百奥泰与STADA商业化合作 - 百奥泰将托珠单抗注射液在欧洲、瑞士、英国、部分中东与北非及独联体国家的独占商业化权益授权给STADA [1] - 协议总金额最高达1.36亿欧元 包括850万欧元首付款及不超过1.275亿欧元里程碑付款 [1] - 百奥泰可获得净销售额两位数百分比分成 预计提升公司全球商业化能力 [1] 时代天使专利纠纷 - 时代天使坚决否认爱齐科技专利侵权指控 称将积极应诉 [2] - 公司强调拥有临床驱动创新传统 专利合规投入充分 预计诉讼不会对增长产生实质影响 [2] 东阿阿胶半年度业绩 - 上半年营收30.51亿元 同比增长11.02% 净利润8.18亿元 同比增长10.74% [2] - 阿胶及系列产品收入28.45亿元 同比增长11.50% 占总营收超93% [2] - 其他药品及保健品收入1.42亿元 同比增长7.06% 毛驴养殖收入3380.69万元 同比下滑9.27% [2] 恒瑞医药半年度业绩与创新药进展 - 上半年营收157.61亿元 同比增长15.88% 净利润44.50亿元 同比增长29.67% [3] - 创新药销售及许可收入95.61亿元 占比60.66% 其中创新药销售收入75.70亿元 [3] - 研发投入38.71亿元 费用化研发支出32.28亿元 经营性现金流43亿元 同比增长41.80% [3] - 瑞维鲁胺、达尔西利等新药临床数据获验证 艾瑞昔布等早期创新药通过新适应症贡献增量 [3] 智飞生物半年度业绩与HPV疫苗策略调整 - 上半年营收49.19亿元 同比下滑73.06% 净亏损5.97亿元 [4] - 默沙东四价/九价HPV疫苗男性适应症获批 佳达修9成中国唯一男女适用九价疫苗 [4] - 公司与默沙东协商调整年度HPV疫苗采购供应节奏 强化供应链韧性应对市场变化 [4] 百利天恒新药研发突破 - iza-bren（EGFR×HER3双抗ADC）获FDA突破性疗法认定 用于治疗EGFR突变非小细胞肺癌 [5][6] - 认定基于与中国及欧美临床研究数据合作 系与BMS合作开发项目首次获得该认定 [6]

行业投资评级 - 报告未明确提及整体医药行业的投资评级，但覆盖公司中多数标的获"买入"评级，包括传奇生物（LEGN US/买入）、和黄医药（13 HK/HCM US/买入）、德琪医药（6996 HK/买入）等 [7] 核心观点 - 中国内地首次生物类似药集采启动：安徽省针对8款单抗类生物药开展信息填报，预计从信息整理到竞标规则落地需1-2个月，实际业绩影响将从2026年起显现 [2] - 覆盖公司中中国生物制药（5款产品）、信达生物（3款产品）、恒瑞医药（2款产品）和复宏汉霖（5款产品）为主要参与者，建议重点关注降价幅度和分配量结果 [2] - 本次集采仅针对专利过期、已有生物类似药且临床用量大的品种（如贝伐珠单抗、阿达木单抗等），创新药不受影响，建议持续关注下半年国家医保谈判和商保目录进展 [2] 集采产品及企业分析 - 8款单抗类生物药涉及13家生产企业：贝伐珠单抗（13家）、阿达木单抗（8家）、曲妥珠单抗（8家）、英夫利昔单抗（5家）、托珠单抗（5家）、利妥昔单抗（6家）、地舒单抗（5家）、帕妥珠单抗（3家） [3][6] - 交银国际覆盖企业主导多个品种：中国生物制药参与5款（含贝伐珠单抗、阿达木单抗等）、信达生物参与3款（含利妥昔单抗）、恒瑞医药参与2款（含曲妥珠单抗） [3][6] 重点推荐标的 - 生物科技板块：传奇生物（目标价65美元/潜在涨幅66 4%）、和黄医药（目标价44港元/潜在涨幅61 2%）、德琪医药（目标价6 6港元/潜在涨幅38 1%）[7] - 创新型药企：中国生物制药（目标价8港元/潜在涨幅9 3%）、信达生物（目标价84港元）、云顶新耀（目标价72 5港元/潜在涨幅16 8%）[7]