿元同比增长5.45% [3] - 毛利率长期低于10%，2024年为2.84%较2023年微增0.06个百分点 [6] 业务结构 - 港口贸易业务贡献近九成营收但利润率低，大宗商品单价下降导致该板块营收下滑 [3] - 公司积极拓展市场并整合物流资源，散杂货与临港物流板块实现小幅增长 [3] 资产重组 - 拟收购控股股东旗下集装箱码头集团70%股权，标的2023-2024年归母净利润分别为4.92亿元和5.62亿元，旨在优化盈利能力 [7] - 交易涉及发行股份及现金支付，并配套募资，因控股股东持股52.16%构成关联交易 [7] 历史背景 - 控股股东国际港务2022年退市后被港务投资吸收合并，实控人仍为福建省国资委，截至2024年底合并事项未完成 [8] - 公司营收自2017年超100亿元、2021年起超200亿元，但归母净利润长期未突破3亿元 [6] 市场反应 - 重组消息公布后股价涨停，公司否认内幕交易，称停牌前20日累计涨幅未超20% [9]

重大资产重组 - 厦门港务拟通过发行股份及支付现金方式收购集装箱码头集团70%股权 并向不超过35名特定对象募集配套资金 交易资产预估值及定价尚未确定 [1] - 交易完成后 集装箱码头集团将成为上市公司控股子公司 控股股东仍为国际港务 实际控制人仍为福建省国资委 不导致控制权变更 [4] - 复牌后股价开盘一字涨停 报收8.68元 次日微跌0.92%至8.6元 [1] 交易标的分析 - 集装箱码头集团为国际港务全资子公司 拥有31个集装箱专用泊位 岸线总长8698米 年通过能力超1000万标箱 占厦门港75%以上份额 [13] - 2023-2024年营收分别为25.01亿元和27.23亿元 归母净利润分别为4.92亿元和5.62亿元 呈现稳定增长 [13] - 截至2024年9月末 总资产137.91亿元 总负债49.66亿元 所有者权益88.25亿元 [13] 厦门港务经营现状 - 2024年上半年贸易业务占总营收90%以上 但毛利率仅0.84% 主要涉及煤炭/钢材/粮食等大宗商品供应链 [8][10] - 2021-2023年ROE分别为6.63%/5.90%/4.81% 低于行业平均水平6.72%/6.05%/7.05% [11] - 2024年三季度营业总收入179.9亿元 营业总成本178.8亿元 利润空间狭窄 [11] 战略整合逻辑 - 重组后将形成集装箱码头/散杂货码头/临港物流服务的综合性港口物流业务体系 [5] - 3月5日已公告拟向集装箱码头集团转让厦门海新国际物流80%股权 以优化资产负债结构 [14][15] - 国际港务2022年从H股退市后 此次交易将优质集装箱资产重新注入A股平台 [4][5]